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小方制药核心产品开塞露、炉甘石洗剂有竞争优势但竞争激烈，上半年营收仅增长0.69% 开塞露制造商之一小方制药也要IPO了。   8月13日晚间，小方制药发行公告，拟于8月15日正式开启网上网下申购，本次公开发行股票数量为4000万股，发行价格为12.47元/股，募集资金总额4.99亿元。   主营业务方面，小方制药专注于外用药的研发、生产和销售，公司产品主要为非处方药品，其中核心产品开塞露、炉甘石洗剂等一直在行业中占据较强的市场地位，2023年上述两大产品的收入占公司主营业务收入的比例超过67%。   业绩方面，2021年至2023年，小方制药分别实现营业收入4.02亿元、4.57亿元、4.72亿元，净利润分别为1.26亿元、1.75亿元、2.04亿元，扣除非经常性损益后的净利润1.6亿元、1.67亿元、1.99亿元，相关营收增速正在逐渐放缓。   而在2024年上半年中，小方制药实现营业收入2.62亿元，同比增长0.69%；净利润和扣非净利润分别为1.19亿元、1.19亿元，同比增长0.72%、4.01%。   股东方面，小方制药实际控制人方之光、鲁爱萍合计持有发行人98,112,000股，占小方制药发行前总股份的81.76%。   相关风险方面，虽然消化类、皮肤类药品市场，小方制药主要产品已经形成一定的竞争优势，但据长江商报报道，近几年来，受行业内企业竞争压力的影响，小方制药的开塞露、炉甘石洗剂等产品市场占有率出现一定波动，其中福元医药2022年开塞露出厂销售数量已经实现了反超。   在招股书中，小方制药也多次提示，如果竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品，而公司不能在产品、质量、技术、品牌、管理、市场等方面保持竞争优势，将会对公司市场份额、经营业绩和财务状况产生不利影响。  

龙图光罩发行价18.5元/股，募资解决流动性问题 近日，据上海证券交易所官网披露，龙图光罩披露了首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书，本次IPO发行价格为18.5元/股，拟融资金额6.62亿元，将于7月26日正式开启网上网下申购。   主营业务方面，公司为一家专注于半导体关键材料的科技创新型企业，主营业务为半导体掩 模版的研发、生产和销售，是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。   龙图光罩聚焦服务我国半导体制造产业，掌握了130nm及以上制程节点半导体掩模版生产制造的关键技术，具有较高的市场认可度，与国内主流大型特色工艺晶圆制造厂商、芯片设计公司建立了良好的合作关系，产品技术水平国内领先。   业绩方面，2021年度、2022年度及2023年度，公司的营业收入分别为1.14亿元、1.62亿元和2.18亿元，2021年至2023年年均复合增长率为38.56%，处于经营规模快速增长阶段；进一步观察盈利状况，龙图光罩在这三年间，分别实现了归属于发行人股东的净利润0.41亿元、0.64亿元及0.84亿元，其盈利能力亦呈现出稳步增长的态势。   在2024年中，公司预计营业收入将达到1.25-1.3亿元，同比增长21.17%-26.02%；归母净利润预计为0.48—0.5亿元，同比增长19.41%-24.39%。   可以说，从2021年到今年上半年，营收、净利都是双增长，且增速处于稳定的较高水平，并没有受到近两年半导体寒冬周期的影响。   股东方面，实际控制人为签署一致行动人协议的柯汉奇、叶小龙、张道谷，分别直接持有龙图光罩26.33%、26.33%、19.56%股权，股权结构稳定   相关风险方面，截至今年一季度末，公司的货币资金只剩下不到4千万元，相比2023年末的2.22亿元，剩下了不到20%，虽

