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作者 | 刘宇 编辑 | 刘景丰 近年来，随着经济进入下行通道，全球的投融资也开始收紧。 以出海热土东南亚为例，2023年东南亚的融资交易数量和金额降至六年低点，有88%投资者觉得，他们正在面临更加困难的退出环境。 在这种情况下，越来越多出海的中国制造类企业，开始面临一个头疼的问题——在海外，如何解决资金难题？ 近两年，中国新能源汽车出海成为全民关注的话题。但少有人知的是，此前也有不少中国车企开启海外布局进程，然而由于在海外面临资金难题，最后遗憾破产。国机汽车下属德国子公司Finoba公司，就是一个令人惋惜的例子。 2016年6月，国机汽车旗下中国汽车工业工程有限公司在德国成立全资子公司中汽德国（Finoba Bavaria，简称“Finoba 公司”），开启海外发展征程。 Finoba 公司的主要业务是，为欧洲汽车主机厂生产线设计、制造，总承包项目营销和执行等，其一度承接、投标了戴姆勒、大众、欧宝、特斯拉等车企的工程项目。投标，就意味着需要大量的项目储备资金。然而在全球疫情之下，欧洲各大汽车厂全面停产，与之配套的零部件厂商业务也开始停滞，导致Finoba公司资金流动性面临巨大压力。但是，由于中资金融机构针对出海企业境外融资的金融服务供给严重不足，加上境外银行缺乏对出海企业境外主体实际业务情况和境内主体资金实力的了解，在授信上会犹豫不决度。使Finoba 公司的融资十分困难。 2020年9月，不堪重负的Finoba 公司最终走向了破产程序。时至今日，这一破产事项仍在处理中。 实际上，Finoba 公司不是个例。这是所有出海企业共同面临的难题——在全球融资变难的情况下，“异地他乡”的中国企业如何解决资金困境？ 过去，只有少部分出海企业可以通过当地银行贷款、获得VC支持等方式完成海外融资。今天，另一种方式为企业融资打开了思路——RWA，真实世界资产。 8月23日，A股上市公司朗

作者 | 唐飞 编辑 | 刘景丰 欧洲，最近正成为中国车企最关注的市场之一。 一方面，一些车企正在摩拳擦掌，准备进军欧洲。在8月17日小米吐鲁番夏测基地直播中，小米董事长兼CEO雷军，以及集团总裁卢伟冰和集团副总裁王晓雁，向外界传达了一个消息——正在研究小米汽车何时进入欧洲市场。欧洲，有望成为小米汽车出海的第一站。 更早前，雷军在7月的直播活动中曾透露，小米汽车计划在2030年前进入欧洲市场销售，并强调该公司的目标是成为全球前五名的汽车品牌。虽然小米汽车目前尚未正式进军海外市场，但在多个海外社交平台已经有网友分享在迪拜、俄罗斯、土耳其等海外市场使用小米SU7的照片。甚至在巴黎奥运会期间，小米汽车也闪现在巴黎街头。 除小米外，8月26日小鹏汽车联席总裁顾宏地在接受媒体采访时成，小鹏汽车正计划进入澳大利亚、新西兰、英国和爱尔兰市场。何小鹏也在近日透露，公司正积极筹划在欧洲建设电动车生产基地。 另一方面，8月20日，欧盟对中国电动汽车反补贴调查进行终裁信息披露，对拟议税率进行小幅调整，但整体依然维持对中国进口电动汽车征收关税的立场。三家抽样的中国电动车企比亚迪、吉利、上汽的反补贴税率分别为17%、19.3%和36.3%，而特斯拉反补贴税率则“特别申请”按9%执行。 “关税大棒”之下，一时间各方观点四起。加征关税后，中国车企还能否在海外实现盈利？车企在如何应对？我们算了一笔账，试图呈现关税之下中国车企在欧洲销售的不同命运。 1、欧盟加关税，最高到了46% 欧洲，是仅次于中美的全球第三大汽车市场。 而且其市场竞争程度相比国内小，售价及毛利率普遍高于国内。所以对于国内车企而言，欧洲市场是不能舍弃的“蛋糕”。 巴黎奥运会开幕前夕，小米SU7就出现在巴黎街头。有人由此猜想，小米汽车已准备在欧洲开售。 但随后官方做出回应称，“近年内还没有在海外市场销售汽车的计划。大家看到的小米SU7，其实是

