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最近老特收到最多的问题就是“股市暴跌你怎么看？”很多人口中的“暴跌”也只不过是ta认为的暴跌罢了。[开心] 没有永远只涨的市场，也没有永远只跌的市场。只涨不跌的市场不是一个健康的市场。不需要问任何人市场什么时候止跌，但凡任何人能告诉你那都是1000%猜的，猜对的牛X，猜错的菜X。猜测市场明日涨跌，本来就没有任何的意义。相信投资股市的人大多数都是看中企业的长期增长或者潜在增长才会长期关注股市、投资股市。大数据告诉我们，急跌过后大概率都是急涨，过多的操作可能会让你错过市场的大反弹。这时候“老特建仓法”的优越性就显现出来了。“牛市”的时候很多人问“老特你为什么不满仓啊？这样不会错过很多利润吗？”我相信现在这种市场我有钱以更低的价格买入优质公司，而满仓的ta只能在割肉或者躺平之间徘徊，每天盯盘内心却像热锅上的蚂蚁。别忘了假设浮亏-50%割肉，下次可是要涨100%才能回本的！况且，不相信股市长牛慢牛的人本来也不适合投资。投资的终极目标是在股价上涨之余还能给你带来源源不断的现金流。现在老特10年前买入的苹果，6年前买入的腾讯，4年前买入的微软等所谓“大蓝筹”。光是这些股票的拆股、股息（不包含股价的N倍上涨）就足够使老特的生活水平相当高了。为什么市场上会有韭菜？韭菜的心理是什么？看到一个不知道什么公司的股票一直涨，略知皮毛就开始追高买入，买完发现涨了几天就开始跌了，然后心里面就想再涨到之前的高度就卖出，结果没等到之前的新高，但却迎来了持续下跌，导致最后亏损割肉离场。这一切都完全来自认知错误，对投资的公司一无所知或者略知皮毛就开始跟风投入毫无保留地重仓，不知道内在价值是什么，当股价开始下跌，一步步远离ta追高的成本价时，ta的内心开始产生了恐慌，这种恐慌会一直伴随着ta每日的盯盘，直到ta割肉出局，来回几次，导致ta永远退出股市，几年后无意打开软件，发现，哎呀，早知道放着不动也赚

大家好，我是石头，今天是北京时间2021年3月6日，星期六。3月的第一周在美国市场震荡中落下了帷幕，周末的来临是可以重新调整心态，放松心情的最好时间，也是可以让自己重新审视下本周操作的不足和制定下周策略的好机会。今天内容比较多，请各位看官准备好小板凳，我会尽量精简我的语言用来节省大家时间。我们先看一下大盘情况：道琼斯涨1.85%，纳斯达克涨1.55%，标普500涨1.95%，这个收盘可算是给最近不太平静的市场中带了一些曙光，尤其是纳斯达克指数，盘中跌幅达到2.5%，然后走高，不但收复了当日跌幅还在收盘时候翻绿，最终涨1.55%，但是这是否代表着触底呢？我觉得还有待观察，对于纳斯达克来说，下周的风险依旧不低，目前来看市场的水分还没有挤光。这个涨幅也要得力于非农就业报告，这份报告中提到2021年2月就业岗位增加了37.9万个，失业率也下降至6.2%，可算是复苏强劲，这里面我稍微提一个指标，就是休闲和酒店行业有35.5万人的增长，这意味着疫情造成的损伤，正在处于迅速恢复的中，我相信大家都明白这个指标在未来意味着什么。俗话说，潮水褪去的时候，才知道谁在裸泳。如今这一轮潮涌，不知道裸泳的人出来多少，依靠高估值炒作的科幻股，也正在回归价值，回归理性。还是那句话，1年翻倍不算什么，能年年翻倍才叫厉害，尤其是2020年的市场，是在全世界二级市场都很难出现的行情，几乎买什么都赚钱，这非常不正常，外围有擦鞋男孩理论，而我最早的记忆是在某个电视剧还是电影中的情节，当市场处于高涨的情绪中，就连清洁工都可以当股神，而清洁工只需要判断大厦垃圾中的剩饭菜多少，就可以知道当天市场走势这……太夸张了，但是确实这个道理，当没有太多经验或者没有接触过这个市场的人都安耐不住躁动的心，冲进来买股票，或者大量买入股票型基金的时候，市场距离调整就不远了。而冲进来的金主们，大多也喜欢追高、追逐热点，这也是很多热点股都会呈

我现在依旧是六成仓位，从22号减了四成仓之后，依旧没有买回，理由也很简单，还没有出现止跌信号，还没有出现买点，虽然今天市场涨得还可以，但依旧要耐得住寂寞！这个道理我现在详细地说一说，不要求你能达到我现在的悟性，只希望你看我文章看多了能慢慢懂。1我现在的任何一次操作都是有理由的，都是在该买的时候再买，需要卖的时候才卖。一切按照规则来，如果你靠主观，看见涨就想买，觉得跌得差不多了你就买，你会亏得很惨；看见赚了点钱你就想卖，你永远也赚不了大钱。主观上的操作你会被由于各种因素左右，少数时候你会赚钱，大部分你还是亏损；或者一次亏损会让你白忙活好几个月。刚才也说了，我的操作规则还不该买，所以没买。后面有可能还会反弹，但只要不出现买点信号，大盘就可能还会下跌，所以我会按照规则行事。2我的资金量略大一些，我会严格控制风险，追求稳定持续的盈利方式。既然我已经找到一套我验证过的极好的操作方法，我就会严格执行，知行合一，交易的过程是寂寞的，你得管住手。要不然你还会吃亏。3遵守规则，简简单单，你才会幸福。你添加太多主观的东西，很耗费心力，影响生活、工作、内分泌失调，生活应该是美好的，区区股市不值得消耗你的人生。我之前说过，很多人终其一生，忙忙碌碌，反反复复，而无所得，是没看透。我跟社群里的朋友说，在这个群，我给你们信心，表达我的观点，指导你的操作，你改生活生活，该工作工作，每天收盘前看看社群，帮你少亏钱，帮你多赚钱，这就是最大的价值。这三点看完不知道你能不能懂？可以告诉我。也给大家看一下我目前的账户，从去年年中的最初70万，现在是142.29万，今天盈利0.39万最后，估计也快可以操作了，等待这个调整里的最后一波下跌。具体走势还要是看市场本身，来什么，接什么，按规则操作即可。我们拭目以待，耐得住寂寞，才能守得住繁华。你可以持续关注我看能否抓住好机会。对现在的我来说，投资最重要的四点：1 严格控制风

