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不做期权很难理解交易的复杂性，也很难感知复杂性带来的高级魅力。 对期权进行学习、研究、运用、总结、分享， 不断循环，这是我对实现自我价值的理解。 ‌$特斯拉(TSLA)$  ‌ ‌$英伟达(NVDA)$  ‌

通过策略可以有效降低保证金占用，提升交易灵活性和风险管理能力。 优化保证金管理不仅可以避免被强制平仓的风险，还能确保在市场波动时保持足够的资金进行新的投资机会。 $特斯拉(TSLA)$  $英伟达(NVDA)$  

对期权卖方的充分理解是一名交易员的基本功，也是衡量其是否合适做全职交易者的重要指标$特斯拉(TSLA)$  。$英伟达(NVDA)$  

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在美国股市中，有一些重要的日子对市场走势和投资策略会产生重大影响。我称之为关键日期，以下是一些需要特别关注的关键日期： 1. 每月的第一个星期五：非农就业报告发布日 2. 每年召开8次：联邦公开市场委员会（FOMC）会议 3. 重要经济数据：CPI、PPI、PCE、GDP增长率。 4. 每周五的期权到期日 5. 每个季度的第三个月的第三个星期五：四巫日 这些关键日期通常伴随着显著的市场波动和交易量增加，标的资产在关键日期也会收到数据、财报或其他事件影响并出现大涨或大跌，。提前了解和规划这些关键日期，在布局运用多种期权策略后进行对冲保护，可有助于我们保护利润的同时控制了风险。 标的资产ABC在关键日期可能会收到数据、财报或其他事件影响并出现大涨或大跌，当标的资产在关键日期出现较大波动时，与标的资产涨跌方向一致的期权就可以获得可观的利润，与标的资产涨跌方向相反的期权就面临大部分损失。 一、基础策略 我们可以在关键日期的前一日买入标的资产ABC的相同行权价的看涨和看跌期权，并预期标的资产ABC在关键日期会有大幅波动，波动性大到同一方向的期权盈利可以覆盖掉另一方向的期权损失。（看涨期权往往比看跌期权价格贵，因为看涨期权的时间价值往往大于看跌期权） 当ABC在关键日期4月30日上涨至190美元时，180C深度实值，我们仍假设有0.5美元的时间价值。策略组合盈亏如下图： 但如果波动性不够大，或者期权的IV非常高，都可能会导致同一方向的期权盈利无法包住另一方向的期权亏损，甚至两个方向的期权都出现亏损。 比如：当ABC在4月30日收盘为182美元时，策略组合盈亏如下图： 当然，我们可以通过增加另一条腿，分别卖出价外看涨看跌期权组成跨式垂直价差组合来降低成本，如下图： 策略组合的成本由之前的650美元减少至400美元，但是需要注意的是：我们之前说过，垂直价差在降低成本的同时也限制了我

12月14日美联储在2023年最后一次FOMC会议上决定停止加息。 而在我10月底写给投资人的信中，就已经表达了自己对这次FOMC会议的观点 我的分析是：首先：美联储会不会加息，我认为再加息的可能性非常低，即使是再加，也是最后一次了。因为高利率对美国政府的财政赤字不友好，国会一定会给美联储施压，如果再加息，那美国的国债需要支出巨额的利息，当过多的钱用来还利息，那就不利于经济发展了。同时，主权评级也可能会被下调，美国国债就更难找人接盘了。所以，我判断高利率维持不了多久，乐观预期到2024年7月就会降息。2025年年初利率会降至3.5%左右。其次，通胀会不会得到解决？从目前的全球产业结构来看，供应链稳定是趋势，而且从经济学角度来说，价格永远围绕的价值波动，物价不可能永远上涨。 这次利率决议证明我的判断是对的，基于很多因素和数据（美债拍卖也越来越难看，投标倍数低不说，甚至承销商需要兜底超过20%未拍出的美债），鲍威尔非常鸽派地宣布暂停加息，并开始考虑降息。 那什么是降息？就是美联储决定降低联邦基准利率。目前的利率区间是在5.25～5.5% 那么降息意味着什么？降息意味着将会有宽松的金融环境刺激市场，强劲的经济发展带动股市上涨。 现在流行一种观点：根据历史记录，每次美联储开始降息时，股市都开始暴跌。其中的逻辑是，美联储会保持利率在高位直到通胀实现2%的目标。也就是现在常说的High for longer。这样一定会使经济遇到问题，如：企业收入利润降低，就业机会和薪资减少，市场消费水平下降。这些经济问题会将通胀下降到美联储的目标区间，而当美联储看到2%的通胀目标完成后才决定开始降息。逻辑就是：降息的前提是经济遇到了很严重的问题，所以股市会暴跌。 那么降息之日，到底是不是股市暴跌之时？我想从以下角度来想这个问题： 首先，货币政策的影响都是存在滞后性的。当通胀高企时，美联储立即加息并

