社区

核心财险市占率在下降，综合成本率抬头，承保利润连续三年下滑。 文/每日财报 栗佳 3月27日，中国人保对外公布了2024年度业绩报告。总资产达到1.7万亿元，较上年末增长13.4%；营业收入6220亿元，同比增长12.5%；净利润578.2亿元，同比增长83.8%；归母净利润428.69亿元，同比增长88.2%。 从负债端看，2024年，中国人保实现保险服务收入5377.09亿元，同比增长6.7%；原保险保费收入26930.15亿元，同比增长4.7%。 在这样的业绩下，中国人保在公布财报后的第二天里，股价下跌了2%，说明资本市场对这份财报有不同看法。我们也在年报中发现了一些隐忧，如财险板块综合成本率抬头，承保利润和市场占有率连续三年下滑；寿险和健康险板块长险首年、趸交型产品保费均出现大幅度滑坡，市占率也面临下行压力。 值得注意的是，中国人保管理层去年进入“新老交替”。去年10月，中国人保集团官宣丁向群为党委书记，12月接任董事长。在集团掌舵手调整完毕之后，另类保险资管公司人保资本“一把手”紧跟着发生了变动，万谊青不再担任总裁职务，杜庆鑫拟任总裁，目前仍正在等待任职资格批准。 那么，中国人保这份新董事长到位后的首份考卷，业绩成色到底如何呢？今天我们就来一一拆解分析。 财险综合成本率抬升，承保利润下降36% 在中国人保的金融版图中，人保财险是核心子公司，也是整个集团利润的最主要来源。2024年人保财险业务规模稳步增长，保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%；原保险保费收入5380.55亿元，同比增长4.3%；同期该板块净利润331.9亿元，创历史新高，相较于2023年同期的252.29亿元大幅增长了31.55%。 拆分保费结构来看，去年人保财险车险保费收入2973.94亿元，同比增长4.1%，其中，家庭自用车保费占比同比提升1.0pct至74.3%，家自车新车保费市场

净利增速突破20%！青岛银行2024年何以领跑？ 文/每日财报 仲宇 三年前，青岛银行为积极适应内外部变化，研究制定了《2023-2025年战略规划》，提出聚焦“调结构、强客基、优协同、提能力”四大主题，以提升综合经营能力为着力点，以提高风险管理水平为突破口，以加速数字化转型为驱动力，全面推动高质量发展，全力打造价值领先银行。 转眼来到2024年，既是“十四五”规划的关键年，也是青岛银行新三年规划承前启后的攻坚之年。从年报业绩来看，在银行业普遍因宏观调控而承压的背景下，青岛银行实现了营业收入同比增长8.22%、归母净利润同比大增20.16%的高质量业绩。 而这也是青岛银行营收利润双增的第7个年头。通过解析年报，来看看青岛银行如何变身优等生？ 双轮同驱，成长更为健康 作为A+H两地上市的城商行，青岛银行深耕青岛本土市场，依托山东省雄厚的经济实力，尤其是青岛作为山东经济龙头城市的辐射带动效应，为自身发展奠定了坚实基础。 2024年，青岛银行总营收为134.97亿元，同比增长8.22%，增速创下2021年来新高，并且保持连续三年的增长；归母净利润42.64亿元，同比增长20.16%。更令人欢喜的是，利息业务和非息业务皆增长，双轮驱动下成长更为健康。 制图：每日财报 先看利息收入板块： 青岛银行2024年利息收入为224.21亿元，同比增长6.06%；其中贷款与垫款业务收入同比增长6.7%，占比稳定在65%左右，仍为核心收入来源；对应的利息支出为125.48亿元，同比增长5.81%。收入增速高于支出，全年利息净收入为98.74亿元，同比增长6.38%。 通盘来看，2024年，青岛银行的生息资产平均余额、计息负债分别同比增长12.15%和12.3%；核心的贷款、存款的平均余额分别同比增长12.23%和12.27%，贷存比稳定保持在77%左右。从这个数据明显可以看出，不论是大类的资产负

