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沉静似水安如山

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- 沉静似水安如山沉静似水安如山
  ·2020-06-15
  😁
  科创板：没有感情的暴利机器
  原标题：科创板：没有感情的暴利机器编者按：本文来自微信公众号君临，创业邦经授权转载。今天继续关注利润率。先放上昨天的这个表表：2019年科创板中净利率前十的企业可以看到，有4家公司的ROE超过了20%
  科创板：没有感情的暴利机器
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  ·2020-06-11
  💪
  是时候关注业绩浪了！中报预增股表现出彩聚焦3大高景气行业
  原标题：是时候关注业绩浪了！中报预增股表现出彩聚焦3大高景气行业来源：证券时报网根据惯例，中报季来临前后，投资者对企业业绩确定性的权重或再上升。目前A股窄幅震荡，机构认为，中报季市场有望从α机会走
  是时候关注业绩浪了！中报预增股表现出彩聚焦3大高景气行业
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  ·2020-05-23
  😆笑死了，笑面人生。
  我是一根特斯拉韭菜
  同事说，我是一根韭菜，一根$特斯拉$洋韭菜。我是一名特斯拉车主，还是一名特斯拉股民，甚至还是马斯克的迷弟，这三重身份的加持，让我头上那抹绿，绿得璀璨，绿得耀眼，绿得发光。后来我才知道，这可能是那段时间全国特斯拉销售们的统一话术，意思都差不多，只是具体版本略有偏差。21天后，也就是4月10日，特斯拉公布了新车消息。
  我是一根特斯拉韭菜
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  ·2020-05-23
  赚多亏少，港股打新虽然有风险，但看起来收益还是远大于风险。
  2020年港股打新火上新高度：平均超购逾181倍、权益收益率35%
  受全球疫情蔓延影响，全球金融市场出现剧烈波动。多国金融市场接连出现恐情绪扩散引发暴跌，港股市场亦未能幸免。在IPO方面，新股上市的数量虽然受到了影响，但新股认购的热度却居高不下。仅一个季度，港股IPO
  2020年港股打新火上新高度：平均超购逾181倍、权益收益率35%
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  ·2020-02-27
  来报到了。和各位投资者股友学习来了。准备进点哔哩和阿里，不知时机合适吗？国内复工不乐观，一季度业绩肯定大受影响，股价会跌吗？
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href=\"https://laohu8.com/S/688188\">柏楚电子</a></font></p><p>在传统的价值投资体系中，ROE是一个非常重要的指标。</p><p>ROE越高，代表着资产收益率水平越高，那么长期来看，其盈利能力将能够维持优秀。</p><p>老规矩，咱们一家一家说，看看能发现一些什么宝藏公司。</p><p><font>成都先导</font></p><p>这是一家医药研发外包CRO企业，看点非常足。</p><p>欧美医药企业由于研发时间长、风险大、成本高，目前纷纷倾向于将研发阶段的流程外包出去，这跟上个世纪90年代IT企业将制造业外包给低成本的亚洲国家非常相似。</p><p>在那个时期，诞生了一系列的亚洲IT巨头，比如台湾的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、富士康、华硕电脑等。</p><p>而今天这股CRO潮流，也同样在强烈的推动中国CRO行业的崛起。</p><p>2011 年，我国的CRO行业规模只有 140 亿元，2018 年增长至 678 亿元，年复合增长率达到25.3%；</p><p>2018 年全球药物 CRO 行业规模为 489 亿美元，国内 CRO 规模占全球比例为约 20%，未来还具有很大的上升潜力。</p><p>A股的<a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300347\">泰格医药</a>，便是这股浪潮在过去十几年的直接受益者。</p><p>成都先导，则是这个行业中冉冉升起的一颗新星。</p><p>我们看财务数据：</p><p>2016-2019年营收分别为：1643万、5322万、1.51亿、2.64亿，后三年增速分别为：223%、184%、74%；</p><p>同期净利润分别为：-2297万、-2308万、4496万、1.20亿，2018年扭亏为盈，2019年增长了167%。</p><p>一句话总结：营收高速增长，利润开始飙升。</p><p>在这个过程中，其他财务数据也得到了大幅改善——</p><p><font>第一，毛利率净利率持续提升。</font></p><p>2016-2019年毛利率分别为：24.23%、66.62%、82.66%、81.55%；</p><p>净利率分别为：-139.84%、-43.37%、29.74%、45.52%；</p><p>上升曲线非常漂亮。</p><p><font>第二，费用率持续下降。</font></p><p>销售费用占比和管理费用占比自2016年以来，连续4年下降。</p><p><font>第三，研发投入和研发员工占比持续攀升。</font></p><p>2016 年至 2018 年三年研发费用复合增长率高达 96.3%，2019年研发费用9146万元，占营收比例的34.6%。</p><p>截至 2019 年 3 月 31 日，共有员工315 人，其中研发人员占比高达 83.81%，销售人员仅占 1.59%。公司员工学历水平方面，本科及以上占比高达 93.02%，其中硕士以上占比 50.16%。</p><p>简单总结一下，</p><p>这是一家几乎将所有的成本都投入在研发上，拥有高精尖人才的企业。因为产品服务足够好，得到了行业的认可，因此营收飞速增长；</p><p>也因此，几乎不需要销售团队和销售费用支出，结果成本连年下降，ROE一路提升。</p><p>那么，为什么能有如此出色的表现呢？</p><p>三个原因：</p><p><font>第一，产品服务有创新性。</font></p><p>成都先导的核心业务叫：DEL创新药物发现技术。</p><p>这是一种早期药物研发过程中使用的技术，和传统的 HTS 技术相比，具有低成本、快速建立规模巨大的DNA 编码小分子化合物库的能力。</p><p>公司创始人李进博士以及首席科学官 Barry A. Morgan 教授研究 DEL 技术多年，手握两项关键建库专利。</p><p><font>第二，行业门槛高。</font></p><p>CRO这个领域，目前全球掌握DEL建库技术，并受到行业认可的成熟企业只有4家，分别是 GSK、X-Chem（美国）、HitGen（成都先导）和 Nuevolution（丹麦）。</p><p>GSK，也就是<a href=\"https://laohu8.com/S/GSK.UK\">葛兰素史克</a>，作为一家老牌制药厂，是对 DEL 技术应用最为成熟，规模最大的企业，但他的技术仅供自用，不对外服务。</p><p>除此之外，成都先导是目前亚洲在这个领域的领先企业。公司目前拥有数百个 DEL 库，分子结构数量超过 4000 亿个。</p><p>相比起美国和丹麦的同行，成都先导最大的优势就是低成本。</p><p><font>第三，客户少而精。</font></p><p>CRO行业是面向欧美大制药公司争夺订单的，客户数通常就那么几百个。</p><p>所以一旦产品服务得到了行业的认可，订单就能稳定增长，销售费用可以大幅砍掉。</p><p>客户数虽然少，但是都很优质，崇尚专业能力，行业规模也足够大，不用担心天花板问题，所以商业模式是不错的。</p><p>唯一的风险是中美关系。</p><p>成都先导的海外客户收入占比90%以上，主要是<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>等美国制药公司。</p><p>这就比较容易受到中美政策的冲击。</p><p>这也是这个行业的天生缺陷，短期内都没办法回避。</p><p><font>心脉医疗</font></p><p>这是一家医疗器械公司，主要做主动脉介入耗材的，比如支架、导管、球囊等。</p><p>从行业前景的角度来说，跟上一篇咱们分析过的<a href=\"https://laohu8.com/S/688198\">佰仁医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300003\">乐普医疗</a>处于同一个大类行业，都是心脑血管疾病。</p><p>这是个牛股集中营，大方向是值得看好的。</p><p>值得细说的，有两点：</p><p><font>第一，是和港股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/00853\">微创医疗</a>的关系。</font></p><p>微创医疗目前市值400亿量级，是中国三大平台型医疗器械公司之一，仅次于3000亿的<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>、600亿的乐普医疗。</p><p>微创医疗在几乎所有重大品种上，都进行了深度布局并取得国内领先地位。</p><p>比如冠脉第一、心律起搏器第一、大动脉第一、神经介入第一、电生理第一、手术<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>第一、心脏瓣膜第二、骨科关节第三。</p><p>这些业务很多都分拆为独立的子公司，单独运作，并将陆续登陆资本市场。</p><p>心脉医疗就是其中的一家，其核心高管层全部来自微创医疗，大股东也是微创医疗，两家公司在资源上关系密切。</p><p><font>第二是行业格局和发展阶段。</font></p><p>主动脉介入这个领域，我国市场的行业龙头是外资的<a href=\"https://laohu8.com/S/MDT\">美敦力</a>，市占率50%，第二心脉医疗，第三<a href=\"https://laohu8.com/S/01302\">先健科技</a>，各占20%左右。</p><p>基本上三家垄断了市场，格局是很清晰的。</p><p>2016-2019 年，公司营业收入年复合增长率为 38.6%；归母净利润由 0.41 亿元增长至 1.42 亿元，期</p><p>间年复合增长率为 51.1%。</p><p>业绩也是连年高速增长，非常稳。</p><p>从投资逻辑来说，心脉医疗跟佰仁医疗、乐普医疗基本相同，无非就是进口替代+产品升级。</p><p>不过在发展阶段上，佰仁医疗处于早期，心脉医疗处于中期，乐普医疗处于晚期。</p><p>不同的发展阶段，决定了其想象空间和业绩波动性的差异。</p><p>通常来说，越是处于早期，未来想象空间就越大，给予到投资者的长期回报就越高，但另一方面，风险也可能越大。</p><p>风险和回报总是成正比的，就看投资者的自我定位了。</p><p><font>神工股份</font></p><p>这是一家芯片材料公司，公司体量是今天分析的4家公司中最小的一家，看点同样不少。</p><p>先看财务表现：</p><p>2016-2019年营收分别为：4420万元、1.26亿元、2.83亿元、1.89亿元。</p><p>后三年营收增速分别为：186%、123%、-33%。</p><p>前三年都处于高速增长的状态中，第四年，也就是去年忽然摔了个狗吃屎。</p><p>很坑爹。</p><p>但同时股价也出现了上市后的腰斩，估值便宜了很多。</p><p>为什么呢？后面再说。