博实结发行价44.50元/股，发行市盈率为23.98倍       近日，博实结披露了发行公告，确定创业板上市发行价44.50元/股，发行市盈率为23.98倍，募集资金总额为9.9亿元，较原计划募资需求缩水15.2亿元，将于7月23日正式开启网上网下申购。   主营业务方面，博实结为主要从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业。公司以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域。   业绩方面，2021年至2023年，博实结实现的营业收入分别为13.36亿元、12.1亿元和11.23亿元，实现的归属于母公司股东净利润分别为1.94亿元、1.58亿元和1.74亿元。   而在2024年中，公司发布业绩预告预计2024年1-6月归属净利润盈利9500万元至1.01亿元，相较于2023及过去数年属于比较靓眼的增长。   股东方面，周小强为博实结的控股股东、实际控制人。据招股书披露，周小强直接持股45.18%，通过惠博科技间接控制10.00%的股权，通过实添益控制博实结3.82%的股权，直接和间接累计控制该公司59.00%的股权，股权结构稳定。   相关风险方面，博实结有着IPO申报前大手笔分红的情况。根据博实结2023年11月27日披露的注册稿，公司2020年、2021年均进行了分红，当年现金分红金额分别为1亿元、1亿元，占当期归属净利润的86.21%、51.55%。   大手笔分红后，博实结在本次IPO中募资补流。此次创业板IPO，博实结拟募资25.1亿元，分别投向物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目、补充

力聚热能发行价40元/股，拟募资15.36亿元  7月12日，力聚热能披露招股意向书，拟在上交所主板公开发行2275万股，募集资金15.36亿元，投建高效低排热能装备未来工厂，并补充流动资金，发行价格为40元/股，将于7月22日正式开启网上网下申购。   主营业务方面，招股意向书显示，公司主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽。公司为工业锅炉行业头部企业，2020年度至2022年度，公司在燃气锅炉生产厂商中位列前茅，属于工业锅炉行业内的头部企业。   业绩方面，2021至2023年间，公司营业收入分别为7.93亿元、9.84亿元以及12.04亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.54亿元、1.52亿元以及2.34亿元，经营业绩稳定。   而在2024年，公司预计上半年实现营业收入4.1亿元至5.1亿元，同比增长0.94%至25.56%；归母净利润0.61亿元至0.75亿元，同比增长4.18%至28.09%。   股东方面，力聚热能的实际控制人何俊南持有公司73.26%的股权，并通过湖州欣然控制公司14.29%的表决权，合计控制公司87.55%的表决权，股权结构稳定。   相关风险方面，力聚热能在2019年至2021年的现金分红金额分别1.2亿元、0.7亿元和2.05亿元，累计分红高达3.95亿元，而同期的净利润分别为1.42亿元、1.84亿元和1.82亿元。三年净利润合计5.08亿元，同期分红金额占净利润总额的比例高达惊人的77.76%。

极大依赖福耀玻璃，但也是行业正常现象 近日，科力装备发布招股意向书，将于7月11日正式开启网上网下申购，本次IPO发行股票数量为1700万股，本次发行价格为30元/股，拟募资3.41亿元。   主营业务方面，据招股书显示，公司主要从事汽车玻璃总成组件产品的研发、生产和销售，主要产品包括风挡玻璃安装组件、侧窗玻璃升降组件、角窗玻璃总成组件和其他汽车零部件，广泛应用于汽车玻璃领域，是汽车玻璃总成的重要组成部分。   截至目前，科力装备开发用于新能源汽车的零部件已经得到整车厂认可，成功配套特斯拉Model3、ModelY和ModelS车型以及比亚迪、蔚来、理想、小鹏、哪吒等数十款国内外新能源汽车。   业绩方面，2021年至2023年，科力股份的主营收入分别为2.93亿元、4.06亿元和4.88亿元，净利润为0.61亿元、1.16亿元、1.37亿元。而在2024年中，公司预计上半年归属净利润为0.72亿元至0.8亿元。   从业绩上来看，2022年和2023年，公司营业收入同比增长的幅度分别为38.44%和20.24%，扣非后归母净利润同比增长的幅度分别为91.52%和17.86%，也就意味着公司的净利润其实正处于一个增速的状态，尤其是净利润。   此外，公司还存在着依赖大客户的问题。近三个完整年度间，公司向前五大客户的销售金额比重分别为89.10%、89.71%和89.16%，而对第一大客户福耀玻璃的销售占比甚至达到了44.41%、52.18%和56.76%，占比逐年增加。   在第一轮审核问询中，深交所就要求科力股份说明“客户集中度较高的合理性，是否符合行业特征，对福耀玻璃是否构成重大依赖”。   科力股份回复称，公司主要产品为汽车玻璃总成组件，下游主要客户为汽车玻璃厂商，福耀玻璃2021年国内市场份额高

