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虽然近年来，新能源车产业蓬勃发展，但我们知道石油与天然气不仅仅是汽车动力的主要来源，以及居民日常生活中的必备能源，也是化学工业、材料工业等行业的重要原料，说它是“百业之母”也不为过。 作为全球性的大宗商品，石油与天然气的价格起伏与世界各国的政治、经济局势息息相关，一贯牵动着亿万人心，向来常被投资者所关注。 用Wind数据做了一个2010年以来的油价走势图——远的不说，光说2020年至今的这三年多里，国际原油的价格波动就比较明显：有极端低位，20多美元一桶，以至于国际原油期货曾经出现过“负油价”；也有因为俄乌冲突等“黑天鹅”事件导致的油价上涨，一桶原油的价格甚至高达一百多美元。 虽然随后，在美元走强、西方主要国家的通货膨胀率和利率上升的背景下，全球经济的衰退预期在一定程度上体现为油价的持续震荡下行，但从整体上来看，近几年的原油价格仍维持在较高水平上。 油气作为一种典型的大宗商品，供需关系是影响其定价的核心因素；而若要再穿透一层，油气的供需又受到宏观经济格局、地缘政治局势、石油输出国的政策变化等方面的影响。 回顾国际油价过往几十年来的走势，每一次的剧烈涨跌，均是在上述复杂因素发生边际巨变，供需两端在短期内出现不匹配造成的。 尤其是自今年以来，国际油价迎来了一波强势上涨。究其原因，是成品油消费需求高企、全球主要原油产区的产量增速放缓，导致油气需求的边际增量大于供给的边际增量，促使油价“狂飙”。 而市场主流观点认为，这一供需缺口或将在中长期得以延续，从而对油价起到支撑作用。 对于普通投资者来说，当油气价格有望稳中有升时，适时入场布局，可能是一件相当有性价比的事。 前几年，国内布局石油、天然气行业的低门槛投资品种，主要是几个LOF基金；近两年来，随着国内ETF业务蓬勃发展，相关行业主题ETF也有了长足进步：这两年，已经有紧密跟踪国内石油、天然气相关行业指数的ETF出现。 而最近，

假期回了老家胶州，简单和各位汇报一下这几个方面见闻： 1、茶饮店和零食店火了 2、旅游人多，都没去成青岛 3、房子不好卖了，高点买房的人，即使在县城也会亏不少钱 4、新能源车这两年开始慢慢普及 5、直播带货在县城普及 6、伊利股份、海天味业新拓展的领域依托老渠道发展 7、县城学习珠三角等地，开始发展工业楼宇，探索工厂上楼 8、听在济南上学的大学生说淄博不如以前火，但还是热度不低 1、茶饮店 现在茶饮店和零食店特别火。春节见闻时候，我说了，胶州作为一个县城城区有四个星巴克，其实现在胶州还有三四个喜茶的店，什么沪上阿姨，瑞幸咖啡，还有很火的蜜雪冰城都有。 不知道曾经一上午我在县城看到两三个蜜雪冰城，每一个还人挺多，看得我都想开一个，后来打听蜜雪冰城的加盟店也不是谁想开就开，要地段，人员，资金，经验等等多方面才行。 甚至县城还有类似于“山寨”的蜜雪冰城。 总之县城就是丰俭由人，贵的星巴克之类，便宜的蜜雪冰城还都有类似山寨版。 2、零食店 我不知道为啥这种零食超市会火，但是在胶州就是很火，收银台三个收银员有十来位顾客。 销售各种零售，饮料等等，看了看基本上没有杂牌货，比如饮用水有农夫山泉，怡宝等等，其他饮料有元气森林，加多宝，王老吉，脉动等等，还有一些百威，喜力等等啤酒。 其余的零食也不少，基本上都是年轻人常吃的，辣条，薯片，饼干，水果干(蓝莓干，蔓越莓干)，每日坚果等等，基本上不能说全是大牌，但是起码可以说包装上清新干净，没有山寨货。 价格，有些确实有优惠，比如农夫山泉一瓶1块5，怡宝也不贵，比马路对面的超市便宜，但是只零售，一塑料包12瓶的大包装不卖，我们知道如果你要更便宜，就去超市买一塑料包的水划算。 大概率就是大品牌走个量，吸引人气，其他产品赚钱。 3、旅游人多，都没敢去青岛 本来以为青岛能比北京西安杭州成都这样的旅游胜地人少，一点也不少。 我一个哥们怕青岛市区堵车，

