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Credit to: https://newacademyoffinance.com/undervalued-stocks-in-singapore/被低估的新加坡股票 #3：城市发展$城市发展(C09.SI)$ 是新加坡最大的房地产开发商之一，市值 72亿新元。公司当前股价 7.89新元，市场设定的中位目标价格为 9.12新元，有 15.6%的上行空间。自从凯德集团近期宣布重组计划，有意分拆房地产开发业务和基金管理业务，市场就出现了各种传言。此后，城市发展表示，仍有可能为加强对股东的价值立场而采用重组计划。资料来源：雅虎财经自宣布重组计划以来，凯德集团大幅跑赢城市发展，年初迄今前者股价上涨 13.4%，后者下跌 2.1%。历史上，这两只股票的变化趋于同步。市场可能认为城市发展将在凯德集团之后宣布重组计划，因此基本对城市发展持买入评级。重组事件将成为该股票的短期催化剂。在覆盖该股票的分析师中，辉立证券最看好该股票，将目标股价设定为 10.68美元；然而自 2020年 8月以来，辉立证券已不再覆盖该股票。DBS Research的近期分析将覆盖该股票，目标价格定为 10.50美元。尽管新冠疫情影响了城市发展的大部分业务领域，特别是酒店行业，但目前股价已消化了大部分下行风险。城市发展的市净率为 0.7倍，接近其 5年平均值的 -1.5个标准差，DBS认为该公司具备优势，可以利用新冠疫情后的复苏阶段，但股票估值过低，因此难以让人忽视。 DBS识别的关键风险仍旧在于政策悬而未决，政府可能引入其他冷却措施，削弱近期私人物业和组屋出现的价格上涨趋势。虽然房地产开发商股价可能下跌（如果引入政策收紧措施），但 DBS认为这可能是一种本能反应。因为