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微信商业化，走到哪一步了？ 从腾讯最近的Q3财报中，我们或许能窥见一斑。 在这次财报中，微信小店被放在突出的位置。小店的上马，也再次体现腾讯希望串联起微信生态各类场景的流量，推动微信生态的进一步活跃以及商业闭环的构建。腾讯也表示出对这一电子商务生态系统长期潜力的兴奋度。 对腾讯来说，今年微信商业化的重点是发展电商，这与广告业务相辅相成。从小程序、视频号再到微信小店、搜一搜，微信祭出的商业武器越来越多，串联起社交、购物、支付等丰富的商业化场景，腾讯是否能在微信再造一个广告体系，是否能实现电商梦的夙愿，甚至建立一个更大、更有意义、上限更高的电商生态系统，这才是背后的大野心。 以往克制的微信，终于不再掩饰，开始从点到线再到面推动商业化提速，让各个业务能够协同发展。但是商业化的步子迈得越大，越是考验对用户体验的平衡。 1、C位微信小店的三层意义 “微信小店”无疑是微信商业化的重要体现。正如马化腾所说，腾讯围绕微信小店升级了交易平台策略，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验。 今年8月，微信将“视频号小店”升级为“微信小店”，在微信搜索内增加“小店”入口，同时还上线了独立App店铺工具微信小店助手。两个入口提供服务一致，除了可以通过搜索关键词展示商家店铺外，还可以显示店铺的商品图片信息和价格。这样对用户来说，从搜索到选购，再到下单完成，整个购物链路都较为便捷。 在商业新研社看来，微信小店的推出以及在财报中的C位展现，对于微信电商生态的布局，可能有三个层面的意义。 其一、与小程序电商的互补联动，以撬动更多的中小商家和丰富商品品类。 此次财报中，腾讯提到小程序的交易额已经突破了两万亿，但很大一部分是与虚拟服务相关的交易，比如点餐、电动车充电及医疗服务等，而并非针对实体商品。而且小程序大多数是有一定知名度的品牌商家，也是这些商家众多线上渠道之一，但是对于大部分的中小商家其实覆盖

早上又看到外媒说希音（Shein）计划在2025年第一季度进行IPO，公司正准备在未来几周内举行官方投资者路演，预计希音的业务估值达到503亿英镑。这都多少次了？

今年是AI大模型应用落地的元年。其中通用大模型比拼技术和规模，而垂类大模型则是拼场景和效率。 半个月前各大美股科技巨头公布的财报中，已经证实了AI对现有业务实现了显著的增收和提效，并且宣布下一阶段还会持续加大投入，AI助手成为押注的重点，有望诞生“杀手级”的应用。 在本周刚举行的百度世界大会上，围绕“应用来了”的主题，百度创始人李彦宏分享了百度在AI方面的探索、努力、工具和找到的路径方法，发布了多款跨领域创新成果，涵盖了iRAG技术、无代码应用以及智能体探索等多个前沿阵地；同时，也介绍了他人如何在百度平台上创造出有价值成果，帮助更多人在AI时代找到自己的发展道路和方向。 对于这次百度世界大会，舆论层产生了两种不同的看法。一种认为百度无疑是中国人工智能的“扛旗者”，不仅在AI技术上保持着领先的规模和生态优势，而且还在应用上深入布局了内容创作、教育、电商、医疗、汽车、农业等各个行业领域，有代表性的软件、硬件或者提供了解决方案，还打出了“我们迎来一个前所未有的只靠想法就能赚钱的时代”的口号。 另一种则认为，百度这次的发布还是有些平淡，并没有突破性的超级应用出现，比如类似Sora这样的文生视频多模态技术，或者本月初OpenAI推出的AI搜索，又或者具身智能体的高阶自动驾驶、人形机器人，以及一些颠覆性的AI消费电子，没有达到预期。 但不管观点如何，百度做人工智能的一个原则已经非常明确，那就是要做人人可触可及，并且能给自己带来价值的应用，AI时代每个人既是使用者，也是创作者和参与者，在技术平权下诞生的这些普惠性AI应用，可能远比一个超级应用更有意义。 正如李彦宏所提到的那个问题“过去一年整个行业都在焦虑，超级应用到底在哪里？”在他看来，人工智能很像是一次新的工业革命，这意味着它不是三五年就结束，不是一两年就出现超级应用，它更像是三五十年对于整个社会的方方面面一个非常彻底的重构。 商业新