蔡嵩松要卸任的消息，大家也陆陆续续看到了。 其实蔡嵩松要离职的传闻，这两年已经传了好多次，每次都落空，以至于我以为是“狼来了”，结果这次竟然公告卸任了，证实了。 首先，祝福他。 其次我感觉蔡嵩松开创了一个基金营销思路，其实我觉得蔡嵩松是A股最像营销大师的基金经理。 我为啥不说蔡经理投资水平？ 因为没法说，主动长期重仓一个行业，基本上干的是ETF的事情，投资能力我没法评论，业绩是β还是α，我能力有限，分不出来。 为什么说是营销大师？ 基本上算是开创了一个基金业的营销模式：之前可能有人干过，但是发扬光大可能真是蔡经理，全行业选股的基金长期押注某一特定行业，说白了就是全市场选股基金干行业基金的事情。以前是行业类基金买行业，比如名字带医药的基金买医药，名字带军工的基金买军工，这都没问题对吧。现在A股出现了一些全市场选股的基金，长期（一年以上）押宝某一行业，干的活不仅代替行业基金了，甚至要代替ETF。所以很多人统计国内ETF或是指数基金数据的时候，我都会加上一句，算上名义上是主动管理，实际上ETF运作的基金了吗？ 所以我国ETF和指数基金的发展速度实际上被低估了。 也好宣传啊，ETF多枯燥，主动基金一看基金经理名校毕业，履历丰富。但是你要注意管理费可没有代替，这些基金1.2%，ETF也就0.5%管理费，当然可能实际跑下来业绩也跑不赢ETF。然后你在看看现在是不是还有一些基金，也类似这样运作，也是全市场基金单一重仓某一行业——大家质疑蔡经理，理解蔡经理，模仿蔡经理，成为蔡经理，还有一群人打算超越蔡经理。 后续，我觉得是不是应该限制一下这类基金：特定行业基金买特定行业没问题，这是相关基金法律文件提前确定好的，但是如果全行业基金长期（一年以上）押宝某一行业的基金，能不能就降费，你们愿意干ETF的事情，那么就收ETF一样的0.5%的管理费。 最后还是要祝福蔡嵩松。

昨天市场整体反弹，AI概念股大涨成为市场焦点，晚上国融融盛龙头严选混合一天净值大涨12%。 昨天晚上，基金经理周德生非常兴奋，在某投资者社区表示“远古巨阳”，并且说了三个看好“价值发现只会迟到不会缺席，坚定看好中国资本市场，看好人工智能，看好算力产业！！！” 对，你没看错，用了三个感叹号，这得多兴奋。 基金经理还“三个看好”：资本市场、人工智能、算力产业。看完我都十分感动，近期市场波动较大，这样情况下，基金经理还勇于发声，传递信心传递正能量。 本想大涨装逼，结果自己评论区被基金投资者气的怼了，高点上车亏了快一半，一天涨十几个点，还是亏好几十个点。 我一看可不咋的，ALL in AI，一荣俱荣，一损俱损。 然后我看了看这个基金的半年报，半年报披露，基金经理不持有自己的基金，真的，基金公司也不持有，基金公司所有人合一起，才持有这个基金28933.23份，合着这就叫感谢一同坚守啊，我读书少，不要逗我。 近期市场波动较大，这样情况下，基金经理还勇于发声，传递信心传递正能量，基金经理还“三个看好”：资本市场、人工智能、算力产业。 看的我都十分感动，然后持有人拿钱真金白银投入，基金经理一点不买，我不知道看好在哪里，这是有信心还是嘴炮？ 我又看了看这基金经理的其他基金，这基金经理一共管理3个基金，除了昨天暴涨的这基金，还有2个。 先说国融融君基金，一看持仓，咱们就明白这就是医药股的配置，妥妥医药ETF啊。 基金管理人（基金公司）和基金管理人的员工均不持有国融融君基金。 还有一个和人合作管理的基金，国融融银，双基金经理，持仓如下，前十大重仓股偏向新能源和储能。 好家伙，基金经理半年报里面又是不持有，2个基金经理都没买，全公司从业人员持有20万份多一点。 从半年报看，这基金经理的三个基金整了三个完全不同的方向：AI、新能源和储能、医药，能力圈很强啊。 自己说的很好听，三个看好，

