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$好未来(TAL)$ Edu指南讯 1月25日 教育服务公司好未来发布其2024财年第三季度及前九个月未经审计的财务业绩（截至  2023 年 11 月 30 日） 。 根据季报，好未来公司2024财年Q3收入为3.7亿美元，同比上一财年同期的2.3亿美元，收入增长61%。该公司2023财年Q3相较2022财年同期的10.2亿美元表现为收入下降77%。本季度收入同比由下降转为增长。  截至本财年最新季度的九个月，好未来公司收入为10.6亿美元，同比上一财年同期的7.5亿美元，本期收入增长41%。该公司2023财年前三季度相较2022财年同期的38.5亿美元，表现为收入下降81%。本期收入由下降转为增长。  根据季报，好未来公司2024财年第三季度收入成本为1.7亿美元，同比上一财年同期的1.0亿美元，本季度该成本增幅为68%。 本季度好未来公司毛利为2.0亿美元，相较上一财年同期的1.3亿美元，本季度毛利增幅为54%。 从2024财年前九个月来看，好未来公司收入成本为4.8亿美元，相较上一财年同期的3.1亿美元，该成本增幅为56%。前三季度该公司毛利为5.8亿美元，同比上一财年同期的4.4亿美元，毛利增幅为31%。 根据季报，好未来公司最新季度总运营费用为2.3亿美元，相较上一财年同期的1.6亿美元，本季度该费用增幅为42%。 本财年前九个月，该公司总运营费用为6.5亿美元，相较上一财年同期的5.1亿美元，该费用增幅为27%。 其中本季度好未来公司销售与营销费用为1.2亿美元，相较上一财年同期的7040万美元，本季度该费用增幅为73%。本季度该公司一般与行政费用为1.1亿美元，相较上一财年Q3的9297万美元，该费用增幅为19%。 本财年前九个月，该公司销售与营销费用

$新东方(EDU)$ $东方甄选(01797)$ Edu指南讯 1月24日 教育服务公司新东方发布2024财年第二季度及上半财年未经审计财务业绩（截至2023年11月30日）。 根据季报，新东方公司2024财年Q2收入为8.7亿美元，同比上一财年同期的6.4亿美元，增长36%。该公司2023财年Q2同比2022财年同期收入减少3.1%。本季度同比收入由下降转为增长。 根据季报，本季度增长主要得益于教育新业务以及东方甄选自有品牌产品和直播电商业务的收入增长。 从2024财年上半年两个季度来看，新东方公司收入为19.7亿美元，相较2023财年上半年的13.8亿美元，本财年上半年收入增长42%。该公司2023财年上半年相较2022财年同期表现为收入减少30%。本期收入由下降转为增长。 根据季报，新东方公司本财年二季度总运营成本与费用为8.5亿美元，相较上一财年Q2的6.4亿美元，本季度该项成本费用增幅为32%。季报称，该成本费用增长主要是由于东方甄选自有品牌产品和直播电商业务大幅增长产生相关成本和费用。 其中本季度新东方收入成本为4.2亿美元，相较上一财年同期的3.4亿美元，本季度该成本增幅为26%。 本季度该公司销售与营销成本为1.5亿美元，同比上一财年Q2的9553万美元，该成本增幅为62%。 一般与行政费用本季度为2.7亿美元，相较上一财年同期的2.1亿美元，该费用增幅为30%。 根据季报，新东方公司二季度经营利润为2134万美元，上一财年同期为亏损249万美元，本季度该项由亏损转向利润。本财年Q2该公司净利润额为3473万美元，上一财年同期净利润为1659万美元，本季度该项利润有所增长。 从上半财年来看，新东方公司