先简单做个腾讯Q3财报的表现，等今晚财报电话会后，再做个详细的商业化解读～

11月13日下午，腾讯控股发布2024年第三季度财报，以下总结了财报中的一些看点： 1、用户数据 按照CNNIC公布的数据，截至2024年6月的网民规模达到10.9967亿，而腾讯整体的用户基本见顶，微信用户的增长，或许更多来自于同一身份多开的原因。 2024年Q3，微信及WeChat的合并月活账户数为13.82亿，同比增加3%，QQ移动终端月活用户为5.62亿，虽然增速仅为0.7%，但还是回到了正增长。 Q3付费用户数达到2.65亿，同比增加了2200万，同比增长9%（增幅较上季放缓），这主要得益于音乐、长视频的付费会员数增长，其中音乐和长视频的付费会员分别增长16%、6%。 2、收入和利润 腾讯Q3实现收入1672亿元，同比增长8%，环比也有所增长，符合预期。 毛利同比增长16%至888亿元，毛利率从去年的49%提升至53%，主要由于本土市场游戏、视频号及微信搜一搜高毛利率收入来源的增长。 财报也特别提到云服务盈利能力提升，对整体毛利增长有所贡献。 经营盈利为533.33亿元，同比增长20%；期内盈利为539.83亿元，同比增长47%。 从这看，腾讯增肌减脂的效果还在显现，而且三大业务的毛利率，较去年同期均继续保持着提升。 3、业务板块 增值服务业务，收入同比增长9%至827亿元，快于上季的增长。 往季财报中的网络广告业务，本季财报中改成了营销服务，收入同比增长17%至300亿元。 金融科技及企业服务业务，收入同比增长2%至531亿元，同比增幅继续下降。 从这看，营销服务的同比增速继续保持最快，这主要是广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及巴黎奥运会相关品牌广告的较小幅度贡献。 4、游戏业务 国际市场游戏收入为145 亿元，同比增长 9%，主要是由于包括《PUBG MOBILE》及《荒野乱斗》在内的游戏表现强劲。 本土市场游戏收入同比增长 14%至3

在今天举行的百度世界2024大会上，分享几个百度最新公布的数据和AI产品: 1、文心大模型日均调用量超15亿，自去年12月首次披露以来增长约30倍; 2、新发布两大AI技术，一是检索增强的文生图技术“文心iRAG”，二是无代码工具“秒哒”，让每个人都具备程序员的能力，明年一季度上线; 3、智能体可能会变成AI原生时代，内容、信息和服务的新载体，目前文心智能体平台已有15万企业入驻，80万开发者入驻，包括公司类、角色类、工具类、行业类这4类智能体; 4、百度智能云，超60%央国企和大量民营企业选择百度智能云进行AI创新; 5、千帆大模型平台，目前累计帮助用户精调了3.4万个大模型，开发出了77万个企业级应用。 最后，百度还强调，不是要一个“超级应用”，是要打造数百万个“超级有用”。 $百度(BIDU)$  $百度集团-SW(09888)$  

