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Replying to @ruan_7128:进口关税预期，铜矿减产等叠加因素//@ruan_7128:甘老师，问一下期货铜为什么频创历史新高呢？跟川普的4月2日的关税政策有关吗？

据媒体报道，在就黑海停火协议举行的沙特会谈后，美国和俄罗斯预计将发表联合声明，声明将在北京时间16点发布，目前来看并无太多消息细节公布，但相信会使俄乌冲突进一步和谈带来正面效果。俄乌和谈尽管扰动较多，但自从特朗普上任后，美国的态度很明确就是尽快结束这场冲突，或者说尽量不再“管”这场冲突，让美国的精力集中回国内的情况，因此俄乌和谈本质上也是时间问题，关键在于最后各自国家和地区得到什么代价和结果。  一、俄乌冲突降温，也给金价降温？驱使黄金上涨的因素向来都是围绕两大核心，抗通胀属性以及避险属性。而当下的金价自特朗普正式上任之后，其波动就围绕俄乌冲突的谈判进展而进行，也即避险属性占据重要因素。俄乌谈判有进展，则金价疲软，俄乌谈判不顺则金价持续新高。所以当俄乌谈判进展明朗时，金价也将迎来大幅波动，尽管当下金价并无任何调整的征兆，只不过越是拥挤的交易方向时往往越迅速，大家要注意波动节奏，以免造成损伤。  二、和谈有进展，会否带动美股指持续反弹甚至反转？此前美股指下跌的核心是市场预期特朗普关税效应对美国经济造成损害，故而造出较大的反应，与俄乌冲突和谈等进展相关度不高。而美股指尽管这两天反弹看着比较强势，但基本面核心并无太多变化，特朗普关税效应仍在持续，而效果体现仍需时间，因此仍维持美股指反弹的判断，而非反转。而技术上，美股指的反弹强压位在5900-6000之间，已抄底的朋友注意指数走势，冲不过去还是落袋为安较好。仍未抄底的朋友，建议多看少动，待指数二次探底后再做决定。  三、美联储会议后，美债仍无起色3月美联储会议正如市场预期，利率没有任何变化，即便是措辞也没太多可揣测的地方，尽管美联储面对历史上的巨亏，但市场期待的美联储快速降息仍落空，特朗普会否对美联储施压并成功是今后观察美联储会议动向的一大看点。在美联储降息速度放缓的情况

北京时间周四晚凌晨2:00将是3月美联储议息会议，每逢季度会议均受市场高度关注。由于此前对美联储降息预期比较悲观（年内降息两次），因此议息会议后的新闻发布会讲话不够鹰派的话，市场或许会变得乐观一些，从而带动指数继续反弹。所以本周股指走势可能会在周三前后因美联储的态度而出现变化，如周一二反弹较高，则周三大家就要相对注意是否出现反弹高点，毕竟当下市场恐慌指数（VIX）相对高，二次探底也是稀松平常的事。   一、美股指的反弹特点首先，我并不认为本轮美股指已经调整完毕，当下的反弹只是阶段跌速过快的一些修正，6000是反弹强压位，甚至可能都到不了6000就再刷新低，所以打算抄底的朋友请谨慎，按短期投机处理为好。而美股指素来喜欢二次探底，无论这里是否底部，反弹后都容易再探一次，因此技术上抄底的时点建议等待技术形态较为成熟时再介入为好。而今年2月份的高点将是今年的高点，所以见底也需要以震荡市看待今年的行情，以免来回折腾。  二、突破3000后的黄金，是否开启新一轮上涨？酝酿许久，金价终于突破3000了。突破3000后的金价走势，或许会继续脉冲，甚至加速，但大家需要短线思维看待，调整时速度也一样快，所以不介入且观望不失为一个好选择，待金价大幅调整过后再重新介入为好。如果要介入的话，那就多看看白银，盘整多月后，现在已是突破边缘，技术特征具有爆发力，大家不妨买入期权来以最小成本换取可能的较大波幅，白银目标位置在40-50之间不变，看看消息面如何演绎。对于大部分投资者来说，现在追高白银确实有难度，所以期权算好期权金损失，买入时间较长的期权并持有，这样会大大降低操作难度，避免震荡时带来的心理压力。  三、50美元，特朗普的心理价最近原油价格波动并不算大，但是新闻确实一个比一个有意思。先是下周特朗普与石油行业高管会面，再是传出特朗

