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得益于宽松的货币环境和疫情以来的刺激政策，标普500指数在截止2021年圣诞节前后的一年里上涨了大约26%，远高于2020年的16%。同时，美国11月消费者价格指数（CPI）同比增长6.8%，创下了39年来的最高纪录。在通胀飙升的背景下，美联储在12月中旬召开的货币政策会议上决定加快缩减购买国债的规模，并暗示明年将至少3次加息。流动性的收紧和利率的上升将加剧未来股价大幅回调的风险。在近期发布的一份报告中，全球最大对冲基金——桥水基金（Bridgewater Associates）称，目前整体市场仍接近高位，但很多领域已经开始大幅下跌，市场上泡沫最严重的领域目前已较峰值下跌了25%以上。桥水认为，目前泡沫最多的板块包括科技股、空头支票公司（SPAC），加密货币、非同质化代币（NFT），以及收藏品等等。图片来源：Reuters美股对流动性的敏感程度史无前例桥水指出，过去一年股市暴涨的主要原因是流动性的泛滥所导致的贴现率的上升和风险溢价的收窄。而随着美联储收紧货币政策，流动性将放缓，导致贴现率和风险溢价的上升，进而使泡沫加速破裂。不过美联储逐渐收紧货币政策对市场的影响目前还无法估量。适度地挤出一些泡沫对于市场是有利的，美联储也很可能乐于看到这一点，但更大量级的回调所产生的影响可能是难以承受的。1970年以来美国股市对于流动性的敏感程度 来源：报告桥水警告称，当股市对于流动性状况异常敏感，同时对于短期经济增长不那么敏感时，泡沫最容易因货币政策的收紧而破裂。而当下正是美国股市在过去20多年里对于流动性最敏感的时期。1970年以来美国股市对于经济增长的敏感程度 来源：报告泡沫最严重的领域已较峰值下跌25%桥水认为，目前整体市场仍接近高位，但很多估值过高的板块已经开始大幅下跌，其中泡沫最严重的领域已经较峰值下跌了超过25%。背后的原因包括投机**易的大幅放缓，对冲基金近期也已经开始大幅去

1月份将开启系列前瞻帖，来预测一下来年市场的重要机会或风险点，以便大家做好准备。首先当然是大家最关心的股市问题，所以通常第一篇内容就是股市。 一、基本面的理解 2022年的股市，相对2021年的股市来说，更为简单。首先从全球基本面来说，2022年进入到疫情第三年，以西班牙大流感为例，这类大瘟疫情况对市场的影响一般也就三年时间，所以从2022年开始，疫情已经不能算是影响市场的核心因素，各国对疫情的应对已经逐步向流感化方向处理，因此疫情对当前经济的负面影响已经越来越少，最少这不是引起股市下跌的理由。（这点中国除外，毕竟中国非群体免疫路线，若全面爆发还是影响甚大） 骤看之下，全球股市的利空消息，除了美联储加息收紧货币政策外，貌似也没其它利空消息了。加上美国执政党在2022年要应对中期选举，很难会祭出强硬的紧缩政策，所以在中期选举前，恐怕美联储的紧缩措施会比市场现在所预期的要少得多。因此在中期选举前，全球股市可能仍处于蜜月期，看空，目前还真没找到什么基本面理由。 二、时间周期因素 基本面虽然找不出看空的理由，那咱们就来看看技术性因素。捕捉大行情拐点的有效办法，周期分析的效果比较显著。2022年将出现一个全球股市的共振点，而时间巧合地出现在10月以后。 2000年前后，中国加入了WTO，全球的贸易经济出现高度融合和分工，使得全球股市的联动性大大加强，简单点说，如果中美经济发生问题，那么全球其它国家的企业也会受到牵连，从而使得各国股市周期更容易形成共振点。 我们先以美国为引，2000年的互联网泡沫，2008年的金融危机，均使得全球股市出现深度调整，而这两次危机的间隔大约为90个月，我们以此为间隔，看看全球股市的表现。 从标普可看出，自1978年美股进入长牛开始，每90个月均出现一个重要时间点，2000年前几乎都是低点，2000年后都是高点。而这些时点，均有重大事件发生。1978年，中

