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9月18日，美联储预期将迎来新一轮的降息周期，9月的美股市场萦绕在高波动的预期环境中。根据Trading Economics的数据，预计2024年美国联邦基金利率将在4.75%左右，2025年将在3.75%左右。透社调查的经济学家中，绝大多数表示，美联储将在 2024 年剩余的三次会议上每次降息 25 个基点。推荐阅读>>美联储降息路径与降息交易分析 @美股解毒师通胀只是加息与降息的借口，这一轮美联储不得不降的原因是这个！ @许亚鑫图表1. 降息对于全市场的影响或包含方方面面借贷成本降低：银行和其他金融机构的贷款利率可能会下降，个人和企业更容易以较低的成本获得贷款。刺激消费和投资：较低的借贷成本鼓励个人和企业增加消费和投资，进而或促进经济增长。储蓄收益减少：降息可能会降低储蓄账户和定期存款的利率，这意味着储蓄的回报可能会减少。债券价格和收益率变动：新发行的债券的利率会更低，现有债券相对更有吸引力预期债券价格上涨。货币价值变动：如果一个国家的利率下降，那么其货币可能会相对于其他国家的货币贬值，这可能会影响出口和进口的成本。股市波动：降息后，企业可以以较低的成本融资，可能会提高公司的盈利预期，这可能会推动股市上涨。然而，当市场已经预期到降息，那么实际降息时股市的反应可能会有限。大宗商品：随着投资

OpenAI 的推理模型，也就是期待已久的 Strawberry 发布！9 月 13 日凌晨，OpenAI 宣布，正式发布一款 OpenAI o1-preview 的推理模型，同时发布的还有一个更小、成本更低的版本——o1 mini。OpenAI 将此次发布称为「预览版」，强调 o1 仍处于早期阶段。在权限开放方面，OpenAI 采取了分阶段推广策略。基于这一突破性进展，我们决定将计数器重置为 1，并将这个全新的模型系列命名为 OpenAI o1，以彰显其开创性意义。

$标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 都认为降息预期为9月后，，市场把9月降息利好消化差不多了，再搞就只能博弈强度，比如25bp还是50bp，年内降一次还是两次。因此较差的就业数据也变成真的坏数据了，以前的反逻辑变成了正逻辑。 以前就业差=降息预期提前=放水快来了=涨 现在就业差=经济衰退=美股崩=大饼崩=跌 那么除非逻辑重新变成： 就业差=更大强度的降息=更快更猛的放水=涨 不然的话今后宏观数据所能带给市场的就是正逻辑而非之前的反逻辑了。 现在看周三要公布的CPI举例： 前值3%，预测值3%。如果公布值是3.1%-3.2%，说明经济变差，会加强衰退预期，按照近期就业率的逻辑来说就会下跌，反之亦然。 当然，该逻辑仅上周验证过一次，是否会是接下来的主逻辑尚未可知，但是依然可以结合盘面做波预操作...

博通和Marvell作为ASIC市场的领先者，或成为赢家。博通以 55-60% 的份额位居第一，而 Marvell 以 13-15% 的份额紧随其后。AISC与算力卡ASIC与通用算力卡的较量存在已久，随着云厂商和大型OEM厂商的入局，角逐愈演愈烈。目前，通用算力卡的主要厂商是英伟达，占AI算力市场近70%的份额；ASIC的主要厂商是博通和Marvell，两家占ASIC市场超60%的份额。小摩预测在2026年，Marvell将迎来强劲增长。

聪链集团，中概股小盘股，这几天找到的矿机芯片+AI芯片赛道股票，之前一直在低位趴着，Q4莫名其妙开始放量涨。看来看去，最后选了聪链集团。 $Intchains Group Ltd.(ICG)$ 1、为矿机厂商设计提供ASIC芯片，也是基本盘。最近币值大涨，币现货ETF马上被批准，加上明年Q2币数量减半，ASIC芯片矿机需求已经回暖，传出市场矿机订单量已经翻倍。明年甚至未来几年的市场行情好。 2、ICG设计芯片起家，上游有技术壁垒和定价权，掌握更多话语权，量起来之后价格也有保证，相信明年利润改善会很明显。 3、切入AI芯片新赛道，研发新产品。明年端侧AI可能会爆发，ICG设计的ASIC芯片本身高性能、低功耗特点，刚好契合端侧AI应用发展，不久前英特尔也推出了ASIC芯片，押注AI PC。所以这块业务如果成了，市场就会重估ICG的价值。 4、各机构非常看好明年芯片市场复苏，以及AI终端应用。AI手机、AI个人电脑、AI可穿戴设备将逐步推向市场，离不开AI芯片，AI芯片市场空间远远大于矿机ASIC，ICG这块新业务将会带动未来几年利润断层增长。

博通和Marvell作为ASIC市场的领先者，或成为赢家。博通以 55-60% 的份额位居第一，而 Marvell 以 13-15% 的份额紧随其后。AISC与算力卡ASIC与通用算力卡的较量存在已久，随着云厂商和大型OEM厂商的入局，角逐愈演愈烈。目前，通用算力卡的主要厂商是英伟达，占AI算力市场近70%的份额；ASIC的主要厂商是博通和Marvell，两家占ASIC市场超60%的份额。小摩预测在2026年，Marvell将迎来强劲增长。