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经营效率不断提升，BOSS直聘三季度经调整后营业利润6.05亿元 12月11日美股盘前，BOSS直聘（NASDAQ:BZ，HK:2076）发布了2024年第三季度财报。财报显示，公司营收、利润等指标稳健增长。第三季度公司取得营收19.12亿元，同比增长19%。报告期内，公司净利润为4.64亿元。非通用会计准则下，公司经调整后营业利润达6.05亿元，经调整后营业利润率超过30%。 用户增长是现阶段公司增长的重要引擎。三季度公司APP端平均月活用户（MAU）规模为5800万，同比增长30%。截至2024年9月30日止的12个月内，向公司付费的企业客户数达到600万，同比上涨22.4%。 BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏表示，“什么是业务增长？其本质，就是一间公司的产品和服务赢得了更多的用户，或在更高程度上赢得了用户认可。要做到增长，就需要持续不断塑造公司核心能力。环境优越的时候，这个能力可以塑造。环境艰苦的时候，这个能力同样也可以塑造。只要‘服务用户’这个初心不会变，企业在任何时候都可以求生存、求进化。” 持续回购彰显长期信心 在2024年3月、8月，BOSS直聘董事会分别批准了价值2亿美元、1.5亿美元的两项股票回购计划。第二季度业绩发布至今，公司累计回购近1.3亿美元；2024年累计回购近2.2亿美元，对应总股本的3.4%。持续的回购动作，体现了管理层对公司发展的长期信心。 报告期内，公司在保障产品技术投入的基础上持续提升经营效率，并收获了成果，体现了长期稳定经营的能力。公司自2023年第三季度至今的连续五个季度，经营活动产生的现金流均超过8亿元。 值得一提的是，在一个时期、一些领域内，出现了求职者相对增速快、招聘者相对增速慢的情况，这对平台上供求双方的生态平衡带来了较大挑战。BOSS直聘投入更大产品技术和运营服务的力量，既要搞好招聘者新增，也要搞好老用户存留，保持企

作者：贾乐乐，编辑：嘉辛 美团交出了三季度的财报。 11月29日，美团发布的2024年三季度报告显示，第三季度，美团实现营业收入936亿元，同比增长22.4%，其中包括到家和到店酒旅业务的核心本地商业收入694亿元，同比增长20.2%，处于稳定增长中。 在财务健康程度方面，美团拥有充足的现金及短期投资理财，第三季度经营活动现金净流入152亿元，自我造血能力强劲。 作为本地生活的大玩家，美团覆盖吃喝玩乐场景，代表着人间烟火气，也显示着消费情绪的回升。在三季度是暑期消费旺季的背景之下，美团的年交易用户数、年活跃商户数、年交易用户的年均消费频次均持续健康增长，并突破历史新高。 9月底开始，利好消费的政策不断推出以提振消费信心。美团既是推动消费大市场回温的力量，也将在此过程中持续受益。 一、核心商业稳健增长，新业务减亏 以外卖为代表的到家业务，经过十余年的发展，已经步入成熟阶段。在高渗透率的基础上，美团第三季度依然实现了增长，即时配送单量达到71亿，增幅达到14.5%，配送收入也取得了20.9%的增长。 成熟的业务酝酿出了稳健增长的机会，这主要得益于横向和纵向两个维度的业务拓展与创新。 横向来看，美团通过与更多快消、服装、酒类和饮料等零售实体品牌合作，实现了即时消费下供给品类的扩容。业绩会提到，目前，有30%的美团闪购产品是在线独家产品。 在这种趋势下，越来越多的大型零售集团开始布局美团，比如10月名创优品与美团达成了深度战略合作，年内将在美团上线超过800家闪电仓形态的“24H超级店”，服务消费者“线上下单，目前，名创优品已在美团开仓500家。 供给侧的丰富，满足了用户万物到家的消费需求，使得美团闪购在非餐即时零售板块，成为占据用户心智中的重要平台。 美团闪购也成为一个显著的增长点，第三季度日均单量已突破1000万单，用户数和交易频次均实现双位数增长。 更长远的视角下，很多品类的

