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昨天纳斯达克跌了一点，跌得并不多，但是大部分股票是跌的，当然跌得也不多，纳斯达克我也说了逼近18000点这个压力位，这个位置上不去，那就是反弹行情结束，当然反弹也不少了，要横盘调整一下也正常，我还是坚持那个观点，在9月份要降息的预期下，大盘大跌可能也不大，但是突破不了前期高点的话，那从趋势线上就会形成双头，双头对大家的心里压力还是很大的，如果降息的话，市场风格是从炒大盘股变成炒小盘股的，所以不管大盘怎么样，大盘股我是不看好的，如果大盘股不会大涨，大盘指数大涨也难，反而我是更看好罗素2000，就是市场风格转换是肯定的。 今天重点说到英伟达的问题，现在130是不是到顶了，其实很难判断，很多人认为财报出来要涨到150，还有人说要涨到160到180，反正大家现在还是非常乐观的，其实我是这样想的，从大方向来说，英伟达两年上涨了十几倍，一般来说一个股票涨了十几个倍是不能买的，特斯拉2020年涨了十几倍，到现在还在横盘，那英伟达我不能说横盘四年，但是横盘一两年是会的，而且就算大涨，空间也不大了，这就说到收入问题，英伟达二季度收入是在280亿美元，有说会达到285亿美元，就算是285亿美元，收入增长也是110%多一点，一季度是262%，一般周期性行业收入增长速度环比下降的这个季度还是会涨，也就是说二季度就算收入增长速度环比下降了，二季度财报出来还会涨，但是现在有一个问题，就是去年四季度收入增长是265%，今年一季度收入增长是262%，环比下降了一点点，虽然下降特别少，但是毕竟是下降了，重要的问题是一季度在收入环比下降的时候大涨了，也就是说环比收入下降的这个季度是会涨的，英伟达确实是涨了，而且还大涨了，那么二季度的话就是环比收入增长连续两个季度下降了，一般是环比下降第一个季度股价上涨，第二个季度会下跌，所以我认为二季度收入增长下降的情况下，股价下跌的可能性更大，当然二季度要是不跌的话，那三季

纳斯达克昨天又大涨了，离阻力位18000点快了，我认为18000点是一个比较大的阻力，如果能冲突，后面还是牛市，如果上不去，那就比较麻烦了，因为风险是涨出来的，机会是跌出来的，前段时间大跌的时候，我一直认为会反弹，现在反弹不少了，如果真的是熊市的话，反弹到18000点就差不多了，再反弹的话就不是熊市了，美元在9月份降息的确定性是很高的，一旦降息的话大盘想要大跌了不大可能，但是大涨也不会，因为大盘股的资金要分流到小盘股，所以大盘股降息以后不一定会大涨，但是小盘会大涨。 英伟达现在反弹到130了，基本上我认为反弹到顶了，再想大涨的话，可能性就小了，但是现在也不会跌，估计是要横盘一段时间，等下个星期的财报出来，英伟达二季度收入预计在280亿美元，收入增长110%左右，这个增长速度环比下降很多，按周期性行业的公司收入增长环比大幅下降的时候，一般就是到顶的时候，所以我认为英伟达财报出来会跌，但是大跌可能性也不大，毕竟公司业绩还是很好的，后面应该是在90到140之间大箱体横盘，反正我认为到150或者160的可能性比较低。 特斯拉这波反弹不如英伟达，原因也简单，特斯拉的收入增长慢，所以反弹起来就慢，反弹速度我以前以为是跌得多就反弹得多，现在才知道不是，反弹速度快是跟收入速度相关的，所以抄底收入增长速度快的公司非常重要，特斯拉长期也会涨，上涨空间比英伟达大，毕竟市场汽车市场空间大，特斯拉还有两个预期，一个是无人出租车，一个是机器人，这两个预期迟早会兑现的，所以长期来说会上涨，也是Big 7里面上涨空间最大的，但是我不喜欢特斯拉是嫌慢了，我一直是这个观点，英伟达特斯拉涨不过Open UPST，事实证明我是对的，主要原因是英伟达这两看涨了十几倍，后面再想大涨，没有空间了，而OPEN UPST一直在底部，还没有涨呢，一旦大涨，肯定比英伟达快很多，特斯拉2020年也大涨过，所以现在再想大涨也很难，

