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高通Q1 2021年盈利预测$高通(QCOM)$高通(纳斯达克代码:QCOM)计划在2月3日周三收盘后宣布Q1的收益结果。一致的每股收益估计为2.10美元(+112.1%年同比)，一致的收入估计为8.26美元(+62.6%年同比)。分析师预计毛利率为57.5%；MSM芯片出货量2.207亿。在过去的2年里，QCOM在100%的时间里超过了每股收益预期，在75%的时间里超过了收入预期。在过去的3个月里，每股收益的估计值有20次上调和0次下调。收入估计已经出现了17次上调和0次下调。

即便FAAMG中，微软近年表现也属优等生。股市高位的当下，FAAMG中第一个发出季报的微软，本季业绩可为表率，也足以安慰市场信心。 公司最受关注的智能云业务表现亮眼，Azure营收同比增速50%，拉动总营收增速创9个季度新高；净利润同比增33%，创下历史新高。 业绩扎实，引燃市场情绪。$微软(MSFT)$ 财报数据全超预期，指引利好 市场关注公司业绩，通常会与分析师预期做参照。微软Q2关键指标，全面超出预期： 季度业绩收入430.8亿美元，估计为402.0亿美元（介于398.9亿美元至411.5亿美元之间） 生产力和业务流程收入133.5亿美元，同比增长13％，估计为129.4亿美元 智能云收入146亿美元，同比增长23％，估计为137.5亿美元 个人计算收入151.2亿美元，同比增长14％，估计为135.5亿美元 EPS为2.03美元，估计为1.64美元（范围从1.57美元到1.73美元） 资本支出41.7亿美元，同比增长18％，估计为47.9亿美元（介于38.2亿美元至54.8亿美元之间） 营业利润179亿美元，同比增长29％，估计为148.4亿美元（范围在144.3亿美元至154.7亿美元之间） 在当季数据之外，未来的指引同样重要。微软同样为市场注入信心，预计第三季度： 生产力和业务流程收入133.5-136美元(共识:129亿美元) 智能云收入147-149.5亿美元(共识:149.5亿美元); 更多个人计算收入123- 127亿美元(共识:115.9亿美元)。 这些细分市场的总营收合计为403.5- 411亿美元，而市场普遍预期为387.4亿。 在业绩表现与未来指引，这两个通常最能带动即时情绪的部分，微软把握的

当钟声咔嚓向前怼到了新年，我发现我2020年美股的主动仓位（中概股）净收益率是300%，满满是惊喜。但在这不可持续的收益率之下，首要的是保持冷静，要判断是不是运气大于实力的可能性，甚至是运气+实力=运气，最后一算，实力为零。因为我是一个资产配置信徒，首先是捕捉市场，其次是捕捉个股。通过定投指数基金捕捉市场，这个叫beta，而在我看来beta应该叫beauty，此乃市场之美。这个美，在于但凡你对权益投资有信仰，你并不需要懂关于股票、公司、行业、模式的任何虚头巴脑的知识，也可以通过指数投资在股市里分到一杯体面的收益率。在一个相对有效市场里，你甚至能赢过殚精竭虑的千军万马与诸葛军机。所以我的大方向是，与beta为伍，做资产配置，长期持有，尽可能不择时。然而如果不是纯粹被动指数投资，就算你不择时，也要面对一个选股的问题。许多时候择时与选股，傻傻的分不清。比如我在投资组合里，减少蔚来敞口并增加百度敞口的操作，是择时还是选股？在你看来可能看起来像是在择时，但事实上这是选股。当然如果这种此消彼长只是暂时的调整，就是择时。一般如果选股后市场马不停蹄一路涨，我不会觉得是我择时能力风骚强悍，只会认为 I am just getting lucky。在百度的投资就是如此——我认为是一个低估值、高成长的好机会，但什么时候能兑现任何一丝逻辑，我一无所知。她就是如此，一言不合地起了飞。运气使然。以至于我想在一个月之后重新再做一次估值。除非你是时间的火包友，不然在一个月之内做两次估值，不应该得出两个不同的数字。但有些时候，因为有新的关键信息出现，你又不得不重新拜访你的老Excel表格。比如某次财报讲翻了一个增长的故事，或者又比如是管理层互相投毒等等，财务扫荡与突发事件，都是定价的关键因子。百度出现的重大catalyst 就是造车。但这出乎意料么，有人说百度造车是跟风，说的好像百度有选择一样。有无数的分析