作者：章阳，编辑：赵元 中国自动驾驶第一股之争，文远知行、地平线拔得头筹，分别登上纳斯达克和港交所。上市满月，前者股价短暂冲高后回落，收获16.56%的涨幅，后者则微涨0.49%，抛开资本市场大环境的影响，自动驾驶的故事对投资者仍有不小的吸引力。 在文远知行、地平线谋求上市之时，小马智行也向美国SEC（证券交易委员会）提交了招股书，上汽、广汽官宣相继进军自动驾驶，吉利也联合曹操计划打造开放式Robotaxi出行平台，百度的“萝卜快跑”在武汉引发出租车司机集体抗议，更是把自动驾驶和Robotaxi热度推到另一个高度。 此外，阿里、华为、腾讯都在自动驾驶领域跃跃欲试，无论大厂还初创公司或是主机厂，大家都期望从自动驾驶分得一杯羹，而 业内公认的自动驾驶商业化路径正是robotaxi。 据太平洋证券的预测，Robotaxi在中国的市场规模有望在2025年突破1.18万亿元，到2030年更是可能高达约3万亿元。 一个新的万亿的市场正在冉冉升起。 一、争夺3万亿蓝海 自动驾驶的主流的商业化方向有自动驾驶出租车Robotaxi，自动驾驶货车Robotruck，以及跟主机厂合作的高阶自动驾驶解决方案，这也是文远知行、小马智行主要的业务线。 自动驾驶货车从技术落地难度上讲，是最容易的，也是最早的商业路径，这条赛道已经挤满了自动驾驶初创公司，不再是蓝海。 智能汽车在中国的市场的渗透率越来越高，但蔚来、小鹏、理想、小米都在研发自己高阶自动驾驶解决方案，即使传统的汽车厂上汽、广汽、吉利也倾向于自己做自动驾驶方案，所以这条商业化路径更难。 目前看来，最有希望实现自动驾驶商业化的突破口就是Robotaxi。 网约车的普及重塑了人们出行的习惯，据交通运输部统计的数据，网约车监管信息交互系统8月份共收到订单信息10.29亿单，环比上升1.6％。截至8月31日，各地共发放网约车驾驶员证729.5万本、车辆运

作者：连禾，编辑：赵元 11月11日，大模型赛道的明星公司月之暗面再次引发关注。 据报道，月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬，近日被循环智能时期投资人在香港提起仲裁，相关电子仲裁申请书也已递交HKIAC（香港国际仲裁中心）。 对此，月之暗面回应称，杨植麟、张宇韬已委托铭德律师事务所处理仲裁事项。 铭德律师事务所资深合伙人David Morrison律师表示：我们认为该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，本所将依法提出抗辩。 据了解，此次参与申请仲裁的机构方分别为金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本。 投资人为何和被投资者反目成仇？ 一、有人错失风口？ 循环智能，是一家行业大模型和会话智能解决方案提供商，也是杨植麟、张宇韬在月之暗面之前创立的公司。 杨植麟本科毕业于清华大学，博士毕业于卡内基梅隆大学计算机专业，曾就职于GoogleBrain和美国初创公司FAIR等。张宇韬本硕均在清华大学计算机系就读，取得清华大学计算机博士学位，是杨植麟的同门师兄，陈麒聪是CMU人工智能硕士，师从亚马逊AWS人工智能总监、机器学习泰斗Alex Smola，曾效力于微软亚洲研究院。 他们三人所创立的循环智能，2018年起开始开展业务，很快，2019年1月就拿到了金沙江创投、靖亚资本、华山资本的投资，后又获得了真格基金和红杉资本的投资、万物资本、博裕资本的投资。 这本来应该是伯乐与千里马的故事，但是ChatGPT的火热让故事换了个演绎的方向。 2022年底，ChatGPT爆火，国内AI从业者都认为这是新纪元的开端，是一个不可错过的风口。杨植麟决心下场。 有丰富的人工智能领域经验和创业经历的杨植麟清楚地知道，大模型公司的竞争，首先是一场残酷的金钱角力，它需要人才聚集、资本聚集。 在国内大模型公司纷纷涌现的当时，时间就是金钱，杨植麟判断，如果延迟到4月，（融资）就没有机会了