</p><p>再看毛利率，2019年主营业务半导体单晶硅材料的毛利率为69.01%，相当高。</p><p>公司销售费用占营业收入比重较低，2016-2018 年度占比分别为 2.1%、1.2%和 1.0%，</p><p>这种毛利率和费用结构，跟前面的成都先导很相似。</p><p>事实上，虽然产品所处的市场天差地别，但他们的市场格局和地位，同样有着一些相似之处。</p><p>首先，公司的产品技术都具有领先性。</p><p>神工股份是做芯片单晶硅材料的，我们知道，中国的芯片材料行业是很落后的，动不动就被美国、日本搞封锁，搞制裁。</p><p>憋屈的很。</p><p>但神工股份不同，这是一家具有全球领先水平的芯片材料公司。</p><p>从技术指标来看，半导体级单晶硅材料指纯度达到 9 至 11 个 9（99.9999999%-99.999999999%）的单晶硅材料，是集成电路制造的基础材料。</p><p>按其应用领域划分，主要可分为芯片用单晶硅材料和刻蚀用单晶硅材料。</p><p>公司主要产品为刻蚀用单晶硅材料，尺寸覆盖 8 英寸至 19 英寸，其中 14 英寸以上产品占比超过 90%。</p><p>目前主要应用于加工制成半导体级单晶硅部件，半导体级单晶硅部件是晶圆制造刻蚀环节所必需的核心耗材，满足 7nm 先进制程芯片制造刻蚀环节对硅材料的工艺要求。</p><p>纯度最高能覆盖11个N，量产尺寸最大可达 19 英寸，可满足 7nm 先进制程，说明其产品质量核心指</p><p>标达到了国际先进水平。</p><p>第二是行业格局。</p><p>刻蚀用单晶硅材料，主要是配合刻蚀设备来用的。</p><p>在本系列第一篇，讲到<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>的时候，我们就提过，刻蚀设备基本被美国和日本的三大龙头垄断，中微公司是仅有的能打入高端市场的中国公司。</p><p>神工股份也是一样，这个领域的竞争对手仅有几家日韩美企业。</p><p>目前全球刻蚀用单晶硅材料的市场规模约 1,500 吨-1,800 吨，公司 2018 年市场占有率约13%-15%，已经是细分领域内的龙头企业。</p><p>第三是客户少而精，并主要集中在海外。</p><p>公司的下游客户主要是硅电极制造企业，全世界就那么几家，因此目前的销售主要面向他们（销售费用少的秘密）。</p><p>2018 年，公司海外销售额占比达到 99.6%，其中日本占比57.2%，主要是三菱材料；韩国占比40.3%，主要是SK 化学。</p><p>过去几年，由于公司的产品技术追上了海外竞争对手，因此得以在市场份额上不断蚕食，成长性非常好。</p><p>但风险也是伴生的。</p><p>跟成都先导比，神工股份的风险系数要大得多。</p><p>第一，中美关系。</p><p>医药行业还好一些，敏感性相对较低，芯片行业就更突出了，中美关系打个喷嚏，相关产业链公司都要来一场感冒。</p><p>尤其是客户集中于海外的神工股份，风险尤甚。</p><p>第二，行业天花板低。</p><p>CRO行业的天花板是比较高的，并且也容易实现跨领域的延伸。</p><p>而神工股份所做的，刻蚀用单晶硅材料，其实是一个非常小众的产品。</p><p>神工股份一两亿的营收，就已经占据了全球15%的份额，可见总规模很有限。</p><p>虽然得益于成本低，能够抢占一部分海外对手的份额，但海外客户会将所有订单都交给一家中国公司吗？</p><p>这是值得怀疑的，基于安全考虑，大客户通常会将订单分散化。</p><p>所以，如果只做这种产品，神工股份的天花板是看得见的。</p><p>天花板低的问题，在<a href=\"https://laohu8.com/S/688318\">财富趋势</a>的分析中，我们已经讲过了。</p><p><font>柏楚电子</font></p><p>这是一家激光设备领域的公司，注意，这也是个牛股集中营。</p><p>A股上的激光设备公司，最有名的是<a href=\"https://laohu8.com/S/002008\">大族激光</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300747\">锐科激光</a>。</p><p>大族激光2008年上市，至2018年，十年股价最高涨幅20倍；</p><p>锐科激光2018年上市，上市第一个月连拉十几个涨停，可谓熊市中最耀眼的明星股之一。</p><p>我们知道，激光设备是制造业的上游，主要是应用于制造过程中的切割、焊接等工作的。</p><p>过去20年，中国成为世界工厂，制造业繁荣，同时也孕育了旺盛的激光设备需求。</p><p>不过在最近两年，由于受到去杠杆、中美关系、外资转移、汽车消费低迷、新冠疫情等一系列事件的影响，中国制造业的光环已经暗淡了很多。</p><p>这也直接打击了激光设备相关公司的股价预期，像大族激光的股价就遭受了腰斩，至今未能恢复元气。</p><p>柏楚电子自上市以后，股价便一直处于低迷状态，也跟这有很大关系。</p><p>当然，君临认为，中国制造业的最坏时光或许已经过去，正是由于预期差，才使得投资者有捡便宜货的机会。</p><p>否则，股价肯定高高在上啊。</p><p>我们看看这三个公司的主要指标对比：</p><p>大族激光，市值340亿元，2019年营收95.6亿元，净利润6.42亿元，毛利率34.02%，净利率6.44%。</p><p>锐科激光，市值190亿元，2019年营收20.1亿元，净利润3.25亿元，毛利率28.78%，净利率16.8%。</p><p>柏楚电子，市值150亿元，2019年营收3.76亿元，净利润2.46亿元，毛利率81.52%，净利率65.4%。</p><p>柏楚电子和两位前辈比起来，营收体量差距很大，但利润、利润率却很耀眼。</p><p>前辈们简直就像是做低端加工业的。</p><p>这里的差异在于，前辈们是做硬件的，而柏楚电子是做软件系统的。</p><p>柏楚电子主要从事激光切割控制系统的研发，属于软件公司，轻资产运营，所以利润率要更高。</p><p>在大部分的科技领域，投资逻辑都是国产替代+产品升级，柏楚电子也不例外。</p><p>其实经过十几年的发展，在中低端的激光切割控制系统领域，国产替代已经完成了，业内前三家企业（柏楚电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/300508\">维宏股份</a>、奥森迪科）市场占有率约为 90%。</p><p>其中柏楚电子一家就占了 60%，地位还是很稳固的。</p><p>目前主要的机会在高端市场。</p><p>高端市场属于跨国公司的地盘，主要是德国的倍福、PA、西门子三家公司。</p><p>柏楚电子的份额在10%左右，已经有了立足之地，未来就看能否持续扩大了。</p><p>运动控制系统是自动化机械的核心，相当于电脑的“操作系统”，也是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造的关键环节。</p><p>过去许多年，我国制造业一直感受到缺少这种关键能力的“痛”，未来要想产业升级成功，这是必须闯过去的一关。</p><p>这就是所谓的决定国家命运的“风口”。</p><p>所以我们看到，在过去的两年，即使行业景气度处于低谷，龙头大族激光的营收增速也出现了大幅下滑，2018-2019年营收增速分别为：-4.59%、-13.30%。</p><p>柏楚电子却能够逆势而上，同期营收增速分别为：16.58%、53.33%。</p><p>当然，今年一季度由于疫情影响，遭遇了停滞，但未来的前景还是相对乐观的。</p><p>最新消息，5月份，中国汽车业销量近两年来首次增速转正。</p><p>这是一个积极的信号，代表着中国制造业的第二次春天或许正在到来。</p><p>再说一次，没有疫情，哪来的低位上车机会啊。</p><p>接下来我们看看2020年Q1毛利率和净利率前10的公司</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020612/789/w453h336/20200612/6841-iuvaazp6628147.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>表：2020Q1年科创板中毛利率前十的企业</font></p><div><font><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020612/785/w451h334/20200612/4da6-iuvaazp6628219.png/w720fin.jpg\"/></div></font></div><p><font>表：2020Q1年科创板中净利率前十的企业</font></p><p>2020年Q1毛利率前10的企业中，出现了一个非常壮观的画面：生物产业占到80%。</p><p>这应该是和疫情的影响有很大关系。</p><p>排名前三的企业，<font><a href=\"https://laohu8.com/S/688321\">微芯生物</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688088\">虹软科技</a>、佰仁医疗。</font></p><p>虹软科技、佰仁医疗，这两家君临已经分析过了。</p><p>今天最后讲一下<font>微芯生物</font>（上一篇的时候，有读者留言问过）。</p><p>微芯生物是一家创新药公司，这两年，A股涌现了一批优质的创新药公司，这是非常令人兴奋的事情。</p><p>创新药前景好，代表着未来的趋势，毛利率又高，让人流口水。</p><p>那么微芯生物的成色如何呢？</p><p>应该说，作为今年一季度科创板的毛利率之王，微芯生物是有两把刷子的。</p><p>我们说说其目前手上最重要的两款产品。</p><p>第一款西达本胺。</p><p>这是抗肿瘤药，主要覆盖淋巴癌和乳腺癌，都是市场上常见的大病。</p><p>看点是，根据公司宣传，这是全球首个亚型选择性组蛋白去乙酰化酶（HDAC）抑制剂和全球首个获批治疗外周 T 细胞淋巴瘤的口服药物，属于表观遗传调控剂类药物。</p><p>因为具有全球领先性，因此也成为中国首个授权美国等发达国家使用境外发明专利以实现全球同步开发与商业化、并获得技术授权许可收入的原创新药，开创了中国创新药对欧美进行专利授权的先河。</p><p>这是其研发实力的体现。</p><p>病是大病，市场很广阔，产品也有独到性，那么是不是未来一片光明呢？</p><p>未必。</p><p>我们看财报，2016-2019年营收分别为：8536万元、1.11亿元、1.48亿元、1.74亿元。</p><p>增速分别为：29.45%、33.65%、17.68%。</p><p>由于2019年的增速出现了下滑，导致其2019年的净利润出现了-37%的增长。</p><p>毛利率和净利率同样出现了下滑。</p><p>这是其2019年上市后，股价持续出现下滑的主要原因。</p><p>要知道，西达本胺是微芯生物目前唯一上市的产品，他的销售遇困，对微芯生物的影响是重大的。</p><p>君临认为，核心的原因在于，</p><p>淋巴癌和乳腺癌这些大病，市场虽然广阔，但也是兵家必争之地。</p><p>国外的大厂，如辉瑞、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>，国内的制药龙头，如恒瑞、正大天晴等，都在投入重兵研发，竞争非常激烈。</p><p>西达本胺虽然有其独到性，难道那些大厂出品的重磅药就没有吗？</p><p>无论是品牌、技术、渠道，跟大厂比起来，微芯生物都没有任何优势，遇困就很好理解了。</p><p>第二款重磅药，西格列他钠，现已完成 III 期临床试验，快要上市了。</p><p>根据公司提供的信息，这是新一代胰岛素增敏剂类新分子实体，也是全球最早完成 III 期临床试验的PPAR 全激动剂，可以控制血糖，还可以治疗糖尿病患者具有的脂代谢紊乱。