这段时间我又发现了一个规律，就是收入增长在10%以下的，或者是收入负增长的的公司下跌的概率是最高的，收入增长在30%以下的公司下跌概率也是超过一半的，收入增长在40%以上的公司增长下跌的机会各半，收入增长在60%以上的基本上不跌或者上涨，收入增长80%以上的特别是收入增长100%以上的，每次财报出来要么平开，要么大涨，没有大跌的，说明华尔街是非常认同这个增长速度的，特别是收入增长速度在80%以上的公司，这是我最近才知道的，华尔街并没有哪个大师专门提出这个理论，这是我第一个提出来的理论。 我上次选的十个票是open upst 这两个是投机，剩下的八个是dkng dyxz afrm nu pdd duol knsl bros，这八个票里面除了DXYZ是基金，其他七个票都是收入增长40%以上的票，但是除了拼多多收入增长是131%，NU收入增长是69%，这两个因为收入增长高于60%，所以两个都涨了，成功率百分百，然后剩下的五个票dkng afrm duol knsl bros都是跌的，就是三季度都是跌的，虽然KNSL三季度是上涨的，但是连续三个季度下来是没有涨的，原因是这五个票的收入增长速度是低于60%的，也就是说只要收入增长达到60%以上，每个季度都是上涨的，至少可以做几个季度下来，只有一个季度下跌的，其他几个季度上涨的，几个季度下来整体是上涨的，那我现在把标准提高到80%，为什么要80%呢，因为这个季度季度80%，下个季度可能会降到60%，这样的话有一个余地，很少有这个季度收入增长80%。下个季度掉到20%的，这种情况也有很少见，如果碰到了也简单，直接卖了就是，因为收入增长速度慢了，如果这个季度收入增长是80%，那么下个季度收入增长高于80%，那么就继续拿着，如果只有60%，也会上涨，但是涨了以后就要出来，因为怕下一个季度收入增长速度掉到40%以下，这样就有可能会跌，所以得给自

TMDX是一家器官移植运输公司，器官移植需求量最大的是肾脏，占比一半，然后是肝脏，心脏，肺等，器官保存运输就像冰箱保存食物一样进行冷藏，因为低温可以降代细胞的代谢速度，降低耗氧量，但是低温时间久了会造成细胞肿胀受损，一般来说心脏离体冷藏时间不能超过4个小时，因为心脏对缺血非常敏感，肺是6个小时，肝脏可以达到12个小时 ，肾脏可以超过一天，公司的NOP系统就是使用常温灌注保存方法来解决这个问题，就是给器官营造一个人体环境，延长保存时间，心脏取出后，套上一系列套管，将混合有电解质、葡萄糖、各类激素和抗生素的人先造液体加温后泵入心脏，同时检测其跳动指标，这样可以保存更久，以前的器官移植手术需要在捐献者死亡后迅速进入手术准备状态，即使在半夜，而这套后勤体系的存在加上OCS系统的器官保护功能，使得手术可以在早上进行，医生具有更好的生活工作平衡，这样能提高医生手术前的状态，进而提高手术的成功率和预后，NOP系统就是公司的主要护城河。 OCS产品包括三个主要组件，OCS控制台：这是一种高度便携的机电医疗设备，可容纳和控制OCS的功能，用于适应当前器官移植的工作流程。OCS灌注套装：这是一种无菌、生物相容的一次性套装，用于储存器官并循环血液，OCS解决方案：这是一种富含营养素的解决方案，用于补充血液，补充耗尽的营养素和激素，以优化人体外的器官状况，这就是公司主要的产品情况。公司在心脏、肝脏、肺三大器官移植系统OCS全部拿到FDA认证上市了，对手OrganOx只有肝脏业务，XVIVO只有肺业务，公司的器官常温灌注运输方法在行业的渗透率很低，未来的空间 还是很大的。 公司连续四个季度收入增长超过100%，但是连续两个季度收入增长速度在下降，从150%的增长速度降到118%，估计后面还会下降，今年指引在4.4亿美元，按这个增长速度，下半年收入增长只有56%，这个增长速度就有点慢了，前几个季度收入

