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作者 | 刘银平 编辑| 付影 来源 | 独角金融 与中银三星人寿携手走过近20年，如今却要“分手”，作为创始股东，中航集团近期拟转让所持有的中银三星人寿全部24%股权。 中银三星人寿原名中航三星人寿，中航集团、三星生命为两大创始股东，2005年成立开始连续亏损10年，2015年中国银行（601988.SH）加入，两年后公司便开始盈利，近两年中银三星人寿业绩起伏较大，整体有所好转。 中航集团选择在此时退出是何原因？与2023年国资委出台的“退金令”有多大关系？ 今年险企股权转让、拍卖情况不少，但成交的却不多，险企股权转让为什么那么难？ 1 中航集团欲清仓退出， 中银三星人寿20年间股权更迭 12月16日，中国航空集团有限公司（简称“中航集团”）于北京产权交易所挂牌转让中银三星人寿保险有限公司（简称“中银三星人寿”）24%股权，转让底价为18.15亿元，要求一次性支付价款，保证金为5.44亿元。 来源：北京产权交易所 在此之前，10月29日，中航集团就曾在北京产权交易所挂牌转让中银三星人寿股权，不过那时并未披露转让价格。 作为中银三星人寿的原始股东，中航集团与其携手走过近20年，如今为何要清仓离场？ 中银三星人寿的前身是中航三星人寿，2004年12月，原保监会批准中航集团与韩国三星生命保险株式会社（简称“三星生命”）在北京设立合资寿险公司的筹备申请，2005年8月，中航三星人寿正式成立，两大股东出资比例各占50%。 彼时保险业还是一片蓝海。 10年之后，中航三星人寿迎来了重大股权变更。2015年8月20日，中国银行公告称，公司全资子公司中银保险通过增资方式以12.75亿元收购了中航三星人寿51%股权，成为控股股东，三星生命、中航集团分别持有25%、24%股权。 同时，公司注册资本由8亿元增至16.67亿元，中航三星人寿更名为中银三星人寿。 在此之前，中国银行是唯一一家没有内地

作者 | 谢美浴 编辑| 付影 来源 | 独角金融 专注于离心风机领域的企业金通灵（300091.SZ），曾因连续6年财务造假事件引发市场关注，如今又被投资者告上了法庭。 12月16日，金通灵公告称，收到10名投资者与公司证券虚假陈述责任纠纷一案的《民事裁定书》。证威律师事务所律师谢保平认为：“金通灵造假情节严重，且持续时间长，性质恶劣，股民索赔胜诉概率较大。” 12月20日，中证中小投资者服务中心（以下简称“投资者服务中心”）发布公告称，拟公开征集50名以上（含50名）投资者授权委托，申请参加金通灵普通代表人诉讼案，并申请将此案转换为特别代表人诉讼。 值得一提的是，连同金通灵及高管一起被起诉的，还有三家券商——光大证券（601788.SH）、华西证券（002926.SZ）、国海证券（000750.SZ）。 目前，作为原告的10名投资者请求判决被告金通灵赔偿75.64万元，同时请求判决大华会计师事务所（特殊普通合伙）、华西证券、光大证券、国海证券等其余被告对金通灵的前述赔偿责任承担连带责任。 谢保平表示：“券商作为中介机构被判赔偿股民损失，主要依据是看券商是否勤勉尽责以及过错程度大小，具体赔偿比例由法院认定。” 1 连续6年财务造假， 10名投资者向金通灵索赔 此次被投资者起诉的金通灵，成立于1993年，2010年6月在深交所上市，主营业务为钢铁冶炼、有色冶炼、火力发电、新型干法水泥、石油化工等。 2023年6月27日，金通灵收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对金通灵立案。 五个月后，2023年11月，金通灵收到江苏证监局下发的《行政处罚决定书》。经查，2017年至2022年，连续6年金通灵在营收和利润数据上施展“乾坤大挪移”。 图源：罐头图库 其中，2017年、2018年、2021年、2022年，金通灵虚增营业收入分别为5.01亿元、5