</p><p>糖尿病药，不必说，同样是个大市场。</p><p>也同样是兵家必争之地，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a>、赛诺菲、<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>、默沙东等西方大厂早已打破了头。</p><p>西达本胺面临的问题，西格列他钠也很有可能会遇到。</p><p>不可否认，微芯生物拥有一支优秀的研发团队，小目标也很远大。</p><p>但是由于行业格局和生意模式的问题，其前景还存在很大的不确定性。</p><p>对于这种类型的公司，持续跟踪是必须的，万一业绩出现反转，梦想就实现了呢？</p><p>本文为专栏作者授权创业邦发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>科创板：没有感情的暴利机器</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://tech.sina.com.cn/roll/2020-06-12/doc-iircuyvi8125699.shtml><strong>创业邦</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：科创板：没有感情的暴利机器编者按：本文来自微信公众号君临，创业邦经授权转载。今天继续关注利润率。先放上昨天的这个表表：2019年科创板中净利率前十的企业可以看到，有4家公司的ROE超过了20%，盈利能力同样非常强悍。他们分别是：成都先导、心脉医疗、神工股份、柏楚电子在传统的价值投资体系中，ROE是一个非常重要的指标。ROE越高，代表着资产收益率水平越高，那么长期来看，其盈利能力将能够维持...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://tech.sina.com.cn/roll/2020-06-12/doc-iircuyvi8125699.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bc7ad619aa7e42a7db4703997b65806b","relate_stocks":{"00853":"微创医疗"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://tech.sina.com.cn/roll/2020-06-12/doc-iircuyvi8125699.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2043928878","content_text":"原标题：科创板：没有感情的暴利机器编者按：本文来自微信公众号君临，创业邦经授权转载。今天继续关注利润率。先放上昨天的这个表表：2019年科创板中净利率前十的企业可以看到，有4家公司的ROE超过了20%，盈利能力同样非常强悍。他们分别是：成都先导、心脉医疗、神工股份、柏楚电子在传统的价值投资体系中，ROE是一个非常重要的指标。ROE越高，代表着资产收益率水平越高，那么长期来看，其盈利能力将能够维持优秀。老规矩，咱们一家一家说，看看能发现一些什么宝藏公司。成都先导这是一家医药研发外包CRO企业，看点非常足。欧美医药企业由于研发时间长、风险大、成本高，目前纷纷倾向于将研发阶段的流程外包出去，这跟上个世纪90年代IT企业将制造业外包给低成本的亚洲国家非常相似。在那个时期，诞生了一系列的亚洲IT巨头，比如台湾的台积电、富士康、华硕电脑等。而今天这股CRO潮流，也同样在强烈的推动中国CRO行业的崛起。2011 年，我国的CRO行业规模只有 140 亿元，2018 年增长至 678 亿元，年复合增长率达到25.3%；2018 年全球药物 CRO 行业规模为 489 亿美元，国内 CRO 规模占全球比例为约 20%，未来还具有很大的上升潜力。A股的药明康德、泰格医药，便是这股浪潮在过去十几年的直接受益者。成都先导，则是这个行业中冉冉升起的一颗新星。我们看财务数据：2016-2019年营收分别为：1643万、5322万、1.51亿、2.64亿，后三年增速分别为：223%、184%、74%；同期净利润分别为：-2297万、-2308万、4496万、1.20亿，2018年扭亏为盈，2019年增长了167%。一句话总结：营收高速增长，利润开始飙升。在这个过程中，其他财务数据也得到了大幅改善——第一，毛利率净利率持续提升。2016-2019年毛利率分别为：24.23%、66.62%、82.66%、81.55%；净利率分别为：-139.84%、-43.37%、29.74%、45.52%；上升曲线非常漂亮。第二，费用率持续下降。销售费用占比和管理费用占比自2016年以来，连续4年下降。第三，研发投入和研发员工占比持续攀升。2016 年至 2018 年三年研发费用复合增长率高达 96.3%，2019年研发费用9146万元，占营收比例的34.6%。截至 2019 年 3 月 31 日，共有员工315 人，其中研发人员占比高达 83.81%，销售人员仅占 1.59%。公司员工学历水平方面，本科及以上占比高达 93.02%，其中硕士以上占比 50.16%。简单总结一下，这是一家几乎将所有的成本都投入在研发上，拥有高精尖人才的企业。因为产品服务足够好，得到了行业的认可，因此营收飞速增长；也因此，几乎不需要销售团队和销售费用支出，结果成本连年下降，ROE一路提升。那么，为什么能有如此出色的表现呢？三个原因：第一，产品服务有创新性。成都先导的核心业务叫：DEL创新药物发现技术。这是一种早期药物研发过程中使用的技术，和传统的 HTS 技术相比，具有低成本、快速建立规模巨大的DNA 编码小分子化合物库的能力。公司创始人李进博士以及首席科学官 Barry A. Morgan 教授研究 DEL 技术多年，手握两项关键建库专利。第二，行业门槛高。CRO这个领域，目前全球掌握DEL建库技术，并受到行业认可的成熟企业只有4家，分别是 GSK、X-Chem（美国）、HitGen（成都先导）和 Nuevolution（丹麦）。GSK，也就是葛兰素史克，作为一家老牌制药厂，是对 DEL 技术应用最为成熟，规模最大的企业，但他的技术仅供自用，不对外服务。除此之外，成都先导是目前亚洲在这个领域的领先企业。公司目前拥有数百个 DEL 库，分子结构数量超过 4000 亿个。相比起美国和丹麦的同行，成都先导最大的优势就是低成本。第三，客户少而精。CRO行业是面向欧美大制药公司争夺订单的，客户数通常就那么几百个。所以一旦产品服务得到了行业的认可，订单就能稳定增长，销售费用可以大幅砍掉。客户数虽然少，但是都很优质，崇尚专业能力，行业规模也足够大，不用担心天花板问题，所以商业模式是不错的。唯一的风险是中美关系。成都先导的海外客户收入占比90%以上，主要是辉瑞、强生、默沙东等美国制药公司。这就比较容易受到中美政策的冲击。这也是这个行业的天生缺陷，短期内都没办法回避。心脉医疗这是一家医疗器械公司，主要做主动脉介入耗材的，比如支架、导管、球囊等。从行业前景的角度来说，跟上一篇咱们分析过的佰仁医疗、乐普医疗处于同一个大类行业，都是心脑血管疾病。这是个牛股集中营，大方向是值得看好的。值得细说的，有两点：第一，是和港股上市公司微创医疗的关系。微创医疗目前市值400亿量级，是中国三大平台型医疗器械公司之一，仅次于3000亿的迈瑞医疗、600亿的乐普医疗。微创医疗在几乎所有重大品种上，都进行了深度布局并取得国内领先地位。比如冠脉第一、心律起搏器第一、大动脉第一、神经介入第一、电生理第一、手术机器人第一、心脏瓣膜第二、骨科关节第三。这些业务很多都分拆为独立的子公司，单独运作，并将陆续登陆资本市场。心脉医疗就是其中的一家，其核心高管层全部来自微创医疗，大股东也是微创医疗，两家公司在资源上关系密切。第二是行业格局和发展阶段。主动脉介入这个领域，我国市场的行业龙头是外资的美敦力，市占率50%，第二心脉医疗，第三先健科技，各占20%左右。基本上三家垄断了市场，格局是很清晰的。2016-2019 年，公司营业收入年复合增长率为 38.6%；归母净利润由 0.41 亿元增长至 1.42 亿元，期间年复合增长率为 51.1%。业绩也是连年高速增长，非常稳。从投资逻辑来说，心脉医疗跟佰仁医疗、乐普医疗基本相同，无非就是进口替代+产品升级。不过在发展阶段上，佰仁医疗处于早期，心脉医疗处于中期，乐普医疗处于晚期。不同的发展阶段，决定了其想象空间和业绩波动性的差异。通常来说，越是处于早期，未来想象空间就越大，给予到投资者的长期回报就越高，但另一方面，风险也可能越大。风险和回报总是成正比的，就看投资者的自我定位了。神工股份这是一家芯片材料公司，公司体量是今天分析的4家公司中最小的一家，看点同样不少。先看财务表现：2016-2019年营收分别为：4420万元、1.26亿元、2.83亿元、1.89亿元。后三年营收增速分别为：186%、123%、-33%。前三年都处于高速增长的状态中，第四年，也就是去年忽然摔了个狗吃屎。很坑爹。但同时股价也出现了上市后的腰斩，估值便宜了很多。为什么呢？后面再说。再看毛利率，2019年主营业务半导体单晶硅材料的毛利率为69.01%，相当高。公司销售费用占营业收入比重较低，2016-2018 年度占比分别为 2.1%、1.2%和 1.0%，这种毛利率和费用结构，跟前面的成都先导很相似。事实上，虽然产品所处的市场天差地别，但他们的市场格局和地位，同样有着一些相似之处。首先，公司的产品技术都具有领先性。神工股份是做芯片单晶硅材料的，我们知道，中国的芯片材料行业是很落后的，动不动就被美国、日本搞封锁，搞制裁。憋屈的很。但神工股份不同，这是一家具有全球领先水平的芯片材料公司。从技术指标来看，半导体级单晶硅材料指纯度达到 9 至 11 个 9（99.9999999%-99.999999999%）的单晶硅材料，是集成电路制造的基础材料。按其应用领域划分，主要可分为芯片用单晶硅材料和刻蚀用单晶硅材料。公司主要产品为刻蚀用单晶硅材料，尺寸覆盖 8 英寸至 19 英寸，其中 14 英寸以上产品占比超过 90%。目前主要应用于加工制成半导体级单晶硅部件，半导体级单晶硅部件是晶圆制造刻蚀环节所必需的核心耗材，满足 7nm 先进制程芯片制造刻蚀环节对硅材料的工艺要求。纯度最高能覆盖11个N，量产尺寸最大可达 19 英寸，可满足 7nm 先进制程，说明其产品质量核心指标达到了国际先进水平。第二是行业格局。刻蚀用单晶硅材料，主要是配合刻蚀设备来用的。在本系列第一篇，讲到中微公司的时候，我们就提过，刻蚀设备基本被美国和日本的三大龙头垄断，中微公司是仅有的能打入高端市场的中国公司。神工股份也是一样，这个领域的竞争对手仅有几家日韩美企业。目前全球刻蚀用单晶硅材料的市场规模约 1,500 吨-1,800 吨，公司 2018 年市场占有率约13%-15%，已经是细分领域内的龙头企业。第三是客户少而精，并主要集中在海外。公司的下游客户主要是硅电极制造企业，全世界就那么几家，因此目前的销售主要面向他们（销售费用少的秘密）。2018 年，公司海外销售额占比达到 99.6%，其中日本占比57.2%，主要是三菱材料；韩国占比40.3%，主要是SK 化学。过去几年，由于公司的产品技术追上了海外竞争对手，因此得以在市场份额上不断蚕食，成长性非常好。但风险也是伴生的。跟成都先导比，神工股份的风险系数要大得多。第一，中美关系。医药行业还好一些，敏感性相对较低，芯片行业就更突出了，中美关系打个喷嚏，相关产业链公司都要来一场感冒。尤其是客户集中于海外的神工股份，风险尤甚。第二，行业天花板低。CRO行业的天花板是比较高的，并且也容易实现跨领域的延伸。而神工股份所做的，刻蚀用单晶硅材料，其实是一个非常小众的产品。神工股份一两亿的营收，就已经占据了全球15%的份额，可见总规模很有限。虽然得益于成本低，能够抢占一部分海外对手的份额，但海外客户会将所有订单都交给一家中国公司吗？