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阿里用近一年的不断调整，表明其业务聚焦与变革的决心，现下这些调整的影响已逐步映射至财务数据。 5 月 14 日，阿里巴巴集团发布 2024 财年四季度及全年业绩。财报显示，阿里巴巴集团 Q4 收入 2218.74 亿元，同比增长 7%；经调整 EBITA 同比下滑 5% 至 239.69 亿元，调整后净利润同比下滑 11% 至 244.2 亿元。 几项核心业务的表现为，淘天集团收入 932 亿元，同比增长 4%；国际数字电商收入 274 亿元，同比增长 45%；云智能集团收入 256 亿元，同比增长 3%。带来收入绝对值增长最大的是国际业务；云计算的收入与盈利都表现不错；淘天仍在术后复健期，能看到用户转向后业绩趋势的改变，但还没到“起飞”的时候。 来源：公司财报 阿里从去年 6 月开始改变了财报披露口径，从曾经大而全的业务体系中提炼出电商和云计算两个重点，并进一步将两项业务的关键词总结为用户和 AI，就 Q4 而言，前者还需要更多时间去验收成果，后者进境相较而言更为明显。 财报发布当晚，阿里巴巴表示，董事会已批准派发 2024 财年股息，派息总额约为 40 亿美元，同时公司将继续执行股份回购计划，持续提升股东回报，以期向外界展示对未来发展的信心。 财报发布后，阿里巴巴美股盘前下跌，开盘后继续下跌超 8%。市场仍然对“以短期压力换取长远增长”的叙事怀有疑虑，一方面是当下的资本市场对利润的重视超过收入增长，阿里当前利润表现不算出彩。另一方面，反复申明淘天的核心地位以后，本季度淘天的业绩还没有实现全方位的“反转”，在市场高预期的指引下，不如阿里云的收入盈利双增亮眼。 01、淘天视线转移，等待新引擎发动 用户为先以后，拉动 GMV 增长的主力从做高客单价变成了交易频次和买家数量，这是淘天在判断市场形势后作出的转型决定。 本季度淘天线上 GMV 及订单量均实现同比双位数增长，集团在

2024，vivo依旧深耕在移动影像的长赛道。 最近两年，影像一直是国产手机品牌发展高端化突围的首选路径。从前期的联名联盟光学巨头、搭载多个摄像头、叠加高像素，到后来爆发的自研影像芯片，再到现在的AI能力和影像算法，头部手机品牌影像竞争俨然已经进入“深水区”。 目前，移动影像仍是“VO荣米华”最重要的战略之一。每次新品发布，手机厂商都会把影像功能作为“重头戏”并标榜开启或引领下一代移动影像革命。例如，此前小米14 Ultra就依靠三颗IMX858、索尼LYT900的镜头，以及和徕卡光学研究院合作，得到了市场的认可。 作为国内影像旗舰的标杆，vivo也在昨天（5月13日）召开了新品发布会，正式推出此前“失约”数次的X100 Ultra、X100s、X100s Pro三款旗舰级机型后，有多位业内人士表示，即便到下半年，vivo X100 Ultra 很大可能在影像上也没有对手。 此次vivo会选择推迟到五月才发布首款Ultra机型，虽有些出人意料，但也在情理之中。 一方面是华为的回归，让本就不平静的行业又泛起涟漪；另一方面，是 vivo目前在IOT、车联网等生态方面的优势并不突出。 这种情况下，如何能在高端市场稳住身形，并且迅速在产品和营销上和友商拉开差距，是vivo最应该考虑的问题，就目前来看，影像依然是所有选择中的最优解。 01、“灭霸”其实很温柔 在发布之前，外界对于vivo X100 Ultra 这款“影像灭霸”其实已多有讨论。 去年年底，vivo在X100系列发布后，曾透露其内部正在试研发一款完全为影像服务的专业级产品。同时在今年1月底的vivo“家宴”上，vivo副总裁贾净东也表示，2024年会推出一款内部代号为“灭霸”的新拍照旗舰。 客观来看，相较于vivo X100 pro，这次vivo在Ultra的升级上确实下了不少功夫。 （新立场制图） 镜头方面，X100