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 今年以来，公募机构频繁换帅，管理规模超过3680亿元的浦银安盛基金管理有限公司（下称“浦银安盛”），也在2024年接近尾声时再次出现重要人事变动。 12月14日，浦银安盛公告显示，董事长谢伟因“工作安排”已于12月13日离任。同日，张健接任董事长一职。 另一则高管变动的消息发生在12月18日，因个人原因，李宏宇于12月16日离任浦银安盛副总经理兼首席市场营销官。 两位重要人事变动，不到一周的时间。纵观今年浦银安盛的人事变动情况，管理层变动较为频繁，早在7月份，该公司总经理也发生变更。 “将帅”齐换的一年，浦银安盛基金内外部都遇到新情况。 一方面，公募基金行业费率改革稳步推进，管理人旱涝保收的收益格局正在遭到冲击，提高战略布局和营运能力来应对未来更激烈的竞争，已经成为行业共识。 另一方面，产品布局以固收类为主，这也让作为“银行系”的浦银安盛从未经历大起大落。但当前，资本市场逐步升温，这家公募的权益类产品如何突围？而前基金经理在职期间发生的“老鼠仓”被监管点名，也把浦银安盛推向风口浪尖，这一违规事件短期内对资金流入、客户的信心影响有多大？ 面临内外部的新情况，新的管理层加入后，浦银安盛的管理风格会有哪些变化？ 1 一年内3次重要人事变更 刚刚更换的新董事长张健，是一名“70后”，也是金融系统“老将”。 从过往履历看，张健曾任职浦发银行金融市场部副总经理，总行办公室副主任，上海分行党委副书记、纪委书记，上海分行党委副书记、副行长，南昌分行党委书记、行长，郑州分行党委书记、行长，总行资产负债管理部总经理，浦发银行资产负债与财务管理部总经理。2024年9月，监管正式获批张健担任该行副行长。 副行长担任浦发银行董事长，原董事长谢伟也因工作安排卸任。谢伟还是浦发银行的行长。早在今年9月，谢伟从副行长获提拔为行长，也补位该行空悬10个月之久的行长一职。不

作者 | 刘银平 编辑| 付影 来源 | 独角金融 新希望集团与民生银行、民生保险渊源不浅，最近两起股权交易事件都与之有关。 一方面，新希望以自有资金通过集中竞价方式增持了民生银行0.04%的H股股份，持有民生银行总股本比例升至5%，达到举牌公告标准。 另一方面，新希望批量转让8家控股参股公司的全部股权，其中作价4.17亿元清仓民生人寿保险。 新希望集团年底卖股大回血的目的是什么？同为金融，一家被增持，一家却被清仓，这是什么原因？ 过去20年来，新希望在金融领域持续布局，投资的金融机构包括银行、保险、证券、期货、财务公司、保理公司、投资公司、互金公司、消费金融公司、金融科技公司等，但过程并非一帆风顺，新希望对待不同金融业务的态度也发生了转变。 1 新希望增持民生银行， 持股比例升至5% 近日民生银行（600016.SH）公告称，新希望化工及其一致行动人南方希望实业、新希望六和投资于2024年12月16日以自有资金通过集中竞价交易方式增持民生银行1761.65万股H股股份，占民生银行总股份的0.04%。增持完成后，新希望化工及其一致行动人持有民生银行总股本比例升至5%。 新希望集团表示，增持民生银行是看好其长期发展。本次增持之后，新希望从民生银行第六大股东升为第四大股东。 10年前失去民生银行的第一大股东身份之后，“新希望系”多次减持，持股比例一路降至5%以下，本次增持之后已达到举牌公告标准。公告还称，新希望化工增持民生银行还未完成。 根据Wind数据，截至12月19日，民生银行市净率为0.3529。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，民生银行目前市净率较低，属于价值洼地。在银行股大多破净的背景下，市值管理体系的逐步建立有望对业绩较好、估值较低的银行股带来投资机遇。因此，从市场估值角度来看，“新希望系”选择在此时增持民生银行股份，可以被视为一个相对较好的时机。 新希望是民生