一家具备规模和自主研发技术实力的工业母机民营企业 $乔锋智能(301603)$ 近日，乔锋智能公开发行股票并在创业板上市的注册申请获得同意，将于7月1日正式开启申购。本次公开发行股票数量为3019万股，发行价格为26.5元/股，预计发行人募集资金总额约为8亿元。   主营业务方面，乔锋智能是一家专业从事数控机床研发、生产及销售的企业。乔锋智能在招股书中称，该公司一直致力于研制精度高、可靠性高、效率高、智能化的国产现代化“工业母机”，为智能制造转型升级提供更高品质的数控机床设备。   目前，乔锋智能的产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型，应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、5G通讯等行业。   业绩方面，2021年到2023年期间，公司营业收入分别为13.10亿元、15.48亿元和14.54亿元，净利润分别约为2.35亿元、1.93亿元和1.70亿元，扣非后净利润分别约为2.25亿元、1.85亿元和1.60亿元，毛利率持续降低，出现了增收不增利的情况。   2024年中，公司一季度实现营收3.3亿元，同比增长17.3%，实现净利润0.5亿元，同比增长24.9%，公司表示，2024年业绩的增长主要归因于市场需求的稳步恢复和公司产品竞争力的增强。   股东方面，蒋修华、王海燕夫妇为乔锋智能的控股股东和实际控制人。其中，蒋修华和王海燕分别直接持有该公司53.00%和35.33%的股份，二人合计控制该公司88.33%的股份表决权，公司股权结构稳定。   面对未来市场，乔锋智能表示将继续加大研发投入，推动技术创新，提升产品竞争力。同时，公司将加强市场开拓和客

武汉高校体系中长出的国产化之花 5月29日，达梦数据披露了发行公告，拟于5月31日正式开启网上网下申购，本次IPO公开发行数量为1900万股，发行价格为86.96元/股，预计发行人募集资金总额约为16.52亿元。   主营业务方面，达梦数据是一家数据库产品开发服务商，向大中型公司、企事业单位、机关部门提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品等一系列数据库产品及相关技术服务。   公司的相关客户包括建设银行、交通银行、光大银行、兴业银行、广发银行、国开行、中国人寿、邮储银行、中国人保、国家电网等公司，应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数十个领域。   业绩方面，据最新披露的招股书显示，公司2021至2023年期间营收分别为7.43亿元、6.88亿元与7.94亿元，而归母净利润则为3.48亿元、2.59亿元与2.96亿元。而在2024年中，公司一季度营收1.66亿元，同比增26.79%；净利润0.56亿元，同比增65.85%。   而在股权方面，公司第一大股东为国有资本中国软件，持股25.2105%，而达梦数据创始人、董事长、原华中科技大学计算机学院教授冯裕才为该公司第二大股东，直接持股10.1872%，并通过其他方式最终持股12.32114%。其他国有资本还包括中电天津、中网投，分别持股5.2632%、3.5088%，股权结构相对稳定。   其他方面，截至目前，达梦数据已然成为国内领先的数据库产品开发服务商，是国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。公开资料显示，自成立以来，达梦数据先后完成并获得数十项国家级或省部级科研开发项目与奖项，多次牵头承担了“十一五”、“十三五”期间的国家科技重大专项。   可以说，达梦数据是完全自主的国产数据库龙头，被网友称之为“中国甲骨文”。   目前国内数据库

业绩回暖的利安科技，望借IPO扩产提升市场竞争力 5月26日，利安科技披露发行公告，将于5月28日正式开启网上网下申购，本次IPO发行股票数量为1406万股，发行价格为28.3元/股，预计发行人募集资金总额约为3.98亿元。   主营业务方面，利安科技主要从事注塑产品以及精密注塑模具的研发、生产和销售，是集产品工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业。主要产品广泛应用于消费电子、玩具日用品、汽车配件和医疗器械等领域，并正向高分子注塑材料镜头模组等领域开拓市场中。   而公司目前的客户主要是国内外知名企业及上市公司，例如罗技集团、海康集团等公司。   业绩方面，2021年——2023年期间，公司的营业收入分别为4.68亿元、4.91亿元、4.69亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.79亿元、0.76亿元。而在2024年中，公司预计2024年1-6月归营收同比增加5.55%-16.66%，而归母净利润也会上升0.61%-11.20%。   而针对2024年业绩重回增长的原因，公司表示，营收增加主要是因为终端客户为罗技集团的销售收入有所增加，而归母净利润上升幅度略低于营业收入，则主要系预计收到的政府补助有所减少。   股权方面，创始股东宋靓曾为李士峰之配偶，但在离婚之后进行了相关股权转让，转让后李士峰持股66.67%，李振荣持股33.33%，股权结构稳定。   相关风险方面，公司最大的问题出自第一大客户销售问题，2019年，罗技集团对利安科技营业收入的贡献高达80.65%，而截至目前第一大客户销售问题虽然减少了很多，但仍然极大地影响着公司的自主性。   而本次IPO公司募资6.41亿元，除补充流动资金1亿外，剩余资金将主要拟用于投建宁波利安科技股份有限公司滨海项目、宁波利

