李小白的期权卖方

死磕卖期权策略,希望可以稳定盈利。更多思考在公号。

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      ·11-15

      期权卖方周记32:看见曙光

      本周商品几乎没有太大波动,2501合约还有20多天到期,会不会出现大趋势?感觉可能性不大。多数品种的方向偏空头,特别是黑色、化工,单向裸卖的胜率可能稍低一些,跨式或宽跨盈利概率大一些,可卖价格近点的看涨+远点的看跌,然后根据走势来回刷。 大多数品种的波动率都开始下降,但是也临近换月,2501的肉太少,希望2502合约的成交量能起来。2505到期太久太久,时间流逝太慢。 趋势跟踪类系统的几个缺点:胜率低,回撤大,回撤期长且未知,品种选择少了可能漏掉大趋势行情,品种多了效率低,如此种种,很难找到各环节合理的那个节点,完完全全的靠天吃饭。但方向性卖方,加上降波的加持后,可以改变这些缺陷。 相比趋势系统动辄30%左右的回撤幅度,这次期权卖方的回撤是完全可以接受的,感觉应该是到底了吧,希望后面是卖方的时段。 小账户回撤已经填补,全品种账户应该不久后也可以填上,总算快要熬过这段艰难的时光了。 图片 图片 现持仓 图片 实盘周记75
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      期权卖方周记32:看见曙光
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      ·06-25

      期货期权实战排行1年整,排名389

      大盘手网第四届:422名     图片 图片 图片 7.30注册,截止5.31,历时10个月,期间最大回撤13%,年化收益率54%,夏普2.4,收益回撤比4,仅1月份逆势死扛菜粕并学习其他手法亏损较大,其他月份皆为盈利。 七禾网:389名 图片 图片 图片 7.3注册,6.25截止,历时12个月,最大回撤13%,累积收益率52%,仅1月份亏损。 不同的参赛时间,皆显示出差不多的回撤和年化收益,一年中仅一个月亏损,任意三个月都能盈利,交易30多个品种,只有2个品种微亏。我想,这应该算稳定盈利了吧。当然,也可能是偏差,验证2年再说。 系统化期权卖方第一年 如果满分100分,我给自己打70分。完完整整的一整年记录,从卖方系统雏形到执行修正完善,期间遇到各种市场状况,大体上都能化解并改善,个人觉得,执行上还有相当的进步空间,以后的运用可以做到90分以上。 明天月结第12篇,准备写一章长文详细聊聊卖方相关的经历、建议、学习方向等。
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      期货期权实战排行1年整,排名389
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      ·06-07

      期权卖方周记10:新高

      本周期货市场真是剧烈波动的一周。周一开盘多数品种就来了个大幅下跌,锰硅硅铁跌停,不少期权合约当天涨幅10几倍。波动率高位,双卖策略若是调仓不及时,这一把就坑个大的,即使经验丰富如小马老师,也被咬了一大口。周五BR、橡胶暴涨,又是当天5-10倍的超大行情。 保持对市场的感知,根据系统规则持仓,行情不利时采用动态对冲方案,如此,风险不大。上周收盘还是双卖,周一跳空低开后,止损了卖看跌,加仓卖看涨形成净空头寸,权益新高。周五风云突变大幅反弹,赶紧平仓卖看涨,权益受损不大,真是动荡的一周。 图片 近期的商品期权,对买方比较友好,总是有品种单向大幅度波动,10几几十倍的期权差不多隔不久就有,若是掌握好了买方的精准择时技能,那日日当新郎简直不要太爽。无奈,个人水平有限不敢投入太多,一声叹息。 卖方最近没有特别的思考,按部就班,行情激烈时对冲多点,行情平稳就操作的少。我多数时段都是单方向的裸卖,但是当看不清后市的时候,也会组成一个宽跨,待后续出方向的时候再解开。这需要一定经验,读者须谨慎些,尽量不要时时双卖或宽跨。 卖方虽然不是天天赚,也会陷入回撤和平缓期,但隔段时间总会新高。相比CTA多品种趋势系统,曲线好很多,心态上也更适应。 后市看不清方向,减少操作,节后再战。 现持仓 图片 又中了一只彩票,不知道后续还有没有惊喜。买彩票中了开心,不中就当学习,期待买方技术精湛的那刻,大仓位来一次。 图片
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      期权卖方周记10:新高
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      ·05-31

