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政策利好频传，万亿市场大门打开，但日本早在氢能源领域下了重注，未来会对中国企业卡脖子吗？而且氢能源商业化的制氢、储氢、运氢、用氢、安全性，5大难题至今仍是全球难题，这都是氢能源发展的拦路虎。国内氢能源

AH上市的CXO标的有药明康德、康龙化成、泰格医药和昭衍新药。其中，药明康德A股溢价率最低，只有1.36，昭衍新药最高，溢价率达到了84%，康龙化成溢价率38%，泰格医药35%。凯莱英A股溢价率在53%-79%。个人认为港股便宜的有点过头，也即打新凯莱英，可能会走出黑马K线。从CXO AH标的溢价率来看，差异极大，不禁要问，是什么原因造成了这种差异？先看药明康德，目前A股市值4256亿、康龙化成1442亿、泰格医药1198亿、昭衍新药533亿。从市值大小出发，市值越大的CXO，AH溢价率越低（不是线性低，但大体遵循此规律）。药明康德溢价率低并非上市首日就存在，而是逐步形成的结果。药明康德2018年12月13日登陆港股，折价约35%发行，时值A股和港股大熊市，市场氛围较差，大幅折价发行情有可原。但自药明康德港股上市之后，得益于股市行情回暖和药明康德价值发现，AH溢价率快速走低，至今鲜有超过10%的情况：药明康德是国内CXO龙头，公司早年有美股上市经验，管理层也多有海外背景，且呈现出极为丰富的多元化，在A股市场极为难得。过硬的基本面+有作为的管理层，药明康德深得机构喜爱，目前持仓机构数量高达1141家，远高于泰格医药的319家、康龙化成的159家、凯莱英的267家、昭衍新药的68家。得到机构认可，是港股折价率低的重要抓手，毕竟港股流动性不好人尽皆知。从机构认可度出发，也能发现AH溢价率最高的CXO——昭衍新药，不仅市值最小，而且持仓机构数量也最低，自然在港股容易得到忽视。昭衍新药是2021年2月26日登陆港股，IPO首日AH溢价率只有20%，主要得益于当时CXO板块和A股港股处于牛市状态，因此能够低折价顺利发行上市。泰格医药是2020年8月7日登陆港股、康龙化成是2019年11月28日。康龙化成上市时间不太巧，当时A股刚刚走出2018年大熊市，因此港股上市首日溢价率较高，但随后

雷曼破产，已十年有余。 这一标志性事件背后依然布满疑云： 美国政府和美联储为什么不直接救助雷曼？若注资雷曼，金融海啸还会发生吗？美联储对贝尔斯登、美国国际集团、高盛、摩根士丹利施以援手，是奉行“最后贷