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2020年伊始，网红经济概念股成了A股最吸引人眼球的板块之一，从星期六到引力传媒，再到因李佳琦一场直播而录得一个涨停板的金字火腿……另一边厢，美股的“网红概念股第一股”如涵尚未真正走出亏损泥潭，股价在1月2日暴涨23.82%。映客(HK:03700)，$映客(03700)$ 作为港股唯一领先的直播平台，去年10月上线嗨购频道，全面发力“直播+社交+内容电商”，但从股价表现来看，投资人似乎忽视了映客“直播+电商”的业务潜力。可投资人似乎忘了，从成立之初，映客是一家流淌着盈利基因，每年还保持了不错的正向现金流的公司。那么，这波由李佳琦、薇娅等现象级主播引起的燥动，究竟是概念炒作，还是新的投资机会？直播+电商的超级“风口”上，映客还值得关注吗？/ 01 /新的超级“风口”，直播+电商催生千亿市场网红经济概念股燥动的背后，是一个千亿级市场。根据光大证券的产业调研，2019年直播电商的总规模达4400亿，相比2018年的1400亿，增长了214.3%！早在2016年，映客CEO奉佑生预测未来上网买一件衣服可以通过视频直播更好的与卖家互动，有声音、有画面、实时交流，这些功能可以让原本毫无生气的“买家秀”变成更加吸引消费者的“卖家秀”。但很少人相信直播+电商会在3年后成为影响行业走向的“风口”。到了2019年，没人再怀疑这一点。4400亿元的规模，远不是直播电商的天花板。未来的电商生态中，视频终将替代图文，因为视频的信息量、交互速度和体感无限趋近于线下，尤其随着5G网络普及和 VR、AR等技术的成熟。所以，网红概念股的燥动，绝不能只看做单纯的概念炒作，其背后是直播/短视频、电商、广告带来的新机会，是行业的巨大变化和网红经济商业模式成熟的共振。而这，也让所有玩家迎来了