社区

DJ­IA 30 道琼斯指数成分股价格变化数据，Ma­r­k­et Da­ta 季度更新 20240403，更多内容: https://stay-bullish.com/market-data-240403/

在投资时”风险越大，收益越大“是基本的常识与共识。但这还不能完整的表述”风险“与”收益“的关系。在价值投资的逻辑下会呈现出”风险越小，收益越大“的现象。举个例子：一只股票经过分析后的目标价是100元。假设我们在50元或90元买入。在90元的位置买入，成本更高，下跌的空间也更大，但是获得收益只有10元每股。而在50元的位置买入，成本更低，下跌空间更小，也就意味着风险更小，但是收益是50元美股。这就呈现出了”风险越小，收益越大“的特征。这听起来很有道理，但又有些反直觉。之所以会出现截然相反的2种结论，是因为他们所关注的角度并不相同:“风险越大，收益越大”关注的是概率，是概率的不确定性。“风险越小，收益越大”关注的是价值，是价值的确定性。当我们说投资标的”风险越大，收益越大“时，背后的含义是：我并不知道他是涨还是跌，甚至大概率是跌，但是一旦上涨，可以获得巨幅收益。也可以转化为“概率越小，收益越大”的意思。用数学方式来表达是：低概率（高风险） * 高收益 = 适中的数学期望。彩票就是这种思维在生活中典型的例子。同时概率与收益的乘法公式也是”交易思维“的底层逻辑，也即寻找“高胜率（低风险）、高盈亏比（高收益）”的交易机会。所以说“风险越大，收益越大”其实是概率思维。换一个视角看，赌概率的投资也就是在赌“是否真的有价值”，也就意味着价值的不确定性，或者至少投资者无法准确判断价值。当我们说“风险越小，收益越大”时，背后的含义是：公司价值是确定的（或者“股价可以上涨”是确定的），更低的成本价格可以带来更高的安全边际以及更大的盈利空间。这样的投资是在投“价值的兑现”。因为市场充满错误定价，这对投资者是有利的，没有错误定价的市场是很难获利的。价值兑现的过程一定不是直线上升，而是波动上升的，更低的成本自然意味着更低的风险，更不容易被迫离场。这个逻辑成立的核心要素就是“公司价值是确定的”这个部分。

$标普500ETF(SPY)$指数中PE小于10的部分个股数据。

最近大盘整体连续回撤，许多个股从高点也跌了不小的幅度，整体的PE水平正在逐渐回落，在这个过程中有一些股票吸引了我的注意力，今天就和大家分享其中的第一支股票：星巴克$SBUX。星巴克近期的股价从近期高点的117回落到了100左右，有17%的跌幅，距离上一个高点124更是有20%+的跌幅。从消息面看没有看到星巴克有什么重大的新闻影响，近期有一些关于门店成立工会的新闻，成立工会可能会影响劳务支出，增加成本从而影响利润，但从目前的情况看，这一点似乎并没有引起太大的讨论及波澜。股价的回落应该理解为大盘带动下的估值回归。近期星巴克新闻星巴克部分门店员工投票成立工会技术面上这几天连续的下跌导致RSI和CCI指标都出现了超卖信号，体现出了股价有超卖的嫌疑，虽然技术指标无法成为单独的判断依据，并且这些指标是可以通过时间修复的，并不代表股价会立即反弹或止跌，但这样的指标信号值得引起关注。从估值层面来说，目前的PE已经回落到28左右，接近于18-19年正常情况下的PE上限，已属于相对合理的状态，但距离18-19年的PE低点还有10-20%的空间。而毛利率已经回到了正常的30%左右。星巴克历史PE及毛利率走势从营收层面，下一财年的营收预期为美股3.99美金，增长率为16%，整体是向上发展的趋势。前瞻的PEG在0.9，也说明了股价处在较合理的位置。和同行业其他公司相比，也属于增速较快的企业。星巴克与其他公司的数据对比股息层面，星巴克在过去几年持续稳定的发放股息，并保持增长状态，近几年的股息率约在2%左右。从近期的期权大单来看，基本上多空双方较为均势，空方的意愿略微强一些。而从近期大于2.5万美元的期权订单分析来说，多空双方基本是持平的。通过以上数据的呈现，整体来说我个人认为星巴克是非常值得关注的股票，明年的增速预期和稳定的股息发放是非常吸引人的，消息面呈现出来的内容我并不认为会是很大的影响。当然对于

$特斯拉(TSLA)$特斯拉在第四季度交付了308600辆汽车，2021年总共交付了936172辆汽车！！！

$SoFi Technologies Inc.(SOFI)$明年7月和24年的10call真的不贵，最近也有人进场买入，继续鉴定持有sofi.

$Netflix, Inc.(NFLX)$今天发现因为土耳其里拉暴跌，Netflix的月费只要26块rmb了，还是最高级清晰度的版本，这价格真的吊打所有国内视频网站了。

$拼多多(PDD)$段永平的期权已经进场了，咱们跟不跟？

$特斯拉(TSLA)$不用买车，不用买股票，现在50刀就能当“特吹”！

Gary老爷子发话了，$特斯拉(TSLA)$空头的典型思维错误：1/ 假设增长减速和利润缩减，但没有提供任何依据。2/ 认为2022年95倍的市盈率是过高的。而不考虑2022-2025年的增速，2023年市盈率仅为61倍。