作者 | 谢美浴 编辑| 付影 来源 | 独角金融 “券商影子股”锦龙股份（000712.SZ），又遇上麻烦事。 12月15日，因借款合同纠纷，广东立合投资控股有限公司（以下简称“立合投资”）向广州市越秀区人民法院（以下简称“越秀法院”）提起诉讼并申请财产保全，导致锦龙股份所持东莞证券6602.9万股股份被冻结，占到后者注册资本的4.4%。 值得一提的是，从2023年开始，锦龙股份就计划转让所持东莞证券股权；到2024年9月23日，锦龙股份拟22.72亿元出售东莞证券20%股份，交易对象是东莞金融控股集团有限公司（以下简称“东莞金控”）和东莞发展控股股份有限公司（以下简称“东莞控股”）。 此外，2024年6月，锦龙股份还公告称，将转让其所持有全部中山证券股权。 据《新财富》于2017年关于“28大民营金融系族”的重磅盘点，“锦龙系”曾涵盖券商、银行、期货、基金4大金融业态，持股9家金融机构。如今“锦龙系”一再收缩金融版图，未来发展会如何？ 1 所持东莞证券股权遭冻结， 锦龙股份资产负债率已超80%‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 此次向锦龙股份“催账”的立合投资，成立于2016年10月成立，该公司经营范围包含企业自有资金投资；企业管理咨询服务；投资咨询服务；商品批发贸易等。 立合投资与锦龙股份的借款合同纠纷涉及金额为6602.9万元，导致锦龙股份所持东莞证券6602.9万股股份被冻结。 对此，锦龙股份表示，公司正积极与相关方沟通、解决借款合同纠纷事宜，同时公司将向越秀法院申请解除对东莞证券股份的冻结措施，锦龙股份尚未收到相关诉讼文书。 与此次借款纠纷类似，2024 年 1 月，锦龙股份向烟台智库典当有限公司(以下简称“智库公司”)借款5000万元，因未能在借款到期日及时偿还，锦龙股份持有的东莞证券4995万股股份被法院冻结。不过，锦龙股份后续与智库公司就上述借款展期事宜达成一

作者 | 赵晴‍‍‍ 编辑｜高远山‍‍ 来源 | 独角金融 本周，全球迎来2025年最后一个“超级央行周”，全球资本市场都在关注这些重磅数据：一个是11月经济数据。另一个是，本周四美联储即将公布的利率决议。 此外本周还有包括英国央行和日本央行在内的超过20家央行将公布利率决议。根据芝加哥商品交易所CME“美联储观察”的统计，美联储11月降息25个基点的概率为96%，维持利率在4.75%—5.00%不变的概率为4%。 这一预期如果得到兑现，将对全球资本市场产生深远影响，尤其是在当前全球经济增长放缓的背景下。也有业内人士表示，美联储本周降息预期已完全反映在市场价格中，如有变数将掀翻市场预期。 一般而言，当全球金融市场处在超级数据周，各类资产价格的波动也会加大。对A股投资者而言，无论数据不及预期还是超预期，通过资产配置做攻守兼备的布局对于我们跟上行情至关重要。 但对于很多投资者而言，资产配置是既熟悉又陌生的话题。专家总是提醒投资者，不要做投资中的赌徒，不要相信“免费”的午餐，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。但具体的投资实践，多种不同资产搭配的过程中，又往往涉及到许多投资者的知识盲区。 图源：罐头图库 近期，随着全球资本市场对中国核心资产的关注持续升温，以及指数化投资生态的高质量发展，越来越多资金正在借助以ETF为代表的指数产品入市。 凭借低成本、调节灵活和风险分散的特点，指数基金正成为资产配置中的重要工具。指数基金投资中，有哪些可行的策略，成为当下投资者关注的焦点之一。 1 杠铃策略：右手紧握核心资产‍ 左手抓牢创新成长 明确投资目标和风险承受能力是选择指数基金的首要步骤。有从业人士指出，投资者应根据自身的财务状况、投资期限和风险偏好来设定投资目标。此外，分散投资是降低风险的有效策略。 不同的投资者有不同配置思路和投资策略。有的投资者，倾向于在核心资产上稳住阵脚，以优质资产的盈利能