历经扩张、质疑、缩减后，前置仓正焕发第二春。 日前，叮咚买菜发布2024年三季度财报，财报显示，该季度公司营收65.4亿元，同比增长27.2%，连续三个季度实现同比正增长；商品交易总额72.7亿元，同比增长28.3%。利润方面，Non-GAAP下实现净利润1.6 亿元，净利润率达2.5%，已经连续八个季度实现盈利。 基于本季的业绩表现，叮咚买菜进一步调高了全年的业绩预期，并预计今年以及四季度净利润和规模依然会保持前期较大幅度的同比增长。 此前，前置仓并不被人看好。像每日优鲜在烧了140亿元后在2022年倒闭，叮咚买菜在实现盈利前，曾经三年烧了115亿依然深陷亏损泥潭，前置仓难以平衡用户数、客单价/毛利率、履约成本这三者的关系，也让生鲜电商成为一门投入高、损耗高、毛利低的艰难生意。 但现在这种局面正在改变。一方面，典型代表的叮咚买菜，顽强的实现了连续盈利；另一方面，京东、盒马、美团、山姆、物美、名创优品、屈臣氏等一众电商、零售企业再度加大布局前置仓，多业态的开启了即时零售新时代。 繁荣和竞逐之下，前置仓真的渡过了生存考验吗？新玩家能否破解盈利难题？ 1、各项成本加大，叮咚买菜又实现了盈利 作为生鲜电商电商前置仓的两大代表，和每日优鲜的黯然倒掉相比，持续亏损的叮咚买菜，这几年虽然缩减规模、饱受质疑，但是仍然坚强的求生存谋发展。 今年的第三季度，叮咚买菜的营收、交易总额以及利润均实现了持续增长，这主要归因于交易用户数量和月度购买频率的加速增长，以及今年在江苏、浙江和上海的站点网络的扩大。 财报显示，叮咚买菜该季度的月均下单用户数同比提升了24.5%至822万，且每用户月均收入较去年同期继续平稳提升了6.4%，其中会员同比提升了8.8%达到540元，此外，Q3用户月均下单频次也同比提升到6.1%。 而在前置仓布局方面，截至三季度末，叮咚买菜在江浙沪已经完成了原定的今年新开80个前置

透过Alphabet、Meta、亚马逊、微软以及苹果公司的三季报，除了营收业绩外，也都确认了一个重要的战略动向，那就是对AI科技的重视和投入会持续下去，有的公司AI已经对现有业务实现了显著的增收和提效，有的正在完成一系列的AI产品和业务布局，有的带动股价的持续上扬。

上周，美国各大科技巨头陆续披露了最新的三季度财报。各家财报显示，在营收方面，除苹果公司外，谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊、微软均实现了超过10%的同比增幅，其中Meta的增速更是达到了19%，而在净利润方面，苹果公司受补缴税款的影响出现了下滑，但其它四家也都实现了两位数的同比增长，最高的是亚马逊，净利润同比大增54%。 在营收业绩之外，这次财报也都确认了一个重要的战略动向，那就是对AI科技的重视和投入会持续下去，有的公司AI已经对现有业务实现了显著的增收和提效，有的正在完成一系列的AI产品和业务布局，有的带动股价的持续上扬。 在这种共识之下，上述科技公司也预计2025年的资本支出将会持续增长，重点是围绕基础设施建设展开的AI支出。有外媒统计，Alphabet、Meta、亚马逊、微软这四家公司今年的资本支出总额将超过2000亿美元。 与此同时，外界也都关注到AI相关的大规模支出会产生公司成本的问题，受此因素影响，Alphabet、微软、Meta、苹果、亚马逊的股价，在财报公布后都开始掉头向下，出现了个位数的下跌。 1、AI全面驱动，广告和云业务表现抢眼 今年的第三季度，Alphabet、Meta、微软、亚马逊以及苹果公司等科技巨头，对于AI在业绩和业务方面的助力，无疑都表示了出了高度的认可，并且未来也抱有很大的期待。 早在今年4月，Alphabet的CEO桑德·皮查伊（Sundar Pichai）就曾发布了一篇标题为《建设我们的AI未来》的全员邮件，提到正在进行一场波及全公司的变革，并且宣布将谷歌专注于大模型以及负责AI技术安全等研究的谷歌研究部门GoogleResearch，全面整合到AI业务部门GoogleDeepMind之中，以提高AI研发工作的效率。 目前，谷歌旗下的“全栈AI产品”已实现大规模运营，正被数十亿用户使用并创造出良性循环。数据显示，在过去的

从本次财报看，苹果还是没有找到增长破局的关键点，只能寄希望虽迟但到的AI，来减缓放满的步伐，以“大力出奇迹”刺激换机需求，同时以新兴市场的增长，来掩盖所面临的问题。