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本文是腾讯和南非大股东系列的终结篇。 Naspers是一家在南非上市的控股公司，成立于1915年，是南非最大的出版公司之一。自20世纪以来，持续发展壮大，除了涉足出版媒体等业务，现已成为一家科技行业投资集团、拥有规模庞大的投资权益，目前是非洲市值最大的上市公司。 过去20年来，Naspers在非洲证券市场上的主导地位在很大程度上是由其对腾讯的投资推动的。腾讯成立于1998年，是中国最成功的互联网科技企业。其最赚钱的资产之一是微信，这是一款国民级的消息、社交媒体和移动支付应用软件。 2001年，Naspers作为早期投资者，以大约3200万美元收购了腾讯46.5%的股份，从那时起，腾讯已发展成为世界上最大的公司之一，腾讯的股票价格表现优异带动Naspers以相当大的优势成为JSE最大的上市公司。 【约翰内斯堡证券交易所(Johannesburg Stock Exchange，简称JSE)成立于1887年11月8日，作为非洲大陆上股本额最大的有价证券交易市场，是随着1886年维特瓦特斯兰德金矿带的发现应运而生的。成立之初主要是为金矿开发筹资，此后融资方向开始多元化，矿业股仍占相当地位，但工业和金融股已成为交易所的主角。】 折扣的历史 毫无疑问，Naspers对腾讯的投资是该公司有史以来最明智的投资决策。随着时间的推移，腾讯已经成长为世界上最大的公司之一，与亚马逊、脸书和谷歌等公司竞争，Naspers正处于最佳的收获期，股价表现异常出色，但还是没能跟上腾讯的步伐。为什么这家全球互联网和媒体集团目前的交易价格大幅低于净资产（NAV），且比其在腾讯的股份价值及其总资产都要低得多？ 如下图所示，截至到2023年9月28日的折扣情况： ①、Naspers的净资产折扣率约为45.82%。（市值为298亿美元，而净资产则为550亿美元） ②、Prosus的净资产折扣率约为38.57

芒格在伯克希尔的股东会上推荐的几本书[你懂的]，省流就是《沃伦·巴菲特的投资组合》，《泰坦：洛克菲勒传》，《枪炮、病菌与钢铁》，《国富国穷》。之前介绍过《枪炮、病菌与钢铁》，这书最近几年比较火，这篇会把剩余三本介绍一下。 《国富国穷》的作者时戴维·兰德斯，是哈佛大学历史和经济学教授，芒格很喜欢推荐这些最少有两个学科教授的作者写的书（特别是一个理工科学位教授，一个是人文社科的）。这书出的时候，很多书评推荐上是有新《国富论》，这也能看出这书是一个什么风格。 《沃伦·巴菲特的投资组合》作者哈格斯特朗，是Legg Mason Focus Capital公司的CEO。芒格很少推荐介绍巴菲特或者伯克希尔投资理念的书，非常少，这是极少的几本。这书很早看过，个人认为确实对得住芒格总推荐。另外，这人后来写了一本书名比较进化论的书《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》，名字起可以是[贱笑] 《泰坦：洛克菲勒传》的作者荣·切尔诺是拿过美国国家图书奖，非常喜欢写很老派的近现代商业和历史人物传记。摩根财团和美国第一任财政部长汉密尔顿，还写过华盛顿那个时代的一些书。 提问：我们一直在努力让芒格读书俱乐部超越奥普拉读书俱乐部，我想知道你是否能给我一些建议？ 芒格：哈格斯特朗给我寄来了他最新的关于沃伦·巴菲特的书籍《沃伦·巴菲特的投资组合》的章节，但是我没有阅读它们。因为我认为他的第一本书是一本值得尊敬的书，但对人类的知识贡献不大。他已经把第二本书的完整版寄给我了，我读了之后感到非常震撼。这本书不仅写得非常好，而且对投资过程中人类思维综合方面做出了相当大的贡献。所以我建议你们都去买一本哈格斯特朗的第二部巴菲特著作，我注意到机场大力宣传，它被称为《沃伦·巴菲

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