Replying to @超越小我:美债？股指跌下来了，就赌特朗普能否逼迫美联储快速降息了。没有消息就底部震荡，有消息就迎来债牛。唯一风险，就是特朗普”赖账“”//@超越小我:甘老师，请谈谈现在的美债和未来其中期的可能走势

去年为避免美国政府债务违约，美国国会在年底通过了一项临时支出法案，为联邦政府提供资金至2025年3月14日，下周该法案将到期。而周末美众议院院长公布了一项持续至9月30日的政府资金临时法案，将在周二进行投票，尽管该法案“不通过”的可能性较小，但鉴于过往存在少数议员“讨价还价”和民主党的拖延，或许会使该法案的通过存在折腾，从而进一步影响市场情绪。  一、美股指或许接近阶段低点，短期或反弹上周过后，以标普为首的美股指已下跌约8%，接近此前统计概率上的10%幅度，若下周再因利空消息下探，则美股指将迎来阶段性的反弹机会。不过反弹并非反转，反弹压力位置仍处于20周均线附近，约整数点数6000附近，注意交易的节奏。关税及俄乌冲突谈判等消息目前仍在左右市场情绪，不过这类短期效应很快会释放完，大伙别跟着消息走，低位反弹的速度往往也不小，适合短期投机，大家可以短期关注。  二、贵金属依旧强势，静待方向黄金近期尽管在高位进行波动，但总体走势并不弱，价格偏离20周均线仍有一段距离，大趋势仍以多头为主，不建议大家急于做空。其实，金价只要不加速，做空较为困难，技术上没什么特别的指引，包括白银也只是波动稍大，均并未对趋势出现较大的改变，所以请大家保持足够的耐心，再多观察贵金属的整体走势再作决定。  三、关注美原油的突发波动经历了漫长的大幅震荡市，原油市场迎来重要的观察时刻。此前油价再OPEC+扛价和各种地缘冲突的加持下，维持在65至75美元的区间震荡中，时间持续了2年。在特朗普上任后，油价跌跌不休，再一次调整至65美元的价格底线，恰逢原油市场出现了一则不起眼但又很重要的消息- - “普京同意作为美国和伊朗核问题谈判的中间人”。伊朗作为原油大国其产量不容小觑，此前由于制裁其产量难以大规模推向市场，尽管谈判很艰难，但倘若美伊谈判缓和，美国放松对伊

市场原以为上周五晚乌克兰总统与美国总统特朗普会面可以一锤定音，结束三年来的俄乌冲突，结果在全世界面前直播了一场吵架闹剧。其实，和谈并非易事，需要各方一轮轮的讨价还价后才容易接近达成和谈，这点从金融市场的反应上来说，仍是比较确信最终能达成协议的，美股周五晚的反弹表明这不是什么问题。  一、俄乌冲突是主导当下美股指走势的核心吗？显然并非如此，俄乌和谈能否成功对于美国来说，差别只是能否得到好处（矿产）或者不能得到好处（矿产）的差别，但对于特朗普团队来说，核心在于尽快撤出对乌克兰的支持与投入，减轻美国负担。所以和谈进程如何曲折，美国撤出这场冲突是大势所趋，对美股指来说总体影响不算太大，市场情绪反应多于实质影响。那么影响美股指趋向的关键，仍是特朗普的关税政策与美联储降息态度之间的博弈，3月将开启加拿大及墨西哥的25%关税，欧盟关税也在路上，中国关税也可能加码，这种背景下通胀预期持续提升不是难事，美联储难以大幅降息也是情理之中，一旦经济数据下滑，且市场又得不到美联储降息救市，那么指数将走得十分困难，这点上大家还是别期待指数反弹得太高。  二、美股指的技术分析情况技术上，美股指已跌破20周均线，短期走势将较为动荡。短期反弹注意20日均线的压力，也即标普6050的位置，若过不去，恐将迎来新一轮跌幅。上周四直播课的时候，给大家统计过美股指的最小的阶段跌幅在10%左右，也即5500附近，故大家仍需注意风险。当阶段风险释放后，才是一个较好捕捉阶段反弹的时机，现在静观其变更为稳妥。  三、黄金调整到位了吗？连涨8周的金价终于在上周出现回调，从跌幅上来说并不算大，但由于偏离长期趋势均线较远，仍不算一个相对安全的位置。当前金价中长期趋势均线（20周均线）在2750点附近，与现价仍有100+点的距离，不排除下周触及该位置才出现有效反弹，故期待逢