ASPN昨天大涨20%，涨疯了，很多人想追，又不敢追，要追的话，风险也很大的，一个是涨得太多，第二个是小公司，市值只有23亿美元，小公司的风险是很大的，加上涨太多，风险就更大，但是有人还是想做，那我就今天给大家分析一下能不能买。 ASPN是一家做气凝胶的公司，二氧化碳气凝胶是一种高度多孔的结构，其中97%的体积由包裹在缠绕在一起的无定型二氧化硅固体簇之间的空气组成，这是一种密度低，极其脆弱的材料， 公司的专有制造工艺生产的二氧化硅气凝胶具有弹性、耐用性和易于使用的毯子形式，主要是做给电池隔热的材料，是热绝缘，不是电绝缘，就是利用碳气凝胶技术来开发锂子电池材料，可 以提高锂电池密度，所以公司主要是受益于电动车的发展。公司现在有两款产品PYROGELL和CRYOGEL，竟争对手是Armacell lnternational S.A，JOS Aerogel Pte竟争，因为这些行业是细分行业，除了行业内的人，估计没有人知道这些公司。 ASPN是绝缘材料里面做隔热的气凝胶龙头，公司的产品有专利保护，所以竟争对手暂时没有办法跟公司竟争的，这个行业的市场规模为80亿美元，公司现在占比3%，如果未来市场占有经 达到30%，那就收入就可以达到25亿美元左右，因为公司的毛利润特别低，所以市销率也就两三倍左右。也就是说未来大概能涨到50亿到75亿美元之间，现在23亿美元的市值，还有翻倍的 空间，当然长线的话就不好了，毕竟细分行业是没有自己的定价权，本质上我是不做这种B端企业的，当然也有成功的，像英伟达就是B端企业，照样市值做到过世界第一，但是这种概率很 低，所以不太适合长线拿几年。 2024年一季度收入107%，二季度收入145%，连续两个季度加速了，而且收入增长速度非常快，按这个增长速度，今年收入估计在五六亿美元，对应现在的市销率是4倍，估值也不算太高， 但是得一直保持100%以上的增长速度

昨天大盘又是大涨，很多人信心又回来了，不说美国的经济衰退了，人性都是这样，涨高了反而不怕，跌到底反而想割肉，巴菲特说过炒股是反人性的，现在看来老爷子确实说得对，我这段时间天天给大家打气，我就是说就算大盘后面要跌，中间也会有一个反弹，纳斯达克最低下跌了16%，按理反弹也是16%，那就会反弹到18211点，现在17600点，还有600点的涨幅，如果后面是熊市的话，就不会突破新高，如果能突破新高，就说明后面不是熊市了，但是大盘很难预测，后面到底是牛市继续还是变成熊市，很难说，但是我觉得就算是熊市，也不会是大熊市，毕竟后面降息了，大了就是大盘股不涨，小盘股肯定会涨的，降息利好小盘股，不要拿2008年比，情况不一样。 我今天就是说英伟达到顶没有，英伟达最多的时候跌了35%，现在123刚好也是反弹了35%，一般是下跌多少比例，反弹就是多少比例，熊市就是这样的，如果再涨的话，就不是熊市了，英伟达到底有没有进入熊市，我认为是进入熊市了，一般两个内涨了十几倍的大公司，后面再大涨的概率也不大，第二个是人工智能方向没有问题，问题是人工智能发展应该是从芯片转向软件应用，这是我一直坚持的观点，就算突破新高了，后面再大涨也难，毕竟市场饱和了，收入规模大概在1500亿美元，顶多2000亿美元，3万亿美元的市值就差不多了，因为人工智能芯片市场规模就是2000他到4000亿美元，英伟达虽然是龙头，但是不可能完全垄断，其他公司肯定会抢走一部分市场份额的，周期性行业一般是一次性涨到位，后面三五年都不会大涨了，就是长期横盘或者涨上去点点。那现在123到了，后面能不能继续上涨，我估计就到130就差不多了，上次反弹到137就上不去了，这次估计就是在130左右就要下来了。 特斯拉昨天也大涨了，我觉得特斯拉比英伟达后面上涨空间更大，一个是电动车市场并没有饱和，第二个是特斯拉还有无人出租车跟机器人两个预期，所以长期来说，上

