开塞露制造商小方制药8月15日申购:业绩持续增长,竞争壁垒有限,上市前持续分红多年
小方制药核心产品开塞露、炉甘石洗剂有竞争优势但竞争激烈,上半年营收仅增长0.69%
开塞露制造商之一小方制药也要IPO了。
8月13日晚间,小方制药发行公告,拟于8月15日正式开启网上网下申购,本次公开发行股票数量为4000万股,发行价格为12.47元/股,募集资金总额4.99亿元。
主营业务方面,小方制药专注于外用药的研发、生产和销售,公司产品主要为非处方药品,其中核心产品开塞露、炉甘石洗剂等一直在行业中占据较强的市场地位,2023年上述两大产品的收入占公司主营业务收入的比例超过67%。
业绩方面,2021年至2023年,小方制药分别实现营业收入4.02亿元、4.57亿元、4.72亿元,净利润分别为1.26亿元、1.75亿元、2.04亿元,扣除非经常性损益后的净利润1.6亿元、1.67亿元、1.99亿元,相关营收增速正在逐渐放缓。
而在2024年上半年中,小方制药实现营业收入2.62亿元,同比增长0.69%;净利润和扣非净利润分别为1.19亿元、1.19亿元,同比增长0.72%、4.01%。
股东方面,小方制药实际控制人方之光、鲁爱萍合计持有发行人98,112,000股,占小方制药发行前总股份的81.76%。
相关风险方面,虽然消化类、皮肤类药品市场,小方制药主要产品已经形成一定的竞争优势,但据长江商报报道,近几年来,受行业内企业竞争压力的影响,小方制药的开塞露、炉甘石洗剂等产品市场占有率出现一定波动,其中福元医药2022年开塞露出厂销售数量已经实现了反超。
在招股书中,小方制药也多次提示,如果竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品,而公司不能在产品、质量、技术、品牌、管理、市场等方面保持竞争优势,将会对公司市场份额、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外,在上市前的2019年-2022年间,小方制药分别分红2.26亿元、1.38亿元、0.85亿元和1.11亿元,累计分红5.6亿元,其中绝大多数的分红进入控股的方氏家族。
虽然此次募集的资金用于投入到新产品开发项目、营销体系建设及品牌推广项目中,但能否为公司打开新的利润增长点,仍需时间证明。
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