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文/王慧莹 窦文雪  编辑/子夜  聚焦核心业务一年后，阿里还是把银泰卖了。 12月17日，阿里巴巴集团在港交所发布公告，同意将所持全部银泰股权以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售（约占银泰股权的99%），预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。 图源阿里巴巴港交所公告  雅戈尔集团表示，“本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在‘强链补链’，完善时尚生态圈。” 早在今年2月份，阿里就传出考虑出售银泰的消息。如今，靴子落地，银泰由雅戈尔接手，阿里与银泰的十年合作就此结束。 回顾阿里与银泰的十年，要从阿里新零售战略说起。投资苏宁、高鑫零售、银泰，孵化盒马……新零售战略让阿里从一家线上公司，变成覆盖线上、线下的多元化公司。 其中，高端百货银泰曾是阿里新零售战略的重要抓手。2014年到2017年，阿里持续加码银泰，最终以177亿元人民币私有化银泰，将银泰收入囊中。 彼时，伴随阿里电商业务的爬坡期，阿里和银泰是个合作共赢的故事，银泰线下品牌补足阿里线上电商，阿里推动银泰数字化转型。 但今时不同往日。阿里电商的品牌超过30万，随着电商渗透率越来越高，银泰这类百货商场的线下生意越来越不好做，甚至拖累了阿里的整体表现。 伴随阿里进入新的改革周期，阿里和银泰，像是一场意料之中的“分手”。 去年，阿里“1+6+N”重组改革后，阿里确定了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，围绕上述业务重心，阿里开始聚焦核心主业，有序退出非核心资产。 在阿里巴巴CEO吴泳铭的意志下，阿里正在变成一个“核心收紧、非核心减负”的阿里，而包括银泰在内的新零售业务正是阿里“减负”的重点。 于阿里而言，出售银泰，或许只是新零售战略调整的开始，为了让阿里重回增长高速路，阿里的调整远不止于此。 于银泰而言，被雅戈尔接盘后，怎么谋求新的发展，又是一个新的挑战。 1

文/王慧莹 编辑/子夜 2007年阿里巴巴赴港上市时，股票代码是“1688”。 1688的背后，代表着阿里最古老的业务之一。B2B业务让阿里巴巴在国内电商领域顺利抢到蛋糕，也在淘宝B2C业务起步阶段扮演了基建的角色。  后来的十几年，中国C端电商业务不断发展，阿里在淘宝的投入和影响力都水涨船高，1688所代表的B2B电商模式声量减弱，但阿里和市场都没有忘记它。  去年11月，阿里重组，1688成为阿里第一批战略级创新业务之一。 阿里集团表示，1688服务了中国制造业的主流厂商，具备二次创业的坚实基础和巨大潜力，有望从B2B业务延展到中小企业和消费者采购，同时具备支持跨境交易的服务能力。  过去的这一年，1688 变化很大， 做贴牌业务，推出1688源选，强化供应链； 开出超市，联动线上线下渠道，做“平价山姆”； 在全球市场谋出海，布局跨境业务……  伴随这几番“折腾”，1688全面入淘，货源与供应链都相继融入淘宝主站。此外， 0 元下单、一件包邮和退货包运费等服务也逐渐与淘天对齐。  过去两年，低价成为各大电商平台的主基调，为了吸引更多消费者买单，“全网比价”“仅退款”“强制运费险”等政策让商家顶着压力卖货，电商平台也陷入经营难、利润低的境地。  作为电商源头，1688“没有中间商赚差价”的模式抓住越来越多年轻人。  在阿里庞杂的电商版图中，1688体量不大，它掌管着阿里国内B端电商交易市场，又将触角伸到C端市场，还在海外做起了B端生意。 当然，用价格留住用户，只是1688做好生意的第一步。想要真正实现增长，1688要和所有电商、零售玩家一样，在履约、售后层面对消费者和商家负责。  1、1688布局贴牌业务，探索新的商业模式 过去两年，1688重新回到了聚光灯下。 去年底，1688与闲鱼、钉钉、

