社区

大道至简，纯手动。每星期就交易1-2次,称之为campaign。

slack群里几个朋友某次在瑞士一个咖啡馆聚会，桌上有个古典的铃铛用来传唤服务员的。有个人提议我们的期权组合每个tranch（大约15手spx期权的样子）达到profit target就摁一个铃铛。现在每天早上起来就在群里数铃铛并互相祝贺。

$标普500波动率指数(VIX)$ 这波动率 多少年没见过了。

其实我想让老虎放这张账户的。20年至今4.3倍的收益。

假定你账户做到100万，接下来你回撤50%，账户还剩下50万。接下来你赚100%，账户还是回到100万，等于啥都没赚。必然选2。在我眼里一个能回撤50%的交易系统必然是不健康的，波动率和标准差被刻在了曲线内。把交易时间无限拉长，你再次回撤50%的概率会越来越高。记住，哪怕你连续赚了十几年，最近一年的一次50%都会摧毁你的曲线，而你却需要用100%的收益去博回。

账户1 —2023，一条不知回撤的曲线（全年60%）。 账户2—3年8个月，资金4.1倍，一个长期稳定复利的实现（复合50%）。 唯有期权组合才能达到如此平滑的收益曲线，择日再更新心得。

$ALPHA ARCHITECT 1-3 MONTH BOX ETF(BOXX)$ mark

不知不觉在社区已经摸爬滚打了7年，也有一段时间没有发帖，最近看到朋友们都在坛子里进行投资总结，忽觉手痒，也奋笔疾书一篇。因为最近更新未跟上节奏，但关注数量有赠无减（感谢社区的推送），故也想借此篇共享些迟到的经验和心得，文章内容比较长，请耐心阅读，如有共鸣请关注并共勉。一、背景（background）作为一个专业的非专业交易员，常年混迹于华尔街退休交易员圈，3年前加入slack俱乐部，也上过交易员开设的私课。目前我们每月有2-3次zoom会议，轮流上台分享自己的交易策略和技术。在这个圈子里内你要保持不停的学习，因为你不学习跟不上圈子里的节奏，会被人鄙视。至今我在投资领域花在学习上的时间至少有8000个小时。目前主要投资的品种有股票、债券、期货和期货期权。个股采用portfoliovisualizer的量化模型，期货期权主要做标普期货es的期权策略组合（10个腿以上）。所有策略都经过严密的10年以上回测，夏普比率1.5以上。二、目前的交易状态（status）目前头寸持有正股、债券及标普期货及期货期权。平时不挑选股票，正常状态基本不盯盘，股票、债券仓位每月调整1次，期货及期权每周调整1次。遇到波动大（例如大盘连续2天跌幅1%以上）的情况下，会看盘并加密操作。有朋友会说这么懒散能赚钱么？只要跟着你既定的交易原则和计划有关，如果你的portfolio beta很低，或者说你不完全依靠股票的涨跌来赚钱，那和必要盯着盘面呢？为什么能这样这个在后面再展开。三、交易原则（principle）在阐明我的交易原则在这一节我想提一下桥水基金的雷达里奥（Ray Dalio），他著作的《原则(principle)》是我最喜欢的书籍之一，有兴趣的朋友可以去读一下。如果你没有时间，你可以去B站搜索一下几十分钟的动画浓缩版。虽然在《原则》内，雷达里奥只谈了关于生活原则和管理原则，并没有涉及到具体的投资原则，

在社区有许多SPAC的资料，绝大多数都介绍基本原理，在操作和细节层面很少有涉及。本文以简短的方式做一下描述，废话不说，直接上干货。一、 Units, Shares, and WarrantsSPAC的交易层面分3种产品：Units, Shares, and Warrants（单元、股票、权证）。以下以一个SPAC$CC Neuberger Principal Holdings II(PRPB)$ 举例。1、Units（单元）:PRPB在7月31日IPO，代码为PRPB.U，这个是Unit，可以看出来，Units以U或者.U结尾。每1个Unit包含1股PRPB股票和1/4的涡轮（也有1/2、1/3、1/5的，具体看产品说明）。每个SPAC的unit在IPO52天后（也有部分会提前，一般为52）会分拆，分拆出普通股票和权证。分拆后市场上关于PRPB这个SPAC有3种产品：PRPB.U(unit)、PRPB(share)、PRPB.W(warrant)，以上三者皆可交易。Unit2、Shares（普通股）：9月21日（IPO 52天后），PRPB即分拆出普通股。如果你原来持有unit，想要获得普通股并不是自动的，你扔会继续持有PRPB.U。如果你需要普通股，你需要电话或邮件去你的券商要求执行。注意这里会产生reorg fee，每家券商不一样，具体自己咨询。Share3、Warrants（权证）：在tws上输入prpb有权证选项，打开可以看到具体信息。权证也叫涡轮，就本质就是期权，只不过把具体到期日和行权价固定，包装成一个具体交易的产品。在tws里我们可以看到PRPB.U包含了一个2025年7月到期执行价为11.5的call。Warrant4、其他从上

$商品指数ETF-PowerShares DB(DBC)$股债双杀的季节 只能用商品来对冲。