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人工智能研究公司 OpenAI 上周正式推出 ChatGPT，这是一种基于对话的人工智能聊天机器人模型，它能够理解自然语言并以自然语言的方式做出回应。ChatGPT 出世，让火热的AIGC（人工智能生

本文是橡树资本合伙人霍华德·马克斯 发布于3月19日的备忘录。原文不删减，大家自己体会看看对不对吧？我个人认为他说的大多对的，但对于普通投资者可能还不是最好的时刻。 最重要的一段：鉴于过去80年中大多数出现极大跌幅交易日的次日都会出现反弹，“逢低买入” 的策略如今仍奏效。目前该策略效果不错，但这与基本面的改善没有任何关系。这仅表明，市场中的乐观情绪仍未完全消除，至今仍未投降。通常而言，只有当乐观情绪销声匿迹时，市场才会触底。 原文： 我将尽我所能在这场危机中分享资讯和我的观点，但也许在行文风格或辞藻方面不会像平时那么讲究。 01曲线平缓化 有人用“指数增长”来形容新冠病毒疫情的传播速度。大多数人在使用这个词的时候并没有理解其准确的含义。简单来说，指数增长即为我们所处行业中所提到的 “复利”概念的现实版本。换言之，这是一个增长率，而相关指数在每一段时间中都重复按该增长率上升。 因此，增长率是恒定的，但增长量级随着每段时间的推移持续上升。多年来，我们在谈论互联网上的事情时经常喜欢用“病毒式传播”来形容。指数增长指的正是这个意思。 假设每天新增病例增长率恒定为 10%（就目前的情况来看，几乎可以肯定这个假设是对实际情况的大幅低估），并且我们以第1 天有 100 个新增病例开始计算，到第 2 天将有 110个新增病例；第3天为121例；第4天为133例；第5天则为146例。最终每天新增病例的潜在数量将会非常难看。如果新增病例数量继续以每天10%的速度增长，那么第31天将会有1,745个新增病例。（非常遗憾，我不得不写出一个这么大的数字。） 短期成功抵抗病毒蔓延并非完全消灭这种疾病，而是“使增长曲线趋平”。换言之，降低增长率将使每天新病例的实际增长降低（但仍在增加），使增长率降低为负，意味着每天新病例数量将低于前一天（但仍然有新病例产生）。 市场观察者们目前观点的前提假设似乎为：“曲

编者按：跟风光的去年相比，最近加密货币圈的情况不是很好。实际上，几乎所有的币种都近乎崩盘了。在这个时候，思想领袖能够出来分析原因，预测大势，对于把握现状和未来无疑大有裨益。最近，以太坊的创始人维塔利克

世界上有两类预言家：一类对未来并无所知，而另一类不知道自己并无所知。

翻译完了，整合在一起，方便有需要的朋友随时查看。 8月30日是巴菲特92岁的大寿，总结一下他的92条鸡汤，有些有实战作用，有些是心理慰藉，有些是陈词滥调，请甄别。老虎不能发超10000字，我就发前60条。 翻译/达美 注意：括号里是达美的胡言乱语，不是老巴的话。 ———————————— 巴子曰： 1. It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price. 用凑活的价格买出色的公司要 远好于 用出色的价格买凑活的公司。（赛道？） 2. A simple rule dictates my buying: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. 我买股票的规则很简单，在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。（中概？） 3. Price is what you pay. Value is what you get. 你付出价格，你得到价值。 4. You've got to understand accounting. You've got to. That's got to be like a language to you. （投资中）你需要掌握 会计知识，到什么程度呢？就像掌握一门语言一样。 5. You cannot make a good deal with a bad person. 跟坏人永远达不成好交易。（法拉第未来？） 6. Whether we’re talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is ma

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作为美团的二号人物，王慧文于千团大战之际加入美团，帮助公司从团购市场中脱颖而出，随后一手带起了美团外卖、美团 B 端（RMS 餐厅系统管理）等战略级业务。王慧文退休时，王兴对他评价极高：“既有冲锋在前

“假设有一天，我创业失败，身无分文，这时把我随意丢到任何一个说英语的国家的街道上，我相信自己会在5年或10年内重新变得富有，因为我已经掌握了“赚钱”这门技巧，而这门技巧人人都能学会。赚钱跟工作的努力程