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随着东欧局势失控，尚未开盘的美股市场已经开始对事件做出反应，三大股指期货悉数大幅下跌，而与此同时，代表期权市场隐含波动率的VIX恐慌指数更是一度飙升20%以上。 （VIX日线图来自英为财情Investing.com） 首先，什么是VIX指数，为什么说它是华尔街至关重要的情绪指标？ 由芝加哥期权交易所在1993年推出的VIX（Volatility Index）指的是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。在指数下跌时，买进看跌期权的避险需求会增加，同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率，VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的看法，因此便常被利用来判断市场多空的逆势指标。 当VIX越高的时候，表明市场参与者预期后市波动程度会更加激烈，同时也说明市场心理状态更加不安。因此，在指数下跌时，通常VIX会不断升高，而在指数上升时，VIX会下跌。而且，从另一方面来看，还可以理解成，当 VIX异常高或低时，表示市场参与者陷入极度的恐慌而不计代价的买进看跌期权，或是过度乐观而不作任何避险动作，而这也往往是行情即将反转的讯息。 因此，投资者需要注意的是，VIX在卖出讯号方面是一个落后指标，但是在买入讯号方面，则是一个同步指标。当VIX指数出现急速的向上攀升，此时指数也正处于跌势时，通常意味着指数距离底部位置不远。反之，当VIX指数已来到低档位置并开始作往上翻扬的动作，且同时大盘指数位置也处在多头轨道上，这表示着未来大盘指数反转的时间逐渐逼近。 那么，在市场恐慌情绪浓厚的当下，“逢低买入”策略阶段性失灵的当下，美股投资者应该如何应对？ 一些投资者可能会选择做空纳斯达克指数，买入SQQQ，这只ETF表现的是纳指100指数相反方向的三倍，能够让投资者对其投资组合进行对冲规避风险。今年以来，SQQQ已经累计上涨了近62%。 （SQQQ日线图来自英为财情Investing.com） 这类反向