这是值得怀疑的，基于安全考虑，大客户通常会将订单分散化。所以，如果只做这种产品，神工股份的天花板是看得见的。天花板低的问题，在财富趋势的分析中，我们已经讲过了。柏楚电子这是一家激光设备领域的公司，注意，这也是个牛股集中营。A股上的激光设备公司，最有名的是大族激光、锐科激光。大族激光2008年上市，至2018年，十年股价最高涨幅20倍；锐科激光2018年上市，上市第一个月连拉十几个涨停，可谓熊市中最耀眼的明星股之一。我们知道，激光设备是制造业的上游，主要是应用于制造过程中的切割、焊接等工作的。过去20年，中国成为世界工厂，制造业繁荣，同时也孕育了旺盛的激光设备需求。不过在最近两年，由于受到去杠杆、中美关系、外资转移、汽车消费低迷、新冠疫情等一系列事件的影响，中国制造业的光环已经暗淡了很多。这也直接打击了激光设备相关公司的股价预期，像大族激光的股价就遭受了腰斩，至今未能恢复元气。柏楚电子自上市以后，股价便一直处于低迷状态，也跟这有很大关系。当然，君临认为，中国制造业的最坏时光或许已经过去，正是由于预期差，才使得投资者有捡便宜货的机会。否则，股价肯定高高在上啊。我们看看这三个公司的主要指标对比：大族激光，市值340亿元，2019年营收95.6亿元，净利润6.42亿元，毛利率34.02%，净利率6.44%。锐科激光，市值190亿元，2019年营收20.1亿元，净利润3.25亿元，毛利率28.78%，净利率16.8%。柏楚电子，市值150亿元，2019年营收3.76亿元，净利润2.46亿元，毛利率81.52%，净利率65.4%。柏楚电子和两位前辈比起来，营收体量差距很大，但利润、利润率却很耀眼。前辈们简直就像是做低端加工业的。这里的差异在于，前辈们是做硬件的，而柏楚电子是做软件系统的。柏楚电子主要从事激光切割控制系统的研发，属于软件公司，轻资产运营，所以利润率要更高。在大部分的科技领域，投资逻辑都是国产替代+产品升级，柏楚电子也不例外。其实经过十几年的发展，在中低端的激光切割控制系统领域，国产替代已经完成了，业内前三家企业（柏楚电子、维宏股份、奥森迪科）市场占有率约为 90%。其中柏楚电子一家就占了 60%，地位还是很稳固的。目前主要的机会在高端市场。高端市场属于跨国公司的地盘，主要是德国的倍福、PA、西门子三家公司。柏楚电子的份额在10%左右，已经有了立足之地，未来就看能否持续扩大了。运动控制系统是自动化机械的核心，相当于电脑的“操作系统”，也是智能制造的关键环节。过去许多年，我国制造业一直感受到缺少这种关键能力的“痛”，未来要想产业升级成功，这是必须闯过去的一关。这就是所谓的决定国家命运的“风口”。所以我们看到，在过去的两年，即使行业景气度处于低谷，龙头大族激光的营收增速也出现了大幅下滑，2018-2019年营收增速分别为：-4.59%、-13.30%。柏楚电子却能够逆势而上，同期营收增速分别为：16.58%、53.33%。当然，今年一季度由于疫情影响，遭遇了停滞，但未来的前景还是相对乐观的。最新消息，5月份，中国汽车业销量近两年来首次增速转正。这是一个积极的信号，代表着中国制造业的第二次春天或许正在到来。再说一次，没有疫情，哪来的低位上车机会啊。接下来我们看看2020年Q1毛利率和净利率前10的公司表：2020Q1年科创板中毛利率前十的企业表：2020Q1年科创板中净利率前十的企业2020年Q1毛利率前10的企业中，出现了一个非常壮观的画面：生物产业占到80%。这应该是和疫情的影响有很大关系。排名前三的企业，微芯生物、虹软科技、佰仁医疗。虹软科技、佰仁医疗，这两家君临已经分析过了。今天最后讲一下微芯生物（上一篇的时候，有读者留言问过）。微芯生物是一家创新药公司，这两年，A股涌现了一批优质的创新药公司，这是非常令人兴奋的事情。创新药前景好，代表着未来的趋势，毛利率又高，让人流口水。那么微芯生物的成色如何呢？应该说，作为今年一季度科创板的毛利率之王，微芯生物是有两把刷子的。我们说说其目前手上最重要的两款产品。第一款西达本胺。这是抗肿瘤药，主要覆盖淋巴癌和乳腺癌，都是市场上常见的大病。看点是，根据公司宣传，这是全球首个亚型选择性组蛋白去乙酰化酶（HDAC）抑制剂和全球首个获批治疗外周 T 细胞淋巴瘤的口服药物，属于表观遗传调控剂类药物。因为具有全球领先性，因此也成为中国首个授权美国等发达国家使用境外发明专利以实现全球同步开发与商业化、并获得技术授权许可收入的原创新药，开创了中国创新药对欧美进行专利授权的先河。这是其研发实力的体现。病是大病，市场很广阔，产品也有独到性，那么是不是未来一片光明呢？未必。我们看财报，2016-2019年营收分别为：8536万元、1.11亿元、1.48亿元、1.74亿元。增速分别为：29.45%、33.65%、17.68%。由于2019年的增速出现了下滑，导致其2019年的净利润出现了-37%的增长。毛利率和净利率同样出现了下滑。这是其2019年上市后，股价持续出现下滑的主要原因。要知道，西达本胺是微芯生物目前唯一上市的产品，他的销售遇困，对微芯生物的影响是重大的。君临认为，核心的原因在于，淋巴癌和乳腺癌这些大病，市场虽然广阔，但也是兵家必争之地。国外的大厂，如辉瑞、阿斯利康，国内的制药龙头，如恒瑞、正大天晴等，都在投入重兵研发，竞争非常激烈。西达本胺虽然有其独到性，难道那些大厂出品的重磅药就没有吗？无论是品牌、技术、渠道，跟大厂比起来，微芯生物都没有任何优势，遇困就很好理解了。第二款重磅药，西格列他钠，现已完成 III 期临床试验，快要上市了。根据公司提供的信息，这是新一代胰岛素增敏剂类新分子实体，也是全球最早完成 III 期临床试验的PPAR 全激动剂，可以控制血糖，还可以治疗糖尿病患者具有的脂代谢紊乱。糖尿病药，不必说，同样是个大市场。也同样是兵家必争之地，诺和诺德、赛诺菲、礼来、默沙东等西方大厂早已打破了头。西达本胺面临的问题，西格列他钠也很有可能会遇到。不可否认，微芯生物拥有一支优秀的研发团队，小目标也很远大。但是由于行业格局和生意模式的问题，其前景还存在很大的不确定性。对于这种类型的公司，持续跟踪是必须的，万一业绩出现反转，梦想就实现了呢？本文为专栏作者授权创业邦发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1026,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":952929374,"gmtCreate":1591853023598,"gmtModify":1704197247328,"author":{"id":"3545710878263973","authorId":"3545710878263973","name":"沉静似水安如山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545710878263973","authorIdStr":"3545710878263973"},"themes":[],"htmlText":"💪","listText":"💪","text":"💪","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/952929374","repostId":"2042683043","repostType":2,"repost":{"id":"2042683043","kind":"news","pubTimestamp":1591841100,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2042683043?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-11 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020611/125/w600h325/20200611/2089-iuvaazp1503447.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p>也正因为如此，在不利的宏观环境下依然能保持增长的行业和公司更为稀缺和宝贵。在86家业绩预增的公司中，医疗器械、电子零部件制造最多，分别为6和4家，风电设备、食品综合、新能源发电、中药均为3家，半导体材料、光伏设备、化学原料药、印制电路板均有2家。</p><p>半导体、电子零部件、医药医疗是最集中度3大板块，半导体板块预增公司主要包括6家，分别为：<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002049\">紫光国微</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002218\">拓日新能</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300831\">派瑞股份</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/688599\">天合光能</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002409\">雅克科技</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300666\">江丰电子</a></font>。</p><p>电子零部件行业预增公司主要包括<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002214\">大立科技</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002414\">高德红外</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300083\">劲胜智能</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300115\">长盈精密</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/600745\">闻泰科技</a></font>6家。</p><p>医药医疗板块预增公司主要包括<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002030\">达安基因</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002107\">沃华医药</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002262\">恩华药业</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002437\">誉衡药业</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002644\">佛慈制药</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300147\">香雪制药</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/300497\">富祥药业</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/600216\">浙江医药</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/688399\">硕世生物</a></font>10家公司。