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$NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $恒生指数主连 2309(HSImain)$ $理想汽车-W(02015)$ 上周说过今天要考验恒指的回踩深度，夜期走得还可以，回调站稳在180之上的，但今天开盘直接开跳，狼来了的故事太多了，没有持续利好，资金都用脚投票，赶紧放假前先撤，日线恒指收17705，跌2%有多，科指跌3%，一条大阴线，几乎包了周五的大阳线，这个回调显然是过大了。今天盘面权重股基本没有能撑指数的，包括大科技和旧经济，只有小部分AI题材和创新药有一些表现（A股那边明显一些，都在炒华为概念），随着下午的华为新品发布新车智界S7，港股新能源车直接跳水，科指大权重理想收跌近8%，拖累大盘。 预计晚上恒指的夜期会有反弹，但盘前美市纳指也向下小跳到14800，今晚仍然有机会向下再探一探底，那么对恒指来说会形成压力，恒指继续下去175前底找支撑的概率加大，本来上周五大反弹后，如果今日能够顶住抛盘，在17950之上能站稳的话，放假前有机会挑战182和184，现在有点悬了，今晚先找到底止跌再说。支撑17620，上方压力17750/17820。另外提醒一下，本周港股有9月的期结，还有北水29号开始停到10月6日。 纳指同样面临反弹无力的问题，周五晚上由盘前开始一路弱反弹，分钟线已经都出现了指标背离，反弹高度只够到了15000，然后尾盘开始跳水，今天盘前先跳，只能寄望晚上开市后有力的反弹，否则下方要找14750/14630的支撑，日内压力15010。

闲话 西江月 - 苏轼 世事一场大梦 人生几度秋凉 夜来风叶已鸣廊 看取眉头鬓上 酒贱常愁客少， 月明多被云妨 中秋谁与共孤光 把盏凄然北望 综述： 上周复盘提到，每周会尽量抓一个主要数据来对市场的走势进行解读。这周的数据是10年期美债收益率的变化 US10Y: 周三突破前高，周四继续冲高，周五回调。 当前收益率4.36%。 下面短期高点4.5%。 中长期高点可能会触及到5%。 本周三联储FOMC会议落地。9月的利率决定和联储的话术上并没有太大的变化。9月保持加息，联储继续对通胀保持警惕，边走边看的态度。同时继续对软着落保持乐观。但周三会议结束后，国债利率大涨， 美股连续大跌3天。 影响市场主要的原因是联储19位官员的对未来经济，通胀，和利率政策的预期统计。 上面这个表标记了其中最重要的部分。Median 列显示的统计的中位值， Central Tendency 对应列显示的是分别去掉3个最高和最低分后的投票区间。 红蓝双线框中的对2024年联储利率预期直接影响了大盘的走势。 之前市场预期明年会有4-5次降息。但联储官员直接给出5.1%的预期，说明明年最多只有2次降息。这大大超出市场的预期。 这是大盘回调的直接原因。 需要注意联储官员的几个长期预期， 实际 GDP 1.8%， PCE inflation 2% (CPI的长期预期也差不多2%）。 以及联储的长期利率预期2.5% 从这些预期，我们可以推导出从联储官员们眼中最理想的经济状态以及相应的利率水平。 real GDP + 长期通胀预期 大约可以推导出美元长债的收益率应该在 4% 左右。因为利率是资金的成本， real GDP + 通胀大约等同于名义GDP。生产投入产出比的角度来看， 借长债投入生产， 产出