$科大讯飞(002230)$ $好未来(TAL)$ $有道(DAO)$ 乘着AIGC顺风，今年多家公司快速推进各自大模型落地至教育硬件产品中，这也推动了消费者对教育硬件新产品的​关注。部分公司新硬件产品获得了“里程碑式”销量，这意味着，该细分方向，正被市场真实地验证——它们具备潜力成为公司新增长业务的重要部分。 2023年，在AI技术推动下，国内多家公司升级或推出新一代教育智能硬件，为消费者带来搭载最新技术体验的学习硬件产品。 以AI技术为优势的科大讯飞、百度旗下小度科技等公司，分别在其最新的学习机、青少年学习手机产品上，搭载其星火大模型、AI学习大模型。搭载各自大模型的教育硬件新产品，正在助推各家公司C端硬件产品线实现数倍GMV增长。 教育行业以教研内容见长，同时推进AI大模型落地的好未来、有道公司，分别在最新的学习机、词典笔等产品搭载自研大模型，推进数学、英语口语等智能内容与互动功能。新东方公司今年进一步推进了其智能学习设备与解决方案在多城市的落地，并获得更多的活跃付费用户。 猿辅导、作业帮等一级市场头部教育科技公司，今年亦推出了AI学练机、学习机等硬件新产品，这些新产品推出后在市场获得了良好的销售表现，猿辅导的学练机以及其更早时期推出的智能练习本在双十一期间跻身于抖音电商Top销售榜单，作业帮的学习机产品今年推出以来亦售出超过10万台，成为其内部贡献新收入来源的重要分部。 以下是头部科技公司及教育公司2023年以来在教育智能硬件产品上的进展与表现回顾： 1、科大讯飞 今年上半年，科大讯飞公司推出教育硬件新产品AI学习机T20 Pro

$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $高途(GOTU)$ 多家头部公司在2022年初期的探索至2023年以来的稳步扩展后，正在形成各自新时期下的新业务版图。这些新版图帮助各家公司2023年以来实现了较高增速的收入与利润增长。这些新时期的突破，无疑是今年值得记录的行业一笔。 “2023年，对于头部教育学习公司而言，是一个逐步形成各自新业务版图的一年。” 经历了2022年一年的新业务探索与启动，2023年这一年，各家公司在转型过程中，正在形成各自具备优势的新业务版图，与之对应的是，该新版图成为各家公司新时期的核心收入来源。 其中部分公司尤其是获得显著突破的头部公司，2023年在新业务支撑下，已经获得接近双减前的收入体量。这不仅意味着这些公司自身在新时期完成了有效的转型与新业务探索，更是给予同行业乃至更广泛行业商业公司鼓舞——一家商业公司在良好的领导力、人才、资金支撑下，具备坚韧的生命力，能够跨越不同行业创造新的可能性。另一方面，更多教培公司今年以来，尽管收入体量尚未恢复至双减，但它们已经走出业绩连续下降的困境，它们的一些新业务正处于两位数乃至更高速增长的状态中。 以下是二级市场教育头部公司2023年以来业务新版图和业绩回顾，分享给大家： 新东方 新东方今年迎来了其30周年庆典，该周年新东方交出了很好的答卷。其经营长达30年的教育业务正在疫情后时期继续获得增长，新业务版图亦在进一步贡献可观的收入。该公司于二级市场市值已经重新突破百亿美元。 该年度7月，新东方发布其截至2023年5月的财年业绩，该财年新东方营收30亿美元，盈利状态全面改善，经

$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $高途(GOTU)$ 今年以来，国内政策文件意见与通知中，多次强调素质教育、科学素养提升的重要性以及未来该方向教育发展的推进措施，这些文件意见为国内服务商提供了素质教育服务与产品落地的指引。 其中今年教育部办公厅关于印发《基础教育课程教学改革深化行动方案》通知，该通知中提到，要推行科学素养提升行动，激发青少年好奇心、想象力、探求欲，提升学生解决实际问题的能力，发展学生科学素养。在加强科学教育实践活动中，通知指出要“遴选一批科技馆、博物馆、研学基地、高科技企业等，作为中小学科学教育实践基地，结合科学课程标准，设计相应的科学实践活动，组织学生在实践探究中学习”。 同在今年教育部等部门联合印发《关于加强新时代中小学科学教育工作的意见》。 该意见指出，要“用好实践场所，推出优质资源，做强品牌活动，推进学科建设，开展科学研究，调动社会力量，推动中小学科学教育学校主阵地与社会大课堂有机衔接，提高学生科学素质，培育具备科学家潜质、愿意献身科学研究事业的青少年群体” 。其中包括推进： 纳入课后服务项目，吸引学生主动参与。各地要将科学教育作为课后服务最基本的、必备的项目，开展科普讲座、科学实验、科技创作、创客活动、观测研究等，不断提升课后服务的吸引力。加强对学生科技社团和兴趣小组指导，引导支持有兴趣的学生长期、深入、系统地开展科学探究与实验。健全第三方机构进校园机制，统筹利用社会优质科学教育资源。 规范科技类校外培训，形成学校教育有益补充。各地要合理规划科技类非学科校外培训机构总体规模、设置标准、审批程序，