</p><p>业绩预增公司中，<font><a href=\"https://laohu8.com/S/600975\">新五丰</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002385\">大北农</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002876\">三利谱</a></font>、<font>劲胜智能</font>中报预告净利润同比增长上限超过10倍，另有<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002486\">嘉麟杰</a></font>、<font>达安基因</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002184\">海得控制</a></font>、<font>大立科技</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002308\">威创股份</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002702\">海欣食品</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/600051\">宁波联合</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002443\">金洲管道</a></font>、<font>沃华医药</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002324\">普利特</a></font>、<font>誉衡药业</font>、<font>天合光能</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/000027\">深圳能源</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002487\">大金重工</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002208\">合肥城建</a></font>、<font>雅克科技</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002661\">克明面业</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002515\">金字火腿</a></font>等30只个股预告净利润同比增长上限超过00%。</p><p><font>中报预增股获市场追捧</font></p><p>从股价表现来看，中报预增的公司已获得资金追捧，<font>江丰电子</font>、<font>宁波联合</font>、<font>大北农</font>、<font>嘉麟杰</font>6月以来累计涨幅超过20%，<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002401\">中远海科</a></font>、<font>富祥药业</font>、<font>闻泰科技</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002531\">天顺风能</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/603727\">博迈科</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002489\">浙江永强</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002985\">北摩高科</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002560\">通达股份</a></font>、<font>合肥城建</font>、<font>誉衡药业</font>累计涨幅超过10%。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020611/100/w600h1100/20200611/eb7d-iuvaazp1503448.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>江丰电子</font>此前公告，预计归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长50%-80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长285.99%-379.08%。鉴于母公司宁波江丰电子材料股份有限公司的高新技术企业证书已到期，其当期企业所得税税率暂按25%计提，后续公司将积极推进高新技术企业认证申请工作。公司2020年上半年非经常性损益金额中的政府补助影响数，因其实际收到金额和实际拨付日期需经有关部门根据实际情况审核和拨付，存在一定的不确定性，故上述公司2020年上半年业绩情况也存在一定的不确定性。</p><p><font>大北农</font>此前公告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间：80,000.00万元~110,000.00万元；2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度2,279.39%~3,171.66%。主要原因一是生猪养殖业务盈利能力有所增强，二是公司继续贯彻提效降费策略，费用同比将下降。</p><p><font>嘉麟杰</font>此前公告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为514.99%至668.73%，2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润4,000至5,000万元。业绩变动的原因为第二季度新型冠状病毒肺炎疫情相关防护产品销售预计增长。</p><p><font>闻泰科技</font>预计中报净利润较上年同期将有较大增幅，主要原因是受益于通讯业务的大幅增长、安世并表等影响。</p><p><font>这些公司预计扭亏</font></p><p>中报预计扭亏的公司中，<font>**ST德奥</font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002699\">美盛文化</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002623\">亚玛顿</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/000965\">天保基建</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/002432\">九安医疗</a></font>、<font><a href=\"https://laohu8.com/S/000786\">北新建材</a></font>预告净利润下限在2000万元以上，<font>北新建材</font>预告净利润约50000万元~75000万元，增长172.31%~208.47%。业绩变动的主要原因为：一是2019年公司所属子公司泰山石膏有限公司与美国石膏板诉讼多区合并诉讼案多数原告达成和解并发生相关和解费用179,436.94万元人民币，该事项属于非经常性损益；本年同期预计无大额和解费发生，导致2020半年度归属于母公司净利润同比增加。二是受新冠肺炎疫情影响，公司主产品销量预计同比下降，营业收入同比减少；同时，生产经营复工时间推迟，停产损失增加，导致营业利润同比下降。综合以上因素预计2020年半年度业绩扭亏为盈。</p><p><font>九安医疗</font>预告净利润约15000万元~20000万元，增长401.6726%~502.2301%。公司表示，疫情期间，公司快速响应国内公共卫生防疫需求，提前恢复生产，积极扩大产能，以九安(iHealth)额温计为代表的测温系列产品销量大幅增长，于2020年3月中旬开始向国外出口额温计，额温计产品销量的提升对公司本期业绩有积极影响。此外，由于疫情期间远程医疗的需求增加，公司物联网产品如血压计、血糖仪、血氧仪、体重称等产品在海外的销量也在增长。同时，公司利用自身的渠道优势和认证优势，整合其他防疫物资出口美国、欧洲等海外地区，助力全球疫情防控。</p><p><font>机构建议关注这些板块</font></p><p><font><a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a></font>认为，前期已经有不错表现的食品、医药、竣工链条(尤其是TOB端)、环卫、光伏、工程机械等，由于中报大概率仍然不错，所以继续获得超额收益的可能性也较大；科技板块中，预计部分板块和公司，中报将出现比较不错的高增长，比如数据中心、5G 基础设施、军工、游戏中的部分公司，这些板块后来居上的可能性较高。</p><p>粤开证券建议，提前布局中报业绩确定性较强的板块。农林牧渔、电力、医药、<font>食品饮料</font>等板块在一季度的业绩表现相对稳健，中报大概率仍将维持较好成绩，有望持续获得超额受益。在一系列逆周期政策提振，以及居民生产生活的有序恢复下，重点关注需求修复确定性较强的板块，比如消费电子、5G为代表的新基建、新能源车、家电等。</p><p>（文章来源：证券时报网）</p><p> (原标题：是时候关注业绩浪了 中报预增股表现出彩 聚焦3大高景气行业) </p><p> (责任编辑：DF358) </p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>是时候关注业绩浪了！中报预增股表现出彩 聚焦3大高景气行业</title>\n<style 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来源：证券时报网根据惯例，中报季来临前后，投资者对企业业绩确定性的权重或再上升。目前A股窄幅震荡，机构认为，中报季市场有望从α机会走向β机会。太平洋证券认为，整体流动性偏紧与结构上外资抢跑布局富时扩容，将强化A股的分化，市场关注点将重回中报为线索的业绩受益板块，在全球宽松潮下，股票风险溢价在高位，A股向下空间也相对有限，货币泛滥将...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-06-11/doc-iirczymk6405972.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/753c9aba3202037bc97463c545d5d015","relate_stocks":{"600745":"闻泰科技","09939":"开拓药业-B"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2020-06-11/doc-iirczymk6405972.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2042683043","content_text":"原标题：是时候关注业绩浪了！中报预增股表现出彩 聚焦3大高景气行业 来源：证券时报网根据惯例，中报季来临前后，投资者对企业业绩确定性的权重或再上升。目前A股窄幅震荡，机构认为，中报季市场有望从α机会走向β机会。太平洋证券认为，整体流动性偏紧与结构上外资抢跑布局富时扩容，将强化A股的分化，市场关注点将重回中报为线索的业绩受益板块，在全球宽松潮下，股票风险溢价在高位，A股向下空间也相对有限，货币泛滥将导致A股核心资产迎来泡沫化时代。