近期，有第三方小程序服务商的一线业务人员桃子（化名）向《新立场》透露，最近几个月他们收到不止一个客户提出诉求：“初步建联的时候他们想做微信小程序商城，然后问我们的小程序能不能直接挂在他们的视频号主页，最好是能像抖音一样把商品链接挂在视频下方，用户刷到视频就可以下单的那种。” 桃子还透露：“此前确实可以在视频号主页挂我们的（第三方）小程序，有时候还会以此为卖点向客户宣讲。但现在情况变了，新的客户已经没法挂了，以前视频号挂了我们小程序的，在到期前还可以继续用。” 桃子称，目前想要在视频号主页挂商品橱窗，仅能通过视频号自己的“视频号小店”功能，该功能为微信视频号官方组件。 众所周知，视频号电商崛起之前，微信的电商体系主要是依靠商城小程序这一形式，而这些小程序的供应商往往又都是第三方服务商而并非微信官方。 现在的微信电商体系似乎正在用户看不到的视角，产生了一定的程度体系内竞争关系，《新立场》通过深度了解第三方服务商的客户生态及私域布局意识发现，因为微信目前同时具有明显的公域和私域属性，整个微信电商的自由度比我们想象中的要更高。 然而，在这样的自由度之下，由于没有明确的最优路径，微信电商体系的发展速度其实是极为谨慎的。 01、核心链路：下单，支付，售后 以近几年微信电商体系进化较为先锋的品牌“珀莱雅”为例，《新立场》观察到，名为“珀莱雅官方商城”的视频号主页确实既挂着官方的“视频号小店”，又挂着第三方商城小程序。 经过比对，二者功能既有重合之处，也有差异部分。 比如二者都有商品展示下单等功能，区别在于第三方小程序的模块更多，会员体系更加丰富全面，功能覆盖度与淘宝相近；而视频号官方小店主要以商品展示为主，与抖音的商品橱窗类似。 履约等服务方面，第三方小程序查看订单要进入小程序查看，签收评价等行为也在小程序内完成；而视频号小店的订单则可以直接在微信-我-订单与卡包查看，是微信的官方功

1688 的前身是阿里国内站，主要服务于中国的供应商和采购商，提供国内批发交易服务，与阿里国际站共同构成阿里在全球 B2B 电商领域的战略布局。去年 11 月被升级为淘天集团一级业务后，1688 被赋予了更多角色定位。 虽然早有涉及跨境交易，但 1688 全面升级跨境业务是在去年底，以“寻源通”计划的发布为标志，主要包含两方面举措。一是提供跨境版 API 接口，允许合作伙伴将 1688 的货盘铺向全球，增加销售渠道；二是提供 AI 技术，通过图/词/链接搜索功能，帮助用户快速完成比价、选品等流程。 半年间，跨境业务持续加码。5 月 8 日消息，1688 宣布与蒙古国电商平台 Shoppy 展开业务合作，蒙古买家可以通过 Shoppyhub 直接采购来自中国的源头厂货。该合作项目提供中文、英文、蒙古语以及图片搜索等多种采购方式，线上下单后，买家预计在 7-10 天内收到货物。 同时为提升商家跨境直采的效率，万里汇（蚂蚁国际旗下全球电商跨境收款平台）宣布与 1688 跨境合作再升级。 值得一提的是，2022 年上任成为 1688 总裁的余涌正是来自阿里国际站，有 14 年跨境经验。今年 1 月余涌在接受媒体采访时提到，“我认为平替生意有 3-5 年的好日子，跨境也有 3-5 年的好生意”。 随着跨境这条业务线的深入，1688 的布局思路，与阿里系在海外的布局如何区分也有了更多线索。从一个边缘业务升级为主力的 1688，似乎也开始走向了对大而全的追逐。 01、多个渠道多条路 1688 一直被业内称为“中国电商的源头货盘”，帮助国内工厂、品牌商和一级批发商引进买家，掌握优质工厂供给是它的核心优势。近年来，工厂与消费者的距离越来越近，具体表现为在国内，拼多多与直播电商们将白牌推向大众；在国外，全托管让工厂型卖家绕开一系列经营门槛将货源销往海外。 基于此，1688 在淘天体系内的地位直

