社区

刚刚快手24Q2财报新鲜出炉，总营收同比增长11.6%至310亿元，经调整净利润同比增长73.7%达46.8亿元，超过市场一致预期。本季度，快手的毛利率和经调整净利润率均达到单季新高，分别为55.3%和15.1%。 快手作为国内超级短视频平台之一，平均日活跃用户达3.95亿，平均月活跃用户达6.92亿，庞大的用户规模仍持续增长，其商业模式已打通，商业价值受到市场认可，值得关注的是，快手在利润率提升的同时，平台用户也实现了增长，与腾讯35.6%的净利率相比，快手净利率还有提升空间，更何况当前的快手正处于利润爆发期。 本季度超预期的点在于快手的外循环广告收入，高毛利的线上营销服务收入，同比增长22.1%达175.2亿元，总收入贡献占比达到56.5%，和第一季度相比也是继续提升，整体表现优于当前行业表现。今年年初磁力大会提出让商家“智能经营”的计划，通过大模型与算法等多种方式提效商家的经营与成交，现在成效的积极反馈也在一步步达成了。 本季财报中，快手的亮点不少，尤其是AI，随着AI大模型时代的来临，作为全球头部的短视频直播平台，快手已在AI领域展开全面布局。于6月开放测试的视频生成大模型“可灵AI”，以真实世界物理规则为基准，生成的视频展现出了电影级别的画质与动态效果，获得了国内外用户的广泛好评。近期，可灵AI正式面向全球开放会员体系，截至目前，已累计生成超千万视频。 海外方面，包括巴西和印尼在内的DAU也保持稳定增长。 增长越多，来自增长的的挑战也会更大，快手还是值得长期看，长远看$快手-W(01024)$  @爱发红包的虎妞 

8月13日，国内音乐流媒体平台一哥腾讯音乐（TME） $腾讯音乐(TME)$ 公布了截至6月30日的2024年第二季度财报，从披露的数据看，受益于成本控制得当，净利润不断增长。不过，收入方面则出现持续下滑，已连续四个季度出现不同程度地同比负增长。 财报发布后遭多间大行下调目标价，有机构称下半年及明年的音乐订阅收入增长指引低于预期，并将其评级从“买入”降至“持有”，腾讯音乐股价大跌，收入持续下滑，那是否意味着腾讯音乐增长天花板已经出现了？ 腾讯音乐的喜与悲 新一季度，腾讯音乐取得了哪些可喜的成绩？ 首先，付费用户规模增长，其中在线音乐付费用户创新高。财报显示，2024年第二季度在线音乐付费用户数同比增长17.7%达到1.17亿，创历史新高，在线音乐服务单个付费用户月均收入同比增长10.3%至10.7元；社交娱乐服务付费用户同比增长5.3%至790万。 净利润大幅增长，盈利能力持续提升。2024年第二季度，腾讯音乐净利润17.9亿元，同比增长33.1%；调整后净利润19.9亿元，同比增长25.7%。 净利润大幅增长主要受益于成本和开支的有效控制。2024年二季度腾讯音乐营业成本同比下降13.3%至41.5亿元； 经营开支总额同比下降8.5%至11.5亿元。经营开支占总收入的百分比从2023年同期的17.2%下降至16.0%。其中，销售及市场推广开支为2.10亿元，与去年同期基本持平；一般及行政开支为9.38亿元，同比下降10.2%。 同时，本季度财报也释放了一些悲观的情绪，有机构称下半年及明年的音乐订阅收入增长指引低于预期，更是带崩了腾讯音乐的股价。 首先，社交娱乐服务月活跃用户、单个付费用户月均收入双双下滑。数据显示，二季度社交娱乐服务月活用户为0.93亿元，同比下滑31.6%；单个付费用户月均收入

在中国文化产业，IP开发并非是个新事物，这一块已经被探索多年。但是想要吃到IP红利似乎也不是一件容易的事，过去存在大量粗制滥造的情况，浪费或者说糟蹋了IP。归根结底在于，整个产业链缺失长远布局的战略眼光，内容工业化水平低，上下游环节并未形成有效的合力。阅文集团在IP版权方面在国内具备优势，但似乎一直被市场低估。 8月12日，阅文集团发布财报，2024年上半年阅文集团版权运营及其他业务收入增73.3%至22.5亿元，创三年内最大增幅，阅文在IP授权及IP全产业链开发呈现全面增长态势。 未来IP这块业务将来成为阅文最重要的增长来源，今年上半年，在侯晓楠的主导下，阅文早在剧集播出前就成立了公司历史上最大规模的IP专项组，以实现从文学到影视、游戏、衍生卡牌等全产业链的联动。阅文对IP授权及IP全产业链这块业务的重视程度不言而喻。$阅文集团(00772)$ 