      期权卖方周记9:还记得那手60倍的锰硅吗

      本周商品市场多头继续占优,白银和锰硅继续强势,其他多数品种也呈现上涨趋势,逆势做空需无比小心。上海的金属,估计熄火,后市可能开始震荡。 最亮眼的商品期权当属硅铁,周四一开盘就冲涨停8%至收盘,几乎全部合约当天涨幅都在10倍。波动率当天近乎翻倍,隐含波动率大涨到80左右,这卖反了波动率都得搞死人。先关注,以后的大肉。 白银和锰硅的双卖,仍旧持仓浮亏,做了一定的对冲处理,危险倒也不大。但是该行为属逆势,大家不可轻易尝试。至于为啥会逆势,一是行情反转的时候没有在意,错过了平仓时机;二是贪图高波下的权利金。特别是白银,从开始的盈利1000到实际亏损4000,着实浪费行情。 从另一个角度看,逆了标的1000点左右,但是亏损也就200多点。现阶段时间价值那么高,只要后续能稳住,赚回来也会很快,所以不需要着急。上月总结出期权卖错方向后的几种措施,现在用起来效果挺不错,2个品种逆势这么多这么久,但是资金回撤仅在2%以内,且目前盈利还创了新高,心理一点不慌。只要不对本金造成重大伤害,偶有瑕疵提醒自己当如履薄冰,执行力仍须提高。大家可引以为鉴,谨慎探索。 图片 现持仓 图片 还记得那手60倍的锰硅2406吗?行权后继续持仓,今天是散户的最后交易日,不得不平仓了,多赚近300点。然后换成2407的买方继续等狗屎运。 图片
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      期权卖方周记9:还记得那手60倍的锰硅吗
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      ·05-27

      5.26-期权卖方5月交易小结(第11月)

      4.26-5.26,5月交易小结。 已平仓盈利 27582        累计净值1.474 期权卖方胜率 68% 图片 图片 (这个账户开的很早,一直以为期权的手续费是加的5毛,也就没有太在意。今天看了下结算单,发现很多品种都是加2~3倍,算起来手续费都可以省近1000,立马联系了期货公司,减到1毛。) 本月上旬盈利新高,下旬因为白银和锰硅的双卖,暂时浮亏。不过我相信,当它俩波动率下降的时候,亏损会全部回来的。 在探寻期权买方模式时,发现除了要精通标的本身的行情特征外,还需要掌握波动率的一些用法。很多书中谈到波动率的一些观点,比如买方要暴利的其一条件是低波动率,高波之后做卖方或双卖等等、、、个人认为这些结论有缺陷,不完善。 所谓的高波低波,具有主观成分,如何界定或者量化它,然后采用不同的应对方式,是下一阶段需要搞清楚的问题。 本月卖方没有新的思考,行情很大,但做到的不多。上海的金属贵金属应该暂告一段,下一期的热点可能是黑色系或化工?暂时没有头绪,就按规则做做,看不懂时仓位轻一点。 商品期权上好像增加了挺多资金,比如锰硅和PVC,这个月之前几乎都是属于成交量极低的品种,而现在每天的虚值档位都上十万手的成交持仓。卖方买方都很活跃,相信以后大多数品种都会如此。郑州的玻璃和红枣期权已经通过注册,估计半个月左右也会上市,至少玻璃肯定会活跃的。 连续回撤 图片 收益率 图片 作者文章描述都是从趋势系统的角度,有其局限性,不适用其他类型系统,读者应谨慎参考,多加鉴别。
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      5.26-期权卖方5月交易小结(第11月)
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      ·05-24

