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近日，滴灌通与爱建国际、瀚德科技在深圳举行了战略合作协议签约仪式。此次合作标志着三方将在金融科技领域展开深入合作，共同探索创新商业模式，以期实现资源共享、优势互补，推动行业高质量发展。 爱建国际董事总经理黄展鹏、瀚德科技CEO高华、滴灌通高级副总裁尹俊骅代表三方进行了战略合作签约，爱建国际董事虞一星、翰德科技董事长薛灏、滴灌通集团创始人及行政总裁张高波共同出席并见证了此次战略合作签约仪式。 爱建国际设立于2017年，是爱建（香港）有限公司下属全资子公司。获香港证监会1号证券交易、4号就证券提供建议及9号资产管理牌照。公司专注于美元基金业务，包括美元债券、信贷组合、特殊机会、私募股权等。爱建香港亦同时发展家族办公室业务，包括境外家族资产架构咨询、离岸信托、退休规划等，为中国内地境内及海外高净值客户和机构客户提供专业化、一站式资产和财务管理服务，具有较强的市场竞争力和行业影响力。 瀚德科技成立于2015年，是国内生态型金融科技领先企业，通过全方位整合多维度数据源，凭借自主数据中台开展数据加工、分析、建模、将信息化转为模型化的数据，将模型化的数据转化为企业信用，以区块链、大数据、人工智能等技术为基础，实现中小企业信贷用户与金融机构端到端的链接，高粘性的服务千万级中小企业的金融服务需求，助力金融机构数字化转型，构建行业生态。 滴灌通澳交所（MCEX）作为全球唯一持牌的RBF收入分成交易所，旨在连接国际资本和小微企业。截至目前投融资总额45亿元人民币，挂牌门店数超13000家。下一阶段，滴灌通将发挥市场的力量，开启大钱进小店的征途。 在签约仪式上，三方就未来的合作方向进行了深入的交流和探讨。致力于通过战略合作，将收入分成模式应用于小微领域，既顺应当前金融科技的发展趋势，符合小微企业本身的发展需求，也有助于扩展收入分成融资模式的市场边界，完善市场通用标准，形成示范效应，带动更多市场主

5月10日，“新锐品牌与香港商业地产创新合作高峰论坛”在深圳举行。此次论坛汇聚香港投资推广署、K11集团、深圳市智慧零售协会、法国澳门商会、中购联、滴灌通等深港澳机构，以及包括来自中国内地和香港、澳门的品牌代表、行业专家、投资机构等，共同就全新的商业生态进行了深入探讨，并探索了内地品牌出海的未来机遇。 K11集团代表带来了题为《“文化+”消费体验——发挥香港优势，探索商业地产发展新模式》的主题演讲，详细介绍了K11集团旗下位于香港的11 SKIES（11天空）及启德体育园两大全新商业地产项目，并带来了专业的商业分析和独到的行业洞察。 他表示，近年来，香港商业地产面临更为复杂和更具挑战性的营商环境，机遇与挑战并存。K11集团留意到，Z世代消费群体崛起，追求独特的“文化+”零售体验。因此，集团利用香港作为文化交流中心、国际旅游盛事之都的独特优势，发展文化商业（Cultural Commerce）模式，为商业地产赋予艺术、旅游、娱乐、体育等文化内核，在复杂的新形势中继续为品牌创造商机。 其中11天空作为香港最大的零售娱乐及旅游商业地标，位于香港国际机场及港珠澳大桥双口岸之间，作为内外双循环的交汇处，是内地品牌走出去的绝佳选择。启德体育园将承办2025年第十五届全国运动会包括击剑等四项赛事，打造全港最大运动体验及购物游乐新地标。 滴灌通高级副总裁裴琳提到，滴灌通作为一家新型交易所集团，将继续发挥其连接小微企业与国际资本市场的桥梁作用，推动优秀品牌的成长与发展。 在主题为《拓展视野：内地品牌在香港零售餐饮市场的导航》的专题论坛上，K11集团代表亦出席并分享了对于香港市场的洞见。 香港投资推广署高级副总裁（消费产品）庾展玮表示香港拥有活跃、便利而国际化的营商环境，可以为品牌出海踏出稳健的第一步。滴灌通高级副总裁郭鹏则表示滴灌通作为创新投融资平台，通过澳式IPO支持企业发展，积