文/王慧莹  编辑/子夜  从2012年首创以来，淘宝双12走到第13年。今年双12的方向从“好价”又回到了“捡宝”，继续做淘宝主场。 行业都在质疑，随着双11大促战线越来越长，紧随其后的双12还有存在的必要吗？ 今年，电商玩家们用实际行动给出了答案：双12不会消失。 史上最长双11刚结束没多久，玩家们就紧锣密鼓地投入到双12年末大促的准备中。 12月9日，今年淘宝双11拉开序幕。在此之前，京东双12已于12月7日开售，而抖音、拼多多更是从11月20日、11月22日就开始布局招商。 作为双12的发起者，淘天今年的动作自然又成为市场关注的焦点。 按照往年的逻辑，淘宝双11侧重品牌的狂欢，淘宝双12则强调“宝贝”。今年双12，淘宝延续了往年的风格，加大了对“有趣”的投入。 除了传统的满减优惠券，淘宝增设了“捡宝”等趣味活动。淘宝的目的很明确，通过好玩有趣的活动与用户互动，吸引更多年轻人。 淘天方面透露，双12期间参与淘宝“捡宝”的互动人次近亿次，今年淘宝双12成交额中，90后00后消费占比超一半。 淘天关注年轻人的背后，是电商下半场，用户留存是当务之急。面对市场其他玩家的增长，淘宝要重新抢回用户心智。 正如阿里巴巴CEO吴泳铭曾表示，在消费分级体系下，为不同消费者群体提供好货、好价、好服务的购物体验，就一定能获得用户的信任，重回增长轨道。 淘天冲刺双12，市场并不意外。增长难寻的当下，淘天需要全力以赴。 1、淘天今年的双十二，有什么不一样？ 时隔一年，淘天带着双12杀回来了。 整个双12活动被划分为两个阶段：活动预热阶段，从12月7日0:00持续至12月9日19:59；以及正式活动阶段，自12月9日20:00起，至12月12日23:59结束。 相比于其他平台，今年淘天双12时间并不长。参照往年双12，平台们的重点不在于大促时长，而是玩法。 重回主战场，淘天的

文/纪德 编辑/子夜 华为、小米、蔚来……国内一批头部企业近年来都作出一个重要决定：从源头进行财务管控，将企业消费的关键场景，融入第三方产品，以此重构管理协作的流程。以某知名车企为例，过去的2023年，其每月需提供约10万份加班餐订单。为了提质增效，该车企引入了美团企业版提供的加班餐服务，极大地减轻了员工在报销、财务审核等环节所耗费的精力和时间。其行政综合服务管理团队负责人透露，“根据公司内部统计，2023年公司员工因报销而需贴票或者打印的纸张数量就高达约200多万张，财务人员审核报销数据的时间更是长达4.5万个小时。”回溯过去一年，企业消费管理市场的诸多变化其实早有端倪。在当前的经济形势下，互联网、消费、银行等多个行业的大中型企业都面临诸多不确定性因素，因此纷纷寻求稳健经营。其核心在于，通过财务管理找到降本增效的最佳“算法”。这使得一批企业开始进行消费管理，覆盖到每个员工的用餐、交通、福利等几乎所有消费场景，优化现有业务流程，力求 “向管理要效益”。企业推动自上而下管控的另一面是，国家也给予了政策的指引。为了保障企业的财务运营，国务院国资委在2020年发布《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》，要求企业在消费管理中，以数据驱动决策，优化消费结构和成本控制，更好地识别和管理消费过程中的财务风险。与此同时，政策的引导、企业需求的涌现，也推动着一些服务平台进行探索：从美团企业版、滴滴企业版、携程商旅等互联网企业，到费控报销SaaS企业，各自发挥自身优势，拓展用餐、差旅、员工福利等多种场景，解决企业关心的成本、效率和体验等核心问题。但毫无疑问的是，在财务管理、经营效率变得更加迫切的今天，企业对产品服务有了更严格的要求和标准，玩家的场景覆盖、全流程服务能力也需要接受更广泛的考验。1、万亿级企业消费管理市场，想抢蛋糕却不容易作为企业服务领域的新兴蓝

