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市场概况 今日ASX 200 指数下跌 -0.54%，收于 7038.2 点。 个股要闻 AW1（-39.13%） AW1 报告了加拿大 Storm Copper 项目钻探的最新分析结果，多个地区的金刚石钻探结果包括：ST23-01: 7.2m at 2.2% Cu from 58.1m；ST23-02: 6.8m at 0.53% Cu from 351.5m；ST23-03: 48.6m at 3% Cu from 32.4m (Thunder)。在这些结果中，ST23-03 孔明显突出，包括 20m 的内部高品位见矿铜含量为 6.2%， 需要更多钻探来确定 Thunder 矿化的范围和几何形状。 Storm项目位于北极圈内的Somerset岛，极北的位置，使得作业具有挑战性且野外作业成本极其高昂。 BC8（-7.84%） Black Cat 宣布$60m的融资方案，用于重启其位于西澳的 Paulsens 金矿。该融资将由两家中国私营公司——Mingjin和Southeast Mingqing提供。Mingjin提供 $15m的债务融资，年利率固定为 12%，Mingjin和Southeast Mingqing均认购 $45m增发，债务和股权融资协议须经 FIRB 批准。 BOT（-22.22%） FDA 对 BOT 提交的用于治疗原发性腋窝多汗症的索吡溴铵 (SB) 凝胶NDA的回复将导致预期的商业上市推迟 3-6 个月。患者说明和包装措辞需要调整。BOT 将与 FDA 会面并开展解决产品使用说明所需的活动。BOT 将于 2024 年第一季度重新提交 NDA，目标于 2024 年中期获得批准。FDA 未提出任何临床功效、安全性、药理学、非临床或生产问题，并且不需要额外的临床研究来获得批准。 潜在的商业成果没有改变，但实现目标的延迟令市场失望，并且会增加短期成本 LIN

9月美联储会议已经结束，结果并不让人意外，最少看过我帖子的朋友都应该有一定心理准备。其实当下的美联储会议结果并不十分重要，因为都被市场充分预期了，唯一的变量就是会议后的鲍威尔讲话，嘴上鹰派与政策鸽派是美联储平衡市场的惯用方式，所以对于当前的快速下跌，大家不应感到意外。当前市场有种说法是，由于明年美国需要选举，拜登政府为了连任，会尽量通过一系列措施维持经济数据的美好，而经济数据美好则导致美联储无需急于降息甚至继续加息而打压通胀，导致市场的快速降息预期一下子被拖后，因而引发下跌。 在8-10月美股看跌的时间窗口内，其实理由只是诱因，毕竟上半年累积的涨幅足够大，引发大幅调整是很容易的事情。那么当下美股调整的底部大概在哪里？以标普为基准，按照当前技术状态，头肩顶的技术形态形成，那么测量跌幅大概在280点左右，标普主力合约大概跌至4100点附近。当然这只是测量跌幅，持续有利空消息加入都可能增大下跌幅度，因此大家没有必要急于抄底，最少要等10月份再观察。至于纳指跌幅也不会太少，13500也只是一个暂时的猜测，还是顺势观察为好，简单的20日均线追踪即可。 美股下跌会带动其它商品一同下跌吗？美联储的“超鹰”说辞所引发了美债收益率的提升，同时提振了美元指数，对于大宗商品来说，都是利空的存在。但是不同商品由于基本面不同，波幅也会差异很大。以贵金属为例，金价的向上突破需要美联储的鸽派指引，而当前的走势仍然被60日均线压制着，所以策略非常简单，不破60日均线，无需看涨，至于会不会大幅下跌，当前也没有太确定的消息，还是按震荡市处理吧。而最近大家讨论的最多的黄金内外盘套利，建议大家回看我上周的直播，里面有详细的解说，这类价差的存在有其政策背景，没有现货基础最好少碰。 至于能源类商品，原油已经触及 90美元区间，也即我前期所说的美国战略石油储备的抛储