2024年4月29日，在当天出版的《澳门特别行政区公报》第十八期第一组，公布了多项法规。其中，第71/2024号行政长官批示：修改第121/2023号行政长官批示第一款所指的附件——受监管的关键基础设施私人营运者名单，增加滴灌通（澳门）金融资产交易所股份有限公司作为受监管的关键基础设施私人营运者。 公布内容如下： 修改第121/2023号行政长官批示第一款所指的附件，自公布翌日起生效。修改内容包括：从该附件的受监管的关键基础设施私人营运者名单中，剔除澳门基本电视频道股份有限公司（序号9.2），以及在该名单中增加两个受监管的关键基础设施私人营运者，分别是滴灌通（澳门）金融资产交易所股份有限公司，以及国泰君安证券（澳门）一人有限公司。  

股价只是观点，现金才是本质。 收入分成作为一种古今皆然的投资方式，既是返璞归真，更是时代呼唤。 5月8日，由投中信息、投中网主办的第18届中国投资年会•年度峰会在上海拉开帷幕。滴灌通集团创始人及行政总裁张高波先生受邀进行主题演讲。同时，此次峰会特设滴灌通专题闭门会，与多家投资机构交流互动。 作为中国投资市场上持续18年的行业盛会，现场汇聚了政府领导、经济学家、资本市场研究专家、投资大咖、企业家、创业者和主流财经媒体代表等，共探新投资的哲学，积极回应时代的呼唤，主动地迎接变化，适应变化。 以下为张高波先生的演讲全文： 看好中国大消费，用股权投？还是用收入分成投？ 中国有14亿人，市场之大，无人可以忽视。我的问题是：作为一个财务投资者，该用什么工具，投资大消费？ 数字时代之前，这根本不是一个问题。想投资一个市场，最好的投资工具就是股权。原因很简单，大消费市场门槛低，参与者众多，绝大多数规模很小，新陈代谢速度很快。只有胜出者，才能享有“赢者”红利，带来长期价值。因此，作为财务投资者，想分享市场红利，最直接的方法只有一个，找到有发展潜力的目标公司，成为它的股东。 这是一个被充分证明了的成功逻辑，催生了许多伟大的VC、PE和二级市场股票基金，他们对支持企业成长、推动市场发展，做出了巨大的贡献。应该向他们致以崇高的敬礼！ 您可能会想，那就奇怪了，既然股权投资可以有效分享市场红利，今天怎么会提出这个问题呢？难道股权投资过时了吗？当然不是。提出这个问题，是想抛砖引玉，引发大家思考，如果看好中国大消费，除了用股权投资，还有别的选择吗？ 一、股权投资的局限性 股权投资，优点很多，但有一个最大的缺点：退出方式单一，太依赖上市退出了！即便有一些并购退出，背后还是上市退出的影子。因此，二手市场的股价和流动性，主宰了股权投资的盈亏。 那么，股价是由什么决定的呢？教科书说，由公司业绩决定。但现实是

滴灌通澳交所的DRO产品吸引了澎发基金等投资者，因能规避美国制裁风险、作为港股流动性较低时补充，且能分散投资于民生领域。东英亚洲证券主合伙人张济融亦指出，中美关系确实影响部分投资者的取向，但仍对内地市场感兴趣的投资者，可在股债市场受压时，投资小微企业以穿越经济周期的影响。 澎发基金（Panthera Fund）是滴灌通澳交所首批基金投资者，基金经理麦家宝表示，最初投资契机是考虑到美国加息、香港股票市场流动性较低，加上中美关系紧张，投资滴灌通DRO产品可完全避开美国制裁的影响。他又称，DRO本质是投资民生的生意，近年内房债爆雷，DRO可绝对分散风险，毋须投资单一品牌。 麦家宝认为，市场常言内地经济不似预期，但只是信心问题，自己常旅居内地「感受唔系太差」，相信光伏及新能源车等新行业未来可代替以往过分依赖房地产支撑经济的状态。他期望，随着滴灌通发展，未来可加入更大规模资产，改善数据透明度。 Giltsquare Partners：产品回报安全平稳 Giltsquare Partners合伙人傅刚指出，去年初开始关注滴灌通的业务发展，认为其产品正好填补了市场需求的空缺，回报亦较为安全平稳，对海外投资者而言亦是一个机会去投资小微市场。他称由于澳交所提供的历史数据较短，因此风险回报情况较为难以评估，随着市场规模更大，希望有更多如第三方评级专业机构参与当中，投资时亦有第三方「把关」。 东英亚洲证券主合伙人张济融指出，东英作为滴灌通的天使投资者，一直参与其商业模式的搭建，现时就以第三方的角色提供意见，使平台更了解市场需求。她表示，滴灌通为市场创造新的投资机会，相信仍有不少投资者看好中国，但没有更好的投资工具，而DRO可从中满足市场需要。 她续称，虽然中美关系确实影响部分投资者的取向，但仍对内地市场感兴趣的投资者，就可在股债市场受压时，投资小微企业以穿越经济周期的影响。 【以上内容转自明报