周四晚直播课中，跟大家明确强调，2月份是美股指的关键时间窗口，它的属性与其它时间点不同，该时间窗口往往统领全年美股指的指数走势！话音刚落，周五晚美股指单日下跌，“黑色星期五”再现，跌幅虽不算很大，但指向性不容小觑，建议大家谨慎配置手中的美股指仓位，以防大幅波动。在本周四晚8点直播中，我将会与大家更为详细解读该时点的应用及策略应对，留意收看。  尽管市场对黑色星期五的下跌众说纷纭，但归根结底仍是经济数据出现低迷苗头及美联储缓慢降息的态度问题，故此时下跌必须要加倍留意风险，搞不好跌幅将加大。技术上，美股指当前仍在20周均线之上，但下周很可能会破位，一旦破位确认，自23年10月份以来的上涨波段则宣告结束，美股指将进入动荡阶段。而且美股指重要趋势破位通常都会伴随短期的加速下跌，所以大家做好对冲，或者待跌透后再重新介入。同时，今年2月份的高点是今年的重要观察点，没有大幅印钞，想突破不容易。  美股有风险，机会将回归至亚太市场我在1月6日年度前瞻帖子（2025年1月6日《2025前瞻一“做顶”的美股指》）中表示，根据美元指数进入最后的贬值周期，全球资金将从欧美市场流向亚太市场，故A股、港股、日经都属于这个范畴中，而由于海外资金进入A股市场并不十分便利，故对海外资金来说，流入香港市场就是最佳选择，近期港股的爆火也是重要的端倪。尽管港股最近涨幅较大，若美股指快速调整也会拖累港股市场调整，但开工难有回头箭，回调过后不乏重要的介入机会，所以大家现阶段可以先筛选心仪标的，调整过后就是最好的介入机会。实在不想选择个股的朋友也可以多看看股指期货或相关ETF。 最后，特朗普上台后，有很多事件将会有所定局，这也意味着现阶段的金融市场容易受到消息影响加大波动，不同大宗商品的波动也有所不同，这会在今后的直播和帖子中为大家一一解答，当中有些品种甚至波动率会超出

往常在没有特别经济数据公布的周五晚，行情波动一般不大，但上周金价却出现了这波上涨以来最大的单日跌幅，这是否意味着金价就此进入崩跌行情？还只是多头表现的一次假摔？这需要看引起下跌的消息究竟是什么事件。周末消息出炉，自特朗普上台后，俄乌冲突进入到第三个年头，开始有谈判的苗头。美国官员将在沙特与俄罗斯官员就结束俄乌冲突展开会谈，会谈前并没有太多细节，只是谈判双方是由美国与俄罗斯进行，既没有冲突方乌克兰也没有乌克兰的周边国欧盟，显得这次会谈既重要又不太正式，所以会谈本身的过程肯定会招来不少的变数，但是“能谈”已经表明了未来中长期的趋向，这对于金价的战争升水来说，显然会受到挤压，而价位又在金价上冲3000点附近，所以即使金价因某些谈判扰动导致再创新高，大伙也要注意这个未来的重要利空因素。  消息面仍有变数，则更应该关注黄金价格技术上的特征，以便作出对应的部署。短期看，金价这波上涨一直沿着10日均线进行波动，而周五下跌后，金价刚好落在10日均线处，所以若下周金价继续下跌，有效跌破10日均线，则这轮黄金多头将进入休整状态，短期头寸理应撤离。而中长期的走势，仍要以20周均线作为基准，当前20周均线在2700 附近，未跌破则多头趋势依旧，金价休整过后仍有继续新高的可能，届时我们再观察此处是否有足够强势的支撑，再考虑是否重新继续多头介入。  鉴于俄乌冲突将迎来重要谈判，有个品种不得不提 – 原油。美国与俄罗斯直接谈判俄乌冲突问题，除了一些重要政治议题外，肯定也会配套对应的一些资源问题，搞不好俄罗斯原油出口禁运等问题也会一并讨论。这对油价近年靠减产控价的情况，可能产生重大利空，情况有点类似2020年时的减产联盟崩塌。冲突结束，俄罗斯急需恢复经济，多卖油肯定是其初衷，美国也乐于看见低油价所带来的低通胀，以便特朗普继续施展其宏大的关税政策。大家也看见