图片｜Photo by the economic times ©自象限原创 作者｜周游 编辑｜程心 “英伟达是教科书式的市场大错觉” 大模型的浪潮下，英伟达成了2023年最赚钱的科技公司，但传奇投资人、投资机构Research Affiliates的董事长罗伯•阿诺特却认为英伟达在今年惊人的反弹后形成了巨大资产泡沫。 表面原因有很多，无论是英伟达不够老的资历、远超行业水平的市盈率，还是对其硬件生产商业模式天花板的讨论，人们认可英伟达的价值，也同样担忧他的未来。 以市盈率为例，作为对比，微软总市值2.36万亿，市盈率ttm32.75；谷歌市值1.64万亿，市盈率ttm27.54；苹果市值2.73万亿，市盈率ttm29.33；而英伟达市值1.03万亿，市盈率却高达100.51。 而更核心的原因在于，在巨大的AI浪潮，似乎只有英伟达一家赚得盆满钵满。 整个产业链尚处于百废待兴的状态，一切都在十分早期，商业化的路径并不明确。从其中上市科技公司的二季度财报数据来看，包括Google、Meta、Microsoft在内，推动增长的仍然是最传统的广告业务，AI在财报中不仅没有成为主角，甚至没有被过多提到。 当然，英伟达抢滩着陆，因为他是典型的“卖铲子”的公司，但不能忽视的问题是，如果淘金者持续淘不到金子，卖铲子的生意也不可持续。 个体的繁荣要建立在生态的繁荣之上，否则一条不健康的产业链，无法培育出下一个长红的万亿科技公司。 当然，从英伟达最近频繁的投资和谈判的动作来看，英伟达正试图破局，在GPU之上讲出一个关于“云与软件服务”的新故事，以此来重新锚定自己在AI时代的位置。 英伟达，不能只做孤独的胜利者。 焦虑 伟达是AI大模型最大的受益者，今年他或将一改全球半导体行业已经21年的格局，成为年收入最高的半导体公司。 近日，名半导体行业咨询机构Semiconductor Intelligenc

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231006 275.0 call$ TSLA 2023/10/06 275.0 1.620000 0.540000 21.76% $SE 20231006 44.5 call$ SE 2023/10/06 44.5 0.590000 0.600000 48.70%

疫情三年，医美行业作为强线下场景受到冲击比较大。2023年上半年，消费强劲复苏，医美行业恢复高景气度，新氧作为医美行业头部企业恢复高增长。 2023年第二季度，总收入为4.121亿，创2022年以来单季度收入新高，同比增长33.3%，环比增长32.9%； 成本支出1.5亿，同比增加43.9%，主要是新氧Prime和武汉奇致激光部分导致增加。整体运营费用2.82亿，同比增加14.5%。 非美国通用会计准则下净利润1550万元，单季度扭亏为盈。 对比国内医美三剑客，上半年昊海生物的医美业务实现收入4.85亿，同比增速47.49%；爱美客2023H1上半年预计扣非净利润预期在9.08-9.68亿之间；华熙生物暂未公布相关业绩及预告。 同做医美业务的华东医药，全资子公司欣可丽美学，2023年上半年实现收入5.16亿，同比增速90.66%。 产业链上游来看，收入增速和净利润依然维持在不错的水平。 下游日子不太好过，据企查查数据显示，2022年全国共有上千家医美企业和机构倒闭注销。 新氧2023Q2能够恢复收入同比环比恢复高增长态势，且单季度扭亏，新氧这次战略转型，还是比较成功的。 聚焦高质量增长，回归医美本质 2023年Q2，新氧社区电商（POP）业务加快恢复，线上非手术项目订单同比增长25.6%，非手术项目GMV同比增长51.6%。 社区电商（POP）业务是新氧的基本盘，也是过去几年新氧的核心收入，体现在收入上，一侧是来自产业链中游医美机构的信息服务及其他收入，另一侧是来自C端消费者的预定订单收入。 医美行业目前持续增长，求美者倾向于更加优质的医美服务和体验。目前业界普遍的共识是医美归医，求美者也愿意为好生意支付更高的溢价。现实情况是，作为全球第二大医美市场，国内的医美医师方面缺口很大，成为合格的医美医师，至少需要8年以上的系统学习和实践。根据ISAPS的一项调查显示，2021年每

上周五美股投资网公众号 TradesMax 大胆公开，无私分享了我们的操作，抄底特斯拉和英伟达，文章回顾 美股真的好有规律！我今天抄底了 $英伟达(NVDA)$ 和 $特斯拉(TSLA)$ 还有…. 今天 特斯拉暴涨 7% 原因是机构Baird重申电动汽车「买入」评级，称特斯拉仍是今年最佳电动汽车股。有用户近期曝出特斯拉(TSLA)旗下车型Cybertruck被运输，将在9月交付的消息。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 根据美股大数据 特斯拉和 $Meta Platforms(META)$ 的看涨期权今日激增 而英伟达也暴涨8% 原因 汇丰银行的分析师将NVIDIA目标价上调了30%，达每股780美，机构Rosenblatt的目标价每股800美元 7月底270美元看空特斯拉，214抄底特斯拉，精准把握华尔街的节奏，算是我们今年的封神之作！ 接下来我们将深度预测分析英伟达周三财报 5000字长文 看完记得点赞分享，下次可能改为付费阅读 英伟达把成本3320 美元的GPU芯片卖到3万，目前一张H100芯片在Ebay上的价格甚至炒到了4.5万美元，利润率1000%！英伟达从这一浪潮中获得超级红利，有可能打破所有纪录。 $美国超微公司(AMD)$ 那问题来了，上个季度卖出多少GPU，英伟达的产能会