《黑神话：悟空》自8月20日上线发行后，全球火速出圈。上线首日，Steam平台同时在线人数刷新单机游戏在线记录，全渠道总销售额超过15亿元人民币，发布当日即盈利。这款游戏的成功也带动了相关产业热度，与游戏关联的企业股价和估值都出现了大幅提升，联名产品如瑞幸腾云美式、联想拯救者上架后不久便迅速售罄。 中国游戏全球火热的背后，都有哪些出色的市场表现以及优秀的游戏厂商？基于此，霞光智库对“中国游戏出海”进行深入分析，系统梳理中国游戏出海宏观背景，不同游戏类型及产品全球市场现状，以及中国游戏出海解决方案，以期为行业玩家及业内人士提供借鉴参考。 1、中国游戏出海背景及进程 （一）中国游戏出海迈向全球化探索新阶段 中国游戏厂商自端游及页游时代起开始探索出海，手游时代全面提速，逐步进入全球化探索新阶段： 萌芽期：2011年以前，国内游戏行业处于端游时代，智能手机拥有量较少、手机游戏玩法简单，国内厂商初步探索出海东南亚等地，但由于技术和硬件条件限制，尚未形成规模化； 起步期：2012年起国内游戏进入页游及手游时代，智能手机普及率快速提升，移动游戏开始加速发展，但国内移动游戏市场高速发展下出海动力不足，页游时代积累的大量数值、关卡设置经验令SLG成为重点出海品类，多款SLG手游产品在海外受到追捧，SensorTower数据显示2017年国内手游出海收入Top30产品中SLG占比达到50%； 爆发期：2018年起国内游戏全面步入手游时代，随着国内行业监管趋严以及游戏市场流量红利的消退，国内厂商加速出海探索，腾讯、网易、米哈游、莉莉丝等头部厂商引领出海，出海区域由东南亚逐步向欧美拓张，品类从SLG逐步向多元化拓展，获得了国际市场的关注和认可； 稳步期：2022年至今，海外市场受宏观环境和疫后效应影响，增长放缓、买量成本持续走高，国内厂商出海热度有所消退，但出海仍是大势所趋，腾讯、网易、米哈游

作者 | 李小天 编辑 | 刘景丰 陈悦天可能是全球第一个打完《黑神话：悟空》第一回的投资人。 在8月20日《黑神话：悟空》首发当日，他花了6个小时，终于过了第一回《火照黑云》。打到头痛眼花的他，在知乎上留下了2000字的体验记录，分享各个boss和打法教程。第二天一觉醒来，他发现自己仍想继续，这种上瘾感让他觉得，“我大脑的某一种机制被唤醒了”。 于是他迅速算了一笔账： 游戏科学140人团队，国内一线创业团队的成本计算，单人单月5万人民币成本，做4年（48个月），差不多就是140*5*48=32600万人民币，人力总成本应该差不多在3亿人民币上下； 如果宣发单独计算，大概加1亿人民币差不多，不行的话2亿宣发吧； 卖500万份，按照最低价算268，差不多13亿人民币左右的收入，30%的渠道分成扣掉，差不多剩9亿人民币，所以这么算算按照现在的成绩，如果没有发生大规模的退款事件，就是5亿朝上的利润； 投4~5亿，赚8~9亿回来，4年至少翻个倍，大概年化在50%左右，而且对比我们股权投资行业动不动10年钱都拿不回来，4年不是个不能等的周期。 “《黑神话：悟空》跑通了整个流程，证明3A买断制游戏行业内的项目投资，是一个可持续的赛道。 毕竟中国电影票房已经600亿了，和美国一样大了。为什么中国的单机游戏市场不能跟美国一样大呢？”陈悦天得出了结论。 对所有好玩的东西感兴趣，然后评估其背后的投资逻辑是否可行、可持续以及可规模化，这是作为投资人的陈悦天的工作方法论。 他有一个视频号，名字叫做“陈悦天在玩儿”。他是中国第一批万智牌玩家，从小混宅圈，痴迷二次元文化，聊Kpop可以以BLACKPINK为分水岭、清晰划分出不同世代的风格特质。在担任创新工场内容领域负责人的时候，他主导参与SNH48、米未传媒、绘梦文化、翻翻动漫、墨明棋妙等项目。很长一段时间，陈悦天被SNH48粉丝称为“塞纳河”代言人