$新东方(EDU)$ $知乎(ZH)$ $粉笔(02469)$ 2023年是教培公司继续加大投注成人学习产品服务的一年。二级市场上，随着疫情后时期留学与海外业务恢复，以及人们在新时期对考研与公考需求的增长，新东方、高途、知乎等公司今年在面向成人与大学生的教育培训产品上继续获得收入与用户的增长。 年初完成上市的粉笔、量子之歌公司今年以来尤其在最新季度收入增幅正在回升到两位数以上。两家公司分别于今年经历了股价短期内连续下跌，今年以来至今跌幅均超过50%，从该跌幅来看，投资者信心仍有待恢复。 一级市场成人学习公司的高额投融资，今年主要发生在海外市场，其中新技术VR、AI+推动发展的企业学习平台、个性化智能学习平台最受关注。此外，在学习品类上，为成人与企业提供语言、技能学习产品服务的EdTech公司，同样有获得高额投资的进展。 以下是2023年以来成人学习二级市场公司及一级市场投融资进展： 成人学习二级市场2023：留学、考研、公考品类驱动增长 新东方 截至2023年，新东方面向成人场景的学习产品服务包括出国留学的雅思托福培训、考研培训（集训营、在线网课、VIP定制辅导等）、专升本培训（线下、在线直播及录播）、四六级培训、小语种教育、留学申请、英语学习（新概念英语、综合口语、商务英语...）、职业考试（教师资格考试、会计考试、计算机证书、翻译考试、国际中文教师考试...）、艺术留学辅导等。 今年作为疫情后时期的第一年，海外业务与留学需求复苏。新东方在该方向学习业务实现了显著增长。根据今年10月该公司最新的财务报告，其2024财年最新季度海外备考业务收

$量子之歌(QSG)$ 本季度来自其他个人兴趣课程的收入，增加了 2.9 亿元，部分被金融知识课程收入减少的 1.2 亿元所抵消。 Edu指南讯 12月18日 近日成人兴趣学习公司量子之歌发布其2024财年第一季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，量子之歌最新季度营收为8.7亿元，同比上一财年Q1的6.6亿元，营收增长31.8%。 根据季报，本季度营收增长主要来自其他个人兴趣课程收入增长。本季度来自个人在线学习服务营收为7.6亿元，相较上一财年同期的 5.9 亿元，增长 29.2%。其中来自其他个人兴趣课程的收入，增加 2.9 亿元，部分被金融知识课程收入减少的 1.2 亿元所抵消。 2024 财年第一季度该公司企业服务收入为 6840 万元，相较2023 财年第一季度同期的 7360 万元，该收入同比增长7.1%，该项增长主要是由于关联方交易收入的变化。 本季度来自其他的收入为 4480 万元，相较 2023 财年第一季度的70 万元，表现为显著增长。季报称该增长主要来自该公司最新业务直播电子商务的收入增长。 量子之歌公司2024财年第一季度收入成本为1.2亿元，同比上一财年同期的7506万元，收入成本增幅为57.5%。根据季报，本季度该成本增幅主要是由于劳动力外包成本增加了 1870 万元以及采购成本增加了 2170 万元，部分被员工成本减少 960 万元人民币所抵消 。 该公司最新季度毛利为7.5亿元，同比上一财年同期的5.8亿元，毛利增幅为28.5%。 根据季报，量子之歌最新季度总经营费用为7.1亿元，相较上一财年同期的6.8亿元，该费用增幅为4.3%。 其中最新季度该公司销售与营销费用为6.2亿元，上一财年同期为5.8亿元，本季度该费用增幅为6.7%。本季度该项费用占营收

$一起教育科技(YQ)$ · 该公司2023财年前三季度营收为1.2亿元，相较上一财年同期的4.9亿元，该期营收下降74.8%。 Edu指南讯 12月7日教育科技公司一起教育近日发布其2023财年第三季度财务业绩。 根据季报，一起教育公司2023财年Q3营收为4510万元，同比上一财年Q3的1.2亿元，本季度营收下降63.8%。 季报称，本季度收入下降是由于其将资源集中在核心教学 SaaS 业务上，来自其他教育服务的净收入减少，以及该公司 2023 年第三季度签署的新教学 SaaS 合同中有更高比例属于 SaaS 计费模式，在较长时期内以较慢的速度确认收入。 该公司2023财年前三季度营收为1.2亿元，相较上一财年同期的4.9亿元，该期营收下降74.8%。 根据季报，一起教育公司本财年第三季度收入成本为2071万元，同比上一财年同期的3171万元，本季度收入成本下降34.7%。本季度该成本下降主要是由于对其他教育服务中的第三方服务提供商的成本削减。 该公司本财年前三季度收入成本为6348万元，相较上一财年同期的1.9亿元，该期收入成本下降66.1%。 一起教育公司最新季度毛利为2439万元，相较上一财年Q3的9286万元，本季度毛利减少73.7%。该公司最新季度毛利率为54.1%，上一财年同期毛利率为74.5%，本季度毛利率有所下降。 该公司前三季度毛利为6013万元，同比上一财年同期的3.0亿元，该期毛利减少80.2%。该公司前三季度毛利率为48.6%，相较上一财年同期的61.9%，本期毛利率同样有所下降。 根据季报，一起教育公司最新季度总经营费用为1.0亿元，同比上一财年同期的1.2亿元，本季度该费用下降14.5%。 前三季度该公司总经营费用为3.0亿元，相较上一财年同期的4.0亿元，本期该费用