文/纪德 编辑/子夜 自“尔滨”走红后，各地“掏出家底”互送礼物，也让“新土特产”备受关注。 从雅安鱼子酱、丽江黑松露，到尼勒克三文鱼，越来越多人们印象中的进口食品，成为国内某地方的新晋土特产。消费者除了对一个个“进口货”的身份突变感到惊讶，更难以抵挡的，是这些本地货极具竞争力的价格和品质。 甚至不少产品出圈之前，已经销往海外多年。根据雅安公布的数据，2023年，当地年产鱼子酱约60吨，产量全球占比达到14%。显然，大洋彼岸的外国人，同样热衷于购买国产鱼子酱。 近年来，不少贵价水果，则被中国的小县城盯上了：与缅甸接壤的云南小县城中，盛产着大量国产牛油果；位于西安北部200公里处，一个无人知晓的县城内，苹果变身“金果果”，声名远扬；与俄罗斯仅有一江之隔的抚远，则是国产蔓越莓的重要产地。 藏于边缘小镇或偏远县城的国产贵价水果，逐渐走向全国，混入各购物平台琳琅满目的进口水果中。大多消费者不得不刷新自我认知，拿国产牛油果来说，因为运输过程短、无需提前采摘，就更容易在口感和味道上超越进口的牛油果。 那么问题出现了，这些来自乡野田间的土特产，一开始又是如何被发现的？ 1、雅安鱼子酱走红：曾经的舶来品，现在的土特产 被称作“黑色黄金”的鱼子酱，原产于俄罗斯和伊朗接壤的里海地区，早在12世纪便闻名于世。品尝时，颗粒小而饱满的鱼子酱，口感柔软黏稠，常带有奶油般的香气，被认为是“餐桌上的贵族”。 但如今，这一高端食材，不再只有舶来品。在国内各大鲟鱼养殖加工基地，鱼子酱已经形成可观的产业规模。 雅安天全县是国内高端鱼子酱主要产地之一。当地鱼子酱产业的起步，先从技术引进开始。1998年，鲟鱼数量急剧减少，全球范围内开始禁止野生鲟鱼鱼子酱的进出口贸易。随后，国内养殖厂从鱼苗、幼鱼、成鱼到加工，一步步探索人工养殖，提升鲟鱼养殖和加工技术。 鱼子酱品牌芙思塔所属的润兆渔业就是其中之一。2012年左右，其

文/窦文雪  编辑/子夜  在蚂蚁集团成立20周年纪念日这一天，马云出现了。 “今天，我不是为蚂蚁过去的20年而来，而是为了蚂蚁未来的20年而来。” 图源蚂蚁集团官方微信公众号  未来，谁来带蚂蚁集团奔跑？ 答案隐藏在一项重要的人事变动中。 12月8日，蚂蚁集团董事长兼CEO井贤栋通过全员信宣布，蚂蚁集团总裁韩歆毅将从2025年3月1日起正式接任蚂蚁集团CEO一职，全面负责蚂蚁的各项业务及日常管理工作，向井贤栋及董事会汇报。 未来，井贤栋将专注于董事长工作，并全力支持好韩歆毅和管理团队。 这一天距离韩歆毅上一次的晋升仅隔了9个月的时间。 在这9个月中，韩歆毅给蚂蚁集团带来了诸多变化，比如对蚂蚁集团进行了组织结构的重大调整；在2024Inclusion外滩大会发布了三款蚂蚁的AI新产品等等。 这些变化，与蚂蚁集团今年的策略息息相关。 今年以来，蚂蚁集团逐渐度过了漫长的调整期，开始步入商业增长的关键阶段。今年3月，蚂蚁进行了一次组织调整，并在年内进一步围绕“AI First”、“支付宝双飞轮”、“加速全球化”三大战略做了很多优化。 其中最值得关注的是支付宝在今年7月推出的新支付方式——“碰一下”，作为“支付宝双飞轮”战略中的关键一环，支付宝必须耗费大量成本，尽快将该功能铺开，并重塑用户的支付习惯，抢占被微信支付“夺走”的市场份额。 在这个时间点，马云做的这三分钟演讲，也被视为重振员工信心的举动，蚂蚁的发展路径已经清晰，考验也随之而来，它面临着众多竞争对手，也面临着增长瓶颈。 但同时，它也面临着AI时代的巨大机遇，在重新奔跑后，管理团队依然要“过五关斩六将”。 1、井贤栋，为何将CEO的重任交给韩歆毅？ 或许，13年前的韩歆毅也没想到，13年后，自己会成为蚂蚁集团的掌舵者。 在韩歆毅的回复感言中，他提到，“不管何时，大家都可以继续叫我小韩，也可以叫我

