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出品 | 创业最前线 作者 | 王亚静 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 数次闯关IPO失败的周六福，上市决心依旧不改。 2月最后一天，周六福珠宝股份有限公司（以下简称：周六福）递表港交所，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。 这是继2024年6月递交的招股书失效后，周六福第二次冲击港交所。在此之前，周六福还曾三度冲击深交所未果，在资本市场门外苦熬多年。 这似乎与黄金市场的火热格格不入。近两年来，黄金首饰消费热潮迭起，黄金的任何风吹草动几乎都能持续霸占微博热搜榜。 而资本市场也热情追捧黄金首饰企业。例如，老铺黄金曾经和周六福的路线如出一辙：在A股上市折戟之后，转道港交所。自2024年6月在港股上市以来，老铺黄金股价累计上涨约14倍。 既然如此，周六福为何屡战屡败？ 1、五战IPO，黄金首饰不好卖？ “年轻人爆买老铺黄金”、“胖东来金饰抢购”、“金价重回880+”……如果经常刷社交平台就会发现，黄金的任何风吹草动都能轻易吸引公众目光。 近年来，金价一路狂飙，投资者热血沸腾、消费者蠢蠢欲动。根据弗若斯特沙利文资料，中国黄金珠宝市场规模2018年的3080亿元增至2023年的5180亿元，预计2028年将进一步扩张至8110亿元。 市场如此火爆，周六福的黄金珠宝首饰却不好卖了。 招股书显示，2023年，公司实现营收51.50亿元，较2022年的31.02亿元增长66%。到了2024年，其营收仅同比增长11%至57.18亿元，增速明显放缓。 （图 / 周六福招股书） 在招股书中，周六福解释，主要是由于AU9999黄金（万足金）价格由2023年的449.9元/克大幅上涨至2024年的557.2元/克，金价飙涨导致消费需求减弱。 黄金价格上涨，周六福的利润增速却明显慢了下来。2022年至2024年，其年内利润分别为5.75亿元、6.60亿元及7.06亿元。其中，2023年

出品 | 创业最前线 作者 | 谢小丹 编辑 | 胡芳洁 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 曾经的农村电商创业明星一亩田再次迎来高光时刻。2025年2月17日，一亩田通过证监会境外上市备案，计划在美国纳斯达克证券交易所上市。 3月7日，证监会对包括一亩田在内的7家公司出具境外发行上市备案补充材料要求。 提起一亩田，消费者可能知之甚少，但一般从事农业“采+销”的公司都会对一亩田颇为熟悉。通知一经发布，迅速引起了行业内外的关注，认为这家公司若成功上市，将成为“中国农产品电商第一股”。 2025年已是一亩田创业的第14年，中国农产品电商正好经历了从无到有的过程。十余年间，各路企业、资本涌入了这一赛道，广阔乡村也成了多种商业模式的试验田，但最后成功跑出来的企业屈指可数。 如今正冲刺上市的一亩田做对了什么，又能否在这条宽阔的赛道上笑到最后？ 1、创业风口 十年前，一亩田可谓当之无愧的创业明星。 2011年，北京邮电大学毕业生邓锦宏在参与百度乡村信息化项目时，发现了一个被主流互联网遗忘的角落：全国580万个自然村中，80%的农户无法获取跨区域市场价格信息。 这让邓锦宏萌生了在农业领域创业的念头，带着50万元积蓄，他开发出一套比价工具，通过整合涉农官网、论坛的供需信息，再以百度联盟广告点击变现。这种模式，让一亩田成立不久后就实现了盈利。 （图 / 摄图网，基于VRF协议） 彼时的中国农业仍处于信息化前夜，普遍存在流通效率低，以及信息不对称、非标化严重等问题，邓锦宏的思路也是用互联网打破信息不对称的壁垒。 转折出现在2013年9月，当时邓锦宏发现后台数据显示30%流量来自手机端，就果断启动移动化转型。次年5月，一亩田就从PC端迁移到了移动端。资本市场的嗅觉同样敏锐，一亩田在2013年底迎来红杉中国1500万美元A轮融资。 政策东风更在2014年将一亩田送上了风口。2014年一号文件（中共中央

