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近期科技圈的两大重头戏，除了OpenAI的Sora所带来的关于世界模型的讨论，还有一件就是英伟达（NVDA.O）的最新季报。北京时间2月22日凌晨，英伟达公布了其截至今年1月28日的2024财年第四季度财报，该季度英伟达221亿美元，同比增长 265%，环比增长 22%。市场预期为204.1亿美元；利润方面，净利润为123亿美元，同比增长了765%，按美国通用会计准则下，本季度毛利率达76%，市场预期75%。图表单位：亿美元 图源：硅基研究室制图对于英伟达业绩再度超预期的表现，也在市场的意料之中，投资者们将关注的重点更多放在英伟达的未来。毕竟在AI浪潮下英伟达强势的增长与盈利水平已说明一切。强劲的营收数据外，更多的人关注的两个核心问题：英伟达的增长还能持续多久？以及它凭什么可以继续增长？两个大问题被囊括进更具体的细节，比如H100等高性能GPU的出货量情况、下一代GPU产品B100规划以及CEO黄仁勋对当前竞争格局的研判，这之中也包括了备受关注的中国市场表现。游戏业务和数据中心业务，前者是英伟达起家的传统业务，后者则是AI浪潮下为英伟达贡献利润的成长性业务，二者共同构成了英伟达的基本盘。上一季度，游戏业务和数据中心业务占总营收比重接近96%，本季度这一比例维持一致。但游戏业务「降」，数据中心「升」，是英伟达基本盘变化的主线。2020年，英伟达数据中心业务的比重已和游戏业务相当，黄仁勋也多次表示：“ 我们想成为一家数据中心企业，数据中心正在占据我们业务越来越重要的地位。”在GPU领域，英伟达的领域目前无人撼动。据机构Jon Peddie Research对GPU市场的数据跟踪，2022年英伟达全年PC GPU 出货量高达3034 万块，是AMD的近4.5 倍。截至2023年第三季度，英伟达的GPU出货量也占整个市场的87%。数据中心业务的「供不应求」也拉动英伟达盈

1月5日，美股市场在美联储公布12月会议纪要之后应声下跌。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 核心问题是两个：加息、缩表。 如果你以前没有了解过这两个概念（如果了解请跳过）—— 加息，顾名思义，是指提高美国就是提高市场的基准利率，从而使商业银行的借贷成本提高，进一步迫使市场的利息也进行增加，是最基本的货币政策之一。其目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等。 缩表中的“表”是指的美联储的“资产负债表”。美联储虽然是美国的“央行”，但它却是一个私人机构。如果我们把它看做是一家公司，那美联储也有“资产负债表”。虽然，我们不应该用看待$(AAPL)$这样普通公司的角度去理解，但是美联储的资产负债表依然也包括资产和负债。而缩表这一行动，意味着美联储将减少持有的资产（及负债）。 这两项行动，都是显著地减少市场上的货币供给，降低流动性。 这一次，美国股市带领着全球股市尿了 其实，美联储纪要并不是把会议的每一句话，每一个梗都抛出来。它其实是非常有目的性地将美联储在12月会后没有表达完整的意思，或者市场解读过于乐观/悲观的部分进行适当的补充，是美联储特意给市场传递的补充信息。 比如，12月会议时，美联储对Omicron病毒的认知显然不会有现在这么全面，即便美联储可以揣测美国政府的可能措施，也预计不到其他国家会做和反应。而其他国家的反应，又会影响到另一个重要因素——供应链，这是