今天周六，A股赌场不开市，咱们聊点有意思的。 春节假期结束的初七那天，老家一位哥们微信给我发消息说，天蒙蒙亮就踏上了返程的高铁，要复工了，这上班的心情比上坟还沉重。 我给回了一句，马上又能搞钱了，多令人振奋的事啊，怎么被你说的这么沉重。 他说，怎么感觉现在一年比一年过得快了呢。 我告诉他，因为时间对我们来说，一年比一年重要了。 沉默了好一会，没回我，我就去忙了。 等我忙完看到这哥们说，信号不好，还突突突发了是好几条信息，总结出来就是一句话，今年一定要加油干，主业副业齐发力，希望能早日实现财务自由。 我反问他一句：如果有一天你财富自由了，那么然后呢？你想做什么？ 财富自由，这一直都是在大多数人心里闪闪发光的词，那么财富自由到底是什么呢？实现了财富自由之后呢，我们要干什么呢？ 这次这哥们回复很快，财富自由之后，那当然是要没白没黑的打游戏啊！ …… 看到这个答案，我就觉得我这兄弟完了，至少这么好的年华，他要浪费掉了。 我相信很多人的答案会和我这哥们一样，每天怀着上坟一样的心情去上班，就盼望着某一天真正财富自由了，天天打游戏！ 我要告诉大家的是，这种想法，太可怕了，是的，是可怕。 让我们来细细品味一下这句话：“等我财富自由了，我就天天打游戏”。 那么，是否意味着打游戏已经被列为价值非常高的事情了，甚至高到了财富自由之后才能天天做的事。 如果你会这样认为，那么相对于打游戏，你现在每天花费巨大精力在做的事情就变得没那么重要了，甚至会变得比打游戏价值低廉，包括你上班、读书、社交、应酬等…… 而这些事情终将成为我们生命的一部分，如果怀揣着“财富自由之后就天天打游戏”这种思想，那么现在你没有能够天天打游戏的生活的每分每秒，似乎都变成了没有价值的时光，慢慢地会让你产生厌恶感，甚至会让自己觉得自己所不能天天打游戏的每分每秒的生活都在散发着恶臭。 更重要的是，当你这么想之后，会让你完全不能静下心来

快速而猛烈的下跌，乃至于触发熔断，然后花上几个月的时间修复，这样灾难性的暴跌我们一般叫崩盘，股灾啥的，在当下的市场环境下，这个可能性我们都知道不大。 但如果说一场调整，持续2到3个月，每天涨涨跌跌，总体上跌的要比涨的多，甚至像本周这样连续的大跌反复出现，几个月下来，你的收益会少于周期开始的时候，这样的市场阶段我们怎么定义呢？不是股灾也不是崩盘，那就是中长期震荡回调期。 当10年美债利率攀升到1.5%以后，如果持续向上，美股会不会进入一个赚钱选股都相对更难的长期回调时期呢？所以这点上，我们得小心。避险的意识必须要有。 这次分享，我就主要聊一下，为什么这次美股大跌不能当成一次简单的回调看待。这次跳水不简单。 其实关于美债利率对美股的影响，我在年初大选的时候就已经开始预警了。 相比强烈的通胀预期，美股的开年黑其实算不了什么 国会遭受冲击，最重要的是这个变动 只是点位上，我预测10年美债收益率到1%的时候会出现美股的小调整，但没想到市场的风险情绪在拜登上台和民主党统一国会和白宫后，被短时间激发，疫情的负面影响也到了后期，在1个多月时间里美股连创新高，没有对1%的美债收益做任何反应，美股的估值也是在那个时候被悄悄拉大。 我们看一下标普的席勒市盈率走势，在今年年初是34.8倍。这个只是表面上的间接估值法的一个结果。 实际上你要这么看，这相当于，我们用大约35单位的价格购得了1单位的每股盈利。那么1/35得到的以标普每股盈利为收益的收益率为2.5%多。 那为什么说这个估值是在被拉高？我们得看下平准通胀率，也就是长期市场对未来的通胀率的预测。10

【双语字幕|查理•芒格《每日日报》采访视频完整版】2月24日，在洛杉矶举行的《每日日报》(Daily Journal Corporation)年度股东大会上，伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US)副董事长、沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的长期商业伙伴查理•芒格(Charlie Munger)成为焦点人物。 在将近两个小时的时间里，《每日日报》董事会主席芒格和首席执行官杰里·萨尔茨曼(Jerry Salzman)回答了股东们提出的各种问题，范围涵盖SPACs、泡沫到思维模型、价值投资和分散投资策略等领域[眼眼]虎友们，本期视频虽然长达2小时，但是此乃价值60元耗时3小时机器翻译而成的投资箴言，希望大家多多给A酱点赞转发支持鸭[比心]

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