      期权卖方周记8:黑天鹅

      近段时间的白银、锰硅PVC、铜,毫无疑问最大的几只黑天鹅,逆势卖方或双卖损失相当惨重。重仓、资金管理不当、无对冲手段的卖方交易员估计会大亏退出市场。但是,受伤不大、仍有资金的卖方,将会取得最后的胜利,给一点时间即可。 看到诸多品种周一周二的大幅上涨,心中的贪婪起了吗?是不是觉得,要是做对了收益多少多少。周三周四的高位剧烈震荡大幅下挫,心中恐惧了吗?追多追空被情绪影响,随意下单追求多巴胺的交易,全身而退者寡。市场中多数人,无不被这种行情吸引左右,除了一些狗屎运,还有一些坚定的趋势跟踪者笑着离场,最后都将是一地鸡毛。 价格还是那个价格,钱没了。 价格还是那个价格,钱多了。 彻底弄清其中的原理,基本也就进入了盈利的门槛。无非就是趋势、资金管理、单次最大风险、品种组合、时间价值、波动率、波动幅度、持续时间等等之间。 【上述描述仅适用趋势追踪类、非暴利模式。盈利的系统或策略种类很多,有其不同的原理,作者不鼓吹不否定任一一种类型或交易方式,适合自己的才是最好的。】 大幅波动终究会趋于平静,CTA策略是回撤还是整理后重新上涨?不知道。其他类型交易者,也要注意安全。 本周资金浮亏,在可控范围,操作不多。持有的白银和锰硅双卖,这周上下剧烈波动,权益仍然保持稳定,实在大出所料。盈固然重要,但不大亏才有转机,保护本金比较重要。 降波之日就是新高之时,卖方需要时间。 现持仓 图片
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      期权卖方周记8:黑天鹅
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      ·05-13

      锰硅65倍,行权了

      这次走了狗屎运,拿了期权买方以来的第一次65倍,200块变成12800,我相信这不会是最后一次。 图片 2406合约散户可以交易到5.31,所以准备行权后拿到交割最后一天。这么大趋势,近月逼仓难免,看看能不能再捞点油水。 图片 波动率低位、方向正确、起爆点入场,买方真的是暴利。无奈就是行情频率、胜率太低,这么多品种里抓住大行情,可遇不可求。不过商品市场,天灾意外太多,几十倍百倍的机会还是会有,希望下次投入更多一些。 资金积累还得靠卖方,买方就是过过赌瘾,中大奖最好,不中没关系。感觉最近可能运气较好,很多时候一进去2.3天就翻几倍。不过因为周期较大,出场时权利金可能还亏损30-50%,要是每次都翻几倍就出,那永远都拿不住50倍百倍。 做大趋势,就必须有舍有得,大舍大得,不舍不得。以我这种不追求低概率事件的秉性,只能寄希望经验累积后,在某次行情中,凭经验下注大一些,来个头奖。 大家不要被这种暴利所迷惑,胜率很低,比做卖方要难很多,切不可头脑发热重金开始买期权!作者一直提倡概率优势,低风险,细水长流。
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      锰硅65倍,行权了
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      ·05-10

      期权卖方周记6:经常看错方向,却不断盈利

      如节前所预料,盈利新高。 图片 本周商品期权最亮眼的还属锰硅,2406下周一到期,我的狗屎运买方,接近50倍,准备行权。锰硅2407合约,期货应该尽量避免做空,可能还会涨一点,衰竭后用期权做空更好。 今天上海品种上涨,大连郑州下跌后下午又大幅反弹,后续走势估计又要折腾了,CTA类策略较难盈利。目前品种间分化,按照各自的方向和周期卖虚值即可。2409合约进入比较好赚的时间段,5.6月盈利应该相对容易一些,特别是有几个品种,不论是波动率还是趋势形态,确定性较好,买卖都容易。 期权卖方最近2个月没有出现状况,也没有新的感悟经验,开仓平仓完全都是规则范围。量化交易的好处就是不需要思考,看一眼就知道是否开仓平仓,因为是偏大周期持仓,即使手动操作20-30个品种信号,轮一圈也就1分钟,毫无压力。毕竟在系统建立和优化中已经就各种情况给出了方案和处理措施。 昨天持仓还是一片红彤彤,今年就大变样,不过下周可能又会恢复一片红,时间是可靠的盟友。 现持仓 图片 下周展望 化工系,大多数呈现空头趋势,甲醇\苯乙烯\PTA\PX等几个波动率稍大一些的品种,可做卖方。其他的PP\L波动率太低,鸡肋。 农产类,粕类突破新高,后市多头趋势持续,卖看跌持有,豆粕相对更强,若向上突破则上移行权价。油脂分化,菜油多头占优,棕榈空头占优。 黑色系,多头弱化,卖看跌准备离场。 市场整体还是比较分化的,前期强势的贵金属金属可能要再次上行,前期较弱的鸡蛋工业硅等可能会筑底做多。锰硅和欧线简直强的可怕,做反了不死也只剩一口气,所以,万万不可大意,特别是卖方和期货,尽量不要逆势。 经常看错方向,却能不断盈利? 有人不理解。 方向是动态的,今天可能还是空头,过几天可能突发供需矛盾,意外减产增产等导致方向变化,跟着转变即可。量化的系统,只要执行力不出问题,就不会大亏,看错了修正,对了坚定持有。更何况期权卖方对胜率的提高是倍增的
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      期权卖方周记6:经常看错方向,却不断盈利
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      ·04-28