8月12日， $阅文集团(00772)$ 阅文集团交出了一份远超市场预期的业绩报告。报告显示，2024年上半年阅文集团实现营收41.9亿元，同比大增27.7%，其中版权运营及其他业务收入增73.3%创三年内最大增幅；Non-IFRS归母净利润达7亿元，同比增长16.4%。得益于《庆余年第二季》《热辣滚烫》等现象级的影视“四连爆”，阅文依托IP全产业链能力和机制释放出优质IP的巨大潜力，取得了多项核心财务指标的大幅增长。 阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示：“2024年上半年，阅文集团坚持精品战略，于全产业链IP建设取得重要突破，交出了一份令人振奋的成绩单。上半年阅文的总收入实现了27.7%的同比增长，Non-IFRS归母净利润亦同比大增16.4%至7亿。其中影视业务尤为亮眼，《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》的四连爆为阅文创造了‘爆款年’的好开局，更成功跨越国界，树立中国影视国际化的新标杆。我们在IP商业化上亦迈出重要一步，《庆余年》及其他影视和动漫IP衍生品广受欢迎，进一步拓宽了IP价值边界。 同时，我们不断加强IP源头建设，推动内容生态的繁荣与发展，并积极探索AI技术在IP产业链的全面应用。我们将持续拥抱科技发展为行业注入的新生机遇，秉持‘内容、平台、IP’的核心价值，精进不辍，让好故事生生不息。” 影视剧等四连爆，跑通“庆余年模式” 2024年上半年，阅文在IP授权及IP全产业链开发呈现全面增长态势，尤其在IP视觉化和IP商业化上接连取得了突破性进展，版权运营及其他收入达22.5亿元，同比大增73.3%，除了《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》四部影视爆款作品，还在卡牌、短剧等业态上迈上新台阶。 上半年，在侯晓楠的主导下，阅文早在剧集播出前就成立了公司历史

近日，百胜中国 $百胜中国(YUMC)$ 发布了2024年第二季度及上半年业绩报告。 财报显示，百胜中国（纽交所股票代码YUMC；港交所股票代码：9987）2024年上半年实现营收56.4亿美元，同比增长1.24%，净利润为4.99亿美元（约35亿元人民币），同比增长2.67%。具体到2024年第二季度，不计及外币换算的影响，百胜中国期内总收入26.8亿美元，同比增长4%；核心经营利润同比增长12%至2.75亿美元。 值得一提的是，依据国家统计局数据，第二季度限额以上餐饮行业收入平均增速约2%，百胜中国收入增速为4%，远超同业平均水平。财报发布后，港股百胜中国股价连续两日上涨，截止异观财经发稿，港股百胜中国涨股价报265港元。总市值1021.30亿港元。 当下，市场环境复杂多变，百胜中国作为中国最大的餐饮公司，是否值得被长期看好呢？ 近年来，消费者对于餐饮消费更加理性和谨慎。从人均消费方面来看，近年来餐饮行业大盘的人均消费呈现下滑态势。红餐大数据显示，2023年全国餐饮大盘人均消费为42.6元，比2022年下降了0.6元，同比下降了1.4个百分点。 面对消费更加理性的消费者，很多餐饮品牌采用价格调整的方式获取用户。今年二季度，肯德基和麦当劳上演了激烈的“价格战”。麦当劳通过“88金粉节”等活动，推出了一系列低价套餐，如招牌汉堡第二套仅售2元等，以吸引消费者。而肯德基也不甘示弱，推出了包含原味鸡汉堡在内的“9.9元汉堡券”限时活动，并将活动范围从外送扩大至堂食。 这一轮价格战不仅限于两家国际快餐巨头，本土品牌如华莱士、德克士等也积极参与其中，整个西式快餐行业似乎进入了“9.9元时代”。 本季度，百胜中国总交易量增长13%，主要受惠于公司拓宽价格带、提供物超所值的创新食品，并开设新门店扩大覆盖可覆盖

