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美国“硬着陆”避险首选？最全美债ETF科普来了！ 美国衰退恐慌乍起，全球资金疯狂逃离风险资产，涌向避险资产。一旦美国出现经济“硬着陆”，美债或是最佳对冲，近期一度出现七连涨。 美国经济到底是会走向“软着陆”还是“硬着陆”，目前依然是争议不断。对于投资者来说，不妨做好两手准备。 美银在之前给出的美股切换攻略中提到， 如果美国走向软着陆，也就是劳动力市场恶化有限，收益率保持在4%左右，这最终将利好滞涨“杠杆型”美股（包括小盘股、地区银行）、价值股、新兴市场资产等。 如果数据证实，美国最终走向硬着陆，也就是失业率向4.5%迈进，非农新增就业人数<14万，那市场将做多美债、做空科技股。 美债作为最受青睐的衰退对冲工具，原因有以下几个： 避险属性：美国国债被视为全球最安全的资产之一。在经济动荡或市场剧烈波动期间，投资者倾向于将资金从风险较高的资产（如股票、公司债券）转移到更安全的美债，从而推高美债价格，降低其收益率。 利率下降预期：在硬着陆的环境中，美联储通常会采取宽松的货币政策，如降息或量化宽松，以刺激经济复苏。这种情况下，债券的收益率通常会下降，尤其是长期国债的收益率。因此，已经持有的债券会因为利率下降而增值，成为对冲经济衰退的有效工具。 流动性高：美债市场规模庞大，流动性极高，投资者可以相对容易地买入或卖出大规模的美债。 在经济硬着陆的情况下，长期美债（如10年期或30年期国债）相比短期美债（如3个月期或2年期国债）被视为更好的对冲工具。 主要原因在于，长期债券对利率变化更敏感，这种敏感性通常用“久期”（duration）来衡量，久期越长，债券价格对利率变化的敏感度就越高。 当利率下降时，长期债券的价格会比短期债券上涨得更多。而在经济衰退期间，央行往往会大幅降息。这种政策变化对长期债券的影响更大，因此长期债券的价格可能会有更显著的上涨。 然而，直接

摘要：随着二季度财报期进入尾声，机构陆续披露二季度持仓变化，其中索罗斯二季度建仓做多亚马逊、微软、谷歌等股票。清仓奈飞、腾讯音乐DoorDash等14只股票。新增拼多多208w股、新进FIGS1250w股等；伯克希尔二季度新增威瑞森1210w股，减持通用汽车550w股；减持雪佛龙2482w股；桥水基金二季度减持SPY116w股。沃尔玛4.722新增163w股；新增宝洁153w股，逆势新增阿里巴巴1.6w股。景林资产第一重仓SE暴涨1000%，逆势大幅增持中概股b站、360数科，新进理想等。值得注意的索罗斯二季度新增19.75w股SPY的看跌期权。桥水基金减持SPY116w股，大家重点关注三季度标普指数的风险。索罗斯根13F报告显示索罗斯资本管理二季度建仓做多亚马逊、微软、谷歌A、推特、Roblox等24只股票。增持应用材料和苹果等21只股票。清仓奈飞、自由港、腾讯音乐ADR、华纳音乐、DoorDash等14只股票。减持美光科技、拉姆研究、英特尔等14只股票或ETF。重仓应用材料和亚马逊等个股索罗斯新增亚马逊2.56w股，新增拼多多208w股、新进FIGS1250w股等；索罗斯前十五大重仓股持仓变化伯克希尔目前伯克希尔·哈撒韦仍手持1441亿美元现金（现金、现金等价物和短期投资），与上季度相比保持稳定。一季度末为1454亿美元。而2020年8月份，当时现金储备为1466亿美元，达到历史新高。伯克希尔哈撒韦公司第二季度前十五大仓边变化。和上一次报告相比，伯克希尔的前五大重仓股没有变化，头号重仓股仍为苹果。其中二季度新增威瑞森(NYSE:VZ) 1210w股，减持USB145w股；减持通用汽车550w股；减持雪佛龙(NYSE:CVX)2482w股，减持ABBV266w股。伯克希尔前十五大重仓股持仓变化桥水据8月13日周五公布的13F报告，全球最大对冲基金桥水（Bridge Ass