据滴灌通澳交所官网公布，截至4月28日，2024年4月共有15个来自中国餐饮、文体、零售、服务行业的大消费品牌，携旗下共62家门店，其中服务行业占比79%、餐饮占比14%、文体占比5%、零售占比2%，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币3469.2万元。参与本批DRO认购的包括澎发基金、东英亚洲证券有限公司等多元金融机构。 本月参与澳式IPO挂牌的品牌有： 服务品牌：象泰SPA、索菲亚健康、洳艾尚、寓约、菩圣 餐饮品牌：盛京红、BOOONS、娱筷、大牛寿喜烧、逸荟、山里亲戚、爱杯 文体品牌：万域芳菲、IPSTAR潮玩星球 零售品牌： 赏味期限 $中证消费(000932.SH)$ $恒生消费(159699)$ $香港交易所(00388)$ $消费ETF(159928)$

4月18—19日，由印力集团、龙柏资本和滴灌通共同主办的印力龙柏生态共创大会在肇庆成功举办，以“生态共创、投资赋能、滴灌滋养”为主题，相关投资机构、行业专家、生态合作伙伴们齐聚现场，围绕着“现代金融创新、新商业与经营模式、消费市场的韧性与生机、消费行业未来发展趋势”等话题碰撞思想火花，助力通过创新驱动，构建可持续发展的商业生态。 构建连锁行业生态，打造小而美的连锁企业 “连锁店开放加盟、连锁行业生态构建不仅有助于行业发展，还能助力提升品牌影响力，打造小而美的连锁企业。”——中国连锁经营协会名誉会长裴亮 连锁行业在当前经济下行的压力和探索创新转型的背景下，面临着诸多挑战。在存量竞争阶段，连锁百强企业的增长挑战主要聚焦在品牌建设和产品质量上。滴灌通作为一种创新的投融资模式，为中小连锁企业提供资金支持，解决了创业初期的资金问题。未来，希望连锁行业构建良好生态，平稳度过困难时期，迎接未来发展。 坚守与改变 “坚定看好中国经济的发展前景，坚守消费赛道。”——龙柏资本创始人兼董事长蒋跃敏 中国消费占GDP的比重超过50%，标志着经济动力从投资转向消费。消费潜力主要体现在高质量服务业和制造业需求，以及城镇化过程中新增城市人口的基本需求。2024年企业将寻找常态下的增长机遇，品牌将更精细地打磨产品和服务。 在社零增速放缓的大环境下，坚守价值投资和投资合作原则是重中之重。同时拓宽生态圈，参与投资RBF（基于收入的融资）模式，结合股权投资和RBF的优势，通过滴灌通澳交所，为小型或成长型企业提供非稀释性的金融资本。未来龙柏资本致力于成为消费赛道“股权投资+RBF”模式的领先者，为投资人创造更大的价值。 滴灌通现代金融创新 “滴灌通开创了收入分成创投概念，这是一种新型的创投方式，与传统的股权创投相比，它在估值难度、风险、退出机制和市场规模方面有显著优势，全面降低了创投门槛。”——滴灌通研究院

 据滴灌通澳交所官网公布，2024年4月12日，老牌粤菜品牌逸荟（品牌代码：HYHX）旗下3家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币574.9万元，平均联营期13.5至48个月。参与本批DRO认购的包括澎发基金、东英亚洲证券有限公司等金融机构。   逸荟集团于1998年成立，主营菜系为海鲜酒家及粤菜，亦孵化日料（包含烤肉）、海鲜火锅品类。 公司成立之初，就一直以打造顶级餐厅为目标，目前已成为上海口碑品牌。 自2024年1月16日公布《滴灌通澳交所通用标准》（MAP）后，滴灌通澳交所积极开放和引入广泛的市场主体直接参与DRO的发行和交易，让中介机构、品牌商、投资者等不同的市场参与者充分发挥所长，赋能小微经济。 接下来，将有多批多元品牌门店在滴灌通澳交所挂牌融资，共同打造多元化参与的投融资市场生态。    ※免责声明： 本文章所载的任何内容均不构成，也不应被解释或被依赖为要约、要约招揽或投资建议或进行任何投资交易的推介。 本文章所载的信息不能代替任何投资咨询、风险说明、适当性说明、投资者教育等服务内容，亦不应被用作做出投资决策的依据或基础。 为免疑义，本文章不涉及向中国大陆地区、澳门特别行政区、香港特别行政区或其他地方的居民或企业宣传和推广购买或投资任何证券、期货和衍生品、基金、股权、有限合伙份额、贷款、信托、外汇、数字资产产品。 $消费信贷(BK6077)$ $消费80(000069.SH)$ $港股消费(159735)$