过去赚快钱、走捷径的时代过去了，未来有投资价值的公司一定是那些能够走得更远、护城河足够深的企业。 快手作为港股上市公司，自上市以来其盈利能力备受质疑，而今快手 $快手-W(01024)$ 终于“扬眉吐气”，上市后首次录得集团层面国际会计准则（IFRS）净利润14.8亿元，经调整净利润26.9亿元，高于市场预期79.7%。 快手实现如此大规模的盈利，一方面向市场证明了其商业逻辑的可行性，另一方面，这也标志着，快手从此驶入盈利的快车道，迎来了属于快手的“盈利时代”。 Q2净赚14.8亿元，快手驶入盈利快车道 北京时间8月22日，快手发布了截至2023年6月30日止的第二季度财务业绩报告。 从净利润角度看，今年二季度开始，快手正式进入属于它的“盈利时代“。数据显示，快手今年二季度年实现了26.9亿元的经调整净利润，相比去年同期的13.1亿元亏损实现大幅扭亏为盈，快手是如何做到的？盈利能否持续？ 持续降本增效，毛利率稳步提升。从近两年的数据来看，自2021年开始，快手的费用支出开始进入收缩阶段，尤其是营销方面的开支大幅收缩。 今年二季度，快手行政管理开支为9.45亿元，同比减少1.1%；研发费用为31.55亿元，同比减少3.9%;营销费用86.36亿元，同比减少1.5%,营销费用率从上年同期的40.4%，下降至本季度的31.1%。 关键的是，快手在大幅收缩营销开支的情况下，平台用户规模和使用时长持续增长。 销售及营销开支的收缩，并未影响平台用户的增长。数据显示，本季度快手平均日活用户为3.76亿，同比增长8.3%，平均月活跃用户达6.73亿，同比增长14.8%。累计互关用户对数超过311亿对，同比增长近50%，日均互动（包括点赞、评论和转发等）总量达80亿次。 快手能实现扭亏为盈的并非全靠费用控制，各

1、【三星医疗】 主营构成：智能配用电业务（74%）+康复医疗服务（24%）。 市值200亿，PE 20倍，业绩后一字涨停。 中期业绩：上半年扣非净利7.3亿元-9.6亿元 ，同比增加48.77%到95.64%。 变动原因：智能配用电订单充足、大宗原材料价格同比下降，内部降本增效，盈利能力提升；医疗板块经营管理提升，康复医疗业务并购整合取得成效，收入、利润双增长。 2、【长青集团】 主营构成：供电49%+供热47%。 市值40亿，PE 47倍，业绩后一字涨停。 中期业绩：上半年扣非净利润7000-8500万，业绩大涨15倍，接近去年全年利润（去年基数也低）。 变动原因：营业收入实现双位数增长，增加了公司业绩；燃料成本有所下降，毛利率提升。 3、【横店东磁】 主营构成：光伏产品64%+磁性材料21%+新能源电池8%。 市值300亿，PE 15倍，业绩后涨2.38%。 中期业绩：半年度扣非净利润约11.94-12.6亿，同比80%-90%；环比约10%。 变动原因：1、光伏组件出货量同比实现较大幅度增长，盈利同比实现翻番以上的增长；2、磁材产业市场竞争加剧、下游部分应用市场景气度弱，盈利同比略有下降；3、锂电产业盈利同比有所下降，但仍保持了收入和出货量的双增长。 4、【粤电力】 主营构成：广东的发电公司，燃煤77%+燃气15%。 中期业绩：扣非净利润8-9.5亿，同比扭亏，Q2创下是2016年来单季度新高。 粤电力A市值393亿，PB近1.94倍；粤电力B市值126亿，PB0.58倍。 变动原因：公司发电量和上网电量稳步提高，发电收入明显增长；火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复 5、【申能股份】 主营构成：上海的综合能源公司，煤电46%+煤炭16%+气电15%+风电9%。 市值344亿，PE 20倍、PB 1.09。 中期业绩：扣非净利润为14 亿- 17.5 亿元，