….虎妞来找我要我发.本来想低调一点的…..那就发吧.大家主要看我买卖的操作，对你有用的话我会很高兴. 嗯，今年年初搞了16万刀以后，笔者又干到了22万刀。无疑的，我肯定得感谢这个美国资本市场，也得感谢美联储无限印钞，但更要感谢的是把握住机会的自己，多年来的认知积累能够在这个市场发挥出价值。我不敢肯定美国的超级大牛市能否持续下去，我只知道现在的行情应该是最好的时光，一个人的命运沉浮大部分和时代有关，假如这个人能够参悟其中的规律，加上超强的执行力，那么他应该能够变得富足。 不骄不躁，在适应了年初的命运转折后，笔者重新出发，抱着空杯心态，账户里剩下2万美金，继续前行。当然赚这个钱不光是赚钱，更是一种心理上的磨练。亏损过半是家常便饭，当然伴随而来的就是懊丧、后悔、自我贬低还有焦虑，这些心理难关都需要自己去克服和调节，最重要的是你还得晚上睡得着，不去关心资金的波动，总的来说就是心要大。 有这么一句话说得很到位：钱乃身外之物。--你越是看重，就越会得不到。你只有放开了一切心理负担去做这件事情，这个世界才会给予你想要的东西。这有点哲学的味道了。人生不就是不断去体悟吗？但一个停止脚步的人会有人生经验的增长吗？白走一遭的人生，笔者是万不想过的，去做，去看，去参悟，去成长，不因自己的年龄而对自己加以限制，去追逐自由--笔者打算出国留学了。 2021年7月23日，2万美金翻了11倍，卖掉后，笔者出了16万美金，至此个人资产超过了200多万RMB。你不用羡慕我，为了今天我付出了很多努力，17年开始做这个也有4年了，期间阅读过的书数不清；为了保持充沛的精力，跑步、锻炼，雷打不断的；最重要的是克服心理压力，亏损过半怎么办？没信心了怎么办？耐心不够感到焦虑怎么办？难的是这个。 当然也失去以及错过很多，比如之前存在P2P的钱其实够我去国外留学的，但我一直觉得钱还不够多，就存了进去。后面的事情就不说了，可

拜登周五发布了上任以来首份完整预算案，这个总金额超过6万亿美元的预算报告涉及对恢复基础设施建设、扩大社会安全网、调整资本利得税等领域。对于这些领域的预算，市场此前已有预期，值得一提的是，这次预案拜登假设提高资本利得税的时间可回溯至2021年4月，这意味着，此举将防止富人为躲过加税而在年底之前迅速抛售资产，对市场反而是积极的。不过诸多还需要国会的通过。目前投资者也普遍认为这些信息，不足以促使美联储改变货币政策立场。 本周美股迎来交易短周，周一是阵亡将士纪念日，美股休市一日。回顾整个五月，美股市场大部分时间保持在4000-4200区域震荡$标普500(.SPX)$ ，初步兑现了我们四月底时在《警惕 5月波动魔咒，中期前景仍乐观》20210426中的判断。另一方面，得益于货币宽松、3月下旬正式开始实施的新一轮1.9万亿美元财政纾困，二季度的复工复产，美国金融市场流动性保持充裕，但QE减量的话题也依然是市场担忧的地方。 非农数据将成为投资者观察QE减量预期的重中之重 周内重中之重在于周五公布的美国5月份非农就业报告，由于4月非农意外“爆冷”，市场对5月非农关注度较高。市场预计这次公布的5月非农就业人口将增加60万人，失业率将从6.1%下降至5.9%，薪资年率将从0.3%增加至1.6%。整体预期比较乐观。比较重要的在于，由于美联储更加关注劳动力市场，5月非农的成色将影响美联储缩减QE的时间点。 市场也在担心，如果数据表现良好，比如就业数据复超预期复苏（开始迈向充分就业），工资增速超预期上涨（迈向充分就业的同时，又出现过热的迹象