快手 VS 抖音从Gifshow到短视频，这大概已经快10年了，2020年短视频这场战役在国内基本已经结束了，目前还剩下开放型的短视频平台恐怕也只有抖音和快手了吧！快手和抖音相比数据如何？ 快手平均日活跃 3.02亿 | 抖音平均日活跃 6亿+（1月5日突破） 快手平均月活跃 7.76亿 快手平均每日活跃时长 85+分钟 | 抖音日均月活跃 100分钟左右 短视频和直播点赞、转化及评论 1.63万亿 平均月活跃用户为内容创作者 约26% 电商交易总额 1096亿人民币 目前从公开途径，能够对比快手和抖音的数据，我只能找到两项，无论从时长，还是从活跃，抖音都比快手要好。作为一线城市，我身边的人几乎清一色都看抖音，但是几乎没人看快手。从快手的几轮改版上来看，无论从内容还是交互上来看，快手也努力尝试向一线城市用户渗透，但很难！从最近第三方的观测数据来看，无论是抖音还是快手，活跃人数都几乎没有增长，虽然每天新增量仍然是数十万级别的。所以我们接下来主要看短视频的变现能力了，目前主流的变现方式： 短视频广告 直播打赏（分成） 直播电商 会员增值 从目前商业化的情况来看，会员增值部分在国情下很难有所突破，用户仍然没有形成有效的支付习惯，另外纯粹的直播网红打赏也会持续萎缩，另外的两部分 短视频广告 和 直播电商 将是主要的收入来源。短视频广告 和 直播电商 的核心是什么？简单的说，这两个的本质都是广告，决定广告收入高低的核心其实是用户价值，通俗一点就是用户的购买力；快手在这一方面是不利的，虽然不免有些暴发户在快手活跃，但是仍然难以扭转快手用户价值量底的事实。我们来个假设，假设快手的每个用户的价值量是抖音用户的70%，我们可以得到如下计算方法：（抖音日活跃用户数 × 抖音日活跃时间）÷（快手日活跃用户数 × 快手日活跃时间）÷ 70% = 3.36倍所以得到的结果是，假设

刚看了一些数据，这次港股的疯牛行情仍然是全球货币宽松的外溢效应导致的估值抬升，从彭博的恒生指数2021年一致盈利预期变动来看，z这个盈利预测曲线变化并不大，甚至恒生中国企业指数的一致性预测还有下降，所以恒指的突然暴涨应该是热钱追求估值洼地造成的港股市场的估值膨胀。 截图来自申万宏源 但别看这波牛市只是拉高了估值，但持续性不弱，特别是高股息低估值的银行，保险个股，你看下招商银行$招商银行(600036)$ ，H股始终处于相对A股的折价状态。 此外，比如能源，原材料，工业等板块的低估值港股也是相当值得关注的，咱们看一下2020年全年和2021年至今港股通前十大活跃行业资金净流量的值，截至1月18日收盘，传媒通信是最先受到资金青睐的： 从内地公募基金2020三季报的重仓股成交占A港股整体成交的比值上看，其实港股重仓股截至1月18日收盘，他们成交体量并没有发生太大的改变，倒是A股在今年持续攀升，如果公募延续配置A股并补充港股相关标的的思路交易，那恒生指数还有得涨。 推荐关注恒生指数期货$恒生指数主连(HSImain)$ ，和恒生科技指数期货$恒生科技指数主连(HTImain)$ ，这些以龙头股做成分股的明星指数期货相信会有不错的表现。特别是被砸出黄金坑的小米，还有盈利持续向好，有能力消化高估值的腾讯和美团等等，这些票在港股牛市开启后，应该会有不错的表现，另外，之前我再空间站分享的形态图看，A股到了关键节点，如果沪指可以拿下360