据滴灌通澳交所官网公布，2024年4月11日，餐饮行业的两大品牌娱筷和大牛寿喜烧，携旗下共4家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币1152.4万元。参与本批DRO认购的包括XXX等金融机构。   新派粤菜品牌娱筷（品牌代码：YKCY）旗下2家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币798.5万元，联营期4年。滴灌通澳交所数据显示，截至4月11日，娱筷已挂牌7家门店，历史融资额2731.4万。   娱筷餐饮集团成立于2017年，源自世界美食之都顺德，如今发展为集餐饮连锁经营和食品制造为一体的餐饮管理集团，旗下拥有羊城一号、娱筷星厨等八大系列品牌。目前在广东顺德、北京、广州、深圳、东莞、佛山、中山等地设立13家餐饮门店。 和牛寿喜烧放题品牌大牛寿喜烧（品牌代码：DNSX）旗下2家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币353.9万元，联营期3年。   大牛寿喜烧定位高性价比的优质半自助餐厅，首家门店于2021年6月设立，历经3年发展，已成为高人气新锐和牛自助品牌，在多个入驻商场排名餐饮业绩前列。 自2024年1月16日公布《滴灌通澳交所通用标准》（MAP）后，滴灌通澳交所积极开放和引入广泛的市场主体直接参与DRO的发行和交易，让中介机构、品牌商、投资者等不同的市场参与者充分发挥所长，赋能小微经济。 接下来，将有多批多元品牌门店在滴灌通澳交所挂牌融资，共同打造多元化参与的投融资市场生态。    ※免责声明 本文章所载的任何内容均不构成，也不应被解释或被依赖为要约、要约招揽或投资建议或进行任何投资交易的推介。 本文章所载的信息不能代替任何投资咨询、风险说明、适当性说明、投资者教育等服务内容，亦不应被用作

据滴灌通澳交所官网公布，2024年4月10日，中国文体、服务行业的2个品牌万域芳菲和寓约电竞酒店，携旗下共6家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币259.1万元。参与本批DRO认购的包括东英亚洲证券有限公司、澎发基金等金融机构。 中国顶尖冰上培训连锁品牌万域芳菲（品牌代码：WYFF）在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币147.7万元，联营期29个月。 万域芳菲是中国顶尖的冰上培训品牌，于2017年9月成立，由花样滑冰世界冠军张丹领衔五大教练梯队，自主研发标准化教学体系，现在北京拥有3家奥运标准冰场，累计会员7100人，主要覆盖3至15岁青少年。 中国连锁电竞酒店品牌寓约电竞酒店（品牌代码：SHYY）旗下5家门店，在滴灌通澳交所成功挂牌每日收入分成凭证（简称DRO），融资金额总计人民币111.4万元，联营期3年。 寓约电竞酒店品牌创立于2020年，以年轻人的社交新模式电竞主题赋能传统连锁酒店，定位“中端酒店品质+高端电竞体验”，已覆盖上海、广州、南昌等11个核心城市，华东、华南、华中三大区域，会员数量达百万。 自2024年1月16日公布《滴灌通澳交所通用标准》（MAP）后，滴灌通澳交所积极开放和引入广泛的市场主体直接参与DRO的发行和交易，让中介机构、品牌商、投资者等不同的市场参与者充分发挥所长，赋能小微经济。接下来，将有多批多元品牌门店在滴灌通澳交所挂牌融资，共同打造多元化参与的投融资市场生态。 ※免责声明 本文章所载的任何内容均不构成，也不应被解释或被依赖为要约、要约招揽或投资建议或进行任何投资交易的推介。本文章所载的信息不能代替任何投资咨询、风险说明、适当性说明、投资者教育等服务内容，亦不应被用作做出投资决策的依据或基础。 为免疑义，本文章不涉及向中国大陆地区、澳门特别行政