最近大家也看到了，ETF市场火热，科创100ETF四只齐发，然后批了10只中证2000指数ETF，还有几家中证2000指数增强ETF也上报了，这是ETF的发行方面。 在认可度上，虽然市场近期震荡起伏，但是市场最大的ETF已经突破1000亿，基民认可度逐渐提高，而因为ETF很大程度靠场内交易，拥有场内天时地利人和的券商，也顺势发展ETF：媒体报道近期多家券商举办ETF交易大赛，联合各大基金公司搞ETF科普讲座。 那么券商在发力发展ETF，银行现在在卖什么基金？ 我看了看某以零售金融著称的银行的销售情况：9月上中旬，一只科技类基金和2只偏稳风格健类的固收+。 现在银行存款利率又陆续开始下调，而股市这几个月震荡起伏，表现一般，赚钱效应不甚明显。 固收+作为一类定位相对低波动、赚取一定收益的产品，利用债券等相对稳健资产为底仓，在严格控制回撤的前提下寻求利用权益类等高弹性资产增强收益的机会。 在过去很长一段时间业绩能被广大投资者接受，当前情况下，固收+性价比较高。下图数据来源于Wind,统计区间2011.12.31~2023.6.30。 而更何况这个银行8月份卖出了一只爆款的固收+基金，投资者自己也算是间接进行了投票，所以出现2只固收+这个不意外。 这2只固收+之中，我还发现了有一只是杜广的基金天弘多元锐选（A类：019130；C类：019131）。 杜广是谁？可能很多人之前没有太过关注过。 杜广其实在一些基民眼中，算是“良心基金经理”——多次积极发声，伴随投资者走过低谷，敢于在相对高点提示风险。 杜广担任基金经理，不仅及时发声，也及时对基金进行了限购和分红操作：2021年12月，天弘添利基金单日单户限购20万元；2022年1月天弘添利单日单户限购1万元；2022年4月视市场情况大额开放至500万元。 在2021年12月还进行了天弘添利基金分红，使投资者落袋为安。 下图是杜广管理的天

真的，现在基金圈都开始反向营销了。 以前卖基金，都是写：自己家基金业绩如何如何好，几年累计收益多少多少，平均年化收益多少多少，有多少超额收益，拿了XX奖等等。 提到基金经理，男的不论长相，都是男神，女的基金经理，长的只要过得去就都是女神，如果女基金经理长的说不过去的，就换个词：知性。 对，前两年，如果基金公司内部的营销宣传称呼一个女基金经理知性，那么长的那就相当一般了。 当然还要称呼基金经理学霸，基金经理学校都不错。 现在基金圈反过来了。 前几天我说了事，大家可能还记得。 我一个基金圈的姐妹说：自己家医药类ETF发行以后，就赶上医药调整，这ETF成了净值最低的ETF，本来自己公司还觉得不大光彩，结果竟然有资金主动抄底了。 这还没完，这两周医药反腐不是沸沸扬扬吗？ 没想到医药基金又火了，本周好几场医药基金的调研，甚至有想听的人太多，导致去晚了就进不去的调研。 真的，你敢信，你也知道医药基金业绩真的这两年都好惨的，就这样业绩，现在竟然有想听的人太多，进不去的医药基金经理调研。 这虽然比不上周五下午，wind哈尔滨银行那场几十万人关注的债市解盘，但是也差不多了。 真的，这两周基金公司的销售都开始询问营销中台打听：咱家有跌得多的基金吗？营销材料或是营销话术有没有，有就发过来，没有赶紧更新一下。 没辙，以前跌的多的基金都不好意思提，一提就要被骂，现在倒好，跌的多的基金，反过来，客户时不时会问有没有什么投资潜力，还有想约基金经理调研的。 这简直是2023年基金一大怪，以前只能卖业绩好的基金，明星基金经理，今年跌得多的基金也有人抄底——业绩好的基金要卖，业绩不好的基金也要卖。 正如一个叫青春的泥沼的人曾经说过：没有卖不出去的基金，只有不够努力的基金人。 当然我这是陈述一种情况，不代表我对医药的看法，我投资能力很差，请勿据此操作。 这两年，基金销售渠道搞了体验金活动：虚拟本金，亏了不用承

