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小虎8岁啦！我们准备了时光机和大家一起去冒险，快来在小虎探险中寻找惊喜礼物吧！精彩的小故事都在小虎的时光奇旅中，你能找到其中的奥秘吗？在时光奇旅里尽可能多的收集金币吧，它们将是你的基础游戏积分。此外，每周将会开放一个新的支线关卡，这里有无尽的宝藏等你探索。想要获得更多游戏积分就来3个支线关卡多试试吧，积分可以兑换多重奖励，奖品总价值高达20万美元!记得要在旅程中收集点亮“T.I.G.E.R”，才可以有机会获得8周年限量礼盒和高额股票代金券哦。 在哪里能找到它们呢？快来游戏里找找看吧～～快来搭乘小虎时光机与我们一起发掘属于自己的大事记～悄悄话： 要坚持每日来签到呦！ 多点点“分享”按钮试试看，说不定有惊喜～ 快来领取你的游戏秘籍 活动时间：2022年6月14日 16:00:00 -- 2022年7月10日 23:59:59戳我立即参与活动戳我了解活动规则

6月是老虎的生日月，今年老虎八岁啦！🎉🎉🎉八年来，我们从一家经纪零售券商发展至一家涵盖投行、经纪、ESOP、财富管理为一体的综合型券商；八年来，我们从中国走向全球，向世界传递「科技让投资更美好」。但无论走了多久，我们也从未忘记在我们身后，那些支撑我们前进的虎友们，你们就是我们的梦想赞助商，感谢过去八年的陪伴，也希望在未来我们仍能共同前行，分享投资之路上每一段美好的回忆，一起成为更好的自己！🤝为了回馈广大虎友，我们将会在接下来的一周，每天揭晓一重惊喜好礼，欢迎各位虎友来多多参与～此外，我们也会在下周上线一个超级大的福利活动，与虎友们一起开启时光机，瓜分百万豪礼！💰💰💰💰💰好了，话不多说，先来奉上我们的第一重福利，分享6月11日这一天你是如何度过的 ，赢老虎限量周边礼包💡参与方式 转发本帖并在本帖回复分享6月11日这一天你是如何度过的 ？ 🎁活动奖励 凡是在本帖评论区留言的虎友都可以获得88虎币 评论区中点赞量最高的评论将会获得额外的888虎币！ 评论区@你的好友一起参加活动可以获得10虎币（上限300虎币） 另外，还有机会获得老虎限量周边礼包 ⏰活动时间 即日起-6月20日 📒特别说明 严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 禁止发布黄色，暴力，涉毒等不良违法图片及相关文字 活动最终解释权归老虎社区所有 快来参与活动

关于大鳄Bill Hwang （韩国小岳岳）:韩国小岳岳是老虎系出来的人，他主要通过自己的家族办公室基金 Archegos 来进行投资也好交易也好诈骗也好。小岳岳通过逼空跟谁学赚了很多钱，跟他一起搞的是老虎系的腾跃基金的李淘，巅峰时候他们一度持有高达70%的跟谁学的流通盘，拉爆无数做空者。他让国内许多做空跟谁学的人亏了钱。从2020年12月到2021年3月，跟谁学平均每天15%的交易量，来自于小岳岳。从2020年3月到2021年3月，一年时间，小岳岳的基金从15亿美元干到了360亿美元（估计值）。通过total return swaps（收益互换合约）放大杠杆，他的证券敞口价值高达1600亿。小岳岳和李淘在Morgan Stanley 都有大量跟谁学的swaps，Morgan Stanley 一度告知小岳岳因为单个股票上杠杆实在太大不能继续搞啦，于是小岳岳说服李淘将他的跟谁学swaps转到了其他投行。为什么在爆掉以前没人知道小岳岳的持仓呢？因为小岳岳用了swaps，所以不需要披露。因为小岳岳爆仓，SEC开始推动新规则迫使机构披露swaps持仓。不过小岳岳的基金是family office，类似于你自己管自己的钱，按理说也并不需要披露仓位。据说小岳岳操纵了11个股票，除了跟谁学之外，还有 ViacomCBS、Discovery、 爱奇艺、腾讯音乐、唯品会、百度 、Farfetch、Texas Capital Bancshares、富途 和 Rocket Companies。小岳岳的 Acchegos 巅峰期有360亿美元，但最后他为他的券商投行制造了一个100亿美元的亏损（投行需要买入股票来覆盖swap）。所以all in all小岳岳亏掉了460亿美元。也算是一台比较大型的碎钞机了。据说小岳岳选中概股有很大的算计，因为华尔街对中概股相对没那么熟悉，所以很难证明或证伪。就给股

01 为什么股市在上周三大涨之后，周四却再次暴跌？ 邦德数学可以帮助回答这个问题。 股票证券可以被认为是一种永久性债券，它支付的股息，随着时间的推移而增加，并以实际利率折现。(显然，当我们想到不支付股息的公司时，这种结构就会遇到问题，所以我们通常会转而关注收益。) 这就是为什么随着时间的推移，股票市盈率和利率之间存在明显关系的原因; 在利率较高的情况下，远期收入以当前美元计算的价值较低，因此当前价格往往较低;而在利率较低的情况下，远期收入较高，当前价格往往较高。 [注:这并不意味着高市盈率是正确的，只是低利率有利于高市盈率。如果利率被人为地压低，均衡利率就会更高，因此均衡市盈率更低。那么问题就是要多久才能达到平衡。这就是为什么明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔•卡什卡利上周五表示，长期实际利率目前接近中性，这一说法既重要又荒谬。如果长期实际利率接近中性，那么股票市盈率就不存在均值回归。但这是一个愚蠢的说法。] 下图中，蓝线是美国标准普尔500指数，红线是真实每股收益。我们创建了一个虚构的 30 年期债券，其票面为当前标普500的每股收益，本金随 CPI 增加，到期收益率为当前净收益率加上当前 30年期债券收益率。可以将其视为一种支付股票市场当前收益的 TIPS 债券。 它们都在2002年12月以100的基准开始。由下图可知，红线与标普的走势高度正相关。 标普和真实每股收益债券走势 这个结构是一个小的循环，因为我的债券的部分贴现率是当前的收益率，而这当然需要标普的当前价格。但对公允价值的严格精确衡量并不重要, 它只是描述了公允价值变化的方向和大致大小，因为我想看的是实际利率的变化对股票市场价值的影响。 最近股市的下跌与30年期实际利率上升所暗示的走势类似，尽管没有那么严重。因此，如果你认为抛售过头了，你最好购买长期TIPS，而不是股票。 另一方面，如果这是一个长期均衡的回归，那