比亚迪:“汉”销量超预期,电动车先行者价值重估
@荒野侦探:
步入本周,$比亚迪股份(01211)$ 连续三天大涨,每天都刷历史高位。今天港股收盘市值2993亿港元,距离3000亿一步之遥。 三天轰下26%的涨幅,这么秀的成绩值得探究一番 。 首先券商研报给我们指路,花旗中信大和这两天都发布了比亚迪看涨报告,核心论点主要两个: 1,比亚迪“汉”销量持续超预期,品牌力明显提升。 根据中汽协数据,7、8月“汉”销售1205、2400辆,产销爬坡进展超市场预期,消除了此前市场对于公司刀片电池产能瓶颈的担忧。当前“汉”在手订单充裕,预计9月“汉”EV、DM销售分别有望超过4000、2000辆,趋势继续向好。 目前汉EV订单达3.5万台,预计批发量在9月和10月提升至6000和8000台,并将带动比亚迪9-12月新能源车销量恢复增长。更重要的是,汉EV毛利率达到30-35%,假设每月销量多于9000台,将带动公司2020-22年整体新能源车毛利率至12%、15%和18%。 2,电池业务价值释放 在电池方面,媒体报道比亚迪将向戴姆勒供应刀片式电池,而比亚迪主席早前也确认公司将向$福特汽车(F)$ 、现代以及$丰田汽车(TM)$ 出货,自工信部批准使用刀片式电池的新能源车后,酸锂铁(LFP)电池占新批比例由7月底24%,提升至8月底41%。因此,上调比亚迪股份2021-23年外部电池出货量预测。 而到2021年,比亚迪的所有型号都将使用LFP(磷酸铁锂)刀片电池,这将增强其电动汽车的核心竞争力。比亚迪和戴姆勒之间的供