声明：本文非广告，无基金公司付费，仅为基金产品探讨。 周日，逛完国家博物馆出来，一个基金圈的朋友发我一个基金，让我看看：我一看名字海外科技基金，这估计又是投资那几个海外科技龙头的基金。 现在纳斯达克指数基金都一大把，这个有啥。 但是如果这个是一个随大流的基金，我这个朋友发我这个基金，让我看看干啥？ 回家我仔细一看，卧槽，华宝基金这是搞了一个木头姐FOF。 FOF，基金的二季报显示前五大重仓全是ARK旗下的基金，一个主基金，四个细分行业，占了7成多仓位。 剩余三个基金有著名的景顺投资的QQQ（跟踪纳斯达克100指数）等等。 ARK开头的基金都是Cathie Wood旗下的产品，wood是木头的意思，所以Cathie Wood得名木头姐。 关键问题是木头姐靠谱吗？ 木头姐一开始规模小，2020年牛逼，旗舰基金ARK涨了150%，出名了，然后大量资金蜂拥买入。 然后两年翻车，21年纳指上涨27%，木头姐旗舰基金ARK跌了23%，对，你没看错。 22年木头姐跌了超过60%，跌幅差不多赶上同年纳指跌幅的2倍。 所以去年开始没人喊木头姐了，直接叫大妈。 规模小的时候业绩好，一堆人买了，规模大了业绩崩盘，怎么有点熟悉的味道，套牢一堆人。 不过23年木头姐又回来了，23年纳指反弹了，纳斯达克100指数涨了差不多40%了，木头姐旗舰ark涨了45%，又跑赢了纳斯达克指数。 对，你也看出来了，涨的时候疯涨，你要买了，爽歪歪；但是跌的时候也真跌，也很爽，只不过跌的那叫一个酸爽。 华宝这个海外科技基金挺有意思的，但是木头姐的基金波动很大——涨的时候，涨的很惊人，2020年一年涨了150%，跌的时候跌起来也很惊人，21年逆市下跌，22年又大跌60%，23年又大涨。 上上下下的心跳感觉，刺激。 只能说这个产品适合一部分木头姐的铁粉或是海外科技的忠粉，波动挺大的，我觉得一些艺高人胆大的投资者如果看好趋

果然资管行业，业绩不行是原罪，公私募都是这样——我最近听说现在基金圈，不论公募还是私募，连自己健身、跑步或是搞瑜伽都不敢公开说了。 先从健身这事开始说。 前几年，行情好，不论公募还是私募，业绩都还行。 所以公私募为了宣传或是在接受调研的时候，很乐意说自己家的基金经理热爱健身，平时爱去健身房、游泳馆、瑜伽馆或是平时跑步啥的，言外之意这样高强度压力之下，自己家的基金经理还能抗住。 打出口号：投资就和长跑一样，要关注长期业绩，公募私募投行等等都喜欢跑步，还有人周末去参加马拉松以后，周一立马上班，精神可以啊。 这两年你也看到了，不论公募还是私募业绩都一般，现在公募或是私募都不会宣传自己家的基金经理热爱健身了。 机构客户调研基金经理的时候，现在基金经理也比以前低调了，说自己健身、跑步的少了。 本周我听说，现在搞投资的人，健身从加分项变成扣分项：业绩不好，不一门心思把业绩搞上去，还有精力去健身，责任心太差。 以至于我听说有基金经理甚至都屏蔽自己的微信运动步数了，为的是避免机构的人看到，真不容易。 说完了业绩，说说上半年的两个牛人。 诺德的周建胜和东方基金的周思越。 既然是上半年的牛人了，那么这两人的基金上半年的业绩没得说，抓住了AI等等，但是现在是8月了，那就有的说了。 周建胜管理诺德新生活基金，基金代码巨好，A类006887，C类006888，可遇不可求的代码，上半年业绩贼好，一季度和二季度，单个季度涨幅超过30%。 但是6月底开始，随着AI等等开始调整，诺德新生活开始了跳水——年初时候净值不到1块（去年12月31日净值9毛），1月3日直接大涨7%，然后刷刷的涨，净值干到1.6以上（高点6月19日净值1.66），然后最近一个多月，净值又回到1块2毛多了。。。 你以为这基金是不是下半年这又完了，上周五一天又大涨超过4%。 过去几个季度，这基金不是十分靠前，就是非常靠后。 接着说东方的

