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近期机构加仓，是因为估值比过去低。可是，现在形势变了，发大水的时代结束，全市场都在追求确定性。大逻辑上特斯拉估值泡沫严重，远高于内在价值；大盘一旦重挫，股价必然加速探底。$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ $蔚来(NIO)$ 首先，感谢诸位的关注、点赞和热心评论。昨天看到不少朋友不约而同地提到了估值和产能的问题，这一周里面，这俩问题我分别说道说道。今天先谈估值。这两天所有财报，巨头没有一个能打的，到周末也一样。更别说周内还要再加息个75，大盘是艰险重重。动态市盈率85倍的特斯拉，它拿着烫手吗？还得从两方面来掰饬掰饬。对于成长股，市场预测盈利将在未来升高导致市盈率下降，因此其当前市盈率通常较高。越成熟，给的PE倍数越低，同时也跟自身的历史水平作比较。机构加仓的逻辑当前85倍的市盈率，诚然，对比历史来看不算高，无奈当前的市场已经不是之前过热的景象，机构的风格急剧切换，对科技股的追逐，热度不再。常言道，过期的爱豆，不如那啥🐶看近一年的市盈率区间，特斯拉猛跌之后落还算相对便宜，这也正是特斯拉机构配置多、二季度业绩公告之后大涨的重要原因。配合市现率来看，也有相似的结论。再用近一年的市现率PCF做对比，虽然自由现金流在二季度大幅下降，但是此前市场已经有预期，提前调整到位。总而言之，单论估值倍数（相对估值），特斯拉大差不差。可惜，当下的市场已经不比从前，机构也都贼得很，谁也不想接飞刀。小马哥需要明白，除了要靠自

美国乃至全球经济衰退，特斯拉今年完不成150万辆交付目标。特斯拉平均交付一辆车，净赚1万美元。全年满打满算交付120万辆，PE40倍，市值五千亿不能再多了。$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ 就在上周三，特斯拉发布二季财报，营收170亿美元，净利润23亿。亮眼吗？Yes and no。虽说对比上一年度，这样的表现说得上是可圈可点，可是，对比上季度，各大主要指标都差了一大截。面对当前的经济衰退，它是更加无计可施。马斯克本人也对下半年的行业表示担忧，从这一点来说，隔壁老马还是挺real的。去年11月，股价一度冲高到1200，涨到怀疑人生，再看看这今年……咳咳。年初到现在，跌去34%的特斯拉，跑输标普500。按年初1万2千亿市值算，都目前为止跌去了4千亿，这一摔，就是三个蔚小理的总市值🤣[心碎] [捂脸] （一摔...九傻？）股王的事儿，能叫跌吗？这叫技术性调整懂不懂？这个说什么“成长为王”啦，那个说什么“牛长熊短”啦，还有说“美股脊梁”的，一时间到处充满了快活的空气。二季度全面告急都说船大难掉头，车也不例外。二季度业绩，魔鬼就藏在细节里。1942年，盟军胜利前夕，长者丘吉尔说：这不是结束的开始，这是开始的结束。二季度170亿美元的营收，比上个季度下滑了将近10%，甚至低于去年四季度。去年持续一整年的10%以上的高速增长，在今年上半年画下休止符。伴随收入下滑，特斯拉其他核心指标也陷入被动局面。一切，很可能才刚刚开始。提不动的价格毛利率也在下降。特斯拉在2021年几乎每个月都涨价，今年初放缓了调价步调。