7月25日，东方甄选公告，旗下知名主播董宇辉辞职。董宇辉与东方甄选，终究还是没能逃离“分道扬镳”的命运。 7月25日，东方甄选在港交所公告，董宇辉已决定不再担任公司雇员及公司一个合并联属实体的高级管理层，该离任乃由于董宇辉的职业抱负、对彼其他事业的投入及个人时间安排，并于2024年7月25日生效。 东方甄选公告截图.jpg 与此同时，东方甄选发公告称，董宇辉（买方）、北京新东方迅程网络科技有限公司（卖方）及与辉同行（北京）科技有限公司（目标公司）订立出售协议，据此，卖方同意出售，而买方同意收购目标公司的100%股权，代价为人民币7658.55万元。 至此，与辉同行与东方甄选分道扬镳，董宇辉最终成为以自己IP为核心资产的公司的老板。 事实上，自董宇辉走红以来，由其衍生的舆论事件，多次影响着东方甄选的直播业绩和股价走势。在董宇辉离职前，其已成为公司的“超级员工”，更是东方甄选最为重要的增长引擎。 7月26日，受董宇辉离任消息影响，港股东方甄选股价大跌，截至异观财经发稿，该公司股价跌超23%，资本市场的反应，本质上是反映了投资者对公司对“超级员工”的依赖度的担忧。 在当下，直播带货越来越多地成为公司营销、销售的主要选择时，很多公司将跟东方甄选一样面临着这个问题：部分员工因个人魅力或者因缘际会，通过社交平台、直播平台放大影响力，自带流量，而成为“超级员工”，对公司销售额有着举足轻重的影响，此时，公司该怎么办？ 冯仑评价说：“在这种情况下，组织和系统需要倒过来，打开边界，有效调整，对接用户服务和超级员工，得到用户的认可，并为超级员工赋能。如果不这样做，转型的过程中，组织和员工个人的能量都不能释放出来，转型就会变得很困难。 当下，超级员工、有效的中后台系统配合和支持，使现代公司组织发生了巨大变化。新东方转型的成功，实际上是组织化能力的成功，也是超级员工在有效系统组织支持下的共同成功，这

Spotify美股盘前涨超13%，新一季度财报鼓舞人心？ 7月23日，流媒体音乐服务平台Spotify发布了最新一季度业绩报告，财报显示，Spotify二季度营收38.1亿欧元，同比增长20%；季度净利润2.74亿欧元，预期2.2亿欧元，前值-3.02亿欧元。该公司实现了2个季度盈利，营业利润2.66亿欧元，创历史新高,营业利润率从上一季度的4.6%上涨至7%，该公司业务发展似乎已步入正轨，截至异观财经发文前，该公司美股盘前涨超13%。 用户方面，月活跃用户 6.26 亿人，同比增长14%；订阅用户 2.46 亿人，同比增长 12%。$Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 

近年来，随着消费升级和咖啡文化的普及，咖啡市场迎来了爆发式增长。库迪、幸运咖等本土品牌凭借疯狂的低价战策略迅速崛起，而瑞幸咖啡则凭借其独特的商业模式和扩张速度，成为了星巴克在中国市场的主要竞争对手。 在中国市场， $星巴克(SBUX)$ 星巴克营收承压，需要寻找新的增长点；另外，星巴克一方面门店渗透量被瑞幸甩在身后，一方面被身后的库迪紧紧追赶甚至即将被反超。在内卷加剧的国内咖啡市场，星巴克需要需要寻找新的破局之法。 人设崩坍，变相降价，星巴克不行了？ 自1999年星巴克在北京开设了第一家门店以来，这家全球知名的咖啡连锁品牌便在中国市场开启了其独特的征程。星巴克以“第三空间”为核心理念的品牌定位，曾是高端商务会客厅，备受拥有小资情调的都市白领青睐，一直以来，在大家的认知中，星巴克是都市精英专享。 如今，星巴克门店被形形色色的人“占领”，广大群众开发出各种使用场景，从围棋角、嗑瓜子凉亭到热水免费供应点等，星巴克的高端形象似乎不复存在了，星巴克“第三空间”概念不成立了？ 与此同时，咖啡行业的价格大战，也给星巴克造成影响。 2023年，瑞幸咖啡9.9和库迪咖啡8.8元之间的咖啡价格战，不仅有咖啡品牌跟进，例如幸运咖推出2杯9.9元活动,“9.9元”活动成了标配。星巴克虽然口头上坚称不参与价格战，但实际上却通过一系列策略变相降价。例如，星巴克向会员发放好礼优惠券、在美团、饿了么等平台推出优惠套餐等形式，以吸引更多消费者。 对于星巴克变相降价的行为，市场存在不同的解读。一方面，有人认为这体现了星巴克对市场变化的灵活应对，是其在中国市场持续发展的重要举措。另一方面，也有人担忧这种降价策略可能会损害星巴克的品牌形象，使其失去原有的高端定位。 高端人设崩塌、变相降价，星巴克不行了吗？从星巴克中国的业务数据和运营情