近期，美联储诸多官员认为： 美国经济正朝着美联储的最大就业目标快速前进，劳动力市场继续走强，失业率迅速下降，就业人数稳步增长。 而在当下通胀持续飙升的状况下，「充分就业」则意味着是开启加息前的最后一道重要门槛。 有市场分析师认为： 3月份的加息概率是99%，而且无论当时通胀存在还是不存在，都阻挡不了加第1次息。 面对加息的临近，2022年刚开始，全球股市便引来了大跌，昨夜美股重挫：不过，尽管加息对股市会起到“抽水”作用，但众多投资者仍表现乐观。 有人为，痛苦可能只会维持到3月之前，当3月公布加息后，也就利空落地了。也就是说，2022年可能会是一个低开高走的市场行情。 同时，华尔街诸多大行，$高盛(GS)$ 、$摩根大通(JPM)$ 、$摩根士丹利(MS)$ 等，公布了2022年他们最看好六个板块： 1. 金融 共识：估值合理、成长看起来强劲、利率上升将提高银行的盈利能力。 摩根士丹利策略师，指出： 加息，这对仰赖经济增长的股票构成威胁，但对银行来说却是利好，因为长期利率上升使银行能够通过低成本借贷和高利率放贷来提高利润。 不过，瑞士信贷并不看好金融板块，理由是2022年成长前景趋弱。但鲜有公司预计经济会在2022年再次大幅放缓。 2. 能源 共识：石油超级周期、通胀保值收益、估值便宜。 摩根大通策略师，表示： 相信，油价飙升的「超级周期」才刚刚开始。 3. 医疗保健 共识：估值合理、收益稳定，并具有防御性。 $美国银行(BAC)$ 分析师，表示： 如果经

千呼万唤始出来，就在昨天，万众瞩目的第七次全国人口普查数据公布了，结果有点超预期。人口普查数据本该今年4月份出炉但由于种种原因迟迟未能公布，坊间有不少声音认为数据可能不大乐观，此次普查结果将会因为人口大幅度下降而引发轰动，而此次普查又事关国家未来战略布局，在统计初期便运用大数据、移动通信等最新科技手段，可谓是有史以来最最细致、质量最高的人口统计，因此在公布数据上更加谨慎。好在昨天数据公布之后，比之前市场预期的要好，然而现阶段咱们的人口结构问题也逐渐凸显了。如果你认为人口普查的意义只是清点一下全国到底有多少人，目前生育率如何，死亡率如何，那么大错特错，人口总数是次要的，更重要的是年龄段分布、地区分布、性别分布等。图注：图片源自网络，版权属原作者人口普查的结果其实与大家的钱袋子也密切相关，大家最关心的楼市和股市都与人口结构息息相关。比如从地区分布看，未来5年、10年一二线城市又将流入多少人从而影响楼市动态，大城市房价是否还有上涨空间呢，小城市的房价还能撑多久？从年龄段分布来看，30、40岁以下的青年劳动力有多少，50-60岁以上的老年人是不是越来越多，现在社会上的学校和养老院、医疗机构是否能匹配当前人口年龄段需求呢？每一次人口普查，对我国的影响都是深远的，特别是本次（第七次）人口普查，我国已经来到了百年大局的拐点，世界也处在巨变的前夜，加上疫情的冲击我国未来社会发展受到各方压力冲击，国家急需掌握真实的人口结构，为实现现代化进程的速度与强度进行修正，比如老龄人口到底占比多少，老龄化到哪个程度了？新生儿现在出生率如何？县城人口增长潜力还有多大？人口红利预计多久冲顶？这些数据都很关键，不搞清楚容易造成计划过于激进或过于保守，不利于有序推进民生和经济的发展。一句话总结此次人口普查数据结果：总人口继续保持低速增长，增速略有下滑；性别结构有所改善；人口老龄化程度进一步加深。1、人口结构现状