· $哔哩哔哩(BILI)$ 最新季度该公司来自增值服务的收入最高，来自广告的收入同比增长较快。 Edu指南讯 11月30日 弹幕视频社区B站（哔哩哔哩公司）近日发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，B站本财年第三季度收入为58.1亿元，与上一财年同期的57.9亿元相较微幅增加0.2%。该公司本财年前三季度收入为161.8亿元，相较去年同期的157.6亿元，收入增幅为2.7%。 其中最新季度B站公司来自移动游戏的收入为9.9亿元，相较去年第三季度的14.7亿元，该分部收入同比减少32.6%。季报称该项收入减少是因为2022年6月发布的时空猎人3 （Space Hunter 3 ）的基数较高，以及2023年第三季度某些新游戏的收入低于预期。 本季度来自增值服务的收入为26.0亿元，相较去年同期的22.1亿元，该分部收入增长17.4%。该增长来自直播和其他增值服务收入的增长。 Q3来自广告的收入为16.4亿元，同比去年Q3的13.5亿元，该收入增长20.9%。该增长是因为广告产品供应和提高广告效率的改善。 Q3来自IP衍生物及其他（此前为电商及其他）的收入为5.8亿元，同比去年同期的7.6亿元，该收入减少23.5%。该收入减少主要是由于知识产权衍生品销售收入减少。 最新季度该公司来自增值服务的收入最高，来自广告的收入同比增长较快。 本财年前三季度B站来自移动游戏的收入为30.1亿元，相较去年同期的38.8亿元，该收入减少22.2%。来自增值服务的收入为70.5亿元，同比去年同期的63.7亿元，该收入增幅为10.8%。前三季度来自广告的收入为44.8亿元，同比去年同期的35.5亿元，增长26.1%。来自IP衍生物及其他的收入为16.3亿元，相较去年同期的19.6亿

$知乎(ZH)$ 该公司2023财年前三季度收入为30.6亿元，相较上一财年同期的24.9亿元，收入增长22.9%。 Edu指南讯 11月29日 在线内容社区知乎公司发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，知乎公司最新季度收入为10.2亿元，相较上一财年Q3的9.1亿元，本季度收入增长12.1%。该公司2023财年前三季度收入为30.6亿元，相较上一财年同期的24.9亿元，收入增长22.9%。最新季度收入增速低于前三季度整体表现。 根据季报，知乎公司本季度收入中，营销服务收入为3.8亿元，相较上一财年Q3的4.6亿元，该分部收入下降17.1%。 付费会员服务本季度收入为4.7亿元，相较上一财年同期的3.4亿元，该分部收入增长39.2%。该增长主要来自订阅会员持续增长。 本季度来自职业培训的收入为1.4亿元，相较上一财年同期的7800万元，该分部收入增长85.6%。该业务增长主要是由于其进一步丰富的在线课程内容以及期间收购企业的在线课程收入贡献。 来自其他服务的收入为2762万元，相较上一财年Q3的3633万元，该收入减少24%。 最新季度知乎公司四分部收入中，付费会员收入最高，职业培训收入增速最快。 本财年前三季度，知乎公司营销服务收入为11.9亿元，相较上一财年同期的13.8亿元，该分部收入下降14.2%。来自付费会员的收入为13.7亿元，相较上一财年同期的8.3亿元，该分部收入增长65.5%。前三季度来自职业培训的收入为4.0亿元，相较上一财年同期的1.6亿元，该分部收入增长142%。其他服务收入为1.1亿元，相较去年同期减少7.9%。 本季度知乎公司收入成本为4.7亿元，相较去年Q3同期该成本微幅增加1.4%。本季度该成本增幅是由于其内容和运营成本的增长以及