出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 在移动互联网时代，小游戏因其便捷性、即时性和社交属性迅速占领了用户的碎片化时间。 根据中国游戏产业报告的数据显示，2023年我国小游戏市场收入为200亿元，同比增长了300%，2024年同比增速达99.18%，市场规模接近400亿元。 在这片蓝海中，来自成都的星邦互娱曾在2023年以约14.8%的市场份额位居小游戏行业第一，其核心爆款游戏《九州仙剑传》和《天剑奇缘》曾在2022年分别实现年流水超30亿元和24亿元。 然而，这家小游戏龙头公司却在冲刺港股IPO的关键时刻，交出了一份营收腰斩、净利润由盈转亏的答卷：2024年前三季度其营收仅20.95亿元，同比大幅下降50.85%，亏损4717万元。 从“吸金神话”到“增长失速”，星邦互娱的困境也让人不禁为其未来捏一把汗。 1、成都父女接力创业10余载，上市前曾获大额分红 星邦互娱的故事始于2014年，由郭中健在成都创立，初始注册资本只有3万元，2017年该公司的注册资本增至1000万元。同年12月，郭中健的女儿郭小兰加入该公司担任CEO一职。 （图 / 星邦互娱官方微信公众号） 加入星邦互娱之前，郭小兰1998年6月从四川师范大学语言文学专业毕业，获得学士学位，2006年起开始担任四川神宇汇聚科技有限公司的总经理，2004年4月至2013年5月担任成都梦网数码科技有限公司的副总经理。 在股权结构方面，星邦互娱在2018年10月曾完成一次股权转让，郭中健将股权分到了3家公司，分别是蓝骏投资、盛池投资和捷连网络，持股比例分别为42.9%、30%及27.1%。 其中，蓝骏投资和盛池投资由郭中健和郭小兰共同拥有，捷连网络则由郭小兰全资持有。 2019年，惠智网联曾投资星邦互娱，但一年之后又退出了。2020年11月，成都高新创投以1.72亿元的代价入股

出品 | 创业最前线 作者 | 王一 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近期，一则“潭酒有意出让，正与多个意向买家‘洽谈’”的消息，让潭酒省下了一笔广告费——这个位列“川酒十朵小金花”的酱酒企业迅速成为业界焦点。 潭酒某大区经理向我们透露：“泸州那边确实找过潭酒的股东，但潭酒方面已经明确拒绝。” 业内人士分析称，传闻中的意向买家川酒集团、沛华集团均不可能接手潭酒，而同为古蔺酱酒企业的郎酒公关方面称”还没得到相关消息“。 最终，谁将接下销售额已达10亿的潭酒，抑或潭酒能继续独立经营？ 1、拒绝泸州资方 日前，多家媒体发文称，潭酒有意出让，正与多个意向买家“洽谈”，其中不乏郎酒、川酒集团、沛华集团等实力选手。 尽管身在“川酒十朵小金花”之列，但作为区域酒企，潭酒在全国范围内的声名并不算显赫。 加上自2022年华润酒业斥资123亿元收购金沙酒业55.19%股权后，白酒行业再无大型并购案，“潭酒或出让”的消息让其一举成为市场焦点。 潭酒，即四川仙潭酒业集团有限责任公司。与郎酒相同，是一家位于四川省古蔺县的酱酒酒企。 事实上，“潭酒出让”的消息并非首次传出。早在2016年3月便有消息称，发展酒业与仙潭正在密切接触，寻求合作。 （图 / 潭酒类天猫官方旗舰店） 另据行业媒体酒业家报道，在泸州酒博会期间，有其他途径消息称，四川发展酒业投资有限公司（下称“川发展酒业”）在进入仙潭酒业后会成为潭酒第一大股东，但不会控股，也不会干涉潭酒的销售等核心事务，而是通过资源嫁接的方式推动潭酒发展。 同年10月，仙潭集团内部人士表示，集团被川发展酒业并购事宜已获得了重大突破，目前双方已就合作问题达成了共识，只是具体细节并未最终确定，预计双方的正式合作将在本月内最终落地。 “具体合作方式将通过增资扩股方式还是独立成立公司进行运营的方式目前尚未最终确定，但双方的合作已成定局。”该内部人士表示。

在科技快速发展的时代，消费者权益保护不仅是企业应尽的责任，更是构建健康行业生态的基石。宜享花将消费者权益保护工作置于战略高度，致力于通过制度化、规范化、体系化的建设，为消费者提供安全、透明、高效的服务。2024年，宜享花在消费者权益保护方面持续发力，通过优化服务流程、强化信息安全保护、提升客户体验等多维度举措，切实保障消费者的合法权益。我们深知，信任是企业发展的生命线，而消费者权益保护则是筑牢这条生命线的关键。因此，我们不仅在制度上建立了完善的消保治理体系，还在实践中积极落实各项措施，确保消费者在每一个环节都能感受到贴心与安心。