营收70.7亿，同比增长0.5%；归母净利润13.24亿，同比下降43.1%。 文/每日财报 吕明侠 2024年一份财报，直接给珍酒李渡泼了盆冷水。2024年珍酒李渡实现营收70.7亿元，同比增长只有0.5%；归母净利润为13.24亿元，同比倒退43.1%。 回顾2023年4月，珍酒李渡在港交所成功上市，打破了中国白酒企业资本市场长达8年的冰封期，也创造了当年港交所融资规模最大的IPO。 而“港股白酒第一股”、“酱香白酒第二股”的称谓，也让珍酒李渡赚足了风头。但时事易移，自财报发布以来，股价已经下跌了近15%。 业绩支柱销量下滑 财报显示，2024年，珍酒李渡收入70.67亿，同比微增0.5%；毛利41.43亿元，同比增长1.5%；归母净利润为13.24亿元，同比下降43.1%。 将时间线拉长来看，2020年—2022年，珍酒李渡分别营收23.99亿元、51.02亿元和58.6亿元，2021年和2022年同比增速分别为112.7%、14.8%，虽然2022年、2023年仍在增长，但增速相较2021年已大幅放缓。 结合产品来看，珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，覆盖高端、次高端及中端价格带，公司业绩主要依赖“珍酒”这一品牌，贡献占比超6成。 但这款核心品牌“珍酒”销量已经连续四年下滑，2021年—2024年销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。 除了贵州珍酒以外，李渡、开口笑以及湘窖三个品牌合计贡献三成多的营收。湘窖和开口笑两大品牌在2024年的销量也纷纷下滑。年内，湘窖收入同比减少3.7%，至8.02亿元，占比11.4%；开口笑收入3.37亿元，同比减少12.3%，占比4.8%。 不过，虽然公司利润承压，但珍酒李渡的现金流有所改善。财报显示，2024年该公司经营活动现金流净额7.81亿元，同比大幅增长116.3%。期末银行及手头现

文/每日财报 侯宇婷 今年3月第一周，一则“三岁孩子心肌炎病故，友邦拒赔”的消息在小红书上刷屏。 当事人是来自上海的张女士，今年2月，3岁的女儿因流感诱发暴发性心肌炎，不幸离世，从确诊到去世仅3小时。此前在女儿满月后为孩子购买了一份友邦重疾险，年保费4632元，对照相关条款认为应该得到50万元赔偿。悲痛中的张女士向友邦人寿申请理赔。但友邦人寿以不符合严重心肌炎条款为由拒赔，据孩子妈妈表述，保险公司在未进行任何专家问询了解病情，未收到任何病例材料的情况下，于2个工作日内将部分保费（13800 元）退回，拒绝重疾理赔。 愤怒的孩子妈妈用7页PPT控诉友邦的行为，3月1日在相关信息网上发布后，很快成为小红书讨论热点。 在舆论和律师介入后，迫于压力，虽然友邦人寿最终赔付50万元并承诺“同类案件照此处理”，但是我们也要看到如果没有外界的压力，保险公司又应该如何呢？对于此类事件，是否会形成一个处理模板供行业参考呢？ 友邦最初拒绝的原因是不符合严重心肌炎条款，无法按照重疾险进行理赔。根据严重心肌炎的定义，需满足“心功能衰竭程度达到纽约心脏病学会的心功能分级标准之心功能Ⅳ级，或左室射血分数低于30%；持续不间断180天以上；及被保险人永久不可逆性的体力活动能力受限，不能从事任何体力活动”这三项条件。这种 "存活即残疾" 的理赔标准，与暴发性心肌炎 "发病急、致死快" 的临床特征形成鲜明冲突。该女士孩子显然不满足该要求。 法律层面，根据《中华人民共和国保险法》第三十三条规定，投保人不得为无民事行为能力人投保以死亡为给付保险金条件的人身保险，保险人也不得承保。父母为其未成年子女投保的人身保险，不受前款规定限制。但是，因被保险人死亡给付的保险金总和不得超过国务院保险监督管理机构规定的限额。法律条款中提到的限额，目前为“不满10周岁的不得超过20万元，已满10周岁但未满18周岁的不得超过50万元”

在人工智能飞速发展的当下，国产大模型 DeepSeek 因强大推理能力、高性价比和开源战略备受瞩目。早在今年2月份，卓尔智联集团旗下中农网成功完成满血版 DeepSeek-R1与智能助手 AI 小易的接入，进一步提升企业智能化发展水平。 一直以来，中农网积极推动企业及行业数智化转型。2023年10月，平台重磅推出了白糖行业首款大语言模型“AI糖”，作为一款依托生成式自然语言模型开发的智能工具，AI糖采用Transformer架构、自注意力机制(self-attention)和海量参数，具备出色的语义理解和生成能力。与此同时，AI 糖针对白糖产业进行了深度定制，通过深度学习与大规模语料库的融合，更好地理解白糖产业的相关术语和交易流程。目前，1.0版本已累计收集千余条测试反馈，覆盖17个应用场景，正在加速迭代走向2.0。 2025年1月，平台发布面向实际工作场景的智能助手 AI 小易（内测版）。AI 小易历经多次专业训练，具备多文体写作支持、数据分析与可视化、技术支持和代码优化、项目管理等功能，能够深度理解各类工作场景与个性化需求，在保证数据安全的同时，有效提升员工工作效率与质量。自DeepSeek接入后，其强大的数据搜索和深度分析能力，使AI小易的思维处理和数据解读能力得到了显著提升。接下来，中农网还将着力完成DeepSeek与 “AI糖”等行业场景化应用的深度对接，进一步推动农业产业实现现代化发展。 以“让交易平滑至简 让要素无界流动”为使命，卓尔智联将持续加大新一代信息技术的研发应用，确保DeepSeek与各业务场景的深度融合，保障数据安全和系统稳定，为行业高质量发展注入强劲动力。