作者：何玥阳，编辑：赵元 科沃斯，因为是扫地机器人里的老大，又因为2021年股价飙涨，市值最高达到1400亿，直追美的、海尔这些家电巨头，于是有了“扫地茅”的称呼。 尽管连茅台本茅的含金量都在下降，科沃斯还是被质疑是否配得上“扫地茅”的称号。 科沃斯交出的三季报，更是把“茅”字按在地上摩擦。 今年前三季度，科沃斯的营业收入102.26亿元，同比下降2.9%；净利润为6.15亿元，同比增长1.88%；扣非净利润为5.31亿元，同比增长1.69%。 乍一看，三个指标都只是小幅波动，没多大问题。 但如果看三季报，科沃斯就该被“褫夺封号”了。 第三季度，科沃斯的净利润只有603.9万元，同比降了接近70%，近5年来，只有2019年第三季度的净利润比这个数字差，但当时的季度收入才10亿，而今年三季度收入是32.5亿元，同比下降4.06%。 这么大的公司，一个季度净利润600万元，这么说吧，科沃斯账上货币资金有30多个亿，按30亿算，啥都别干，按照2%的银行利率，一个季度利息收入都能有1500万元。 而这600多万净利润里还有接近3000万的政府补助，如果剔除政府补助等非经常性损益，利润表就更难看了，扣非净利润亏损2656.22万，同比下滑264.9%。 从2023年的增收不增利，到现在收入利润都保不住，科沃斯怎么了？ 一、国内业务拉后腿，降价带不动销售？ 科沃斯早年间主要是给人代工，后来逐渐拥有了自己的品牌，产品类型也从扫地机器人扩大到洗地机、割草机器人、擦窗户机器人等，代工业务越来越边缘化。 现在的科沃斯有三大条线：以科沃斯品牌为核心的服务机器人、以添可品牌为核心的智能生活电器和代工类业务。 在国内，科沃斯是扫地机器人领域里的老大，但现在老大的位置坐得越来越不稳当了。 和竞争对手相比， 2023年，科沃斯的收入比石头科技高80%左右，今年前三季度，差距缩到了46%。 和行业相比，今

作者:贾乐乐，编辑:赵元 今年双11，国货美妆出尽风头。 “美妆品牌厮杀正酣 国货首轮交锋中领先”“国货美妆跑出加速度”“'史上'最长双十一预售开启优质国货品牌持续赶超国际大牌”，此类报道比比皆是。 这边是烈火烹油、热闹喧嚣，那边，国际大牌虽然仍然有重要的市场地位和市场份额，但也显得落寞不少。 欧莱雅，今年前三个季度，中国所在的北亚成为欧莱雅集团唯一负增长地区，在今年第三季度还有跌幅扩大的趋势。欧莱雅首席执行官叶鸿慕，将中国市场的表现称为“出乎意料的动荡”。 雅诗兰黛，受中国大陆地区高端美妆消费疲软和上半财年亚太区旅游零售下滑，2024财年收入下滑1.9%。 一进一退之间，颇有一种国货支棱起来，早晚把国际大牌打回老家的快意恩仇感。 一、 中国人更懂中国人？ 国货这几年确实发展不错，韩束在抖音焕发第二春，珀莱雅通过早C晚A占住心智，花西子通过李佳琦和国风出圈，毛戈平以专业圈粉，成功在香港IPO，薇诺娜几乎被奉为敏感肌这一赛道里的神。 众所周知，近几年，供给端是越来越饱和，取悦消费者越来越难，国货美妆品牌于是在销售环节下了大功夫。 用户喜欢刷视频，品牌就在看短视频的平台生产视频；用户喜欢看爽剧，品牌就投资拍摄；用户喜欢在直播间里蹲着，品牌就一二三上链接；用户喜欢能提供情绪价值的主播，品牌就排着队给主播送钱。 主打一个“宠粉”。 国际大牌也不是不懂入乡随俗这一套，早在2021年底，倩碧就在快手推出了短剧《狐系女友惹不起》，只不过相比较来说，国际大牌更加克制、收敛。 有媒体不完全统计，从2023年到2024年9月，有超过20个国内外美妆品牌定制了80部短剧，其中韩束最多达到28部，其次是珀莱雅11部，然后是OLAY、丸美等品牌。 尝到甜头的上美股份（韩束母公司）2023年收入增长了56%。 成为短剧品宣典范之后，韩束的创始人吕义雄曾发朋友圈称，称韩束在2023年11月以后，基本不做