今天我算是明白了：涨多了和跌多了的基金都有人买。 声明：本文提到的基金均不构成投资建议，也无基金公司付费，请勿据此操作，股市有风险，投资需谨慎。 现在二季报陆陆续续公布了，现在基金公司也套路了：要么提前公布，能有点曝光量，要么就是在规定时间最后的一两天集中大规模公布，几十家基金公司，几千只基金一起公布季报，你们不是愿意看嘛，让你们看。 剩余的就是零零散散公布，比如今天又公布了一小部分基金的二季报。 今天可能很多人关注诺德新生活基金，毕竟人家代码好（C类代码006888，牛逼吧，A类代码006887），今年业绩也好，截止昨天涨了66%了，位居同类前列了，规模也暴涨。 年轻人就是猛，基金经理周建胜去年7月14日上任，现在也就刚刚满1年。 但是我看了这基金换手率也不低，两个季度前十大重仓股都不一样：真的，你看下面这个图，一季度前十大重仓股没有一只出现在二季报前十大重仓股里面。 规模自然是暴涨，C份额从零起步，已经7亿多了，A份额在一季度规模翻倍的基础上，二季度又涨了不少。 说涨得猛的基金有人买，就不得不说日本。 用公募基金进行海外投资最近一两年很火，国内已经有多只标普ETF和纳斯达克ETF规模创新高。 咱说说邻居日本最近很火，股神巴菲特都出手了，国内之前发的几个中日ETF互通的ETF规模本来不大，一度有清盘风险，现在规模都增加了。 又比如，今天摩根资产（原来的上投摩根基金）的摩根日本基金公布了23年2季报。 日本基金在国内公募里面算小众，除了那几个中日ETF互通的ETF是场内品种，场外只有这一个摩根日本基金，没得选，甚至摩根这个基金也只有A份额，没有C份额。 日本市场我不大懂，我不分析日本股市了，我简单说一下这个规模变化。 我看了看这个基金过去2年（8个季度）的季度走势，只有21年4季度和22年的2季度跑输沪深300，其余6个季度都相对沪深300有超额收益。 你也知道二季度日

说实话，本文的标题我一开始不是这个标题，我本来是打算写：兴全谢治宇之后，又一个百亿基金经理买入快手。 但是我想了想，没有必要蹭这方面热度，就用了这个标题。 现在基金公司的二季报开始陆续公布了，比如国投瑞银基金的重仓新能源车的百亿基金经理施成就公布了二季报，今天中庚基金的“大丘哥”丘栋荣也公布了基金二季报。 我再说一下：基金二季报和基金半年报不是一个东西。 基金是四个季度每个季度一份季报，此外还有半年报和年报，上市公司是没有二季报和四季报的。 丘栋荣的二季报的变化是： 1、与一季度比，邱栋荣减仓部分能源股，却依旧看好能源运输。 一季度里面的中国海洋石油港股，第四大重仓股，在二季度不在前十大持仓里面了。 煤炭行业的兖矿能源、广汇能源也是，二季度前十大持仓也看不到了，大丘哥还持有没持有，不好说，因为二季度报只公布前十大持仓，更多持仓暂看不到，半年报才公布的更详细，具体还要等一个多月的半年报看。 注意，减仓了部分石油和煤炭个股，丘栋荣却没有减仓能源运输，今年一季度买入中远海能（远洋油气运输巨头）以后，二季度继续位列十大重仓股。 大家先看图，中庚价值领航基金的今年一、二季度十大重仓股情况： 2、时隔一年，大丘哥又加仓了快手。 众所周知，快手是兴全基金的重仓，谢治宇的兴全合宜第一大重仓股就是快手（一季报，今年二季报兴全还没公布），而且谢治宇拿着快手好几年了。 比如快手，我们知道是21年2月5日港股上市，21年9月初纳入港股通。 而21年的四季报，谢治宇就把快手买成了兴全合宜的第二大重仓股，甚至在22年1季度，直接买成第一大重仓股至今（最新数据是23年1季报）。 这次丘栋荣也买快手了，而且这是时隔一年，再次买入：快手上次出现在中庚价值领航基金的季报里面是22年的二季报，从22年1季报的第四大重仓股，持仓7%，下降到2季度第7大重仓股，持仓3.69%。 然后22年三季报，快手就消失在