出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 在新能源赛道的激烈角逐中，思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能源”）宛如一匹黑马闯入大众视野。 这家专注于提供智能光储充一体化解决方案的创业公司，发展不到3年时间便已踏上冲刺IPO的征程。 2月21日，思格新能源正式向港交所递交招股书，以“全球可堆叠分布式光储一体机市场占有率第一”的姿态冲击IPO。 这家由前华为高管许映童操盘的公司，估值从0到超过40亿元仅用了19个月，先后斩获6轮融资，营收从2022年的“空白”迅速飙升至2024年前三季度的7亿元，引发市场瞩目。 但招股书也披露，该公司在不到3年里就累计亏损超5亿元、经营活动现金净流出累计达6.06亿元，这些数据同样令人意外。 当资本的热浪碰到现实的冰山，思格新能源的IPO故事，是一场新能源行业的“闪电战”，还是一场资本催熟下的豪赌？ 1、华为前高管许映童创业，19个月内获6轮融资 思格新能源的创始人、董事长兼CEO是现年50岁的许映童，他1996年从南京理工大学电子工程与光电技术学院毕业，获得了无线电技术学士学位。 早在1999年，许映童就加入华为公司，一待就是23年之久。许映童曾任华为技术有限公司GPRS PCU PDT经理、基站软件平台部/无线软件平台部部长、无线杭州研究所所长。 2011年，华为启动光伏逆变器业务布局，此后许映童也从通信行业转入光伏行业，曾担任华为智能光伏业务总裁。2015年，许映童带领华为光伏逆变器业务实现‌全球出货量第一，此后多年，华为在光伏逆变器业务上一直霸榜。 2020年，许映童离开华为光伏业务，转任华为升腾计算业务总裁。不过仅2年后，许映童就离开华为公司，选择自己创业。 2022年5月许映童在上海创办了思格新能源公司。3个月后，另外一位在华为工作超过11年的员工加入思格新能源，他就是现年4

出品 | 创业最前线 作者 | 左星月 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 随着新能源汽车的快速增长，充电桩市场随之扩容。 在此背景下，新能源汽车充电设备头部企业深圳市优优绿能股份有限公司（以下简称“优优绿能”）应运而生，并开始冲刺资本市场。2月26日，深交所官网显示，优优绿能获准提交注册。 受益于新能源产业高速发展的红利，优优绿能的业绩曾实现跨越式增长。只是，2024年公司营收增速放缓，净利润首次下降，2025年将延续下滑态势。 「创业最前线」注意到，优优绿能的营业收入较为依赖股东，关联交易风险较高。另外，公司近年来产能利用率下降仍拟募资扩产，合理性存疑。 从2022年12月获受理，到今年2月26日迎来注册的关键时刻，优优绿能已等待2年多时间，接下来能否成功登陆资本市场仍是未知。 1、外销收入下降，外贸政策生变 招股书显示，优优绿能的创始人为柏建国和邓礼宽，两人分别毕业于中国矿业大学（北京）和清华大学，是不折不扣的“学霸”。 自2005年起，柏建国和邓礼宽共同在艾默生网络能源、易达威锐电源设备科技、深圳市格里贝尔等四家企业共事近十年，且二人的入职、离职的时间基本重合。 2015年，新能源汽车产业迎来爆发式增长，充电桩需求激增。同年8月17日，邓礼宽、柏建国设立优优绿能的前身优优有限，注册资本500万元，两人各自认缴50%。 （图 / 摄图网，基于VRF协议） 截至招股书签署日，优优绿能的实际控制人仍是邓礼宽和柏建国，两人直接和间接控制的股权比例合计为67.60%。 成立当年，公司便推出首款15kW风冷充电模块，此后陆续推出20kW、30kW、40kW充电模块产品。目前，优优绿能的主要业务是新能源汽车充电模块，广泛应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。 2020年至今，新能源汽车保有量激增，充电需求爆发，优优绿能的业绩也随之增长。 招股书显示，20

出品 | 创业最前线 作者 | 左星月 编辑 | 胡芳洁 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2月21日，江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）科创板IPO成功过会。2月24日，汉邦科技“光速”提交注册，公司距离“圆梦”资本市场又近一步。 汉邦科技以色谱技术为核心，专注于色谱分离纯化产品。值得注意的是，汉邦科技曾获大客户药明康德增资入股，但药明康德却在公司IPO前夕减持。毅达创新和毅达宁海也在汉邦科技IPO推进时“离场”。 此外，应收账款逾期、存货库龄增长也是汉邦科技“头疼”的问题，而尚未解决的专利侵权案也给公司的IPO带来不确定性。 1、IPO前夕药明康德等股东减持套现 汉邦科技的前身汉邦有限成立于1998年，2022年2月整体变更为股份制有限公司。 汉邦科技以色谱技术为核心，主要为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案，主要产品包括各类小分子药物分离纯化设备、大分子药物分离纯化设备。 公司主要客户包括恒瑞医药、正大天晴、丽珠集团、中美华东、中国医药集团等知名制药企业。不仅如此，汉邦科技也颇受明星资本及大客户的青睐，其中就包括中国CXO（医药外包）龙头药明康德。 在业务上，汉邦科技主要向药明康德下属公司销售药物分离纯化装备及相关配件、实验室仪器。 2021年-2024年上半年，公司向药明康德相关企业实现的销售金额分别为775.88万元、2151.10万元、1004.46万元和324.11万元。2022年，药明康德下属公司上海合全药业股份有限公司及同一控制下公司为汉邦科技的第三大客户。 药明康德不仅与汉邦科技存在业务往来，在股权上也有关联。 早在2019年10月，药明康德的全资子公司药明康德新药以2610万元的价格受让信海创业持有汉邦有限的154.9万元注册资本，交易价格为16.85元/注册资本。 2020年9月，药明康德再