最近两周股市回调比较多，随着不断的下跌未来反而可能会出现一些好机会，今天就聊聊企业的选择。01 商业模式最重要对于选择企业，生意模式是重中之重，如果生意模式足够优秀，即使你不慎买的贵一些，也会因为企业的不断增长，通过业绩磨平估值的缺陷。以腾讯为例，即使18年高点470元买入了腾讯，短期看买在了股价最高的位置，长期看虽然获利不多，但依然可以成为一笔获利的投资。那么什么样的生意模式才是好的模式呢？第一，有护城河现实中我们肯定见过这种情况，一旦某家店铺的生意火爆，类似的店铺就会逐渐增多，因为参与者不断增加，互相竞争，互相压价，最终把这份优秀的生意变成了平庸的生意。所以再好的商业模式，没有阻挡新进入者的能力，也只能是昙花一现。有护城河的生意不一定是好生意，但没有护城河的生意一定会变的不好。总之这家企业至少要有一个优势，使得他的生意即使他人眼红，嫉妒，也不可能轻易模仿。第二，你真心懂选择商业模式的前提是你真心看的懂，而不是仅仅因为别人看好，因为没有谁的看法会一定正确。在漫长的投资生涯中，我们也不可能因为别人的一句看好，就能做到耐心陪企业成长。尤其是经历了最近两周的回调，我想很多朋友更能有这种感受，上涨的时候还好，下跌的时候，是无法简单的因为别人的一句看好就耐心持有的。巴菲特说过，我只做看的懂的生意，先从能否看懂开始，仅这一条90%的公司就被过滤掉了。第三，行业简单变化少一个频繁变化的行业，领先者容易被别人弯道超车。也就是说你可能构建了宽广的护城河，但是因为行业变化太快，后来者可能完全没想靠进入城堡来打败你，而是在其他地方建立了一个替代你的城市。第四，高ROE同样的资产创造了更高的价值。关于看ROE还是ROIC，ROE是净资产收益率，ROIC是投入资产收益率。黑白的观点是同行业可以看ROIC，跨行业我更多看ROE。因为不同行业的生意模式本身就不一样，有的生意模式负债率低一些，有的生意模

别盯着$特斯拉(TSLA)$ 、$蔚来(NIO)$ 了，美国钢铁都涨上天了！ 很多朋友说今年美股不好做，我发现了这里的缘由。 因为大家还沉浸在去年 $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 那波辉煌的新能源汽车行情中，久久不能自拔。 2020年新能源涨了一整年，那么今年调整一整年就一点也不过分。所以，大家今年沉浸在新能源汽车里，注定收益不会太好。 如果买了龙头还好，要是买了$理想汽车(LI)$ 之类的，腰斩不为过： 所谓三十年河东、三十年河西，你不能指望它年年翻倍是不？ 资金是永不眠的，而且美股指数还在不断创新高，也就是说： 美股仍是增量市场，且资金从新能源里出来，跑到了别的地方。 那跑到了哪里？ 如果你有心，会发现代表周期、传统行业的

hi，虎友们中午好！又是一个超级财报周，本周公司业绩会直播排期表已经出炉，本周共8场业绩会直播分别为周二的$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 和$Roblox Corporation(RBLX)$ ；周三的$Unity Software Inc.(U)$ ；周四的$阿里巴巴(BABA)$ 、$小鹏汽车(XPEV)$ 、$哔哩哔哩(BILI)$ ；周五的$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 和$迪士尼(DIS)$ 欢迎大家查看表格、预约业绩会直播！ 预约直播入口(北京时间)： 5月11日 20:00 点我预约Palantir业绩会直播 5月11日 20:00

一位会炒股的医生，心怀着“成为财富搬运工”的梦想。 他就是@潜伏，虽然昵称很低调，但是很多虎友都听说过。他认为自己最大的能力就是恪守中庸，也希望，可以听到虎友们对他的评价！ 潜伏的投资理念是什么？跟着虎妞一起去看看吧→ #老虎步行街# @潜伏 大家好，我是老虎社区的潜伏，在现实生活中，我是一名医生。目前我住在江北小城扬州，这个城市很奇怪，自古就被当成烟雨江南的代表，但地理位置，却实实在在的在江北。 T：炒股多久了？什么契机下接触到这个领域的呢？ 我从事证券投资的年限很久了，记得当初我进a股时，上证指数只有900多。好像有一次从1000多下跌，人们都认为是股灾开始了。 记得2015年a股冲高到5000多点，再回落，比2007和2008年的伤害更大。2008年，由于当初的工作太忙没时间炒股，所以对我影响不大。 但2015年绝对深刻，也是那年把目标投向了美股，来到了老虎社区。 T：“潜伏”这个昵称有什么特别的含义吗？ 我的昵称是在看电视剧《潜伏》时起的，起初是我觉得在证券操作过程中，有时发现了一支好股票，在相守一段时间后，与最终的大涨还是擦肩而过。主要原因就是，我们不能在持股的过程中，做到静心潜伏。 每天证券市场都会给我们太多诱惑，涨涨落落。特别是美股，一不小心，就看到一支股票涨了百分百，百分千，太难静心了。你不去追，它就在那儿涨着，你一去追，套你没商量的多。所以，为了让自己有