3大板块高景气数据显示，截至6月10日，已有549家公司发布中报预告，数据显示，预增和略增的公司分别为53家和33家，扭亏的16家，预减和预亏的公司达到215家，略减的公司48家，总体而言，今年由于疫情影响，不少上市公司上半年业绩还是体现了冲击。也正因为如此，在不利的宏观环境下依然能保持增长的行业和公司更为稀缺和宝贵。在86家业绩预增的公司中，医疗器械、电子零部件制造最多，分别为6和4家，风电设备、食品综合、新能源发电、中药均为3家，半导体材料、光伏设备、化学原料药、印制电路板均有2家。半导体、电子零部件、医药医疗是最集中度3大板块，半导体板块预增公司主要包括6家，分别为：紫光国微、拓日新能、派瑞股份、天合光能、雅克科技、江丰电子。电子零部件行业预增公司主要包括大立科技、高德红外、立讯精密、劲胜智能、长盈精密、闻泰科技6家。医药医疗板块预增公司主要包括新产业、达安基因、沃华医药、恩华药业、誉衡药业、佛慈制药、香雪制药、富祥药业、浙江医药、硕世生物10家公司。业绩预增公司中，新五丰、大北农、三利谱、劲胜智能中报预告净利润同比增长上限超过10倍，另有嘉麟杰、达安基因、海得控制、大立科技、威创股份、天赐材料、海欣食品、宁波联合、金洲管道、沃华医药、普利特、誉衡药业、天合光能、深圳能源、大金重工、合肥城建、雅克科技、克明面业、金字火腿等30只个股预告净利润同比增长上限超过00%。中报预增股获市场追捧从股价表现来看，中报预增的公司已获得资金追捧，江丰电子、宁波联合、大北农、嘉麟杰6月以来累计涨幅超过20%，中远海科、富祥药业、闻泰科技、天顺风能、博迈科、浙江永强、北摩高科、通达股份、合肥城建、誉衡药业累计涨幅超过10%。江丰电子此前公告，预计归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长50%-80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长285.99%-379.08%。鉴于母公司宁波江丰电子材料股份有限公司的高新技术企业证书已到期，其当期企业所得税税率暂按25%计提，后续公司将积极推进高新技术企业认证申请工作。公司2020年上半年非经常性损益金额中的政府补助影响数，因其实际收到金额和实际拨付日期需经有关部门根据实际情况审核和拨付，存在一定的不确定性，故上述公司2020年上半年业绩情况也存在一定的不确定性。大北农此前公告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间：80,000.00万元~110,000.00万元；2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度2,279.39%~3,171.66%。主要原因一是生猪养殖业务盈利能力有所增强，二是公司继续贯彻提效降费策略，费用同比将下降。嘉麟杰此前公告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为514.99%至668.73%，2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润4,000至5,000万元。业绩变动的原因为第二季度新型冠状病毒肺炎疫情相关防护产品销售预计增长。闻泰科技预计中报净利润较上年同期将有较大增幅，主要原因是受益于通讯业务的大幅增长、安世并表等影响。这些公司预计扭亏中报预计扭亏的公司中，**ST德奥、美盛文化、亚玛顿、天保基建、九安医疗、北新建材预告净利润下限在2000万元以上，北新建材预告净利润约50000万元~75000万元，增长172.31%~208.47%。业绩变动的主要原因为：一是2019年公司所属子公司泰山石膏有限公司与美国石膏板诉讼多区合并诉讼案多数原告达成和解并发生相关和解费用179,436.94万元人民币，该事项属于非经常性损益；本年同期预计无大额和解费发生，导致2020半年度归属于母公司净利润同比增加。二是受新冠肺炎疫情影响，公司主产品销量预计同比下降，营业收入同比减少；同时，生产经营复工时间推迟，停产损失增加，导致营业利润同比下降。综合以上因素预计2020年半年度业绩扭亏为盈。九安医疗预告净利润约15000万元~20000万元，增长401.6726%~502.2301%。公司表示，疫情期间，公司快速响应国内公共卫生防疫需求，提前恢复生产，积极扩大产能，以九安(iHealth)额温计为代表的测温系列产品销量大幅增长，于2020年3月中旬开始向国外出口额温计，额温计产品销量的提升对公司本期业绩有积极影响。此外，由于疫情期间远程医疗的需求增加，公司物联网产品如血压计、血糖仪、血氧仪、体重称等产品在海外的销量也在增长。同时，公司利用自身的渠道优势和认证优势，整合其他防疫物资出口美国、欧洲等海外地区，助力全球疫情防控。机构建议关注这些板块天风证券认为，前期已经有不错表现的食品、医药、竣工链条(尤其是TOB端)、环卫、光伏、工程机械等，由于中报大概率仍然不错，所以继续获得超额收益的可能性也较大；科技板块中，预计部分板块和公司，中报将出现比较不错的高增长，比如数据中心、5G 基础设施、军工、游戏中的部分公司，这些板块后来居上的可能性较高。粤开证券建议，提前布局中报业绩确定性较强的板块。农林牧渔、电力、医药、食品饮料等板块在一季度的业绩表现相对稳健，中报大概率仍将维持较好成绩，有望持续获得超额受益。在一系列逆周期政策提振，以及居民生产生活的有序恢复下，重点关注需求修复确定性较强的板块，比如消费电子、5G为代表的新基建、新能源车、家电等。（文章来源：证券时报网） (原标题：是时候关注业绩浪了 中报预增股表现出彩 聚焦3大高景气行业)  (责任编辑：DF358)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":593,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":953864540,"gmtCreate":1590202309580,"gmtModify":1704192218724,"author":{"id":"3545710878263973","authorId":"3545710878263973","name":"沉静似水安如山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545710878263973","authorIdStr":"3545710878263973"},"themes":[],"htmlText":"😆笑死了，笑面人生。","listText":"😆笑死了，笑面人生。","text":"😆笑死了，笑面人生。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953864540","repostId":"1149246646","repostType":2,"repost":{"id":"1149246646","kind":"news","pubTimestamp":1590123053,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149246646?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-22 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href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>曹国伟这样的大佬们，现在理想汽车的CEO李想，也是特斯拉的第一批用户。</p><p>其次，看技术。虽然特斯拉目前产能还比较短缺，但它家的电池和技术是行业内最好的。这样看，特斯拉就是硬通货啊，而且，未来就算我换车了，也能保值。</p><p>不过，我后台把这套分析讲给我的同事听，她直接甩了我一个大白眼：</p><blockquote>“你们特斯拉车主脑回路就是不一样，第一次听说买车还能保值的。”</blockquote><p>但我相信，所有牛掰的改变时代的产品，都要经历不被人理解的阶段。那天下午，站在北京代表着品味与昂贵的商场里，灯光投射在钢琴般的车身上，空气里香薰的气味变得温暖，我晕眩了：开始幻想自己是如风飞驰的少年，4秒破百的加速度，让我分分钟变身《速度与激情》里的男主范迪塞尔。</p><p>试驾后，我当场交了2万元定金，定下了Model3标航版——后来想想，可能因为当时腿上的血都涌到脑子里了。</p><p>之后的每天，我像老婆查快递一样检查交付进度，虽然我知道，说好的今年2季度才交付的事实，不会以我的查看频率为转移。万万没想到，3月10日，我接到销售的电话，催我付全款以便提前交车。</p><p>原以为疫情原因会延迟提车，没想到还能提前交付，一时间，我甚至以为自己是老天眷顾的幸运鹅。后来想想，这正是韭菜综合症的典型表现之一：</p><p>总以为自己是最特别的那一个。</p><p>02</p><p>3月20日，新车到了。</p><p>对了，提车还有一段故事。</p><p>作为前油车车主，提车是很有仪式感的一件事，我在老家提车的时候，又是鲜花又是放鞭录像啥的。当天，我特意穿了一件平时不怎么穿的西服，也没有打车，因为我想，估计以后坐公共交通的机会也不太多了，趁机好好体验一把吧。</p><p>于是，我一个人又是地铁又是三蹦子，终于到达东南五环外的亦庄特斯拉交付中心。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f65edb40b261d6b12c9d55bbd757023\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"><span>图：特斯拉亦庄交付中心</span></p><p>等待我的，是一个看起来像大学生的小伙子，问了一下，叫小林，果然是大学生。他不是特斯拉工作人员，只是特斯拉招聘的志愿者，当然了，也是一个车主。</p><p>我心里暗想：这得啥品牌影响力啊。</p><p>很快，小林从销售手里接过一个略显破烂的塑封口袋，后来我才知道，里面装着我的 “车钥匙”。我俩先围着车绕了一圈，接着，大学生小林坐上主驾，我坐在副驾，附近跑了一圈，就算是完成交车了。</p><p>我抽了一大口烟， 抬头望着这片大停车场，北京郊区的天空看起来是要比市区蓝一些。我并不着急回去，开始和小林攀谈起来，此时，又来了一个提车的车主，看了几眼就准备上车走了。</p><p>小林好心提醒他，“哥，你看你的车内饰凹槽都对不上，车屁股还有点缺漆，要不要去找找他们啊？”那位大哥显得很淡定，摆摆手，“没事没事，有准备了，就是买来玩玩。”一脚油门走了。</p><p>小林把我俩拉进了一个北京特斯拉车友群。</p><p>返程的路很堵，根本无法体验速度的快感，我坐在车里，西服有些紧绷，勒得我有点像个刚上岗的专车司机。这时我才反应过来，好像根本没人给我拍照。</p><p>21天后，也就是4月10日，特斯拉公布了新车消息。Model3 长续航版里程增加223公里，价格只比标航版贵4万元。</p><p>我有点后悔了，但我不好意思说。</p><p>03</p><p>在我的印象里，特斯拉的订购流程为：</p><p>1、顾客下单。</p><p>2、工厂制作。</p><p>3、送货提货。</p><p>从下单到收货，这一套流程走完，大概需要等待3个月左右。疫情期间，工厂复工又受到影响，如果是马斯克临时拍脑门决定的生产新版国产Model3，绝对不可能那么快——仅仅21天，新款车就从销售嘴里的“不确定”，变成了铁板定钉的事实。</p><p>对了，此前，可能是为了稳固进口特斯拉车主的军心，马斯克曾经坚决表示，国产特斯拉绝对没有长续航版。</p><p>从毫无消息到迅速推出新车，这显然是一场蓄谋已久的“割韭菜”行动。