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现在最重要的问题是，科技股进一步回调是否会拉低整个股市，还是说其他板块能弥补大盘失去的涨幅。今年一路高歌猛进的科技股跑赢大盘的势头正在减弱。上周五（8月11日），以科技股为主、今年迄今表现最好的美国主要股指纳斯达克100指数收跌0.7%，至15028点，该指数已连续两周出现回调，累计下跌4.6%。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是纳斯达克100指数自去年12月23日以来表现最差的两周，当时该指数连续两周累计下跌5%。 此外，跟踪纳斯达克100指数的交易所交易基金Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ)上周三收于50日移动均线下方，为3月10日以来首次。截至上周五，QQQ已连续三个交易日收于50日移动均线下方，分析人士认为，这是科技股可能会继续回吐今年涨幅的另一个迹象。少数几只大市值科技股约占纳斯达克100指数总市值的40%，其中几只科技股在美股市场今年的反弹中发挥了关键作用，最近疲软的走势加剧了人们有关股市可能会出现更大规模、更广泛抛售的担忧。 科技“七巨头”中的苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)、微软(MSFT)和特斯拉(TSLA)上周均收于各自的50日移动均线下方。分析人士认为，还有其他迹象表明科技股抛售可能会加速。 BTIG首席技术分析师乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)近日在研报中指出，QQQ和其他几只重仓科技股的ETF可能会快速进一步下跌。 克林斯基在对过去三年的价量分布(Volume-at-Price)指标做了分析后指出，如果QQQ的价格持续跌破368美元，会非常容易出现速度更快的抛售。价量分布指标衡量的是在一定时期内某一特定证券在一定价格区间内的交易量，被股票分析师用来分析一只股票的支撑位和阻力位可能出现在哪个水平。 克林斯基在接受

美股的回调到底了么？跌出来的机会不容错过

高盛：科技股在对冲基金中的受欢迎程度几乎从未如此低上周四，科技股的疯狂抛售、纳斯达克指数暴跌、纳指与罗素2000之间创下自雷曼危机以来的最大差距，这似乎是在暗示投资者一旦AI泡沫破裂，市场会如何表现。虽然上周五科技股并未继续大幅下跌，反而出现了一些广泛的空头回补，但对冲基金已经在快速撤离科技板块。根据高盛的主要经纪业务报告，科技股在对冲基金中的受欢迎程度几乎从未如此低。

科技股巨头跌倒，小盘股强势崛起，美股轮动将“持续下去”还是“昙花一现”？美股在本周四迎来“多元化投资复仇日”，$纽交所$上涨股票数量为下跌的6倍，周期股、利率敏感型股票和银行股都出现了强劲反弹。较疲软的CPI指数重燃了“软着陆”的希望，市场开始定价美联储将从9月开始降息，推动了对小盘股和价值型股票的轮动。轮动如果“持续下去”，市场必须相信盈利增长将从少数科技巨头扩展到更广泛的领域。据此投资，责任自负。

芬克还效仿加密货币粉丝们称呼比特币为“数字黄金”，甚至表示“笃信”比特币前景将非常乐观，强调他对美国政府的赤字问题感到忧心忡忡，还表示比特币有望成为美国政治局势不确定性中的对冲工具。这位全球最大规模资管机构的掌舵人此前曾长期对比特币这一数字货币持极度怀疑的立场，他在周一接受媒体采访时全面概述了他对比特币已发生转变的观点。自上周以来，比特币价格大举反弹。

博通Broadcom已成为市值仅次于NVIDIA和台积电的半导体巨头。 如此成就不得不提到博通的掌门人，出生于马来西亚槟城的华人CEO陈福阳（Tan Hock Eng）先生，要不是因为他一直尽量保持低调，我应该更早地意识到这位科技界的收购之神。他正在把Broadcom打造成科技界的伯克希尔.哈撒韦。但凡陈福阳先生能在互联网上增加一点点曝光率，我也不至于到了2020年才开始关注博通，然后到了后疫情时代才笃定买入博通。 不仅是掌门人个人低调，就连公司本身在媒体和舆论界都是保持低调的，如果不是又又又涉及到了博通的大规模并购案，多数人估计也只是安装某些硬件的驱动程序时看到Broadcom。 陈福阳拥有美国麻省理工机械工程系的学士和硕士学位。后来又在哈佛大学取得企业管理硕士学位。 高调的掌门人，高调的企业，其相关股票估值是溢价的，比如特斯拉，而低调的掌门人，低调的企业，如博通，股价往往是折价的，直到博通发起对高通Qualcomm的收购要约时，实在低调不住了，才会告别低估值时代。 陈福阳的现金管理能力和收购眼光堪称科技股领域的巴菲特。他的眼光、知识累计、认知能力以及思维模型，在被结果证明出来之前，可能只被极少数人意识到。所以，2020年之前博通的外部金融机构股东，到如今已经换了一茬了。 说下博通的由来，故事线涉及复杂的收购和被收购史： 1999年，惠普公司将医疗和仪表部门分拆出来，组成独立的实验室设备公司 Agilent Technologies。2005年， Agilent Technologie将其旗下的半导体业务以26亿美元出售给了Kohlberg Kravis Roberts & Co.（KKR)和Silver Lake Partners，三者的并购组建了一家颇具规模的半导体企业 安华高科技（Avago Technologies），总部位于新加坡，公司名字中的Avago

AMD涨超3%，高通涨超2%。

芝商所特约评论员 寇健2024年新年以来，尽管利率依然高企不下，但是芝商所的E-迷你纳斯达克100指数期货(代码：NQ)不断地突破历史新高，E-迷你标普指数期货(代码：ES)也在前一阵子创出了历史新高，显示来自全球各地源源不断的资金潮水般涌入美国股市，目前仍然没有停止的迹象。 $SP500指数主连 2403(ESmain)$ 异常活跃的美国股票指数衍生品市场，尤其是期权市场，就是对上述论述的最好的证明：比如芝商所去年第四季度E-迷你标普指数期权(ES)每日平均交易量比2022年相比增加了12%，达到日均交易量246,000份合约。E-迷你你纳斯达克100期权(NQ)，去年第四季度日均交易量与2022年相比也增加了25%。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ 为什么美股对世界投资者有如此巨大的吸引力？原因是多方面的，但是个人认为美股多年来节节上升，远远超出了其他各国的股票市场在同期的表现，最主要的原因是美国企业的最核心宗旨和其他国家是不一样的。“唯利是图”的美国公司与美股的关系纵观所有资本主义国家企业的宗旨，都是多方面的。看一看所有美国企业的企划书，都是千篇一律的公开地告诉大众：建立这个公司的最终目的是为股东谋取最大的利润。为股东谋取最大的利润是所有美国企业的最核心最重要的宗旨，而不是其他。再看一看德国，德国公司的最核心的宗旨是为消费者或者公司产品使用者提供最经久耐用的产品，这是德国企业的最核心宗旨。这也就是为什么德国产品百年来在世界上享有经久耐用的盛名的原因。我们在这里不是强调德国公司不赚钱，而是说德国公司把为股东创造价值赚钱放在第二位。在日本，日本企业信奉劳资合作、社会和谐