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 厦门银行(601187.SH)与宁波银行深圳分行9.5亿元的商业汇票纠纷案，有了新的进展。 12月10日，厦门银行发布诉讼事项进展的公告显示，该行收到最高人民法院《民事裁定书》，撤销原一二审判决，发回福建省高级人民法院重审。 回顾事件经过，可谓“一波三折”，8年过去，双方纠纷仍未得以解决。一审判决由宁波银行深圳分行向厦门银行合计支付本金9.5亿元的商业汇票、违约金以及案件受理费等，后者也针对一审判决向最高人民法院提起了上诉，不过二审维持原判。 一般情况下，案件发回重审主要存在认定事实不清，证据不足。而背后究竟是什么原因导致要推翻一审二审判决？宁波银行提供了哪些有效证据？宁波银行是否不需要承担责任了？ 1 9.5亿商业承兑汇票纠纷始末 两家银行为何多次“对簿公堂”？一切还要从一起票据纠纷说起。 此前厦门银行购买了由华泰证券（上海）资产管理有限公司（下称“华泰资管”）设立的资产管理计划，底层资产为宁波银行深圳分行已贴现背书的商业承兑汇票。 不过，宁波银行深圳分行并未将本金合计9.5亿元的商业承兑汇票如期偿付。2016年，厦门银行一纸诉讼将宁波银行告上法庭，要求其立即支付该本金以及相应违约金，并赔偿律师费100万元，同时要求宁波银行深圳分行承担案件受理费、财产保全等全部诉讼费用。 此案的被告，除了宁波银行深圳分行，还涉及到出票方上海盈方微电子技术有限公司（下称“盈方微”）、背书方上海千泓贸易有限公司（下称“千弘贸易”）。 厦门银行曾于2017年向法院两度申请财产保全，法院裁定查封、扣押、冻结宁波银行深圳分行、盈方微和千弘贸易名下价值4.61亿元的财产。同年4月，厦门银行再次向法院申请财产保全涉及财产逾5.07亿元。 据企查查显示，盈方微是A股上市公司，2018年2月14日，该公司公告称，实控人、董事长陈志成因涉嫌票据诈骗罪，于2018年2月13

作者 | 谢美浴 编辑｜付影 来源 | 独角金融 资本市场从不缺故事。乘着“谷子经济”的风口，上海老牌百货上市公司新世界（600628.SH）在12月3日迎来股价高点——13.2元/股。 在此之际，国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”）却给新世界的股价浇了一盆冷水。 12月3日，新世界发布公告称，公司持股5%以上股东国华人寿于近日减持公司3.62%股份。此后，新世界股价连跌数日，截至12月13日收盘股价为10.32元/股，较12月3日股价高点下跌21.82%，市值66.76亿元。 作为“资本大佬”、国华人寿“掌门人”的刘益谦，曾缔造了不少造富神话。他曾经说过：“我不是一个富豪，我只是一个普通人。”他认为自己只是一个投资者，而不是一个企业家。 而投资新世界9年来，保守估计国华人寿已浮亏2.8亿元左右。此次国华人寿减持新世界，也是“割肉”之举。 此外，作为刘益谦手中重要的金融牌照，国华人寿本身也处于亏损，不到两年已亏损18亿元。净利润下降的一部分原因也归咎于“投资收益下降”。 根据Wind数据梳理，国华人寿目前共持有12只股票。新世界之外，国华人寿2023年以来已经4次减持*ST龙宇（603003.SH）。 不过，2024年以来，国华人寿也增持了中顺洁柔（002511.SZ）、五洲特纸（605007.SH）、裕同科技（002831.SZ）、颀中科技（688352.SH）等股票。 对于任何一家企业，要想长足发展，业绩是生存与发展的根基，国华人寿的投资棋局接下来会怎么走？ 1 新世界连拉6连板， 国华人寿高位出手减持 11月29日至12月3日，国华人寿分别通过大宗交易、集中竞价方式减持新世界2343.07万股，按照大宗交易记录和12月3日新世界的开盘价12.2元/股计算，国华人寿合计套现约2.5亿元。 减持完成后，国华人寿还持有新世界3234.38万股，占总股比为5%。