作者 | 洋紫 编辑 | 刘景丰 不少初次来到东南亚的中国商家，还是会感受到陌生市场的差异性。在这一跨境电商不容错过的市场，物流基础设施的成熟度仍不足以和国内相比，这也成了阻碍跨境商家加速前行的一道坎。 比如一个有意思的现象是，奔走于东南亚大街小巷的物流配送车，大多不是送货车，而是摩托车。 由于地形复杂，摩托车可以应对多变的地形条件，即便在交通拥堵严重的情况下，也能够灵活穿梭于狭窄的街道和拥挤的交通中，相比大货车的配送效率反而更高。但是，摩托车一次性能配送的货物有限，且对大件货物运输困难。 天然条件上说，东南亚地区多是岛屿国家，如群岛地形、山区地形等广布，给电商物流配送的“最后一公里”带来挑战。即使已有不少物流服务商在东南亚开疆辟土，这也仍无法与国内物流服务相提并论。 东南亚，是出海人眼中一个快速增长的蓝海市场。2023年东南亚电商市场规模增速在全球排名第一，已连续3年成为全球电商规模增长最快的地区（来源eMarketer）。 然而，与国内卷价格、卷产品不同，任何一个商家想要在东南亚市场找到自身竞争力，绕不开的，是物流服务的稳定性和充足的运力。 因此，作为提升物流时效性的最大利器，海外仓成为跨境商家的兵家必争之地。 跨境商家李侠今年年初开始在东南亚开店，她向霞光社表示：“想要给泰国的消费者既实惠又快的体验，只有海外仓能做得到”。然而，优质的海外仓实则是一种稀缺资源。一家海外仓企业在2023年的分析就指出，东南亚的电商市场正处于蓬勃发展阶段，未来3-5年内整个市场会存在2000万平米左右的仓储缺口。 更大的供求差异来自市场的不确定性，找到安全可靠的海外仓，需要一点“运气”。 供给上看，据《2023海外仓蓝皮书》，质量参差不齐、互相压价打“价格战”、海外仓流程及操作不规范、部分企业虚假宣传、缺乏相应的海外仓资质等乱象普遍存在。 因此，商家需要在参差不齐的海外仓供给中踩不少坑，才

作者 | 唐飞 编辑 | 刘景丰 罗敏申路（Robinson Road）是新加坡核心商业区的一条主要街道。这条繁华的金融街两侧大牌林立，国际感十足，时常吸引一些好莱坞电影来此取景。 而近年来，这条街道上渐渐多了一些中国元素，比如，比亚迪的展厅就坐落于此。 比亚迪位于Robinson Road上的展厅 区别于传统汽车展厅中“货架式”的整齐排列各式车型，这家比亚迪汽车展厅内，随处可见的绿植与动物造型，贴合了新加坡倡导的绿色出行理念。 店内工作人员Chua说，“我觉得来这里不只是购车，更是体验绿色生活的开始!” 无独有偶，比亚迪还把“中式营销策略”带到新加坡。2023年8月4日，比亚迪城市展厅兼咖啡厅BYD SUNTEC正式在新加坡开业。除BYD SUNTEC外，比亚迪还在新加坡开设了三家全新的比亚迪品牌餐厅，分别位于丹戎巴葛、马里士他和山景，由BYD by 1826进行管理。 类似的，在多个海外市场，中国新能源车品牌打造的，已不仅仅是一个代步工具，更是一种时髦的生活方式。 90后女生雨嘉在新加坡读完硕士后留在当地工作，据她观察，在新加坡的公路上比亚迪汽车的身影越来越多。而漫步街头，偶尔闪现的上汽MG、上汽大通、广汽埃安，也会令人“眼前一亮”。 而最近，中国新能源车企又有新动作。吉利旗下高端品牌极氪在8月初宣布，旗下极氪X正式进入新加坡，首家门店将在8月底开业。几乎同时，小鹏汽车高端车型小鹏G6也在新加坡开启了的预售。 “曝光率”不断攀升的背后，是中国车企在新加坡结结实实的市占率。今年前四个月，从国家来看，中国品牌在新加坡注册登记的新车中占18.4%，领先于韩国（8.1%）、非德国的欧洲品牌（4.8%）和美国品牌（4%）。 中国新能源车出海的next level故事，加速开启了。 1、中国高端车，席卷新加坡 8月1日，新加坡地标建筑艺术科技博物馆内，极氪X在这里正式发售。 新加