</p><p>微信群里，大量原本应该2季度交车的Model3标航版车主，被催促提前提车，有的甚至等待20多天就收到车，大家一致认为，自己被特斯拉“割韭菜去库存了”。</p><p>但是，这事并没有掀起太多的波澜，毕竟你不能因为菜店新推出了口感更好、颜值更高、性价比更优的韭菜，就责怪菜店老板没有提前通知你，只能认了。</p><p>这事吧，我不敢多想。</p><p>对于特斯拉车主来说，永远不知道明天和降价哪个先来。</p><p>5月1日早上，特斯拉再次拿Model 3车主开刀了，为了蹭上新能源补贴，Model 3标准续航升级版价格由30.355万元下调至27.155万元，降价幅度达10%。</p><p>而进口车主更惨，进口后驱长续航版的价格为42.1万元，该版本在2019年8月18日正式停售。8个月后的2020年4月，特斯拉宣布推出国产版Model 3后驱长续航版。</p><p>嗯，也就是说，不到一年，进口版Model 3车主人均损失15万左右。</p><p>群里炸了，有车主提议去维权，响应者不多，这时群主站出来表示：大家不要站在道德制高点去要挟企业。</p><p>一阵沉默，这事就这样悄然结束了。</p><p>我安慰自己，早买早享受嘛。至少，与那些购买了Model 3芯片、实际提车时却为HW2.5的车主，我也是够幸运的了。不要太去计较得失，做人最重要的就是开心嘛 。</p><p>新闻里说的没错，果然，特斯拉车主是全世界最好说话的那群人。</p><p>这大概是韭菜的第二个特征：特别会自我疗愈。</p><p>不过，那天晚上，我躺在床上，脑子里迅速过了一笔账：以国产 Model 3 为例，距离第一次价格公布到现在，不到短短一年，共调整价格10次，降价7次，入门价格降低近一半。看来，以后买特斯拉要看k线了，价格分时波动。</p><p>我还是失眠了。</p><p>04</p><p>最近一直忙得颠三倒四，今天出门时显示只剩120公里左右的电量，但我要赶着去大兴机场接我妈妈，只能硬着头皮出门了。</p><p>接上我妈，电池显示只剩50公里，我需要迅速找一个地方充电，附近有一个快充，但全满。于是，我只能再去寻找别的充电桩。最后绕来绕去，找到一个封闭小区，我再三央求，出示了健康码，保安还是要去请示一下领导，而此时车内电量显示，只有1公里可开，我都在怀疑，当街推车的戏码要在我身上上演了。</p><p>我做了个决定，趁保安去请示领导，偷偷溜进小区去。</p><p>但只充了一会，我就赶紧离开了，毕竟偷偷摸摸的行为让我心里没谱。没想到，我堂堂正正做人三十多年，却像个贼一样的罔顾规则溜进别人的私密空间，只为了给我的车充一会电。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1a62794e1642c90a2e03b4a4bfa35e4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\"></p><p>还好，靠着偷充的电，我支撑到了下一个充电站。在还没开到充电站时，我远远就看到那把充电枪，在黑夜里亮得晃眼，仿佛就是在等待着我的到来。</p><p>那晚，简直是一出特斯拉车主充电历险记。</p><p>我妈没有抱怨什么，但我不敢想象我爸在现场将会发生什么，他可能也无法想象，我居然花30多万买了这么个“电动爹”。</p><p>但是我依然比有些车主好得多，那些家里没有充电桩的车主，他们每天上床前想得都是：</p><p>1、明天续航不够用该怎么办？</p><p>2、我是今晚爬起来给他充了？</p><p>3、还是明天早起挤出时间再说？</p><p>最终精神的折磨必须战胜肉体的倦殆，无论刮风下雨都要提上裤子出发去充电。</p><p>而和有些国产新能源车车主遇到的问题相比：大灯黄、屏幕黄、天窗漏水、轮胎偏磨、异响故障、方向盘掉落、自燃自爆等，我更是不知道好出了几个<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>。</p><p>韭菜的第三个特征：善于比惨。</p><p>05</p><p>我决定，把自己买特斯拉上亏的钱，通过股票悉数赚回来。</p><p>因为早看中了这个标的，去年12月20号我以405美元买入特斯拉，3个月过去，我的卖出价格是399美元。而这三个月里，特斯拉股票最高到过969美元。感觉是坐了个过山车。</p><p>曾经，有一份盈利摆在了我的面前，我太不满足了，如果再给我一次机会，我会说：赚一分我也卖！</p><p>但我仍不会放弃，我是一个老股民，我有着一套自己买股的逻辑。</p><p>特斯拉自在上海建厂以来，不仅得到了政府层面的大力支持，成为最大的外资工厂，还得到免息借款50亿的优待，这显然是马斯克的政府公关做得优秀，反观国内造车势力，自去年补贴降低以来，新能源车销量持续走低，比亚迪降薪，众泰欠薪，海马汽车卖房，青年汽车破产，好一个“惨”字。</p><p>历史告诉我，靠补贴薅社会主义羊毛的投机份子终会淡出舞台，特斯拉“新能源一哥”的地位也会逐渐稳固。</p><p>Model 3今天的售价是27w左右，这还没完，预计到2020年底，Model 3的国产化率将达100%，届时Model 3的成本将低至不可描述。如果Musk真的不留情面，卯起来打价格战，那恐怕要有一众国内厂商自挂东南枝。</p><p>业绩好，股价自然也会好。我炒股只有一个坚持，只抄龙头。</p><p>于是，我在4月30日又入了特斯拉。当晚特斯拉公布了2020年Q1财报，结果出人意料的好。盘上反应更是激烈，一时间大涨10%。</p><p>万万没想到，马斯克又出来作妖了。第二天，他发了一条美国版<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>，称特斯拉股价太高了。</p><p>结果呢，当天收盘时，特斯拉股价大跌逾10%，一夜蒸发超过140亿美元，折合1000亿人民币左右。</p><p>马斯克大概是中外企业家里求锤得锤第一人。</p><p>我的股票也一夜回到解放前。但我还是默默继续持有它。不是因为它好，而是因为能选择的太少，我总不能去买中概股吧？</p><p>但是，如果身边有朋友要买车，我还是会无条件推荐特斯拉。</p><p>你以为我是收了特斯拉的黑钱吗？</p><p>不，我是买了它家股票。</p><p>而我知道，这世界什么都缺，最不缺的就是韭菜。</p><p>引用<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>百科的解释，韭菜，适应性强，抗寒耐热峮，容易栽培；而且韭菜的好处是，可以多次收割。</p><p>毕竟，我现在是价值投资的坚定捍卫者，还请巴菲特老爷子保佑我这个后浪，让我们共同见证奇迹的发生。</p>","source":"lsy1569826686102","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>同事说，我是一根韭菜，一根特斯拉洋韭菜。我是一名特斯拉车主，还是一名特斯拉股民，甚至还是马斯克的迷弟，这三重身份的加持，让我头上那抹绿，绿得璀璨，绿得耀眼，绿得发光。01我永远忘不了，今年春天的那个午后，历时3年，我终于摇到了一张在黑市上价值10w+的新能源车牌，当天下班，我就迅速拉着媳妇去侨福芳草地看车。首选当然是特斯拉。考虑到特斯拉的技术更新换代很快，我特意问了销售最近是否会推出新款车，销售说...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/718209011763334\">Web 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“车钥匙”。我俩先围着车绕了一圈，接着，大学生小林坐上主驾，我坐在副驾，附近跑了一圈，就算是完成交车了。我抽了一大口烟， 抬头望着这片大停车场，北京郊区的天空看起来是要比市区蓝一些。我并不着急回去，开始和小林攀谈起来，此时，又来了一个提车的车主，看了几眼就准备上车走了。小林好心提醒他，“哥，你看你的车内饰凹槽都对不上，车屁股还有点缺漆，要不要去找找他们啊？”那位大哥显得很淡定，摆摆手，“没事没事，有准备了，就是买来玩玩。”一脚油门走了。小林把我俩拉进了一个北京特斯拉车友群。返程的路很堵，根本无法体验速度的快感，我坐在车里，西服有些紧绷，勒得我有点像个刚上岗的专车司机。这时我才反应过来，好像根本没人给我拍照。21天后，也就是4月10日，特斯拉公布了新车消息。Model3 长续航版里程增加223公里，价格只比标航版贵4万元。我有点后悔了，但我不好意思说。03在我的印象里，特斯拉的订购流程为：1、顾客下单。2、工厂制作。3、送货提货。从下单到收货，这一套流程走完，大概需要等待3个月左右。疫情期间，工厂复工又受到影响，如果是马斯克临时拍脑门决定的生产新版国产Model3，绝对不可能那么快——仅仅21天，新款车就从销售嘴里的“不确定”，变成了铁板定钉的事实。对了，此前，可能是为了稳固进口特斯拉车主的军心，马斯克曾经坚决表示，国产特斯拉绝对没有长续航版。从毫无消息到迅速推出新车，这显然是一场蓄谋已久的“割韭菜”行动。微信群里，大量原本应该2季度交车的Model3标航版车主，被催促提前提车，有的甚至等待20多天就收到车，大家一致认为，自己被特斯拉“割韭菜去库存了”。但是，这事并没有掀起太多的波澜，毕竟你不能因为菜店新推出了口感更好、颜值更高、性价比更优的韭菜，就责怪菜店老板没有提前通知你，只能认了。这事吧，我不敢多想。对于特斯拉车主来说，永远不知道明天和降价哪个先来。5月1日早上，特斯拉再次拿Model 3车主开刀了，为了蹭上新能源补贴，Model 3标准续航升级版价格由30.355万元下调至27.155万元，降价幅度达10%。而进口车主更惨，进口后驱长续航版的价格为42.1万元，该版本在2019年8月18日正式停售。8个月后的2020年4月，特斯拉宣布推出国产版Model 3后驱长续航版。嗯，也就是说，不到一年，进口版Model 3车主人均损失15万左右。群里炸了，有车主提议去维权，响应者不多，这时群主站出来表示：大家不要站在道德制高点去要挟企业。一阵沉默，这事就这样悄然结束了。我安慰自己，早买早享受嘛。至少，与那些购买了Model 3芯片、实际提车时却为HW2.5的车主，我也是够幸运的了。不要太去计较得失，做人最重要的就是开心嘛 。新闻里说的没错，果然，特斯拉车主是全世界最好说话的那群人。这大概是韭菜的第二个特征：特别会自我疗愈。不过，那天晚上，我躺在床上，脑子里迅速过了一笔账：以国产 Model 3 为例，距离第一次价格公布到现在，不到短短一年，共调整价格10次，降价7次，入门价格降低近一半。看来，以后买特斯拉要看k线了，价格分时波动。我还是失眠了。04最近一直忙得颠三倒四，今天出门时显示只剩120公里左右的电量，但我要赶着去大兴机场接我妈妈，只能硬着头皮出门了。接上我妈，电池显示只剩50公里，我需要迅速找一个地方充电，附近有一个快充，但全满。于是，我只能再去寻找别的充电桩。最后绕来绕去，找到一个封闭小区，我再三央求，出示了健康码，保安还是要去请示一下领导，而此时车内电量显示，只有1公里可开，我都在怀疑，当街推车的戏码要在我身上上演了。我做了个决定，趁保安去请示领导，偷偷溜进小区去。但只充了一会，我就赶紧离开了，毕竟偷偷摸摸的行为让我心里没谱。没想到，我堂堂正正做人三十多年，却像个贼一样的罔顾规则溜进别人的私密空间，只为了给我的车充一会电。还好，靠着偷充的电，我支撑到了下一个充电站。在还没开到充电站时，我远远就看到那把充电枪，在黑夜里亮得晃眼，仿佛就是在等待着我的到来。那晚，简直是一出特斯拉车主充电历险记。我妈没有抱怨什么，但我不敢想象我爸在现场将会发生什么，他可能也无法想象，我居然花30多万买了这么个“电动爹”。但是我依然比有些车主好得多，那些家里没有充电桩的车主，他们每天上床前想得都是：1、明天续航不够用该怎么办？2、我是今晚爬起来给他充了？3、还是明天早起挤出时间再说？最终精神的折磨必须战胜肉体的倦殆，无论刮风下雨都要提上裤子出发去充电。而和有些国产新能源车车主遇到的问题相比：大灯黄、屏幕黄、天窗漏水、轮胎偏磨、异响故障、方向盘掉落、自燃自爆等，我更是不知道好出了几个比亚迪。