3月28日，浦发银行发布2024年业绩报告。2024年，浦发银行坚决贯彻党中央国务院决策部署，按照金融监管总局和上海市委市政府工作要求，扎实做好金融“五篇大文章”，服务上海“五个中心”建设，全面助力提振消费扩内需，培育壮大新质生产力，护航中资企业“走出去”，破解民营企业和小微企业融资难题，推动产业链供应链优化升级。坚定践行“数智化”战略，保持和巩固了全面向好的发展态势，彰显了改革成效与发展韧性。 巩固经营向好态势 高质量发展动能强劲 经营效益稳健增长。2024年，集团实现营业收入1707.48亿元，剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，同比增长0.92%；实现归属于母公司股东的净利润452.57亿元，同比增长23.31%。 信贷增量创下新高。2024年末，集团资产总额9.46万亿元，较上年末增长5.05%；其中，本外币贷款总额（含票据贴现）为5.39万亿元，较上年末增长7.45%。优化资产结构，聚焦重点赛道、重点领域、重点区域加快信贷资产投放，全年信贷净增量超过3700亿元，创历史新高。 负债成本管控有力。2024年末，集团负债总额8.72万亿元，较上年末增长5.35%；其中，本外币存款总额为5.15万亿元，较上年末增长3.24%。个人存款占负债比例较上年末提高1.11个百分点，存款稳定性持续提升。强化负债统筹管理，存款付息率比去年同期下降19bps。 资产质量持续改善。报告期末，不良贷款余额731.54亿元，不良贷款率1.36%，持续实现“双降”。资产质量前瞻性指标表现良好，逾欠90天和60天偏离度保持在100%以内。风险抵补能力持续提升，拨备覆盖率186.96%，较上年末上升13.45个百分点，为2015年以来最高水平。 以“五篇大文章”为引领， 服务实体经济提质增效 科技金融保持领先。深入推进科技金融战略主赛道，创设“商行+投行+生态”服务模式，用“伙伴思维”

3月31日，卓尔智联（2098.HK）发布2024年全年业绩报告。报告期内，面对复杂多变的市场环境，企业逆势增长，实现营收1623.59亿元，同比增长29.59%；实现净利润9336.10万元，同比增长42.15%，展现出强大的经营韧性。同样亮眼的还有其核心业务，2024年企业供应链贸易与管理业务实现营收1617.36亿元，同比增长29.71%，持续巩固大宗商品数字化交易龙头地位；销售物业及相关服务实现营收2.43亿元，同比增长54.29%，线下生态协同效应加速释放。 海外业务倍数增长，核心业务稳健发力 在连续4年突破千亿营收规模的背后，是卓尔智联对数字贸易领域的持续聚焦。近年来，供应链管理及贸易业务作为其核心引擎，营收已由2021年的1036.08亿元，持续增长至1623.59亿元。2024年，其海外营收更是创历史新高，增长至406.68亿元。 自2018年在新加坡成立世界商品智能交易中心（CIC）以来，该平台持续深耕煤炭、镍矿、铜矿等大宗商品交易，积极利用区块链等技术打造数字科技产品，致力于为出海贸易企业提供涵盖交易撮合、供应链服务和数据赋能等一站式解决方案，平台累计注册用户超1.6万，累计交易额超293亿美元。2024年，通过多元化业务拓展、合作伙伴紧密协作及产品数字化升级，CIC业绩实现倍数级增长，成为卓尔智联海外第一数字贸易平台与第二增长曲线。 在海外业务快速发展的同时，企业国内大宗业务也实现了稳定增长，整体营收较去年增加370.45亿元。报告期内，中农网积极巩固甜味优势，加速壮大香辛料、咖啡业务：沐甜商城累计上架产品SKU超3000个，新疆阿克苏调味品精深加工中心一期工程竣工投产，香辛料出口业务成功进入印尼、南非等海外国家，咖啡生豆领域新开拓中美洲优质产区资源，以及华中、华北、西南等下游消费市场，实现产品销量与KA客户的快速增长。 卓钢链紧抓产业变革机遇，深入布