本周市场关注 Fed 利率决策。美国 10 年期国债利率来到 4.347 %。Fed 将在周四 (21 日) 两点公布 9 月利率决策，随后 Fed 主席鲍威尔将在两点半召开货币政策决议记者会。市场预估利率可能按兵不动，维持在 5.25%-5.5% 区间不变，不过有鉴于上周经济数据报告显示通膨加速升温、就业市场强劲，今年内可能会再加息一次。高频经济公司 (High Frequency Economics) 首席美国经济学家法鲁奇 (Rubeela Farooqi) 表示，上周通胀报告支撑联邦公开市场委员会 (FOMC) 本周保持利率不变。至于未来政策路径，有关通胀、就业市场以及对先前收紧货币政延后与累积的效应都要列入考量，将有助确认 Fed 是否已经完成加息还是要进一步加息。目前预估 FOMC 可能在年底前都会维持利率不变。根据 CME 的 FedWatch 工具，市场预计 Fed 本周维持利率不变的可能性为 99%。今年美股的涨势优于预期，促使多家华尔街大行策略师开始正视自己的错误预测，纷纷提高标准普尔 500 指数年底目标价。法国兴业银行美国股票策略部门主管 Manish Kabra 上周将标普 500 指数的年底目标价从 4,300 点提升至 4,750 点，较他最初预测的 3,800 点高出 25%。曾神预言 2022 年美股大跌的摩根士丹利首席美股策略师 Mike Wilson 也在 7 月份承认自己看空股市的时间太久。不过，他仍然预计美股在年底前将下跌超过 10%。*每晚9:30～10:30，期权侦探实时分享独家筛选日内期权大单，欢迎点击关注订阅跟踪。期权买方开仓（单腿）买入成交额TOP： $MSFT 20240621 430.0 CA

8月29日，拼多多发布了2023年第二季度财报，表现再次远超市场预期，我们一起来看看它的表现。 图片 季度收入523亿元，远超市场预期的432亿，同比增速66.3%，毫无疑问是中概大型科技股中增速最快的；季度经营利润127亿，同比增速46.2%，经营利润率24.3%，虽不是历史最高，但考虑到多多买菜仍在投入、TEMU在全球攻城拔寨大幅投入，这个数据表现已经非常漂亮，Non-gaap净利润146.1亿，同比增长38.6%，净利润率27.9%。 二季度收入中，广告及其他服务（商家付费使用一些软件等）收入379.3亿元，同比增速50.4%，预估季度GMV增速达到了35%左右，虽然去年Q2受疫情扰动，这一增速仍然相当可观，因二季度实物电商行业总体增速为12.1%，拼多多大约是其3倍，且广告收入增速比GMV增速还要快约15个百分点。 佣金收入达到143.5亿，同比增速130.8%，远超广告业务增速。佣金收入包括多多买菜净收入、TEMU净收入、百亿补贴部分类目佣金、其他商品日常销售的支付手续费。 根据我们的草根调研和预估，多多买菜季度净收入——计入佣金收入类目，按照供应商供货与实际售价之间的差值计算净收入——大约50亿元，经营亏损大约在15亿元；TEMU二季度创造了大约26亿美元的GMV，净收入（计入方式跟多多买菜类似）大约3亿美元，即大约21.6亿元，经营亏损大约50亿；其余为主站交易支付手续费和百亿补贴部分类目佣金收入，大约71.9亿，其中百亿补贴交易佣金大约32亿，佣金率大约2.1%；其他商品日销支付手续收入大约40亿。 这意味着，如果剔除多多买菜和TEMU业务的亏损，核心电商的季度盈利规模达到了大约192亿元，经营利润率达到了42.6%（总收入剔除多多买菜50亿和TEMU的21.6亿剩余大约451亿，192/452=0.426），核心电商是一个利润非常丰厚的业务。 二季度的营收

