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$理想汽车(LI)$  $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$  未来的挑战大于机会 理想是一家聪明的企业，李想是一位聪明的CEO。成功的享受了国家发展新能源汽车的政策红利，面对电动车发展初期的里程焦虑，采取了一个投机的方式—-增程式。最大限度的利用了电动车和燃油车各自优势，再加上对目标用户的精准把握，产品完美匹配用户需求，从而目前销量连连创造奇迹。 但是，理想的差异化打法，当前受到了严峻的挑战。首先在增程赛道上，问界是它贴身的竞争对手。而且依靠华为，无论产品还是营销，理想都处于弱势。 未来理想肯定会all in 电动车，但是它在增程市场的优势很难复制到纯电领域。因为目前所有细分产品线都有好几家非常强大的对手，不管是车机智驾系统，还是内部舒适度以及外观。（在我前面的文章中有详细分析，这里就不展开） 等到理想回到纯电赛道会发现自己变成了一个跟随者，而不是以前增程领域的领跑者。曾经的用户口碑，和客户粘性，如果没有持续的产品竞争力做依托，可能瞬间也会崩塌。这次推出的纯电MPV，就已经受到了小鹏X9强大的挑战。 回到股价，由于理想是新势力中唯一的盈利企业，所以享受着高溢价。但是这种高溢价，当理想未来进入纯电市场后，就会充满着极大的不确定性。 所以从安全性考虑，理想目前的市值，不应该超过小鹏两倍以上。换一种思维，就是小鹏的市值相对而言会有更大的向上空间。特别是在推出了X9以后，相对理想的Mega竞争力肉眼可见。小鹏明年目标价维持22-27，极限33。由于波动较大，可以波段操作。具体分析可以参考我前面的文章。

$蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$  $理想汽车(LI)$ 蔚来客户文化就是一个圈层文化。当初在破产边缘，正是由于对老客户无微不至的服务，通过转介绍，才把蔚来拉出泥潭。但是现在让它陷入困境的也是如此。高昂的服务成本让蔚来面对众多竞争对手，无法利用价格手段去吸引新客户。这种矛盾是否能够破局，重点在于子品牌阿尔卑斯何时能够推出。 阿尔卑斯之所以难产，产品设计肯定不是问题，但是如何体现差异化，确实是个矛盾。高额的服务成本，如果子品牌用户也享受，不但公司亏损会更严重，老用户也会反戈，蔚来品牌的高溢价就不存在了。减服务应该是势在必行，但是凭着蔚来的产品调性和服务不错的口碑，阿尔卑斯只要性价比高，即使减配了服务，还是会有相当的用户会买单。 所以目前的蔚来想要有未来，就看子品牌阿尔卑斯明年能否成功上市。 短期通过裁员，砍掉一些不必要的投入，轻装上阵，未来基本面或许有向好的趋势。12月5日是新季报发布，因为市场对蔚来的亏损预期已经有所心理准备，大概率是利空出尽反弹。所以在这之前应该是一个好的介入时机。保守的投资者可以不用满仓而是适量参与。短期（一个月之内）阻力位9元左右，中期（明年上半年）看子品牌，如果顺利推出，销量在目前的水平上翻一番问题不是很大。 结论：目前的蔚来从股价上来说，向上的空间远大于向下的空间。毕竟现在好歹月销量也有1万多辆，不到150亿美元的估值以目前市场对于新势力车企的估值体系来说，也算是合理。如果明年阿尔卑斯成功上市，总销量能够翻番的话，股价翻倍也不是不可能。

$小鹏汽车(XPEV)$  蔚小理作为曾经的新势力三巨头，随着越来越多的新能源汽车品牌加入，各自的发展已经发生了巨大的变化。但是作为中国仅有的新能源汽车美股上市公司，众多投资者还是有着强烈的情怀。我希望通过三篇文章，能够和大家一起分享个人的一些分析和观点。 小鹏，众所周知最近通过空降新的管理层和企业组织架构及人员的彻底改革，不管从产品还是供应链管理，都有了非常良好的趋势。特别是本次的新产品X9的发布，已经初露端倪。 目前产品线分析： 轿车，目前的P5 和P7，从产品上来说，都有些致命缺陷，而竞争对手又空前强大，老对手特斯拉，新对手极氪007，智界S7，年底有小米，明年很可能还有蔚来子品牌阿尔卑斯。 SUV，虽然G6目前是销量担当，G9降价以后，产品力的优势也有所体现，但是竞争对手中除了老对手特斯拉以外，问界和理想是消费者必然会比较的品牌。另外上汽的智己LS6也是来势汹汹，明年蔚来子品牌阿尔卑斯可能也会加入战局。所以竞争之惨烈，不会比轿车领域差。 MPV，正是由于以上两个领域已经白热化，所以今年各个品牌都不约而同的进入到这个原本的相对蓝海市场。小鹏X9的产品设计和价格目前来看，还是非常有竞争力的。 现在对于小鹏来说，智驾是优势，但是不可能遥遥领先，毕竟有华为和特斯拉。未来的小米，由于雷军在软件系统方面的多年经验，应该不会差。 结论：中长期看小鹏最有价值的就是智驾和车机系统。但是它很难做到第一，更别说垄断。这样的话，作为一个企业，你的差异化或是说护城河就不够深，用户的辨识度也不够强，很难会有很大的市场份额。 明年销量，估值及股价预测： 由于在所有产品线（MPV领域稍好一些）都有不少于四个最直接的而且非常强劲的竞争对手，所以总销量上限不会太高。 轿车5000左右（明年会有新车型，

你倒是卖车啊！车子造不出来，你问投资者为啥不买你的股票？你能问出这个问题，说明啥？说明你不但没有商业逻辑，连基本供求逻辑都没有。你叫别人怎么相信你的能力？老老实实造车，老老实实卖车，股票的事情不是一个真正的企业家该考虑的事情。你做好你该做的事情，投资人自然会做好他们的事情。

纯粹一厢情愿的分析，完全不顾事实。

赔了理想么？

2月都已经快过半了，还在讨论一月的销量呢？

能活到2025再说吧。

贪婪是人类本性，超人也是人。