出品 | 创业最前线 作者 | 吴晓薇 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近日，高端啤酒巨头百威亚太发布2024年财报，其全年收入、股权持有人应占溢利、销量等财务数据均有所下降。 其中，中国市场失利是百威亚太业绩下滑的原因所在。2024年，百威亚太中国市场销量减少11.8%，总市场份额减少149个基点，收入及每百升收入下降分别13.0%及1.4%。 在交出这份“成绩单”的当天，百威亚太宣布“换帅”。公司CEO及联席主席杨克将离任且离开公司，继任者程衍俊是百威亚太近年来的首位中国籍CEO。 叠加2024年百威中国区的一系列新人事任命，种种调整变化之下，百威在中国市场会否演变出新的格局？ 1、营收、盈利、销量三降输入标题 2024年财报显示，百威亚太全年收入62.46亿美元，同比下降7.0%；股权持有人应占溢利为7.26亿美元，同比下降14.79%；销量848.1万千升，同比下滑8.8%。 而在第四季度，公司总销量及收入分别同比下降12.7%及11.0%。 财报提到，即便印度、韩国市场取得较大增长，但依然难以弥补中国市场的业绩缺口，导致公司整体销量、收入与利润全面下滑。 “2024年是好坏参半的一年，虽然韩国和印度市场实现强劲增长，但中国市场出现较大的波动。”百威亚太首席执行官兼联席主席杨克这样表示。 （图 / 界面新闻图库） 从财报数据来看，2024年百威在中国的收入、销量、正常化除息税折旧摊销前盈利全部出现两位数下滑，市场份额也有所流失。 2024年，百威亚太中国市场销量减少11.8%，总市场份额减少149个基点，收入及每百升收入下降分别13.0%及1.4%。 对此，百威亚太认为原因在于消费者的消费意愿疲弱、即饮渠道的人流减缓及消费减少。 其中2024年第四季度，受到去库存、行业增长放缓以及即饮渠道表现疲软等因素影响，百威亚太在中国市场单季销量下降了18.9%

出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 作为金融行业为数不多的AI应用企业，在AI大火的背景下，中科金财也受到投资机构关注。 2月20日，多家买方、卖方投资机构对中科金财进行调研。投资机构对于公司与阿里云、腾讯云及AI研发较为关注。过去一段时间，中科金财因为搭上AI、阿里云及腾讯云等概念股价连续大涨。 有意思的是，作为一家服务金融机构的企业，中科金财不止一次与热门概念有联系。2022年元宇宙大火时，因为与上海银行合作打造了上海银行元宇宙银行，被市场投资者归为“元宇宙概念股”，公司股价因此大涨。 因为频繁与热门概念沾上联系，中科金财曾被监管层问询。但不管是元宇宙也好、AI也罢，并未改变中科金财经营业绩低迷的现状。在致力转型AI的背景下，中科金财能否扭转经营颓势？ 1、扣非后净利润连续八年亏损，靠理财对冲经营亏损 公开资料显示，中科金财成立于2003年，由朱烨东、沈飒夫妻二人出资50万元创立，是国内第一批从事金融科技的企业。 彼时，由于金融科技企业的稀缺性，中科金财发展得较为顺利，并在2012年在深交所上市。借助资本市场融资便利，中科金财开始频繁对外收购。 2014年，中科金财以7.98亿元收购天津中科金财（原天津滨河创新）100%股权，后者主要承接银行信息化建设服务外包业务。 2015年，中科金财又陆续收购了大金所50%股权、安粮期货40%股权。得益于持续对外并购，2015年中科金财归母净利润增长至1.6亿元，同比增长超100%。 好景不长，在收购标的业绩承诺完成期过后，其并购的资产便开始业绩变脸。在并购子公司业绩亏损背景下，中科金财开始大规模计提商誉，在此影响下中科金财开始连年亏损。 数据显示，2017年至2023年，中科金财扣非后净利润连续七年亏损，亏损金额分别为2.99亿元、4847万元、4.25亿元、4095万元、810