韭菜的第三个特征：善于比惨。05我决定，把自己买特斯拉上亏的钱，通过股票悉数赚回来。因为早看中了这个标的，去年12月20号我以405美元买入特斯拉，3个月过去，我的卖出价格是399美元。而这三个月里，特斯拉股票最高到过969美元。感觉是坐了个过山车。曾经，有一份盈利摆在了我的面前，我太不满足了，如果再给我一次机会，我会说：赚一分我也卖！但我仍不会放弃，我是一个老股民，我有着一套自己买股的逻辑。特斯拉自在上海建厂以来，不仅得到了政府层面的大力支持，成为最大的外资工厂，还得到免息借款50亿的优待，这显然是马斯克的政府公关做得优秀，反观国内造车势力，自去年补贴降低以来，新能源车销量持续走低，比亚迪降薪，众泰欠薪，海马汽车卖房，青年汽车破产，好一个“惨”字。历史告诉我，靠补贴薅社会主义羊毛的投机份子终会淡出舞台，特斯拉“新能源一哥”的地位也会逐渐稳固。Model 3今天的售价是27w左右，这还没完，预计到2020年底，Model 3的国产化率将达100%，届时Model 3的成本将低至不可描述。如果Musk真的不留情面，卯起来打价格战，那恐怕要有一众国内厂商自挂东南枝。业绩好，股价自然也会好。我炒股只有一个坚持，只抄龙头。于是，我在4月30日又入了特斯拉。当晚特斯拉公布了2020年Q1财报，结果出人意料的好。盘上反应更是激烈，一时间大涨10%。万万没想到，马斯克又出来作妖了。第二天，他发了一条美国版微博，称特斯拉股价太高了。结果呢，当天收盘时，特斯拉股价大跌逾10%，一夜蒸发超过140亿美元，折合1000亿人民币左右。马斯克大概是中外企业家里求锤得锤第一人。我的股票也一夜回到解放前。但我还是默默继续持有它。不是因为它好，而是因为能选择的太少，我总不能去买中概股吧？但是，如果身边有朋友要买车，我还是会无条件推荐特斯拉。你以为我是收了特斯拉的黑钱吗？不，我是买了它家股票。而我知道，这世界什么都缺，最不缺的就是韭菜。引用百度百科的解释，韭菜，适应性强，抗寒耐热峮，容易栽培；而且韭菜的好处是，可以多次收割。毕竟，我现在是价值投资的坚定捍卫者，还请巴菲特老爷子保佑我这个后浪，让我们共同见证奇迹的发生。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1557,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953868413,"gmtCreate":1590199838032,"gmtModify":1704192213704,"author":{"id":"3545710878263973","authorId":"3545710878263973","name":"沉静似水安如山","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545710878263973","authorIdStr":"3545710878263973"},"themes":[],"htmlText":"赚多亏少，港股打新虽然有风险，但看起来收益还是远大于风险。","listText":"赚多亏少，港股打新虽然有风险，但看起来收益还是远大于风险。","text":"赚多亏少，港股打新虽然有风险，但看起来收益还是远大于风险。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953868413","repostId":"2036073110","repostType":2,"repost":{"id":"2036073110","kind":"news","pubTimestamp":1589953577,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2036073110?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-20 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href=\"https://laohu8.com/S/01740\">新石文化</a>(01740)、<a href=\"https://laohu8.com/S/09916\">兴业物联</a>(09916)、<a href=\"https://laohu8.com/S/01941\">烨星集团</a>(01941)3只新股人气十足，最终超额认购倍数均超过1000倍。其中，烨星集团(01941)以1947.62倍的超额认购倍数，当仁不让成为一季度“人气王”。</p><p>值得注意的是，仅一个季度，港股IPO认购已经出现了3只超额认购倍数超1000倍的新股，而2019年全年，超额认购倍数超过1000倍的新股仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/09911\">赤子城科技</a>(09911)一只，为1441倍。这不仅说明新股认购市场需求旺盛，也说明港股投资者对新股认购的参与度明显提高。</p><p>港股打新收益率持续高涨，2020年至今约34.77%</p><p>据智通财经APP了解，港股新股认购的参与度大幅提高的背后，主要归根于近年来超高的港股打新收益率。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200520/1589953667663077.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1589953667663077.png\"/></p><p>(数据来源：)</p><p>若默认每只港股新股都参与，并按照首日上市开盘价卖出的权益收益率进行计算，2020年至今港股打新权益收益率约34.77%。若与同期下跌了13.49%的恒生指数相比，港股打新的权益收益率显得更加可观。</p><p>事实上，自2015以来，港股全年打新的权益收益率就一直保持着超高的水平。据智通财经APP统计，2016-2019年，港股全年打新的权益收益率分别为115.65%、325.69%、270.26%和167.85%，而同期港股恒生指数累计涨幅分别为0.39%、35.99%、-13.61%和9.07%，即便是“股王”<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>同期的累计涨幅也仅分别为25.39%、116.61%、-22.61%和20.08%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200520/1589953685428218.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1589953685428218.png\"/></p><p>因此，在利益的驱动下，港股新股认购的热度持续升温。于此同时，港股对打新套利有着很大的包容性，因为</p><p>1、低门槛：与A股申购的市值要求不同，港股打新只要拥有香港证券账号即可，认购方式有现金认购和融资认购(俗称孖展)两种方式。</p><p>2、低成本：港股打新时需预先缴纳资金，未中签资金会退回。因此，港股打新至少要准备一手的预缴纳资金，大概3000到5000元港元，因此只要有5000港元元即可参与。考虑有时新股同时发行，一般账户只需准备3万到4万港元的打新资金，就可申购所有新股。</p><p>3、高中签率：相比A股低得可怜的中签率(约0.03%)，港股新股中签率十分可观。基于优先保证一户一签的政策，新股分配会尽量保证每个参与者都能中签一手，近两年港股一手中签率平均不低于70%。</p><p>4、高杠杆：与港股流行的保证金(即孖展)交易一样，港股打新也可以向券商进行融资，而且理论上一个质地好的新股，融资额可以达到9倍。即100万本金可融资900万，共计1000万打新。</p><p>所以，港股打新需求旺盛的背后，还有越来越多的新兵鼎力支持。</p><p>未盈利医药明星股扎堆上市，中概股集体回归</p><p>4月以来，港股新股认购市场在<a href=\"https://laohu8.com/S/09969\">诺诚健华-B</a>(09969)、<a href=\"https://laohu8.com/S/09926\">康方生物-B</a>(09926)、<a href=\"https://laohu8.com/S/09996\">沛嘉医疗-B</a>(09996)等未盈利生物医药明星股的带动下，热度持续升温。</p><p>以沛嘉医疗-B(09996)为例子，其主要专注于中国高增长的介入手术医疗器械市场，且为中国各经导管瓣膜治疗医疗器械市场及神经介入手术医疗器械市场中具领先地位的国内参与者，在业内名声响亮。在IPO前的4轮融资中，沛嘉医疗-B就获得了经纬中国、高瓴资本、国投创新等知名机构的认可和投资，股东实力雄厚。</p><p>招股时，沛嘉医疗-B更是火爆到每家券商放出来的融资额度，几乎不到10分钟就被抢光，甚至还有投资者要求券商继续放额度，以便追加申购。最终，沛嘉医疗-B的公开发售超额接近1200倍，冻结申购资金超过2600亿港元，从“医疗器械明星股”晋身为“2020港股冻资王”。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200520/1589953724523102.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1589953724523102.png\"/></p><p>事实上，带“B”的未盈利生物医药股已成为众多投资者打新重点关注对象，总能引爆市场。从2018年第一支未盈利生物医药股<a href=\"https://laohu8.com/S/01672\">歌礼制药-B</a>上市至今，已有18支未盈利B制药公司上市。据智通财经APP统计，未盈利的生物医药新股暗盘平均涨幅为15.52%，上市首日的平均涨幅为16.41%，首日平均一手卖出收益2542港元，收益可观。</p><p>与此同时，越来越多的信号显示，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等在内的中概股明星公司都在筹划赴港二次上市，也将吸引越来越多的投资者加入打新阵营。</p><p>去年11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>在港交所进行第二上市，打开了中概股回归的大门。今年4月底，智通财经APP确认，京东正在安排赴港上市事宜，并且已经向港交所提交了上市文件，同时，据市场消息，京东预计最快今年6月份完成二次上市。此外，百度、携程、网易等多家在美上市的中概股也传出了相关意向，也在加快在港二次上市的步伐。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200520/1589953708494056.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1589953708494056.png\"/></p><p>从新股申购人气来看，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>还是沛嘉医疗-B，都吸引了市场的强烈关注，申购人数不断创下新高，突破20万人。从主板的申购人气来看，今年以来无论是综合申购人数还是一手申购人数，都相比于以往有明显的增加。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2020年港股打新火上新高度：平均超购逾181倍、权益收益率35%</title>\n<style 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