上周的帖子跟大家说过，金价在特朗普的新上任后的关税及美联储不够鹰派的态度下，将可能进入逼仓周期。按黄金价格的周线来看，确实如此，已经连续7周已经是上涨收盘，而且剧烈此前预期的3000点重要大关也就咫尺之间，由于涨速较快，当金价出现调整时，速度也不会太小，而且很可能是阶段性的重要高点，故已持有黄金的朋友则持金待涨，若空仓的朋友可继续耐心等待大幅回调后的介入机会，而急着做空的朋友千万别急于做空以免扛不住。  一、黄金当下的基本面逻辑金价持续新高甚至加速，与市场基本面的利多情绪相关。首先是特朗普关税大棒如期挥动，这对推升通胀有很大的预期，尽管后续执行过程中出现了些缓和的迹象，但关税已提高，通胀问题会反复被提及。其次，原先预期美联储鹰派的降息态度，随着经济数据的出炉，市场由6月才开始重新降息转为预期5月开始继续降息，同时美联储宣布了停止缩表，这为后续通胀的提升带来了货币基础。最后，就是关税问题所带来的市场定价的差异问题，由于可能会美国可能会加征贵金属进口关税，那么使得当先美国盘的黄金价格升水与伦敦及其它地区的金价，进而导致大量进口美国的金条被交割与美国交易中，从而提高黄金现货的抢货程度。这种情况，前两年国内市场也出现过，由于当时预期人民币会大幅贬值，造成内地金价虚高与国际金价，曾经很多水货客带金条过关深圳卖，造成日进千金的局面，但随着金价短期快速调整及人民币快速贬值预期消失，该升水很快便回归常态。而当下局面非常类似，套利盘会造成美国黄金现货的大量挤压，（由于交割标准不同，有铸造时间差）一旦都抛向市场，金价很容易会出现快速调整，这点大家注意。  二、黄金的技术特点金价阶段性顶部或者重要高点，通常都是以加速上涨后暴跌结尾，然后随着利空消息的深入，往往会出现较长甚至较深的调整。当前黄金与历史情况有相似之处，利多消息很多但利空消息匮乏，以当前金价多头

踏入2月，特朗普的关税大棒如期降临，对加墨的关税税率如预期铺开，但对中国的关税税率则低于市场预期，除非这是当前第一阶段的关税措施，不然这个关税安排并不算特别利空，而真正利空的是美联储的态度。美联储担忧特朗普的关税大棒祭出后，会出现通胀大幅反弹，从而放慢降息的节奏，使得市场维持高利率状态，从而不利于经济，故本月伊始，美股跳空低开，造成市场惊恐。 一、美股指就此开启下跌趋势？ 单靠关税消息，本身利空不算很大，所以想要改变美股指的趋势并不容易。或许3月份的美联储议息会议才是市场验证美联储真正态度的关键时候，现在更多只是震荡，很难有大方向。技术上，20周均线依然强势支撑美股指，跌破则规避风险，在此之前无必要过多额外处理。 策略上，由于最近美股经常有突发消息，所以周末短期持仓做多VIX相关资产会有一定胜算，但是切记要快速兑现。因美股基本面的转化需要过程，突发消息只会有短期波动，一旦快速释放完影响后，市场很快就修复相关跌幅，从而造成vix再次回归平静。因此策略上可在低vix状态下购入vix资产然后抛出，也可以等vix提升后，做空美股指期权以获取期权金收益，这样持仓更为灵活，大家不妨关注。 二、金价脉冲式新高 1月份金价收盘与历史新高持平，意味着2月份的金价仍大概率继续新高，若消息配合甚至涨速会加速，所以千万别急于试空金价。而这种走势可能会持续3个月，也即3-4月份是金价重要时间窗口点，届时金价若高位，多头要注意止盈，按预期此处将出现较大的调整。点位上这波上涨趋势大有不破3000不结束的势头，所以跟着行情走即可。 金价的技术支撑线仍是20周均线，不过金价已连涨6周，单周出现调整也正常，不过只要不跌破20周均线，金价仍有脉冲的动力，不可轻言做空，以免造成损失。而其它贵金属品种则基本面参差不齐，都属于补涨品种，可以趁低略为布局，追高则谨慎，还不如追黄金更有胜算，大家注意仓位即可。