文 | 华商韬略 Noora在中国的一些村庄，从年轻到年老的女性，都在靠生孩子赚钱养家，他们的男人父兄却在嗑瓜子看报纸，享受女性赚回来的血汗钱。当我们对生命失去了敬畏，只剩下铜臭味时，家人甚至丈夫可能就会对你说：“家里没钱了，去代孕吧！”万万没想到，2021开年最大的瓜竟是出自郑爽！1月18日，郑爽前男友在社交平台自曝与郑爽已有两个孩子。一石激起千层浪，“郑爽张恒父母录音“”孩子出生证明“纷纷冲上热搜，在诸多爆料信息下舆论演变成了“郑爽疑似代孕+弃养”。随着事态逐渐严重，郑爽终于在19日做出回应：没违法，是私事！但郑爽并未否认的“代孕”事实却揭开背后的黑色产业链。虽然我国明令禁止代孕，但非法代孕屡禁不止，甚至还形成了完整的黑色产业链条。有统计称，全球代孕行业总产值在2012年就达到了60亿美元。据不完全统计，目前全国的代孕中介已达400多家，其中国内创办最早的一家AA69代孕网还公开表示，自2004年创建至今，已诞生了1万多名婴儿。卖卵代孕是国家明令禁止的，因而国内代孕中介都要经由“地下交易”，这也造成代孕市场收费较为混乱。其中，挑选卵子的价格在6—10万元左右，代孕价格则按照不同档次定价，主要分为不包成功、包成功零风险、包成功生儿子、双胎或龙凤胎等档次，价格也从60万元至150万元不等。据报道，代孕甚至可以选性别，费用大约85万，想要双胞胎或龙凤胎再加10万。代孕客户付出高昂的费用大部分被中介吃掉。曾经从事代孕中介的受访者透露，代孕妈妈一般只能拿到15-20万元的酬劳，中介在刨除成本之后，每笔代孕订单的利润高达30%-60%。据腾讯《棱镜》报道，已有公司靠代孕服务上市。该报道指出，已经上市的国内垂直社交平台blued母公司“蓝城兄弟”，蓝色宝贝计划，仅2020年一季度收入就达到了413万，占总收入2%。据蓝色宝贝官网显示，其向生殖障碍者、单身主义者、同性恋群体、HIV感染

$Corsair Gaming, Inc.(CRSR)$欢迎关注微信【大家一起来炒股】，**【zqwar817】序有三个要写的公司。一个BEKE，背景上有不少加成，链家转型成功，看起来非常有前途。一个TSM外带INTEL/AMD，TSM刚出财报，财报也很好。最后一个CRSR，刚上市，第一份财报中业绩增长迅猛。图中，如果按三角形的话，CRSR可以算是经过了突破。不过最终没有冲上前高阻力。为了有更明确的方向，决定最先研究一下这个CRSR（可以看到这篇折腾了三天才发）。剩下的就只能再等一周了。海盗船Corsair（CRSR）首先，这是一个游戏外设公司，以电子竞技的鼠标键盘起家，然后发展了更多相同领域的产品，比如鼠标垫，电竞椅，麦克风等等。品牌其中，海盗船在分享榜里排第一，口碑里排第二。榜单来自中国，并不能代表其他地区。但这个表，我感觉主要几个和美国也差不多。美国地区找不到这种大规模投票排名，只能去找个人总结。结果很乱，基本每个品牌都有几个拿的出手的产品。所以就几乎差不多。对几个主流外设的口碑大致如下：Corsair，Logitech，SteelSeries，Razer，Cooler Master。其中海盗船虽然口碑好，但只限于键盘。从我个人观点出发，罗技是最大的厂商，拥有更多的办公室份额，鼠标键盘的耐用性和适合度最好。雷蛇键盘更适合新人和入门玩家，鼠标微动容易坏。赛睿中规中矩，耳机强过鼠标键盘。海盗船耐用性最好，键盘最适合打游戏，鼠标手感一般。骇客，印象中是新生力量，耳机性价比很高，鼠标键盘完全没接触过。我自己目前正在用的产品。键盘，主海盗船，辅罗技。鼠标：主罗技，辅罗技。鼠标垫：主雷蛇，辅地摊。椅子：海盗船（送的）。耳机：罗技，但是很难用已经不用了。MIC，以前是罗技

有“牛市女皇”和“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德，在投资圈早已家喻户晓。她操盘的ARK基金是美国今年最风光的投资基金，没有之一。凯瑟琳·伍德于六年前创办ARK，旗下有5只主动型管理基金，分别是ARK创新主题基金、自主技术和机器人基金、下一代互联网基金、基因革命主题基金、金融科技创新基金。在美国所有主动管理型基金中，ARK旗下5支基金今年平均收益达到170%，全部超过100%。同期标普500指数基金的收益“仅仅”14.65%。ARK基金因此从全美2400多支基金中脱颖而出，登顶第一。从2016年开始，凯瑟琳·伍德就看好特斯拉，大肆建仓，当时特斯拉股价仅仅35-45美元，如今特斯拉股价在1拆5后仍高达800多美金，复权前计算已经达到4000多美金，涨幅达到100倍。ARK基金因此赚得盆满钵满。但是如果你认为人家仅仅是撞了狗屎运，中了彩票似的买了特斯拉，那就大错特错了。不只特斯拉$特斯拉(TSLA)$ ，凯瑟琳的第二大重仓股，一家用户电视流媒体平台ROKU，今年以来涨幅也接近500%。在这家公司里，ARK的仓位是7%。凯瑟琳重仓持有的一家基因公司，今年涨幅也超过了400%。凯瑟琳·伍德也对中国互联网公司也非常钟情。ARK披露，他们买入了大量百度$百度(BIDU)$ 的股票，百度最近半年股价已经翻了一番。此外，凯瑟琳·伍德还买了199万股腾讯$腾讯控股(00700)$ ，376万股贝壳