2024年，手机圈仿佛又回到了十年前的热闹光景。 经过三年低迷期，回暖中的手机行业竞争的底层逻辑已悄然变化，尤其是中端机市场，今年的竞争已堪称白热化。上个月，国产头部手机厂商中除荣耀外，全都有新机发布，其中Redmi、realme、iQOO、一加这四家的产品都集中在两千价位段，且配置呈现高度趋同的现象。 就在昨天（5月9日），真我realme举办机圈首场AI数字人发布会，正式推出新品realme GT Neo6，而这距离其上一款发布的realme GT Neo6 SE仅过去了28天。 据Couterpoint的数据显示，今年Q1中国手机市场realme的市场份额仅为2.6%，如果按照激活量来算，realme的市场份额则降为1.2%。无论从哪个角度，这个数据距离others都仅一步之遥。 另一方面，据Couterpoint最新报告，Q1全球智能手机平均售价为370美元（约合人民币2679元），可以预测的是中位数只会更低，因此作为撑起整个大盘销量的中低端机市场，自然是realme不能放弃且必须抓牢的市场。 这一点从其不到一个月的时间，就连发两款中端机型便可看出迫切的程度。 01、很讲究，也挺将就 坦白的讲，realme发布的这两款手机无论从价格还是配置来看，都可以说是诚意十足，也很有竞争力。 正如文章开头所说，中低端手机市场应当是realme今年布局的重中之重，通常情况厂商会选择多款机型来分层吃透市场，事实realme也的确是这么操作的。 但当下的问题在于，realme连发的这两款机型并未拉开档次上的差距，甚至可以说是有些相互倾轧，也即 Neo 6 SE的定位不够“低”，Neo 6的档次又不够“高”。 虽然同为中端机型，但彼此之间的差异化还是要突出的，比如Redmi的K系列和Turbo系列，一加的ACE系列以及ACE V系列，不然在价格配置大差不差的情况下，最大的可能就是造成现

近日有小红书商家向《新立场》透露，目前小红书已针对部分商家开放“从小红书跳转企业微信”的功能测试报名渠道。该商家称：“他们（小红书的人）说是适合旅游、婚恋、教育咨询、装修设计这些重服务的行业。” 一直以来，小红书的商业化困境都是业内热议话题，而从小红书在私域用户沉淀上的模式演变，则可以一窥其近几年在商业化上的部分考量。 对此，另外一个装修类目的商家告诉《新立场》：“现在我们这一行都在做小红书，我认证小红书商家号有三年了，感觉客户确实比较精准，就是电话号码或者微信号不好拿，规则变来变去的。” 《新立场》了解到，于服务属性偏重的装修类商家而言，在小红书上精准触达用户，拿到线索（微信号或电话），并将其转化至微信私域，是该行业最理想的种草转化链路，而该商家所说的"规则变化"，即是在拿线索过程中，小红书的一系列功能及限制措施。 “我们最开始做小红书的时候，在私信里不能提微信这两个字，但是可以收到电话号码，后来发现客户给我们发电话号码我们收不到了，找了小红书的人才了解到必须要报白。”该商户称。 “报白”是广告投放及某些特定行业的“黑话”，即报白名单，商户购买小红书平台的广告投放后，则将进入平台白名单，此时商户可以在私信区域收到用户发送的电话号码，且不会被判违规。 不同于处在小红书内容社交体系中的私信板块，目前小红书在商品客服页面也有相关收集线索的功能，但该功能处于小红书的电商体系中，有商户称：“入口太深了，我们的客户一般都是直接私信我们”。 对许多服务型商家来说，小红书是最好的获客工具，而微信在私域客群运营上几乎不存在竞品，因此也是最好的客群运营促进复购工具。二者若能够彻底互联互通，无疑是一个比较理想的种草转化成交状态，但从平台层面来看这显然不可能。 因此，一边是商家明确且强烈的切实需求，一边是平台间的博弈考量，从在私信上屏蔽微信和电话号码开始，小红书就一直没停下思考，如何拿出能够平

