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情绪上在小周期做一些调整。三阶段走到今天是切四，就是与汉王这一批的主动性往下切是切到泰尔和达华这一批做了一个强度的一个高低切，在今天来看就是高低切之后通过低位的主动性顶强度，，把高位推起来的。修复力度不强，主要原因就是指数在早上的一个影响，整体是一个冲高回落，就比如说集成，安妮，97。整体修复力度偏弱一些，然后包括恒久昨天晚上的黑听鹅，加上昨天异动性的卡住，今天就是核按钮，然后在这些影响下，今天整体就是走了一个修复不达预期，走了一个连续分歧得态势。 午后指数修复第一个缺口之后，而且北向由买专卖在这个个过程中是开始反弹的，情绪跟随得就是午后得一波回流主要回流还是人工智能和数字经济，安妮的回封，天地的秒板。 但是我发现都是找一些老的辨识度得数字经济在做，然后高位抱团这里。整体在今天看情绪往下切还是分歧的，就看周一是能通过这批新切的补涨，还是说这些在今天顶完强度之后，最后没能带起修复，然后他们跟着分歧 如果是第一种的话，那是正常符合我们预期的，可以是一个回流修复，但那到时候再评估它的一个修复力度的强弱，如果是第二种就是低于预期的，甚至因为三阶段是持续了一周，就汉王一整周都是在人工智能这条分支上去做铺垫的。 如果在他的分歧第一次分歧之后的回流走成这样的话，其实是非常不达预期的。 那么可能后面在小周期的一个窗口的评估上可能偏悲观一点，就是收缩仓位，把收缩仓位作为第一的原则，但是大周期上来看，毕竟出现了一个周期级别的趋势拐点，接下个周期我还是非常看好的，就是下个小周期的启动，然后在小周期退潮的时候要观察的就是谁能成为主线大周期的主线题材，是信创，还是说人工智能会和信创进行分离，还是说有别的题材成为了返卡型题材，哪个最后更胜一筹，现在是看不出来了。 只能走走看

今天的情绪回流很强，赚钱效应饱满，一方面中低位新发的连板股很多竞价直接一字晋级，另一方面赛为三连板带动300联动大涨。这个位置经历昨天的分歧后，资金在人工智能和机器人方向取得共识，军工作为情绪外溢方向也分得一杯羹。

一支 45度角，9连阳，大家怎么看？

一支 日线 周线 月线级别，资金都是大幅流入的股票，你怎么看？

新的一年，大家都要有这个思想准备！

目前是周期切换的窗口期，去年春节前是在翠微股份、恒宝股份所代表的数字货币上纠缠，结果节后保利联合这个连板先锋龙带出了浙江建投大周期，数字货币沦为伴随的次主线。所以基于节后的指数预期，这几天要多关注新发酵的题材板块，最后一天可以尝试抢一下连板高标。题材方向不主观预判，很可能最后走出来的是你目前想都没想过的，多观察题材信号再去梳理它背后的逻辑支撑够不够强，目前似乎是券商和泛金融方向比较有逻辑支撑，要么就是数字经济和消费在退潮过程中出现新的逻辑分支。 交易上目前继续保持蹲守策略，明天再观察评估一天，后天开始准备做进攻的尝试了。

今天的感悟是： 1. 买指数基金买的是大批优秀的公司，买的是国家的经济发展形势，甚至，买的是国运！ 2. 长期的复利往往会被长期成本的复利作用侵蚀，低成本是指数基金能战胜其他股票基金的根本致胜法宝。 3. 对于普通人来说，在所有人企图战胜市场的时候，应该跟随市场。

投资研究是一条少有人能坚持的路，但若这条路上能庆幸多上几位朋友，那是多么令人开心的事。 很多股民朋友在买卖股票之前，对市场当下的生态状况、情绪氛围，甚至对所买卖股票的基本定位都全然不知，抱着一种“押大小”的心态，反复追涨杀跌，执迷不悟，直到账户的亏损超出了自我承受能力，才有所思想：我怎么一直亏，是哪里错了吗？ 炒股是基于你对这个市场所拥有的认知的变现，不是赌博押大小。“人永远只能赚到自己认知范围之内的钱。”这是一句烂大街的鸡汤文，但是在股市却是不二法门！ 我想做的，就是伴随大家一块： 在认知内做最严谨的拆解，形而上的穷究每一个为什么、为什么、为什么？ 在外延上做无缝延续的印证，形而下的在市场的轮回效应中去辨别规律与杂音。 我不会给一个定义让大家强记而不解释，也不会跳跃着选取有利于这个定义的案例去自证圆 满。我会提出概念假设的时候去论证假设的合理性，去论证假设的基石是什么；我也会顺着 时间的线索，不遗漏的把每一个市场的细节去做无缝的复盘，对的怎么就对，错的错哪儿了？ 人的能力提升分为两种形式：境界上对规律的解读能力（道）、和行为上对具体事件的实践 能力（法和术）。

过去三年在A股的上市公司中，居然还有超过50%的企业在上市前没被人民币VC/PE的染指。 同时我们看到差不多80%的A股上市公司，在上市前累计融资低于1亿元。这反映出A股的IPO更多体现出的是一个合规性的结果，而绝不是资本驱动的结果。另外，这也说明无论在多么内卷的今天，对于一级市场的人民币基金来说，仍然存在大量的未被探明的“水下投资”机会。 除了这些隐藏的“水下投资“机会，各种五花八门的赛道也分散了人民币基金的投资弹药，这体现出人民币基金的投资主题更加多元化。别管多么冷门的赛道，只要有IPO机会，就会有人民币基金的涌入，毕竟今天中国还存在着14000多家私募股权和创业投资基金管理人（尽管很多已经名存实亡了）。 需要补充一句的是：这些看似是“水下投资”的机会，也许在回报方面并不乐观。一方面这些项目由于缺乏“性感”，在上市前并不能吸引足够多的资本注意，另一方面这些企业即使上市后，大部分都进入了30-50亿的“低市值陷阱”，这也与硅谷VC的投资理念“一个项目赚回一个基金”的底层逻辑并不相符。 反观过去三年在美股上市的中概股，则是另一番景象。一方面我们观察到赴美上市的中概股，超过70%在上市前获得了3轮以上的投资，接近60%的中概股在上市前至少获得超过10亿人民币的融资。这说明在美股上市的中国企业，更加需要资本的驱动和助推；而且中国境内的美元基金相对更加“抱团”，在一级市场更容易形成“融资接力”，美元的VC和PE在中国更容易形成一种上下游的“产业联盟”

万得全A市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值为4.18%，该指标过去十年均值为2.45%，当前处于过去十年高位，说明目前股市性价比高。