      4.26-期权卖方4月交易小结(第10月)

      3.26-4.26,4月交易小结。 已平仓盈利 20352        累计净值1.365 期权卖方胜率 67% 图片 图片 本月前半段盈利不断新高,后半段开始回撤。主要原因可能是因为换月后多数品种仍旧来回震荡,没有走出明确趋势,导致卖方止损多。有记录以来,好像每次换月后的1个月都比较难做,到期远,没行情,时间价值流失也慢。不过回撤率在规则范围,没什么好担心。 市场里看似热点不断,实则只有上海交易所的贵金属和金属走出了比较大的行情,郑州和大连的多数品种还是震荡。 感觉市场资金又增加了不少,像鸡蛋硅铁锰硅的持仓持续放大,还有短纤,它们的期权成交量也开始起来。这几个品种现在波动率也大起来了,买方卖方都有的做。期权的成交也在放大,做市商的报价价差也趋小,后续发展可期。 期待5月能有一些像样的行情。 小账户这个月依然1手期货都没做,完全的期权卖方。卖错了就第一时间止损,没有使用标的等对冲手法。 最近关注买方,初步觉得,买方的周期应该比卖方稍大,主要是抓行情的肥尾段。卖方是胜率起作用,胜率高,那么一波日线级别行情就可分成几段,移行权价等增大收益。但是买方主要是盈亏比,那么行情就不能轻易截断,要么亏损,要么数倍。交易频率也不能多,毕竟本来胜率就低,次数多了累积起来也是一大笔。所以,在不损失大段距离的情况抓肥尾,该如何过滤? 直接移期货的大周期趋势系统做买方,这个暂时不可行,因为趋势系统的本身胜率已经较低,如果用在买方,那就进一步降低了胜率,很多期货不亏的信号,买方可能随便就是损失50%。卖方或期货只须模糊的正确就可盈利,但是买方需要精确一些。 所以,买方必须降低交易频率,放弃不明显行情,只做趋势的加速段或许是一个方案。【将目标放在那些可能出大鱼的流域和时节,减少下网次数,深耕鱼汛和生长期,所谓的肥尾?】,慢慢思考吧。当然了,市场的肥尾不是常态,
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      4.26-期权卖方4月交易小结(第10月)
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      ·04-12

      期权卖方周记3:一点改变

      以前交易时对卖方品种不做筛选,哪个有信号就做哪个,不参考波动率、到期时间等因素,取得了还算满意的成果。现阶段为了获得更高的可能性盈利,做出一些改变。 从4月开始,小账户交易的品种做出一点改变,80%的资金做波动率较高的品种,初步为烧碱、纯碱、铁矿石、液化气、菜粕、螺纹、尿素、橡胶等这几个波动率指数大于23的品种。当这几个品种没有交易信号资金闲置时,做点其他小波品种。持续3-6月,用来比较和撒网式账户收益率、回撤率以及回撤时间等有何差异。 1月的大亏回撤率缺口完全补上,收益率继续新高,过年后的交易仍有瑕疵,但总体正确。盈亏回撤控制的还行,盈利曲线比大亏前好像要优秀很多。 连续回撤 图片 收益率 图片 本周市场分化,金属贵金属上涨趋势持续,波动率也持续上升,卖方有些难度。商品就是这样,你方唱罢我登场,涨了还要涨,涨多了再跌;跌了还要跌,跌多了才涨。只要别错太离谱,期权卖方可以有很多方法可以盈利,唯一的缺点是赚的慢了一丢。 期待波动率再涨一些,这波买方赚钱效应出来,带动更多的人参与期权,4.5月卖方在几个品种上就可以大丰收了。 现持仓 图片 下周展望: 化工系,换月完成,2409合约到期很久,时间流逝会比较慢。品种间分化,暂没有明确机会。 农产类,看不出明确方向,感觉有点涨不上去。 黑色系,可能处于底部区间,但大幅上涨也有困难。先看不跌,卖看跌持有,等待方向明确。 金属贵金属,强烈多头趋势,摸顶需极端小心。今年商品的波动看上去很大,实际并不好把握,市场分歧大,品种间分化,多数商品暂无启动迹象,操作要谨慎。
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      期权卖方周记3:一点改变
       
       
       
       

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