作者：籍籍 ，编辑：嘉辛  在回归娃哈哈三个月后，宗馥莉又有一些新动作。  近日，娃哈哈数字科技发生工商变更，任法定代表人、执行董事、经理并退出股东行列，宗馥莉担任董事并成为新股东，郑群娣接任法定代表人、经理，同时多位高管发生变更。  随着宗庆后的名字从娃哈哈的关联公司中一个个退出，权柄逐渐移交到了宗馥莉的手上。  娃哈哈权力交接的过程充满了戏剧性，上演了高调辞职又回归剧情的宗馥莉，自然也有着莫大的关注度，外界的关注点长期在于宗馥莉能将娃哈哈带向何方，短期则在于宗馥莉的位子能不能坐稳。  一、员工维权风波背后的矛盾升级 近期，把宗馥莉推到舆论的风口浪尖上的是员工维权事件。 中国工业报9月3日报道，多位娃哈哈集团前员工和内部职员称，因为娃哈哈集团近期要求员工重新签署劳动合同、以较低价格回收员工持股会股权，几十名员工发起集体诉讼维权。  此次诉讼的导火索可追溯至2024年8月，娃哈哈集团开始要求员工终止与集团的现有合同，转而与宗馥莉掌舵的宏胜饮料集团签订新合同。此举直接导致员工在娃哈哈集团享有的“干股分红”待遇被取消。  凤凰网《风暴眼》从不少员工处了解到，宏胜饮料集团普遍收入要低于娃哈哈集团，“同等职级的员工，收入能低一半”。如果遇上裁员，按照新签劳动合同的时间来计算工作时长，裁员时赔偿也会少一大部分。  21世纪经济报道称，有员工称，如果改签劳动合同，干股分红被取消，预计全年收入会降低20%—30%。  9月7日，娃哈哈官方微博回应称： 近日，部分媒体通过撰文以“娃哈哈维权委员会诉讼维权”“要求员工重新签署劳动合同”等字眼为关键词散布针对工会的不实信息，并表示，从未听说“娃哈哈维权委员会”的相关信息，目前工会也未收到所谓“娃哈哈维权委员会”提起的诉讼信息。  而9月8日，《娃

作者：连禾 ，编辑：赵元  很多人都说李佳琦今年双11打了个漂亮的翻身仗，称赞他跨界参加《披荆斩棘的哥哥》后实现了口碑逆转和流量增量，一些网友甚至开始反思自己“他说我不够努力，反正我认”。  这是一个“娱乐圈归来仍是带货顶流”的好故事。  综合官方和媒体发出的数据，李佳琦直播间“双11”加购金额同比增长超过20%；预售首日，李佳琦直播间累计共售出超千万件国货产品；天猫双11现货开卖仅1小时，李佳琦直播间访客人数同比增长超过了30%。  从战报来看，李佳琦似乎已经走出了“花西子事件”带来的阴影，仍是淘天名副其实的“带货王”。但是社交平台上依旧有不少对李佳琦直播和天猫美妆券的吐槽，比如“清醒后几乎把李佳琦全退了，双十一好几届选手，发现我还是玩不懂”。  那么，作为“美妆一哥”的李佳琦真的“翻身”了吗？我们来探究一下李佳琦双11增长20%背后的虚与实。  一、增长20%的虚与实 李佳琦翻身这个命题，值得商榷。  第一，李佳琦双11首日的数据，是建立在“倾尽全力”的基础上的。 今年，李佳琦去参加了综艺节目《披荆斩棘的哥哥》，当时李佳琦就在直播间说：“我是去赚钱的，赚了钱要给你们发红包”。  节目录制期间赶上了618大促，李佳琦把同组的哥哥如符龙飞、高卿尘请到了直播间，李佳琦淘汰后刚好赶上双11预售。李佳琦也宣布，将在天猫双11预售首日10月14日早上8点开始至10月15日，连续两天发出累计5亿元红包。  支付宝五福春节红包也才5亿、8亿，李佳琦一个直播间发5亿红包，力度不可谓不大。  借助节目和明星维持着高曝光、高热度，再加上红包，所有的“利好”都集中在双11开始后的两天，化作关注度和购买力，李佳琦才收获了增长20%的成绩。  第二，5亿红包托举起来的销售额，和去年比增加了