让我们来回顾下这周一发生的事情，摩根士丹利的Adam Jonas将特斯拉的目标价从250提高到400美元。随后周一特斯拉股价大涨10%，我管理的其中一个账户今日盈亏率达到了85%，近乎翻倍。受虎妞邀请，写篇复盘。（真心有点不想晒，只想低调点，写点宏观经济类文章加个精就满足了。但我想了下，复盘也是帮助自己梳理下思路） 9月11日今日盈亏截图 这次爆涨，情理之中，意料之外。 意料之外在于： 1.意料外于：Adam Jonas曾经是特斯拉大空头，曾给予特斯拉熊市目标价20美元。 2.意料外于：Adam Jonas提高特斯拉目标价的观点是基于DOJO，不是FSD、不是Cybertruck、也不是机器人orRobotTaxi 3.意料外于：没想到一天涨了10% 却又在情理之中： 1.Q4的创纪录交付 2.FSD落地 3.Cybertruck正式发布交付 。。。。 我在8月处就写下了一系列特斯拉的highlight，这些都是能点燃特斯拉股价上涨的燃料，所以我在8月就启动了Leap Call的布局。 而在9月11日之前，特别是8月14日-18日那一周，连续下跌5天，这些布局让账户损失惨重。 而也正是这些布局，让管理账户在9月11日这天近乎翻倍，今日盈亏最高达90%，涉及客户隐私，具体盈亏金额多少就不说了（大家也不要猜，我不会做任何回复） 下面贴几张【已经实现盈亏】的末日Call成交纪录： 1️⃣ 20230915 260 Call 成本均价2元，7.5元全部卖出。 你可能会觉得卖飞了，实际上确实是卖飞了，如果不卖，现在的价格应该是15元，等于少赚了7元/张。但实际上我使用了期权止盈策略，可能只少赚4元/张。赚钱有限的利润，我觉得也挺好。 20230915 260 Call 2️⃣  20230915 262.5 Call ，成本均价1.4元，8元全部卖出。 20230915 2

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7月第一周，股指走势震荡，根本看不出方向。空头凶猛，多头顽强，谁也不让谁。 很多人在等方向，在等回调。那市场突破或回调的概率到底如何？ 纳指周K 美股还想上涨，两个因素很关键 1.利率维持在高位：联邦利率已达5%～5.25%区间，7月继续加息的可能性升至92% 2.财报季来袭：这段时间涨幅过多，企业EPS增速不及预期 先说第一个风险：利率 利率维持在高位很难受，一般情况下，高利率会影响流动性，进而影响股市，除非：市场进入高增长阶段，居民收入得到了高增长，那么高利率的影响就没有那么可怕了，不然美股也不会一再刷新高。 这就是一个基础的投资逻辑，当你的投资回报可能会超过资金成本时，那你就会考虑投资，当你的投资回报可能会远远超过资金成本时，那你就一定会投资。 其次，加息已进入尾声，市场数据向好，加太多和加太少的风险趋于平衡，参考我前几天写的头铁系列，我认为7月加息的可能性没有FEDWATCH统计的那么高，我依然不认为7月会加息25个BP。 最后，不要总想着金融危机大暴跌的历史重演，随着时代的进步，金融市场也在不断的完善和稳定，央行工具箱越来越齐全。即使再加息，对美股影响也不会很大，美股作为美国人民的财富再分配的重要平台，除非黑天鹅，不然是不可能暴跌的。 第二个风险：财报季 Q2财报季企业利润到底表现如何，我个人认为龙头股的表现会超出预期。原因主要有： 1.市场方面：经济数据火热，消费动力强劲，居民收入高增长，就业很充分，衰退的可能性在减少 2.技术方面：AI带动企业创新和生产效率的巨大提升，企业提高了产品服务水平，扩大了市场份额。生产力的巨大进步往往意味着市场中的蛋糕变得更大碗。 3.财政方面：全球国家的财政政策此起彼伏，很多行业因此受益，特别是半导体和汽车行业，使企业的营收和利润率得到了保证。 4.特斯拉7月19日财报，历史经验告诉我们，特斯拉财报日期越早，财报越好，我相信特

7月第一周，股指走势震荡，根本看不出方向。空头凶猛，多空顽强，谁也不让谁。 很多人在等方向，在等回调。那市场突破或回调的概率到底如何？ 纳指周K 美股还想上涨，两个因素很关键 这两个风险因素是： 1.利率维持在高位：联邦利率已达5%～5.25%区间，7月继续加息的可能性升至92% 2.EPS增速不及预期：这段时间涨幅过多，进入财报季，企业利润可能不及预期 第一个风险：利率 利率维持在高位很难受，一般情况下，高利率会影响流动性，进而影响股市，除非：市场进入高增长阶段，利率的影响就没有那么可怕了，不然美股也不会一再刷新高。 这就是一个基础的投资逻辑，当你的投资回报可能会超过资金成本时，那你就会考虑投资，当你的投资回报可能会远远超过资金成本时，那你就一定会投资。 其次，加息已进入尾声，市场数据向好，加太多和加太少的风险趋于平衡，参考我前几天写的头铁系列，我认为7月加息的可能性没有FEDWATCH统计的那么高。 最后，不要总想着金融危机大暴跌的历史重演，随着时代的进步，金融市场也在不断的完善和稳定，央行工具箱越来越齐全。即使再加息，对美股影响也不会很大，美股作为美国人民的财富再分配的重要平台，除非黑天鹅，不然是不可能暴跌的。 第二个风险：EPS增速 Q2财报季企业利润到底表现如何，我个人认为龙头股的表现会超出预期。原因主要有： 1.市场方面：经济数据火热，消费动力强劲，居民收入高增长，就业又充分，衰退的可能性在减少 2.技术方面：AI带动企业创新和生产效率的巨大提升，企业提高了产品服务水平，扩大了市场份额。生产力的巨大进步往往意味着市场中的蛋糕变得更大碗。 3.财政方面：全球国家的财政政策此起彼伏，很多行业因此受益，特别是半导体和汽车行业，使企业的营收和利润率得到了保证。 4.特斯拉7月19日财报，历史经验告诉我们，特斯拉财报日期越早，财报越好，我相信特斯拉会开个好头。 所以，