农夫山泉饮用水遭遇大缩水：营收159.52亿元，同比大降21.3%。 文/每日财报 南黎 2024 年，中国瓶装水行业龙头农夫山泉迎来了上市以来最严峻的挑战。这家曾以 "大自然的搬运工" 形象深入人心的企业，在社交媒体的舆论漩涡中经历了一场重大的品牌危机。 3月25日披露的财报显示，2024年营收428.96亿元，同比微增0.5%，净利润121.23亿元，增幅仅0.4%。相较于2023年营收、净利双线28.4%、42.2%的高增速，农夫山泉去年的增长近乎停滞。要知道，2024年初，农夫山泉定下了双位数的增长目标，剑指500亿元营收大关。 资本市场的反应十分剧烈。财报发布次日，农夫山泉港股股价一度下挫 10%，市值单日蒸发超 300 亿港元。此后三个交易日以来，其股价一直在低位徘徊。 支柱业务：饮用水营收大幅下滑21% 这场危机的起点颇具戏剧性。2024 年 2 月，娃哈哈创始人宗庆后的逝世引发全网悼念，但社交媒体上突然掀起一股 "商战考古" 热潮。有自媒体翻出钟睒睒早年担任娃哈哈代理商时自立门户的往事，将其塑造成 "忘恩负义" 的典型。随后，"地震捐水 24000 瓶"" 水源地污染 ""产品包装含靖国神社元素" 等谣言如病毒般扩散，相关话题在微博阅读量超 50 亿次，抖音播放量破百亿。 更致命的是，这场舆论风暴逐渐演变为针对企业家的道德审判。钟睒睒被贴上 "现代版农夫与蛇" 的标签，其个人经历被断章取义，企业产品设计被过度解读。 这种从商业竞争到人身攻击的转变，让企业陷入 "百口莫辩" 的困境。舆论的破坏力迅速传导至市场端。2024 年 3-6 月，农夫山泉包装水销量连续四个月同比下滑超 20%，部分区域经销商遭遇终端退货潮。 从全年来看，饮用水营收159.52亿元，较去年同期大幅下降21.3%，营收占比也从上年的47.5%跌至37.2%，可谓遭遇历史性大缩水。 而同为竞

3月28日，浦发银行发布2024年业绩报告。2024年，浦发银行坚决贯彻党中央国务院决策部署，按照金融监管总局和上海市委市政府工作要求，扎实做好金融“五篇大文章”，服务上海“五个中心”建设，全面助力提振消费扩内需，培育壮大新质生产力，护航中资企业“走出去”，破解民营企业和小微企业融资难题，推动产业链供应链优化升级。坚定践行“数智化”战略，保持和巩固了全面向好的发展态势，彰显了改革成效与发展韧性。 巩固经营向好态势 高质量发展动能强劲 经营效益稳健增长。2024年，集团实现营业收入1707.48亿元，剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，同比增长0.92%；实现归属于母公司股东的净利润452.57亿元，同比增长23.31%。 信贷增量创下新高。2024年末，集团资产总额9.46万亿元，较上年末增长5.05%；其中，本外币贷款总额（含票据贴现）为5.39万亿元，较上年末增长7.45%。优化资产结构，聚焦重点赛道、重点领域、重点区域加快信贷资产投放，全年信贷净增量超过3700亿元，创历史新高。 负债成本管控有力。2024年末，集团负债总额8.72万亿元，较上年末增长5.35%；其中，本外币存款总额为5.15万亿元，较上年末增长3.24%。个人存款占负债比例较上年末提高1.11个百分点，存款稳定性持续提升。强化负债统筹管理，存款付息率比去年同期下降19bps。 资产质量持续改善。报告期末，不良贷款余额731.54亿元，不良贷款率1.36%，持续实现“双降”。资产质量前瞻性指标表现良好，逾欠90天和60天偏离度保持在100%以内。风险抵补能力持续提升，拨备覆盖率186.96%，较上年末上升13.45个百分点，为2015年以来最高水平。 以“五篇大文章”为引领， 服务实体经济提质增效 科技金融保持领先。深入推进科技金融战略主赛道，创设“商行+投行+生态”服务模式，用“伙伴思维”

截至午间收盘上证下跌32.54点，报收3318.77点，跌幅0.97%。受消息刺激，3月31日早盘银行股短暂下探后集体上涨，江阴银行上涨4.49%、建设银行上涨3.05%、中国银行上涨1.45%，是为数不多的红盘板块。2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家国有大行集体发布定增预案，计划通过向特定对象发行A股股票合计募资5200亿元，全部用于补充核心一级资本。 其中，财政部作为主要认购方，拟出资约5000亿元，占比超96%。 具体来看，中国银行拟募资1650亿元，建设银行1050亿元，交通银行1200亿元，邮储银行1300亿元。除财政部外，交行和邮储银行的发行对象还包括中国烟草、中国移动集团等国企。此次注资旨在增强银行资本实力，应对息差收窄压力，提升信贷投放能力，落实国家支持实体经济与金融稳定的政策导向，与政府工作报告中“发行5000亿特别国债补充银行资本”的部署相呼应。