5月29日，滴滴在其官网发布2024年一季度业绩报告。一季度滴滴实现总收入491亿元，同比增长14.9%；经调整EBITA（非公认会计准则口径）盈利9亿元。其中，中国出行一季度实现收入445亿元，同比增长14.1%；国际业务实现收入24亿元，同比增长43.9%，中国出行和国际业务持续稳定增长。 同期，包括中国出行和国际业务在内的核心平台交易量也在持续增长。一季度滴滴核心平台交易量为37.5亿单，同比增长30.3%。其中，中国出行总单量同比增长27.1%至29.5亿单，国际业务总单量同比增长44%至7.9亿单。以此计算，中国出行、国际业务日均单量分别达到3250万单、870万单，创历史新高。 滴滴创始人、董事长兼CEO程维表示：得益于对主营业务持续深耕，2024年以来公司各项业务均取得了稳步增长，国内和国际市场单量规模双双突破历史季度峰值，我们对未来的发展充满信心。滴滴即将迎来创业12周年，我们将继续致力于“让出行更美好”，诚恳倾听用户、司机以及生态伙伴提出的意见建议，不断提升产品服务和创新能力，为行业和社会创造长期价值。 此外，根据滴滴此前披露的不超过10亿美元回购计划，截至2024年5月24日，公司已经按计划回购了总计约3710万股ADS，约合1.524亿美元。3月1日至5月24日期间，回购约2220万股ADS，约合9800万美元，回购力度逐步加大。 $滴滴(DIDI)$

又到中概股集中发布财报的时候，作为中概股投资者，想要在股市赚钱，就当前整体经济发展现状而言，关注微观公司财报能帮投资者获取更多有参考价值的信息，当前投资环境下，投资者相比以往更加看重公司的盈利能力。   一直以来，外界都非常关注B站哔哩哔哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）何时能实现盈利，也期待B站尽快交付成绩单，更希望看到B站能尽早盈利。近日，B站发布了2024年Q1业绩报告，通过财报披露的数据，我们能获取哪些有价值的信息？   一、盈利方面，B站尚未扭亏，但整体趋势呈现持续减亏。   数据显示，B站2024Q1净亏损为7.65亿元，较去年同期亏损6.30亿元扩大21.4%（同比增加主要是由于2023年第一季度录得债务抵销所产生之收益人民币3.36亿元），；经调整净亏损为人民币4.56亿元，同比收窄56%。   受到亏损同比扩大影响，资本市场对于B站的24Q1业绩较为失望，港股股价一度大跌12%，这或许与资本市场预期相对乐观有关。此前B站管理层曾承诺2024年第三季度实现盈利平衡，目前来看B站也尽力在提升自己身的盈利能力，毛利率持续提升，2024Q1整体毛利率提升至28.3%，创历史新高。   二、从收入方面来看，营收同比增长在提速。   财报显示，24Q1B站总营收达56.6亿元，同比增长12%。   从收入构成来看，B站目前也基本实现了多元化，业务覆盖游戏、直播和增值服务、广告、IP衍生品及其他四大板块，目前直播和增值服务、广告贡献的收入占比相对其他两个业务要大。   在广告业务的推动下，B站营收实现超预期增长，一季度B站广告营业额为16.69亿元，同比增加31%，这一增速远超百度一季度网络营销2.9%的同比增速，这样的增速还是在行业淡季实现，说明在宏观经济影