ADMA是一家生产特殊生物制剂，收入7390万美元，市值37亿美元，公司成立于2004年，总部在新泽西，员工624人，主营血液制品，用于治疗有感染风险的免疫缺陷患者和其他有感染风险的患者，公司的目标患者群体包括免疫受损的人，他们患有潜在的免疫缺陷疾病，或者可能因医学原因而免疫制剂。 公司现在有三款FDA批准的免疫球蛋白静脉注射制剂。静脉注射免疫球蛋白价格一直保持在每克75美元左右，60千克的病人来说需要花费约5000美元，公司在美国有十个血液集采中心站，然后把这些血浆制成免疫球蛋白，治疗免疫缺陷的病人，由于研发费用很低，毛利润也很低，所以就像一个传统的制药公司，不像一个医药研发公司，所以估值也很低，上市很多年也是要死不活的，虽然年年跌，也是也没有破产，非常神奇的事情，公司的产品是2019年上市的，所以收入增长每年很快，这几年股价涨得也特别快，特别是今年大爆发了，但是收入速度并不是特别快，但是股价就是大涨。 医疗器械行业跟医药行业不一样，小医药公司一般就是搞几十个人研发一个新药，成功了就卖大型药企，因为大型药企有销售渠道，小型医药公司就是几十个研发人员，没有销售部门，所以一般都是成功了就卖身，医药行业的问题在哪呢，就是专利问题，一般到了专利悬崖收入就会大幅下降，股价在临床二期成功了大涨，失败了大跌，除非能预测二期临床成功，不然的话等大涨去追也赚不到什么，搞不好还会亏钱，但是提前埋伏的话，临床二期失败的概率很高，大跌80%，基本上亏得所剩无几了，所以医药公司很难预测。但是医疗器械行业不一样，就是专利到不到期影响不大，而且医疗器械做出来的新产品，临床效果只会越来越好，规模越大，生产成本就越低，本质上医疗器械像一个生产企业，所以规模效应很明显，像ADMA的研发费用非常低，毛利润才30%多，标准的制造业，所以这种公司通过收入增长速度来决定买卖了。 ADMA二季度收入增长78%，基本上

昨天纳斯达克大涨了，我的分析还是对的，就是大盘会有一波反弹，不可能一直跌的，美股现在并没有大跌的基础，毕竟马上要降息了吗，很多人担心经济衰退会造成股市下跌，就是担心会像2008年那样，其实是不一样的，08年是美国把大量的房子零首付卖给了信用不好的人，就是低收入群体买了很多房子，加上是零首付，导致这些人没钱还房贷，把银行拉下水了，现在美国并没有出现地产行业或者是哪个传统产业的债务杠杆过高导致银行出问题，所以这次经济衰退的话对股市有影响，但是影响并会太大，2008年那种事情是百一年遇，不是十年一遇，不要自己吓自己，纳斯达克下跌主要原因是这两年涨多了，没有其他原因，就是涨多了。 英伟达的原因也是这样，就是两年时间涨了14倍，但是收入增长只有4倍，就是透支了，所以才大跌，英伟达的收入没有苹果，微软高，但是市值最高的时候跟两家差不多，明显就是高估了吗，当然成长股高估是正常的，因为有预期吗，但是现在的问题是人工智能芯片市场规模就在2000亿到4000亿美元左右，英伟达收入增长到2000亿美元就到顶了，因为不可能全部垄断，其他芯片公司也会分走一部分业务的，2000亿美元的收入跟微软差不多，比苹果少，但是苹果毛利润低，所以三家未来市值差不多，收入也差不多，就是这样的情况，英伟达还不定收入能达到2000亿美元，很可能只有1500亿美元，所以想大涨，是不大可能的，当然也不会大跌，如果大跌了就会反弹起来，英伟达这波反弹到120没有问题，顶多到130，后面长期还是在100到130之间横盘就是这样，至于其他芯片股，我都不看好，因为龙头英伟达不涨了，其他芯片股也不会大涨的。 特斯拉的预期还是有很多的，自动驾驶成功的话，就可以搞无人出租了，这是一个很大的预期，还有人形机器人这个预期，预期还是有很多的，而且还有大的预期，只是现在收入增长不快，我就没有买，因为我做价值投资要求是收入增长快，NU财报出来也在涨