导语：用张磊自己的话说，最好的投资是不用退出的投资。 2019 年12 月2 日晚，格力电器(SZ:000651)发布关于公司控股股东签署《股份转让协议》暨公司控制权拟发生变更的提示性公告。 公告称12 月2 日格力集团与珠海明骏正式签署《股权转让协议》，向珠海明骏转让 15%股份，合计转让价款416.62亿元，转让价46.17元/股（较底价高5%，较11 月29日收盘价折价 20% ），锁定期3 年。 自此，长达8个月的混改顺利落地，格力电器也于2019 年12 月3 日复牌，格力正式成为无实际控制权的公司。 （点击可看大图） 混改后格力全新的股权结构 严格来说，这次的混改彻底改变了格力这家公司激励机制，也就改变了格力电器基本面，这些变化从三个层面陈述。 第一层变化，管理层与混改基金利益绑定 若以格力三季报的持股比例来看，董明珠已经持有了0.74%的格力电器。但此次混改之后，如果以董明珠持股珠海格臻95.5%来判断，混改后的董明珠持股比例已经到了整个格力电器公司的2.33%。 也就是说，如果以12月3日收盘价的格力市值判断，董明珠持有的总市值已经站上85亿人民币，如果以2018年富豪身价排名，董明珠也已经跻身中国富豪排行榜前400名。 对于打工皇帝一生来说，董明珠已经功德圆满。除了羡慕，无话可说。 （点击可看大图） 此外，在高瓴复杂如电路图般的股权结构设计中，除了直接董明珠身价的迅速暴涨接近百亿之外，这份协议也彻底解决了格力电器即将面临的接班问题： 一方面，混改结束后，新主人高瓴将推进上市公司层面给与不超过4%的上市公司股份的股权激励计划，将管理层与股东的利益彻底绑定，以当前市值计算，这部分激励总金额接近150亿； 同时，就珠海明骏产生的GP收益，管理层享有41%的分配比例；管理层实体确保其享有占全部GP收益的8%部分再以适当方式分配给上市公司管理层成员和员工。若以

原标题：“抱团股”大跌背后：基金保排名落袋为安，调整幅度分歧大 　　11月22日以来，今年来的“抱团股”和强势股补跌成为A股一大现象，至今短短六个交易日，贵州茅台（600519.SH）、爱尔眼科（30

来源：雪球App，作者： 安顺，（https://xueqiu.com/3439096517/136576724）2019年还有一个月就结束了，接下来这段时间对于爱尔眼科的投资者来说比较重要，应该会有

文/陈光胜特约作者 资深投资人11月最后一个交易日，贵州茅台开盘低开，随后下杀，带领“核心资产”板块一路下跌，到下午两点方才稳住阵脚。“药王”恒瑞医药，最大跌幅达到6个多点，盘中罕见地杀入沪市跌幅榜前

想要获得更多信息，欢迎公众号订阅基本面馆10月15日，贵州茅台(600519.SH)披露了三季报。今年前三季度，公司实现营业收入635.09亿元，同比增长15.33%；净利润304.55亿元，同比增长23.13%；扣非后净利润305.34亿元，同比增长22.48%。截至10月15日收盘，贵州茅台报1211元/股，涨2.63%，股价首次突破1200元。总市值突破1.5万亿元，达15213亿元，仅次于工商银行及中国平安。消息发布后，已经有券商将贵州茅台调整到目标价1400元，眼瞅着就要追上1499元的飞天茅台酒价了。 有A股“股王”之称号的贵州茅台，历来是各路投资者追捧的对象，连“聪明钱”外资也喜欢。贵州茅台的名字经常出现在陆港通北向流入的最前列。逆向思维一下，既然老外能来A股买买买贵州茅台，我们是不是也可以了解一下国外的知名酒企上市公司？他山之石可以攻玉，比较一下茅台和国外知名酒企的基本面，也好做到心中有数。 咦！外国人喝酒确实不少，但好像真想不起来有什么熟知的外国酒企？ 所以，先来了解一下世界三大烈酒和葡萄酒集团吧！基本上在中国见过的洋酒品牌都是它们的。帝亚吉欧（Diageo） 帝亚吉欧是全球领先的高档酒业集团，业务横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒三大品类的酒类企业，总部设在伦敦。帝亚吉欧业务遍及180多个国家和地区，并同时在伦敦股票交易所和纽约股票交易所上市。旗下主要品牌：尊尼获加（JohnnieWalker）、珍宝（J&B）、温莎（Windsor）等威士忌系列；斯米诺（Smirnoff）、诗珞珂（Cîroc）、坎特一号（KetelOne）等伏特加系列；以