我在前文《0828：金油双双命中，大A接下来会惊X！》嵌入的视频后半部分音频有些问题，今天重新上传到视频号主页，你们感兴趣的可以自己再去看。 图片 今天大A的三个指数呈现低开高走，恰好和昨天的高开低走反过来，成交量连续第二个交易日破万亿，较昨天出现更为明显的赚钱效应，两市总共有4600多支股票飘红，呈现普涨。 从盘面观察来看，仪器仪表，机械机床，互联网，通用设备，电子元器件等板块涨幅居前。 图片 很明显，大A今天给出的答案是，惊喜，而并非惊吓。今天你们可以看一下自己手中的个股，如果今天强势K线直接反包的话，意味着应该有资金潜伏进去了，后市看好；反之，如果今天K线仍然走得很弱鸡，意味着未来应该找机会放弃。千万别不舍得，你放弃的只是一棵树木，而你将来会拥有一片森林！ 那么，加上此前金油的两连击，今天的大A可以算得上是三丰收了。不过鉴于大多数人目前还处于水下，开庆功宴还有些为时过早，目前的行情只是一段反弹，具体的时间与空间我也已经计算好，不出意外的话，准备在本周五的非农直播课上和大家分享。 我要特别提醒你们的一件事情是：这次的底部构建，并不会像是你现在看到的那么简单。我估计十有八九这里还要玩一个套路，而且这个套路需要未来六个月的走势来验证，我这里先按下不表，你们对于大A构筑复杂的底部先有个心理预期就好。 留意到我上面加黑粗的上涨的行业没有？单纯的从这个视角来看，似乎看不出啥，顶多就是给你一种，今天资金正在非常积极的进中小盘的个股。那么，我给你们切换一个视角，概念指数。 图片 排名第一的概念很好理解，对于这次三巨头怼出来的四重利好，我在直播解读五个细节的时候，谈到其中一个细节便是，“这次最大的利好并非印花税的下调，而是出台大股东的减持规范，相当于变相的减少了中期市场的股票供给，会为潜在的牛市奠定基础。” 由于许多人拿着2008年降印花税的“剧本”来期待这次行情，昨天的高开低走，一下

美股周末点评 指数稳住了吗 个股分析 NVDA TSLA SE NFLX AAPL 【视频第567期】08/25/2023

众所周知，不论是房产、汽车等大宗消费，还是吃喝玩乐、旅游购物等日常消费，就业都是它们的信心之源。 很少有一家企业像美团这样，同时在消费和就业两端，都扮演着如此重要的作用。 尤其考虑到，美团连接的消费，是离生活更近、更本质的需求；连接的商户和骑手，是社会上颗粒度更细、更基于生存的组织和个体，在今天这个不确定性增多的世界，它的商业和社会价值更加凸显，也更能反映社会在微观层面的运转情况，因此，我们更有必要好好观察这份财报。 本文将围绕以下6个方面展开： 关于美团，一些你可能不知道的事； 二季报整体业绩点评； 为什么美团股价财报后大跌； 重点业务进展及竞争格局展望； 从一个美团到N个美团； 估值几何。 1.关于美团，你可能不知道的事 在消费侧，截止到6月份季度，美团过去12个月创造的GTV合计约1.8万亿，其中外卖约9358亿，闪购（含买药）约1766亿，到店酒旅约4784亿，美团优选约1500亿，快驴约250亿，美团买菜约200亿，其余约100亿。 社会消费品零售总额的统计包含实物、餐饮、住宿，但不包括旅行、休闲娱乐、出行等消费，这意味着，美团业务中除了到店酒旅中的旅游、到综和其余部分，均被社零数据覆盖，这部分业务GTV合计约1550亿，意味着美团属于社零统计范畴内的GTV合计约1.65万亿，占过去12个月社零总值46.7万亿的3.5%。 在就业侧，美团创造的直接相关充分就业岗位合计约1050万，这一统计的范畴仅包含：美团公司员工，在美团开店的商家从平台获取的订单创造的直接岗位、骑手，不包括产业链上下游的生产、流通、营销环节创造的间接就业，且只统计充分就业岗位。 从创造直接就业的维度来看，美团可能是仅次于阿里巴巴（约创造2000万直接就业岗位）的中国公司。 统计方法如下： 美团员工约10万人；骑手约360万（领取了“工资”的骑手超过600万），我们假设3000元月收入为一个骑手满

今天我就用『丹尼盖浇饭市值模型』来分析一下理想最新财报：理想和当年恒大汽车的市值有啥区别？理想是否有机会超越比亚迪，成为中国车企市值第一，像李想所说2030年对标苹果特斯拉？