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文/ 五洲 出品 / 节点财经 股神巴菲特曾说，给我1000亿美元，我不知道怎么击败可口可乐。 巴菲特之所发出这样的感叹，是因为可口可乐在碳酸饮料领域建立了与快乐挂钩的稀缺性心智，这一属性让竞争对手束手无策。 资本追求超额收益的天性导致任何一种高利润赛道都挤满了竞争者，但“稀缺性”能为企业提供很好的壁垒保护。 正如知乎以“专业讨论”为核心构建起来的内容生态一样，让“有问题上知乎”已成了数亿网民心中的共识。 今年，知乎更进一步。公司CEO周源提出知乎商业模式将从“内容变现”的1.0版本走向“好内容变现”的2.0版本，坚持“生态第一”战略，“有些钱不赚，才能成为赚钱的好公司”。 此战略引导下，知乎“专业讨论”的核心定位得以突出，平台的稀缺性继而得到保障，为后续更多商业化变现的落地创造了沃土。 近日，知乎发布的第三季度显示，第三季度公司实现总营收9.12亿元，同比增长11%，净亏损环比收窄39%，毛利率达到48.7%，多项核心财务指标继续超出市场预期。 财报发布当天，知乎股价大涨超12%至18.2港元，说明市场对Q3业绩的肯定。在正确战略的引导下，拥有稀缺性的知乎正超着“能赚钱的好公司”目标加速前进。 逆势增长的密码 受疫情恢复、社销零售疲软以及特定行业的监管抑制影响，今年的互联网广告行业无疑驶入了寒冬。 前不久，国内最大的社交公司腾讯发布的三季报显示，公司第三季度网络广告业务收入同比下滑4.7%，这已是该业务连续下滑的第4个季度。 无独有偶，短视频平台抖音母公司字节跳动在今年11月18日商业化产品部召开的全员大会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。 分析人士称，由于企业的广告投放比例一般与公司营收高度相关，社销总额增长放缓后将影响到公司营收，广告市场容量自然被压缩。 严峻的外部形势对互联网公司的业绩增长形成巨大压力。 然而一些中腰部互联网公司通过技术创新及内部结构性调整，获得

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$ 疫情政策的变化促使大宗商品全线上涨。天气变冷的迹像也提振了能源市场的情绪。 基本金属价格上涨。国家卫生委员会表示，即使病毒在传播，也应避免过度限制。中国现在正在推动加强对老年人的疫苗接种，引发人们猜测它可能会进一步放宽一些规定。目前内地只有 69%的 60岁及以上老年人注射过加强针。铜上涨 1.2%至 8052美元/吨，拖累其他板块走高。近几个月来，由于限制措施对工业活动造成压力，从而对金属需求造成压力，市场情绪受到抑制。 $江西铜业(600362)$ 美元走软引发金价上涨。尽管如此，投资者在本周关键经济数据出炉之前仍保持谨慎，这可能会使美联储继续采取激进的紧缩政策。美联储官员约翰威廉姆斯表示，利率需要进一步上升，并在明年之前保持高位。 $山东黄金(01787)$ 继上周强劲上涨后，铁矿石价格几乎没有变化。最近为支持该国陷入困境的房地产行业而采取的措施仍然提振了市场情绪。 限制较少的流动性规则可能会增加需求，导致原油市场大幅上涨。根据百度数据，中国 15个最大城市的拥堵指数在截至 11月 16日的 7天内下降了 2.3% w/w。这使得隐含的石油需求保持在 13mb/d的低迷水准，比平均需求低 1mb/d。任何检疫规则的放宽以及旅行限制的放宽都会使需求迅速反弹。然而

北京证券交易所有限责任公司已完成工商注册，成立及核准日期为9月3日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为股东。注册信息显示，北京证券交易所有限责任公司法定代表人为徐明，注册资本10亿元人民币。徐明还