$Moderna, Inc.(MRNA)$ $特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$ $阿斯麦(ASML)$ 在2020年成长股狂飙突进的浪潮中，苏格兰百年老店Baillie Gifford（“BG”）重仓陪跑特斯拉获得300亿美元回报已经成为投资界的佳话，而旗下基金大都收获了翻倍的回报，吸引大量投资者投资。截至2021年11月，BG合计管理了3460亿英镑（约合4680亿美元）的资产。过去五年，BG旗下旗舰基金苏格兰抵押投资信托基金（Scottish Mortgage Investment Trust ，交易代码“SMT”）和长期全球成长基金（Long Term Global Growth，“LTGG”）的年复合增值率分别高达30.9%和31.4%，大幅跑赢了基准指数。考虑到SMT每年费率不到千分之四，LTGG的费率也不到千分之八，且均无业绩分成等条款，如此良心的费率下取得如此辉煌的业绩真心让竞争对手汗颜。由于投资特斯拉的话题热度，不少人会以为BG就如同Nasper凭借腾讯成功一样，主要依赖特斯拉获得超高收益。但事实是BG已经悄然在2020年底

As traders return from the holiday-shortened week, the price action heading into the new year will be closely monitored — especially given the relatively light economic data and earnings calendar for the coming days.The S&P 500 is entering the period known for ushering in the so-called Santa Claus Rally, or seasonally strong timeframe for stocks at the end of each year.According to data from LPL Financial, the Santa Claus Rally period encapsulates the seven days most likely to be higher in any

The stock market has been rocky lately, but does it mean a crash is on the horizon?

These three stocks should be turbocharged leaders in a beaten-down sector.

最近由于美联储议息会议的原因，美股市场波动异常剧烈，尤其是在昨天晚上，开盘m.m.p,收盘笑嘻嘻。睡前都觉得美股要完， 醒来发现熟悉的美股又回来了。市场波动这么大结果又不敢开仓没赚钱怎么办，今天来分享一个策略，做个期权小组合来解决这个烦恼。首先这个策略的前提是市场波动非常大，否则容易期权清零，所以必须要知道市场有大事发生，但是走势又不确定，比如昨晚的美联储会议，不太好判断方向。拿昨晚的苹果举个例子。昨晚开盘以后苹果一路跳水，当时就像抄底做多，但是又怕会议不及预期以后来一波下杀，也很慌。所以最后就选了两个期权。当时同时买了这两个期权，两个期权花了39+44=83美金。到期日是本周五，当时敢拿这两个期权的原因有几个，大概分析一下。不一定对，可能就是运气好。首先从上图可以看到，布林线的中轨是166，所以如果昨晚大跌，很可能会下跌到这个位置，虽然不一定，但是这个支持位置可以，而且165的期权流动性会更好，所以没有选择167.5美金。另一方面选择180美金的原因就是之前的高点是182美金，所以选择了低一点的，而且180的流动性贼好。所以就这么选好了。另一方面，昨晚开仓的时候苹果价格173左右，和两个行权价距离都差不多。再加上最近苹果波动比较大，这个两个行权价，击中一个的概率还是非常大的，而且本周五是今年最后一个四巫日，最近的波动不会小的。到昨天收盘的时候，看涨期权已经平仓了，挣了120美金，看跌期权剩下了8美金，亏了36美金。整个组合最后挣了84美金。看跌期权没有平仓的一个原因是已经跌的很少了，所以看有没有大的波动再次出现，要不然昨天就平仓了。整体下来差不多有1倍的收益。挺不错的，只可惜就买了1手。这个组合的特点有以下几个1，如果期权到期之前既没有超过苹果股价180，也没有低于165，那么这个组合就亏光了。所以再次强调一下，一定要波动大而且无法判断方向的时候做这种组合。如果波动很小做

U.S. stocks sink at Friday's open as 10-year Treasury yield falls below 1.4% to cap Fed week,Nasdaq