文/纪德 编辑/子夜 特朗普再次当选美国总统，明年1月20日开始，全球就要迎来特朗普2.0时代。  “关税”一直以来是特朗普政策框架中最重要的关键词。  在今年总统竞选期间，特朗普曾明确表示，将对来自所有国家的商品征收10%-20%的关税，更妄言对来自中国的商品征收高达60%的关税。  在当选后，他更是挥舞关税大棒，要对墨西哥、加拿大动手，更威胁要在上任第一天就对中国加征10%的额外关税。  尽管特朗普真真假假、前后不一的口头威胁还远未落到纸面上，但全球贸易市场短时间内已出现了一系列连锁反应。  只不过在中国，这些反应有些出人意料。  “赶紧从中国囤货”成为不少美国制造企业应对潜在风险的重要方式。为了满足合作方的需求，中国外贸企业开始启动更多生产线，工人也加班加点工作。 从过去的经历来看，美国加征关税，一般会采取相对谨慎和渐进的方式，以应对实施过程中的诸多挑战，否则很可能“事与愿违”。  也就是说，特朗普关税2.0尚未落地的这段时间，反而成为中国外贸企业需要抓住的一个关键窗口期。 1、美国企业疯狂囤货，中国外贸企业迎来一波暴涨 从提前备货、订单激增，到加班生产，近期中国外贸企业的繁忙程度有点“一反常态”。 进入12月，北美航线海运旺季已经过去，宁波鸿升壁炉有限公司仍然接到了不少订单，生产线也开始忙于赶工。其总经理沈鸿在接受《21世纪经济报道》采访时提到，即便对做取暖产品的企业而言，到了十一二月还如此忙碌依然比较少见。  而据观察者网报道，广东一家电子产品制造商的营销人员发现，近期美国客户的采购询问显著增加。  美国企业提前囤货，是力求在关税政策正式实施前，尽可能多地采购商品，规避潜在的价格上涨风险，也希望在贸易战开打后保持稳定的库存水平。  这类现象也同样出现在上一轮中美贸易

文/王慧莹 编辑/子夜 日行千里，烈火烹油的两年过去，飞速发展的大模型行业怎么样了？ 与两年前“百模大战”为技术争夺的景象不同，玩家们有两个速度之争：一是技术迭代和产品更新的速度，二是商业化赚钱和应用落地的速度。  技术和产品的迭代很直观，直接推动大模型行业的百舸争流。 从语言大模型，到文生视频大模型，再到3D生成大模型，几乎每隔几个月就会有让人眼前一亮的大模型出现。  大家都在尝试和摸索。每一次技术的扩大亮相，都会将具有前瞻性的大模型厂商推到聚光灯下，并引发新一轮的行业追随。  有人领先，就有人追赶。这些尚未成熟的技术，给了探路者弯道超车的机会，也带来了商业化的压力。 尤其是进入今年下半年，整个行业的风向更加微妙。市场逐渐对大模型祛魅，资本也回归理性，行业的两股势力也发生了站位的转换。  一边是阿里、字节等巨头投入的动作明显加快，收编大模型创业公司的核心人才，推出一系列AI产品；一边是创业公司开始重新评估自身的路线，国内“AI六小虎”有两家逐步放弃预训练模型，业务重心转向AI应用。  这背后，直指行业第二个速度之争：商业化的效率。 毋庸置疑，当下的大模型赛道高度拥挤，随着算力成本上涨、算力分配有限，对创业公司而言，大模型这场战役时间线拉得越长，创业公司的压力就越大。  “AI大模型（赛道），将只剩下10家企业扮演重要角色。”中国工程院外籍院士张亚勤曾表示。这几乎是行业的共识，最后的胜利属于少数的玩家。  大模型最终会进化成什么样，还不确定，但可以确定的是，大模型浪潮下，技术仍在迭代，场景仍在惊艳，商业化也始终在探索的路上。  过去两年，大模型不缺惊艳时刻，行业也处于百家争鸣的阶段，无论是暂时领先的玩家，还是奋力追赶的玩家，都有机会在奔跑中，抢到更多的蛋糕。 1、3D世界、自主 Agent、思考