作者 | 廉美珍 编辑 | 刘景丰 迪拜，正在发生深刻的变化——这座锻造着沙漠奇迹的未来之城，日趋成为中国企业开拓全球化版图的桥头堡与前哨站。 2023年1月，迪拜公布了迪拜经济议程D33（简称“D33 议程”）。这一雄心勃勃的方案将通过100个具有划时代意义的项目，使迪拜经济规模在未来十年内翻一番，将迪拜打造成为经济实力排名全球前三的国际化城市，并跻身全球四大金融中心之列。 这一恢弘的经济发展蓝图，为中国企业出海迪拜创造了广阔机遇与无限商机。 根据迪拜商会数据，截至2024年年中，约有5400家中国公司注册成为迪拜商会的活跃成员；其中，2022年至2023年，迪拜商会的中国成员数量增加了41%；而2024年1月至5月，已有626家新的中国公司加入了迪拜商会。 这些中国的企业成员，业务范围多元广泛，涵盖贸易、服务、房地产、租赁、商务服务、运输、仓储、通信等多个领域。 加速迈向经济多元化新纪元的迪拜，正在与中国投资者与企业建立长久的合作伙伴关系。8月21日，迪拜商会在北京主办了以“中国、迪拜及全球市场：点燃国际贸易与投资机遇”为主题的迪拜商业论坛 - 中国。这场盛会汇聚了来自中国和迪拜的商业领袖，围绕迪拜经济议程D33，双方共同探讨电商、AI、绿色科技和健康医疗等领域的商业机会与发展前景，并前瞻全球贸易与投资的新动能。 8月21日，迪拜商业论坛-中国在北京举行 北京论坛，是这场国际性商业盛会在阿联酋海外的首站。在中国和阿联酋建交40周年之际，这次盛会也意在续写中阿四十年来双边经济合作的成功篇章。与此同时，中国也是全球唯一一个拥有三处迪拜国际商会办公室的国家——分别位于上海、深圳和香港，体现了中阿双方之间日益紧密的联系。 对此，迪拜商会总裁兼首席执行官穆罕默德·阿里·本·拉希德·卢塔阁下强调，中国一直是迪拜具有重要战略意义的市场，这也是将北京选为迪拜商业论坛国际行首站的原因，“

​ 作者 | 冯叶 编辑 | 李小天 这可能是第一款在国外引发如此热烈讨论的中国游戏。 北京时间8月20日上午10点整，《黑神话：悟空》正式在全球多平台上线。但上线前，已经有无数玩家守候在论坛上表达等候的焦灼心情。 在线讨论社区Reddit上，关于猿猴的表情包正在疯传；游戏垂媒Polygon的评论区，有玩家科普“如何快速了解《西游记》原著”；还有Youtube博主提前半个月放出了对预告片的Reaction，有人表示“我从2020年等到现在”。 “目前Steam上的活跃玩家”梗图。图源：Reddit 开启预售及购买渠道后，游戏的市场表现也不负众望。数据显示，《黑神话：悟空》昨日的同时在线人数超过200万，且游戏位列Steam全球周销量冠军，仅此前的预售销售额就已经突破4亿元大关。 作为第一款国产3A大作，《黑神话：悟空》在全球的表现已然超出预期。其背后的中国游戏产业，也正在逐步走向世界舞台。 大部分人第一次听说《黑神话：悟空》，是在四年前。2020年8月20日，游戏科学团队首次释出长达13分钟的游戏实机演示，一经发出便热度飙升，截至目前其播放量已经突破5700万。 但在那之前，游戏科学已经经过了两年多的潜心研发。资料显示，2018年2月，《黑神话：悟空》正式立项，直到昨日和大家见面，已经历经六年。 作为公认的“烧钱”行业，要制作一款游戏长达六年，其投入成本巨大。《黑神话：悟空》的制作人冯骥曾透露，“每小时开发成本大约在1500万至2000万元人民币。”根据同类型游戏的主线、支线剧情均值推算，此项目的总开发成本可能达到4亿元。 冯骥此前曾在新华社的访谈中表示，自从四年前的PV火了之后，他总会担心游戏达不到大家的预期，“每天都在担心，起码困扰我4年。”不过，从目前的购买数据来看，《黑神话：悟空》或已回本，其市场反馈也十分积极——据全球游戏评分网站Metacritic统计，截至