作者:贾乐乐,编辑:嘉辛 又有企业在裁员。 近期，多位自称荣昌生物内部员工的网友在社交平台上称公司正在大规模裁员，具体的裁员计划也有多种说法，“涉及研发、生产多个部门”“裁1000人”“已经规划好明年的方案了”等。 荣昌生物否认了传言，并回应，基于公司战略发展需要的人员进行调整。《科创板日报》从荣昌生物得到的回复是“其实公司从去年开始即对公司的业务进行了梳理，并根据梳理情况进行岗位、人员优化。优化只是根据工作需要，没有硬性的比例。” 虽然传言被否认，但荣昌生物的现状又让裁员这件事显得很真切。 作为一家医药行业的明星企业，凭借在自免赛道和ADC赛道的研发能力，2020年、2022年，荣昌生物先后在港交所、科创板上市，在香港上市时，荣昌的募资金额还创下了2020年全球生物技术IPO募资最高纪录，足见受资本市场欢迎的程度。 后来，荣昌生物上演了破发、创新低再创新低、亏损、现金流紧张、裁员等多幕剧情。9月16日，荣昌生物盘中股价跌到了10.2港元，和高点2021年的高点149.8港元相比，跌去了93%，这几日大涨之后，截止10月8日收盘，股价也只剩高点的11.4%。 一、 没有造血能力，缺钱成最大问题 今年以来，“缺钱”成了荣昌生物的标签。 尽管荣昌生物一再表示在手资金足够支撑今明两年的资金需求，在机构调研、个人投资者问答中，还是逃不开这个问题。 外界对荣昌生物现金流的担忧也造成了股价大跌，比如年初和7月份的闪崩。7月8号和7月9号，荣昌生物港股股价分别下跌了18.7%和20.27%，当时还股东紧急抛出了增持计划，也没有挽回股价。 从7月那次下跌到924之前，荣昌生物基本没有像样的上涨。 荣昌生物的资金情况究竟有多严重？ 两地上市，荣昌生物募集到了63亿元的资金，但已经烧得七七八八了。 以2023年为例，荣昌生物经营活动净流出15亿元，投资活动净流出8亿元，荣昌生物是没有自我造血能

作者：何玥阳，编辑：赵元 一、女装网店，不一样的起手，相似的终局 近期，张大奕宣布旗下的淘宝女装店“吾欢喜的衣橱”将无限期延迟上新，她经营了10年的网店关闭了。 张大奕，淘宝带货第一人，2016年的双十一，她的网店成为淘宝第一家销量破亿的女装类店铺，淘宝还专门为她拍摄了一部纪录片《网红》，这部纪录片又名《张大奕的面子里子》。 2019年，电商MCN如涵赴美上市，CMO张大奕间接持股如涵15%的股份，成为第一个在纳斯达克敲钟的中国网红。 10年间，张大奕的淘宝店“吾欢喜的衣橱”积攒下了1241万粉丝。 事业高光期的张大奕，在纪录片中清醒地谈到：“在生活里，没有人能做到唯一和忠诚。你怎么可能希望网络上的人，会对你一辈子忠诚。” 即使拥有千万粉丝，张大奕的店铺也没保住。当时的话，某种程度上也揭示了张大奕网店闭店的原因。 在张大奕意气风发的2016年，另一个品牌“罗拉密码”刚成立。 “罗拉密码”以创始人罗拉（LOORA）名字命名，罗拉本名为王珊珊，是国内小有名气的原创时装设计师，从事服装行业超过15年，罗拉密码还曾登上米兰时装周。 和深耕淘宝的“吾欢喜的衣橱”不同，罗拉密码的飞升是在抖音。 2020年5月，罗拉密码在抖音开启直播带货，2024年，在其他商家紧锣密鼓地筹备618大促时，罗拉密码宣告停播、闭店。 四年时间里，罗拉密码在抖音收获了500万粉丝，一年能卖几十亿，是抖音电商女装头部商家。 罗拉密码可以说是很多服装电商的榜样。 罗拉密码闭店的同一天，淘宝的一家百万粉丝金冠店“复古大爆炸”也宣布终止运营，复古大爆炸主打复古时尚风，在淘宝已经经营了10年。 2024年，闭店的影响力大的女装网店，还有拥有550万粉丝的“少女凯拉”。 与闭店一起传来的是“跑路”“欠供应商3500多万”“老板失联”等传言，后少女凯拉的老板称不是跑路，是经营模式出了问题，近几年已累计借款几百万投入公司经营