文/窦文雪  编辑/子夜  近年来，运动相机行业发展迅速。 据华经产业研究院发布数据显示，全球手持智能影像设备零售市场规模由2017年的164.3亿元增长到2023年364.7亿元，复合年增长率（CAGR）达14.2%。其中，运动相机占据主导地位，2023年运动相机零售市场规模占比超过85%。 除此之外，全球运动相机的市场规模也在持续扩大，2017年的139.3亿元增长至2023年的314.4亿元。 市场的蓬勃发展下，运动相机品牌早已不再是GoPro一家独大，以影石和大疆为代表的后起之秀也不断涌现出来。 根据弗若斯特沙利文咨询公司的行业研究报告，在全球消费级全景相机市场中，2023年，Insta360、GoPro、日本理光等头部厂商的市场份额合计约90%；全球运动相机市场中，2023年，GoPro、Insta360、DJI 等五大厂商占据74%以上市场份额。 GoPro今年的发展倍具挑战。 比如其2024财年第二季度的业绩不容乐观，还在此前“剑指”竞争对手影石，几乎列出了影石的全部产品，指控影石侵犯其专利权。 同时，今年3月，GoPro还在提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露，公司计划将全球员工人数裁减约4%，业务重组预计将产生约750万美元总成本。 反观影石和大疆则是“闷声”搞事业，不断刷新产品的性能上限，在产品从尺寸到传感器再到防水，甚至到收音等每一个细节做优化。 2024年，两家品牌已经相继推出了多款产品，将性价比做到极致。 图源大疆官方微信公众号 随着行业规模的进一步扩大、消费者群体的进一步增多，两匹“黑马”将带给运动相机一个怎样的成长空间？ 1、老玩家与新黑马，运动相机竞速赛谁赢了？ 诞生于2002年的GoPro绝对称得上是行业最“老”的玩家，甚至已经成为运动相机的代名词。 在过去很长的一段时间，Gopro都保持着在运动相机行业的霸主地位，

文/王慧莹  编辑/子夜  迈入冬季，羽绒服也迎来了一年一度的销售旺季，但今年羽绒服市场却因“低价”出了圈。 近日，直播电商平台上有不少不到200元的羽绒服，相比于动辄几千元的品牌羽绒服，这个价格引起了市场的注意。 不到200元就能买一件羽绒服，是羽绒原料价格降低了吗？ 实则不然。与之相反，今年羽绒原材料不断上涨。羽绒金网数据显示，近半年，含绒量90%的白鹅绒价格从5月6日的1069.66元/公斤上涨至11月4日的1143.92元/公斤，上涨幅度达6.94%；含绒量90%的白鸭绒价格从5月6日的481.9元/公斤上涨至11月4日的535.62元/公斤，上涨幅度为11.15%。 普遍的行情下，今年的羽绒服要比往年更贵才对。按成本计算，以当下90%白鸭绒的价格计算，若填充200g的羽绒服，仅填充物的价格就在102元左右。若使用鹅绒，价格则更高。 显然，200元的价格存在蹊跷。据央视新闻报道，所谓低价的羽绒服大多是以次充好的造假产品。随之，“7万件羽绒服查出含绒量为0”“造假童装羽绒服两月卖出6万多件”“羽绒服敢卖199赌的就是你不懂”等话题陆续登上热搜。 事实上，消费者并不吝啬为质量好的羽绒服买单。天猫双十一数据显示，千元以上的羽绒服成交同比去年增长了30%，中高端品牌在双11期间迎来集体爆发，其中高梵成交破亿元，波司登成交破10亿元。 高端化是羽绒服品牌们的共识，国产品牌们都在试图用高端战略教育市场、用科技吸引“成分党”，与国外品牌一决高下。 规模连年增长的羽绒服市场吸引越来越多玩家的涌入，除了波司登、鸭鸭等传统羽绒服品牌，还有高梵、天空人等新晋玩家。想要赢得市场，品牌要在成本和售价上做平衡，也要在设计和营销上寻突破。 可以确定的是，受原材料成本上涨影响，今年羽绒服的价格和质量很难两全。不过，货真价实的羽绒服才是消费者的首选，也是各大羽绒服品牌争夺年度销量