过去，亚马逊一直被视为跨境电商们的参照对象和“终极目标”，这主要涉及三个维度——品类（选择）丰富度、价格和履约效率。全/半托管模式盛行后，出海电商们逐渐在价格与履约上与亚马逊有了一战之力，目前尚有明显差距的是品类，且此项事关电商平台经营上限。 Marketplace Pulse 在近期文章中指出，Shein 与 Temu 两个平台约 20% 的卖家，同时也在亚马逊上销售。新兴平台暴涨的流量与订单开始吸引亚马逊卖家们尝试新渠道，这种重合反映了跨境电商在本地化消费上的进步。与之同步的变化是，跨境电商所涵盖的品类从以白牌、低附加值产品为主逐步向高附加值的产品扩张。 高质量供给通常有两个方向，一是与知名品牌建立零售关系，二是推动内生商家的品牌化。前者有拼多多百亿补贴为案例，后者的典型是多年前淘宝打造出的淘品牌概念。 此前跨境商业已经历了三次迭代，第一次是制造力出海，“世界工厂”声名鹊起；第二次是中国商家们通过亚马逊等海外平台销售；第三次，也是当下正在涌现的浪潮，中国的跨境平台整合本土零售商，将中国制造由中国平台销往海外。 从全托管到半托管的模式创新中，我们已经可以看到平台为了兼容更多中小卖家和品牌型商家、平衡效率与多元性所做的调适。由此推测，《新立场》认为跨境电商下一阶段的焦点将是更丰富和高质量的供给，毕竟跨境电商们在经历过快和省的积累后，迟早都要往好和多的方向试探。 而今，已有平台将品牌出海列为战略目标，试图补全跨境电商业务的最后一块拼图。今年4 月，有媒体报道速卖通正在筹备“百亿补贴品牌出海”计划，该计划在内部已被视为“一号工程”。 01、为了品牌供应，“移植”百亿补贴 托管模式为复杂的跨境交易提供了一个由平台主导的解决方案，但也如《新立场》此前文章中的总结，当下的全托管对仓网调配能力要求高，更适合小件标品，若要进一步提升品类丰富度和客单价须对托管模式加以改造，速卖通半托管也

北京时间4月27日，科沃斯发布了2023年报及2024年Q1财报。据财报显示，2023年科沃斯全年营收155.02亿元，同比增长1.16%；归母净利润6.12亿元，同比大降63.96%。2024年Q1科沃斯单季营收34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，同比下滑8.71%。 就在同一天，同为扫地股的石头科技也发布了其2024年Q1财报。不同于科沃斯的增收不增利，今年Q1石头科技营收18.41亿元，同比增长58.69%；归母净利润3.99亿元，同比大涨95.23%。 由于此前科沃斯已发布过2023年度业绩预减公告，所以这个利润下滑的结果并不算太意外。相较石头科技2023年报中73.32%的归母净利润涨幅，二者在去年的利润情况呈现出了截然不同的走势。 而在此前的两年间，科沃斯和石头科技整体发展趋势是大致相同的：都出现了从量价齐升到价升量跌的转变，并且二者2022年的归母净利润都是下滑的状态。 《新立场》在此前的文章有提到，此种相同趋势是受整个行业周期的影响，2021年出现的基站型产品在2022年已渗透至早期大众，而早期大众对于价格更为敏感，基站型产品自带的高客单价导致产品渗透乏力，因此会出现销售量和盈利的倒挂。 但从最新的财报来看，在二者都尽量保障销量和营收的增长的背景下，归母净利润则呈现出了完全不同的风格，这表明行业周期的影响力正在减弱，而头部玩家各自的差异化模式对自身的影响力正在增强。 《新立场》认为，在这样一个新的阶段，二者在诸如出海，以及减少对扫地机器人单一类目的依赖方面呈现出了相同的趋势，这是其保住销量和营收增长的原因；而归母净利润上的大相径庭，最大的不同点则来源于销售渠道，比如线上或线下，经销或直营。而这些不同销售渠道的涨跌幅情况，很大程度上也预示着市场目前的青睐方向。 01、同归：出海和多品类 从大盘来看，2022年扫地机器人就已经有点卖不动了