作者 | 刘银平 编辑| 付影 来源 | 独角金融 银行的存款利息竟然不是银行给的，约定好的利息说不给就不给了，这在存款界可是件新鲜事。 近期，不少振兴银行储户收到通知，“伙伴助力计划”活动终止，原先存的3年、5年期利率分别下降1%、0.8%至3.5%、4%，说好的“加息”只加了一年多就结束了。 此时储户才发现，原来“助力券”并不是振兴银行发的，而是合作机构尼客矩阵发的，出于合规因素决定取消加息补贴。 银行的存款为何由外部机构“加息”？第三方机构是什么来头？这种行为是否涉嫌高息揽储？银行、第三方机构能否以“合规”为由单方面取消“加息”？围绕定存产品利率加息背后的疑惑，需要解开。 1 4.5%降至3.5%， 振兴银行储户突然收到“降息”通知 振兴银行成立于2017年9月28日，在19家民营银行中成立时间偏晚，注册资本为20亿元，沈阳荣盛中天实业有限公司、沈阳天新浩科技有限公司为前两大股东，持股比例分别为30%、28%。 振兴银行整体实力在民营银行中靠后。截至2023年末，振兴银行总资产为295.77亿元，营业收入为7.45亿元，净利润为1.07亿元，在18家民营银行中分别排在倒数第3位，倒数第4位，倒数第5位。（裕民银行未披露2023年报） 民营银行由于没有实体营业网点，揽储难度较大，往往依靠更高的利率来吸引储户。 今年11月15日起，部分振兴银行储户收到来自“尼客矩阵”的电话通知，“伙伴助力计划”将于11月19日结束，客户存入的“振惠存”3年/5年期存款不再享有助力收益，后续按照银行存单利率执行。尼客矩阵也在公众号发布了相关公告。 储户收到消息懵了，约定好的存款利率，为什么可以说降就降？通知“降息”的为什么不是银行而是其他机构？ 此事在存款市场发酵，引发争议。随着储户、银行、三方机构相继发声，整件事的来龙去脉逐渐清晰起来。 2023年振兴银行推出了多个存款利息奖励活动，上面

作者 | 付影 来源 | 独角金融 时间如白驹过隙，只是“朱颜”改。 10年前，泛海系实控人卢志强拿下中国成立最早的证券公司之一的民生证券的控股权，正式进军金融业。当泛海系身陷困境、债务风险爆发后，这块质地较优的金融牌照，已与卢志强渐行渐远。 5月份抛出收购民生证券的国联证券（601456.SH），近日又有所行动。根据国联证券12月3日发布的公告，公司拟向无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）等45名交易对方收购民生证券99.26%的股份，本次交易总额294.92亿元，对应PB估值为1.86倍。 收购后，国联证券资产总额将成功跻身千亿资产俱乐部。开源证券首席非银分析师高超测算，收购后国联证券在上市券商排名由35提升至15名，跃升20名，与方正证券体量接近。 但现实很骨感，对于连续4年净利润合计不到30亿的“买家”，面对收购股份的交易总额近300亿，国联证券如何解决？此外，业务与人员的去与留、高管的调配等，这些似乎反映着，在并购整合的路上，还有很多“硬仗”要打。 1 “大手笔”收购，资金从哪来？ 国联证券收购民生证券，从时间线来看，背后有政策的支持，这笔收购似乎“顺风又顺水”。 2023年3月，国联集团以91.05亿元的成交价拿下民生证券30.3%股权。2023年12月，证监会核准国联集团成为民生证券主要股东，受让民生证券30.30%股权，由也迅速吸引市场关注。 国联集团是谁？国联集团正是国联证券第一大股东，目前占总股本比例为19.21%。 国联集团收购完成后，紧接着是子公司国联证券对民生证券的收购。 2024年4月，国联证券披露关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，公司拟通过发行股份收购国联集团等45名交易对手持有的民生证券95.48%股权。5月，国联证券披露重大资产重组预案，不到3个月，重组草案出炉。 6月13日，国联证券发布关于重大资产重组的进展公告，称公司正