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没有“任何个体”可以成为护城河，因为这不是一项持久的优势。编者按巴菲特提出的“护城河”概念深入人心，那么伯克希尔的护城河又是什么？人们很容易想到巴菲特本人，但巴菲特的“御用”编辑、协助巴菲特编撰出版《巴菲特致股东的信》的劳伦斯·A. 坎宁安却认为并非如此，他的新著《超越巴菲特的伯克希尔：股神企业帝国的过去与未来》正是致力于回答这一问题，本文选摘自本书引言，由认识管理首发。如果把伯克希尔比作一个国家，把它的营业收入比作国内生产总值（GDP），那么这家公司将跻身世界经济50强之列，可以与爱尔兰、科威特和新西兰相媲美。如果把伯克希尔比作一个州，它可以排在全美第30位，与艾奥瓦州、堪萨斯州和俄克拉何马州大体相当。伯克希尔的子公司雇用了超过30万人，大约相当于匹兹堡的人口总数。历数美国企业，只有少数几家大公司能与伯克希尔的规模相匹敌，如埃克森美孚和沃尔玛（伯克希尔持有这两家公司的股票）。近年来，伯克希尔仅账面上的现金就高达400亿美元甚至更多。这一天文数字，超过了除美国百强企业之外的所有企业的总资产。在80%的时间里，伯克希尔公司的业绩都能超过股票市场的整体表现，通常会给股东带来两位数的年化回报率。截至2013年，伯克希尔的平均年化收益率为19.7%，是标准普尔500指数的两倍多。伯克希尔的市值高达3000亿美元，为它的员工、客户、供应商以及众多支持者们，直接或间接地创造了可观的财富。因为伯克希尔的成功，巴菲特成为一名超级富豪，还有很多股东也都变成了千万富翁和亿万富翁。伯克希尔的子公司也造就了成千上万的百万富翁，而且不仅仅限于创始人或高管群体。很多普通民众通过这些企业提供的许多商机，积累了巨额财富，包括：本杰明-摩尔涂料公司的经销商、克莱顿房屋的销售中心经理、冰雪皇后的加盟商、宠厨的厨房顾问、斯科特-费泽公司的产品直销商。尽管伯克希尔取得了举世瞩目的成就，但它是由如此多元化的子公司组

没有“任何个体”可以成为护城河，因为这不是一项持久的优势。编者按巴菲特提出的“护城河”概念深入人心，那么伯克希尔的护城河又是什么？人们很容易想到巴菲特本人，但巴菲特的“御用”编辑、协助巴菲特编撰出版《巴菲特致股东的信》的劳伦斯·A. 坎宁安却认为并非如此，他的新著《超越巴菲特的伯克希尔：股神企业帝国的过去与未来》正是致力于回答这一问题，本文选摘自本书引言，由认识管理首发。如果把伯克希尔比作一个国家，把它的营业收入比作国内生产总值（GDP），那么这家公司将跻身世界经济50强之列，可以与爱尔兰、科威特和新西兰相媲美。如果把伯克希尔比作一个州，它可以排在全美第30位，与艾奥瓦州、堪萨斯州和俄克拉何马州大体相当。伯克希尔的子公司雇用了超过30万人，大约相当于匹兹堡的人口总数。历数美国企业，只有少数几家大公司能与伯克希尔的规模相匹敌，如埃克森美孚和沃尔玛（伯克希尔持有这两家公司的股票）。近年来，伯克希尔仅账面上的现金就高达400亿美元甚至更多。这一天文数字，超过了除美国百强企业之外的所有企业的总资产。在80%的时间里，伯克希尔公司的业绩都能超过股票市场的整体表现，通常会给股东带来两位数的年化回报率。截至2013年，伯克希尔的平均年化收益率为19.7%，是标准普尔500指数的两倍多。伯克希尔的市值高达3000亿美元，为它的员工、客户、供应商以及众多支持者们，直接或间接地创造了可观的财富。因为伯克希尔的成功，巴菲特成为一名超级富豪，还有很多股东也都变成了千万富翁和亿万富翁。伯克希尔的子公司也造就了成千上万的百万富翁，而且不仅仅限于创始人或高管群体。很多普通民众通过这些企业提供的许多商机，积累了巨额财富，包括：本杰明-摩尔涂料公司的经销商、克莱顿房屋的销售中心经理、冰雪皇后的加盟商、宠厨的厨房顾问、斯科特-费泽公司的产品直销商。尽管伯克希尔取得了举世瞩目的成就，但它是由如此多元化的子公司组