1、 本周A股走势与下周预测 聊聊大a市场与应对： 上周在周末出了地产“史诗级利好”后，周一一个放量小阳线后市场刺出了完美的日线顶背离，而后在周四的中阴线后确认的背离结构，这个也是我一直提到的技术风险。     自2月份以来，市场上弥漫着一种乐观的氛围，似乎每一天都带来了令人振奋的好消息。在这样的市场情绪下，几乎每一条新闻都被解读为具有重大积极影响的讯息，甚至有些看似普通的信息也被赋予了过度乐观的解读，这种解读往往是通过精心撰写的文章来实现的，有时候甚至会出现一些逻辑上的自相矛盾，但即便如此，这些信息仍然在市场上得到了积极的响应。   一个典型的例子就是银行板块的表现。尽管之前我们讨论过银行业在一季度的利润实际上是出现了下滑，但这并没有阻止银行板块在市场中反复创下新高。更有趣的是，银行板块实际上可以被划分为两个不同的阵营：一方是以四大国有银行为代表的高股息银行，它们主要交易的是经济衰退的逻辑；另一方则是以宁波银行、平安银行、招商银行等为代表的股份制银行，它们主要交易的是经济复苏的逻辑。然而，到了4月份，这两个阵营的银行股价都出现了同步上涨，这意味着市场上同时存在着对经济衰退进行避险的交易和对经济复苏进行投机的交易。   同样的情况也出现在其他板块，比如纺织和家电板块，它们在交易海外复苏和出海逻辑的同时，也在创新高。与此同时，中概股和港股，这些原本因为日本金融崩溃预期而资金回流的板块，也在快速反弹。这种现象背后实际上是一种类似电风扇旋转式的行情，也就是说，市场上几乎所有的板块都在经历一定程度的反弹。   到了上周三，即使是此前表现最为疲弱的光伏板块也开始了反弹，这往往被视为市场反弹即将结束的信号。这种全面的板块轮动表明，市场可能已经达到了一个短期的高潮。但是又一直缺乏一个主线或者明晰的主逻辑，市场上以散户为主的交易性投机资金

行业上行尚且表现一般，下行期间又该如何？ 5月16日，广东汇成真空科技股份有限公司披露了公司招股书，将于5月23日正式开启网上网下申购，本次IPO拟公开发行2500万股，预计募集资金净额约为2.42亿元，本次发行价格12.20元/股。   主营业务方面，汇成真空是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商，主要产品或服务为真空镀膜设备以及配套的工艺服务支持。   经过多年技术发展和经验积累，公司具备了完整的真空镀膜设备研发、制造能力以及镀膜工艺开发能力，可为不同行业客户提供定制化、专业化的真空镀膜设备及其工艺解决方案。2021年8月，公司被工信部授予第三批“专精特新‘小巨人’企业”称号。   业绩方面，公司2021-2023年分别实现营业收入5.34亿元、5.71亿元、5.22亿元，增速为36.13%、6.86%、-8.53%；实现归母净利润0.71亿元/0.71亿元/0.81亿元，三年归母净利润的年复合增速13.78%，但营收在2023年出现了一定的下滑。   而在最新报告期中，公司预计2024年1-6月实现营业收入2.9亿元至3.1亿元，较上年同期增长16.80%至25.02%，预计实现归母净利润0.54亿元至0.58亿元，较上年同期增长23.32%至32.66%。   相关风险方面，公司作为消费电子的上游企业，在前两年业绩应该腾飞之时也并没有太好的表现，而在消费电子下行期间，未来的的业绩难以保证。