拼多多这两年表现特别好，是中国上市公司里面收入增长最快的公司，一季度收入增长130%，连续多个季度收入增长环比速度加快，说明公司经营非常出色，收入增长这么快有两个原因，一个是拼多多压对了消费降级，第二个就是Temu的全球迅速扩张，所以拼多多收入增长速度非常快，远超阿里，京东，美团，腾讯，快手，百度，滴滴，跟抖音一样成为中国收入最快的两个公司，当然我是从财务指标看的，网上现在很多人卖拼多多，其实都是商家在卖，主要是赚不到什么钱，没办法，拼多多为了抢用户，就是用了最简单，最直接方法，就是让利给消费者，至于商家吗，也能赚点，如果所有商家亏钱，肯定没有商家来了吗，说明还是能赚钱的，只是利润氏，所以很多觉得拼多多不好，那是站在商家的角度来看问题，站在用户的角度就是哪个便宜我用哪家啊。 拼多多有两个优点是对手没办法复制的，一个是商品价格全网最便宜，同样的品牌，同样的型号，拼多多就是最便宜的，因为便宜所以才能吸引到大量的用户，有了大量的用户，商家自然就会来，因为商家只有客户数量多才能降低成本，虽然商家利润很低，但是离开拼多多去其他平台也难，因为其他平台的用户数量没有拼多多那么多，拼多多销量大还有一个原因，就是平台是让商品找人，而淘宝是让人找商品，那个效率就差了很多，第二个是拼多多的员工特别少，拼多多员工才1.7万人，跟其他大厂几十万员工数量比，就显得非常少，拼多多一个员工的工作效率是其他公司的5倍，这个工作效率就是全世界来说也是最高的，因为员工少，所以运营成本低，这样就有钱搞补贴来降低商品价格，然后吸引更多用户使用拼多多，这样就形成了良性循环，所以阿里，京东这些平台应该想办法提高员工的工作效率，如果人浮于事，企业肯定办不好，电商是一个竟争非常激烈的行业，阿里，京东还是不想办法提高员工的工作效率，那必淘汰就是时间问题了。 拼多多现在价格144美元，2000亿美元的市值，4倍市销率，作为收入

今天是周一了，我因为在国内，所以我一般都是国内四五点钟写文章，大盘的话我说了，从技术指标上来说，应该会反弹到17300点，就是上次横盘的那个地方，当然会不会继续反弹，那就要到时候再看好了，美股没有持续大跌的基础，毕竟要降息了吗，但是呢大盘股要想大涨就难了，我一直说了芯片股想要大涨是很难的，Big7市值太大，除了特斯拉，其他公司都是到了天花板的，我一直说了，降息利好的是小盘股，不是利好Big7，QQQ也不如罗素2000，特斯拉的问题是收入增长慢。降息对特斯拉也是利好，不过利好不是很大。 今天重点还是说UPST，现在很多人看到UPST短期涨这么多，后面还会不会上涨，现在这个价格能不能买，好多人心中就是拿不定主义了，我先简单回答一句，只要降息预期还有，只要人工智能软件应用这个预期还在，那么UPST就会反复涨，也就是说UPST上涨的本质是因为降息刺激了公司的业务增长，因为UPST是做次级贷款的，利息低的时候贷款的人也多，银行也愿意给这些资质不好的人贷款，如果不降息，这些人就算想贷款，银行也不放款啊，所以这个公司的业务就是跟利息最相关的一个票，第二个原因是降息所有做贷款生意的公司都是利好，为什么就UPST大涨了，还有第二个原因是公司的人工智能模型获得了突破性的进展。 UPST二季度的贷款91%是用人工智能完成的，不需要人工审核，去年这个时候还是71%，这个人工智能的技术进步还是很快的，91%的业务不需要人工的话，这可以大大节省人工，效率一下子就起来了，很多人不懂员工少的好处，拼多多为什么打败阿里，京东，Temu横扫全世界，就是因为拼多多的一个人干活可以顶其他公司十个人干活，生产效率高，公司的成本就低，就可以跟对手竟争了，现在UPST的竟争力越来越强，他的违约率二季度达到了100%，这太恐怖了，所以现在有新增加了九个银行愿意给UPST的用户放款，原因也简单啊，UPST可以帮助他们提高业