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我以为PCE只是开胃小菜，没想到是主菜。盘前公布美国1月核心PCE大超预期，年率4.7%，高于预期4.3%，前值4.4%。核心PCE月率0.6%，高于预期0.4%，前值0.3%。公布后纳斯达克期货跌1.88%。问题是今天盘中还有三位美联储鹰派官员讲话：克利夫兰联储主席梅斯特，圣路易斯联储主席布拉德和美联储理事沃勒。其中梅斯特就是加息50基点的支持者，上周四就是她发言后市场回调了。今晚即使有利空消息落地的拐弯，也得等他们仨说完话以后，谁知道他们会不会说支持下次加息50基点这种言论？但瞅美债收益率这个涨幅，感觉今晚很难再V起来。$ARK Innovation ETF(ARKK)$ 标准熊市看跌价差策略买$ARKK%2020230421%2036.0%20PUT$ $ARKK 20230421 36.0 PUT$ 卖$ARKK%2020230421%2030.0%20PUT$ $ARKK 20230421 30.0 PUT$ 总成交额应该是400多万，因为有sell put权利金对冲。到期日相当近，4月21日，交

不知道你们年初听没听过一种说法是，美股今年就算跌也不会跌太多，大约10%的震荡幅度。先开始我对这句话半信半疑，不过看了两个月的期权异动后感觉传闻不是空穴来风，从策略来看机构操作确实很保守，哪怕是昨晚大跌后。昨晚大跌原因，市场传闻是资深美联储报道记者Nick Timiraos在推特上爆料，暗示了美联储可能适合将通胀目标上调到什么水平。“克利夫兰联储的研究人员分析FOMC最新的经济展望。他们的模型预计，（美联储货币政策委员会）FOMC的失业率路径会让核心PCE通胀到2025年达到2.75%。”“要实现”2.1%的通胀预期，“一场严重的衰退是必要的”。面对意外带来的下跌，机构势必会有所动作，不过有两家公司的异动非常出乎意料$拼多多(PDD)$ 的sell put：昨天京东和拼多多股价双双暴跌，拼多多开盘跌9.9%。京东的百亿补贴对拼多多宣战，高息时代市场可能对现金流比较敏感，所以对烧钱行为本能拒绝。跌加近期中概股颓势，另外美元反弹趋势，似乎拼多多继续回调在所难免。但期权异动却显示机构在疯狂“抄底“，开盘后便有人卖出6月16日到期的put，行权价是和开盘价持平的85美元，期权总成交额166万美元。$PDD%2020230616%2085.0%20PUT$ $PDD 20230616 85.0 PUT$ 这行权价，这到期日，信息量是不是很大？信息量更大的是，盘中有一张总成交额为3654万的大单:

业绩回顾阿里巴巴公布 23财年Q3季度（截止22年12月31日）业绩，整体收入同比增长2.1%至2478亿元，与市场预期大致持平； 经调整EBITA同比增长16%至520亿元，高于市场预期13.3%；普通股东的净利润468.15亿元人民币(约合 67.88 亿美元)；调整后每ADS收益19.26元人民币，均高于市场预期。其中，核心平台电商的表现较弱，阿里系的淘宝天猫的客户管理收入（CMR）同比下降9%，在线实物商品GMV同比录得中单位数下降。而本季度表现较强的是菜鸟、国际零售、盒马等自营业务高速增长，其中菜鸟的收入同比增长17%至230.23亿元，国际零售收入同比增长26%，盒马的增长接近20%。业绩简评核心零售表现疲软，竞争依然激烈，期待疫后恢复。Q3电商业务的疲软，主要由于需求、 疫情 以及供应链的扰动，曾经的摇钱树淘宝天猫出现了GMV下滑，变现能力下滑，作为公司主要的现金流来源，的确是对利润率、自由现金流都有很大的影响。当然，Q3（10-12月）的疫情影响带来的变量太大，先是10-11月因疫情反复的停工，后是因12月员工休假带来的停工，我们认为因此不太能作为线性对比的一个季度。倒是竞争对手对阿里的核心零售带来的长期压力更大一些。抖音的电商页面上线，短期内还不能构成用户习惯的迁移，但抖音想要做大成“超级App”的目标已经越来越明显。而拼多多和京东在差异化上的特点保持得越来越明显。预期上来看，23Q4（1-3月）虽然不是购物旺季，但是阿里强项的可选消费在开始恢复，而京东的“百亿补贴”的确加强了行业内卷，但更多的是短期的行为。虽然管理层预期Q4 GMV依然有中个位数的下滑，但是CMR在2023年全年有望恢复同比增长。非核心业务表现亮眼，更多业务自食其力，期待单独部分估值提升。阿里原本亏损的业务都要逐步的减亏甚至扭亏为盈，包括本地生活的社区团购、菜鸟物流、盒马商超、高鑫零售、

感觉即将进入3月，意外事件有点多。盘前大盘突发跳水，就在大家到处找原因的时候，普京宣布继续对乌克兰军事行动，继而大盘反弹。很神奇吧？普京宣布后反而反弹了，典型的买传闻卖事实。从即时性来看，利好消息落地就是利空，利空消息落地就是利好。但拉长时间线，这些会被人提前利用的消息不会改变原有趋势。本周比较重要的是周四和周五，23号凌晨公布FOMC1月议息纪要，按照鲍威尔的说法会涉及到降息路径，让市场和广大媒体都十分期待；24号公布1月PCE物价指数，不管高于预期还是低于预期都不影响现在走势。现在是什么走势啊？说轻一点适合sell call，说重一点可以做熊市看跌价差策略了。除了上面三件宏观大事以外，百度英伟达阿里CVNA财报也值得留意(目前没有期权异动)。特别是CVNA这家二手车公司财报，对汽车板块影响比较大。说说标题什么意思，意思很明显，这轮回调最差目标是12月底。但是请先管住想要买put的冲动，毕竟重量级的特斯拉put大单都没出现，近期put大单更是没看到踪影。当然也不是没有机构在第一季度put成功过，比如1月10号分享过的京东看跌策略：买$JD 20230421 47.5 PUT$ $JD 20230421 47.5 PUT$ 卖$JD 20230317 90.0 CALL$