作者 | 罗兰 编辑 | 李小天 在数字化时代，企业如何利用人工智能等尖端技术实现转型升级，已成为一个关键议题。 8月16日至17日，以“智能涌现 创新无限”为主题的华为云联创营CIO领航班首期活动在深圳和东莞成功举办，与会嘉宾深入探讨了数字化转型的时代变革与前沿实践、研发工具链的现代化之路，以及拥抱AI浪潮实现创新迭代的发展战略。据悉，本次活动汇聚了来自制造、零售、汽车、医药、高科技、不动产物流行业等40余家企业的60多位企业CXO及高管，共同探索数字化转型的前沿趋势和实践路径。 与会嘉宾一致认同，在实现企业数智化的紧要关头，紧跟华为等领军企业的步伐至关重要。他们期望在全球化及智能化的时代背景下，持续学习华为云的数字化转型策略以及AI技术实践方法论，共同开拓更广阔的发展机遇。 此次活动丰富了企业在数字化转型及加速AI赋能过程中的思维深度与广度，为其描绘了清晰的进化蓝图。 1、华为云赋能数字化：变革管理与数据治理的深度解析 在当今这个充满不确定性、复杂性、模糊性和易变性的时代，企业面临着前所未有的挑战。快速变化的市场环境、激烈的国际竞争和不断更新迭代的科技，都要求企业必须具备敏捷的应变能力和持续的创新精神。 会上分享了如何通过变革实现业务增长和能力同步升级的华为成长历程，同时也提出变革的目的是构筑基业长青的业务管理体系，本质上也是改变“人”的观念、意识和行为。华为变革是业务、流程、组织、IT四位一体，通过持续优化流程IT和沉淀组织能力，支撑公司有效增长和全球化运作。 华为以客户为中心，坚持聚焦主航道，构建科学合理的价值评价与分配体系，激发全员进行价值创造。数字化转型实质上也是一场变革，重新定义企业生产力和生产关系，如何以价值为导向，规划主导，业务IT一体，建立有效的反馈机制和持续改进的文化，保证主业成功，是转型成功的关键要素。 华为云在企业数字化转型中承担了核心角色，作为

作者 | 李小天 编辑 | 刘景丰 中东的主权基金，开始频频看多中国。 8月初，又有中东资本在华布局的消息传出。沙特公共投资基金（PIF）8月1日宣布，已与中国六大顶尖金融机构——工农中建四大国有银行、进出口银行、进出口保险公司签署了一系列谅解备忘录，总价值高达500亿美元。据悉，谅解备忘录涵盖了鼓励通过债务和股权方式进行双向资本流动等合作，是PIF促进全球机构伙伴关系战略的一部分。 而在前不久，PIF高管在接受媒体采访时透露，继2022年2月在香港设立办公室之后，PIF预计2024年第四季度或2025年第一季度，将再于北京成立办公室，以更好地触达中国市场，理解中国经济和公司，找寻更多投资机会。 对此，PIF中东和北非证券投资主管Abdulmajeed Alhagbani，近期在一次公开采访中表示，截至今年7月，PIF在中国的投资额已达220亿美元，约合1600亿元人民币，聚焦可持续发展、科技、汽车、卫生保健等领域。 事实上，不仅是沙特资本，近年来，包括中东主权财富基金、家族办公室以及企业投资部在内的中东财团，频频出手购买中国优质资产，展现出押注中国市场的长期愿景。 全球主权财富基金数据库Global SWF的数据也印证了这一点：自去年6月至今，中东主权财富基金已在中国投资了70亿美元，是前一年投资额的五倍。 谈及中东资本最近重仓中国的原因，2023年曾前往中东考察的云杉资本Spruce Capital合伙人杨瑜向霞光社分析，首先，如今中东与中国的政经关系愈发紧密，海湾国家正为后石油时代谋篇布局，亟需中国在数字经济、新能源领域的产业经验与解决方案；其次，中东国家正在摆脱美国制衡，保持自身独立性，需要在中美之间形成微妙的博弈平衡；另外，从外部环境上来看，目前全球市场面临金融危机和衰退风险，中东资本也需要进行多元化配置来分散风险，“以前他们单边下注欧美，但可以预见的是，未来十