$Tesla Motors(TSLA)$曾导致利弗莫尔3次破产 这是大多数股民都会犯的错误人是很难摆脱情绪的控制的，所以利弗莫尔一生数次破产，所以“擅长价值发现但易冲动”的芒格只有在找到巴菲特后，才能成为一代价值投资大师。投资者的一生，其实都在和自己的情绪作战。控制错觉与频繁交易玩飞行棋和大富翁游戏掷骰子时，大家可能都有这个感觉，如果我们想要掷出一个小一点的数字，我们的动作就会比较轻柔；想要大一点的数字，动作就会更重。我们不是赌神，动作自然不会影响骰子的结果，可我们明明知道这一点，就是下意识地想要去控制结果。为了控制某个不可控的因素，人们总是想给自己“加戏”，比如等电梯时狂按按钮，好像这样就能更快一点；打游戏时猛击键盘，好像这样更能提高力度。这种现象，心理学称之为“控制错觉”，即：人们倾向于把外面世界看成有组织的、有序的、可控的，然后高估自己对局面的控制能力——就算你的理性知道这不可能，你仍然会下意识地这么做。这种倾向有多强烈呢？在一项研究中，研究人员向受试者出售彩票，其中一组可以自行选择彩票号码（类似体彩福彩），而另一组则不可以（类似即开型彩票），结果彩票可接受的售价，前者是后者的近五倍。也就是说，人们认为自己选出的号码，中奖概率会高出近四倍。那么，这个心理现象跟投资有关系吗？有，而且大到出乎你的意料。开放大学（The Open University）商学院的教授Mark Fenton-O’Creevy在一篇论文中指出，股票交易员很容易产生“控制错觉”，因为他们的工作环境有以下三个特点：第一、虽然交易权在你手上，但结果中，运气占相当大的比重，而每个人都想“战胜运气”，这就跟前面掷骰子的心理一样。第二、巨大的压力下，交易员需要通过某些方式去排解压力，不管是阅读学习交换小道消息，还是求神拜佛抽签许

这几天工作较忙，一直没抽出时间来写文章。到今天，NIO Day的相关信息其实已经众所周知了，但是似乎还没有谁泼过冷水，我还是随便写点吧，大家看看交流一下，不要人身攻击就好。觉得我说的有几分道理的可以来一波三连，今天只谈谈NIO Day公布的东西，明天如果不忙的话再写一篇关于股价走势的分析。[看涨] [看跌] NIO Day场馆1月9日，第四届NIO Day在成都举行，蔚来车主等了好久的一场狂欢。[得意] 现场照片主要的亮点总结一下。1是第二代换电站发布，效率提升巴拉巴拉的，其中最吸引我的是换电不再需要下车[微笑] （有谁跟我一样才知道第一代是要下车的吗[捂脸] ）。2是发布了150度的半固态电池，注意是半。3是发布首款轿车ET7。大概就这3点比较重要。[冷漠] 先说1，这是对我来说，最大的亮点。在这个寒冷的冬天，需不需要下车，完全是两个体验。所以二代换电站，对于接受换电模式的车主来说，肯定是挺香的，就看这个饼能不能做好了。[哟哟] （毕竟2018年说2020年要建成1000座换电站，结果目前177座，现在的目标是2021年完成500座[眼眼] ）然后是2，150度电池，我就四个字，大失所望。[生气] 为啥？四个数字，2022。还补上俩字，年底。[喷血] 今年年底都有可能有1000km的车发布了，这个是不是太晚了一点？当初特斯拉推出46800电池的时候就因为2022才装车，股价大跌呢。怎么到了蔚来这个大饼，就那么多人买单呢？[汗颜] 尤其是A股，恩捷股份和天赐材料跌停，星源材质跌16%，这几家公司是生产电解液和隔膜的，我没分析过这几家公司的估值是不是合理，但是蔚来一年也就卖4万多台车，至于吗？特斯拉比亚迪才应该是左右供应链的吧。市场太过浮躁了。[喷血] 在这