2024，小红书的节奏又加快了不少。 4月29日，据IPO早知道独家报道，小红书正在进行新一轮估值200亿美元的融资，随后被小红书辟谣为不实消息。文中提到，有投资者表示本轮融资实则就是小红书的Pre-IPO轮融资，将为小红书潜在的IPO作一定的定价参考。 据传，此前小红书在私募市场的估值已经从2021年的200亿美元下降至100亿-160亿美元。 实际早在2021年，关于小红书即将IPO的话题讨论就曾甚嚣尘上，彼时同样被小红书予以否认。不过，上市与否并不能判断一家企业的价值高低，尤其是在当下的资本市场，如茶百道这样上市即破发的企业比比皆是。 真正影响企业估值的，是其是否具有可持续的商业模式以及切实落地的变现途径：就当下行业周期而言，采取战略性收缩和提高成本效益的措施已成为企业生存和发展的关键策略，盈利的重要性也进一步凸显。 现如今，小红书显然为投资者交出了一份明确且有力的答卷。据报道，源于广告和新兴电商业务的增长，小红书2023年营收37亿美元，净利润5亿美元，首次扭亏为盈；且2023年小红书MAU达到了3.12亿，较2022年增长了20%。 同时，目前小红书也已在多个领域加快了步伐，例如加码电商、进军文旅，以及本地生活的到店业务等。只是，由于眼下这几个赛道均处于红海状态，小红书并没有特别突出的竞争优势，要想在红海中开辟出一条狭小的蓝海通道，为自身构建一个强大的增长引擎，小红书的潜力似乎还有待进一步挖掘。 但好在基于自身的内容和用户基础，小红书的故事还有很长篇幅能写。 01、小红书给博主披了件衣服 过去很长一段时间，小红书的电商业务路线都不算清晰。 2014年，注重“海淘”的小红书推出了“福利社”自营电商平台，提供高性价比的美妆、服饰等商品；22年露营热兴起，小红书又顺势推出另一个自营电商平台“小绿洲”，专注于时尚服饰和户外用品，不过露营的风只刮到了评论区，销量业绩一般，而

离 618 年中大促还有一个多月，电商领域已是硝烟四起，尤以淘宝新规和活动频出。 4 月 23 日晚 8 点开始，淘宝百亿秒杀节将持续六天。其中苹果、戴森等知名品牌的产品组合补贴力度约为原价的三到七折；不少参与补贴的单品价格也创下新低。官宣百亿秒杀节的前一天，淘宝 88VIP 上线无限次退货包运费服务，是为近期最大的一次权益升级。 紧随其后的 4 月 25 日，京东宣布加码百亿补贴，上线美妆加赠的玩法。用户购买自营美妆单笔订单满一定金额，可以从赠品池中自由选择赠礼。据钛媒体 4 月 27 日报道，2024 年 618 期间，淘宝、京东均取消预售机制，淘宝招商文件显示，淘宝 618 的营销节奏将更为前置，4 月下旬至 5 月上旬的活动为“前站”，旨在蓄水和造势。也就是说，结合近期多个日常促销活动，今年 618 的全周期时长可达近两个月。 在增长停滞的高压下，过去的一年阿里经历了一些重塑企业价值观的“宏观改变”，包括组织架构大调整，喊出“回归淘宝”、“用户为先”等提示企业方向的口号。接下来的时间里，我们会看到更多具体和明确的战术动作，618 作为关键促销节点更是“新阿里”证明自我的第一场仗。 同时，《新立场》也在商家视角观察到一些战争序幕的信号。作为低价的“媒介”，平台希望商家与之共进退，但在回归用户的导向下，频繁的促销活动与偏向消费者的规则调整，难免让商家感到压力。 且“觉醒”的不止淘宝一个，京东的 618 预热几乎同时跟进，电商平台们你追我赶、互抄作业，消费者已不再迷信口号与概念。 01、饱和式进攻，联合商家“练兵”618 根据月狐 iApp 去年双 11 大促期间的统计数据，淘宝、京东、拼多多的用户重合率高达 50% 以上，其中淘宝与其他两个平台的用户重合度最高。同位竞争，意味着最忌出现“人有我无”的情况，因此货架电商之间也开始对其颗粒度，复刻对手策略。百亿补贴是低价的阳