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$蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 

未来的挑战大于机会

理想是一家聪明的企业，李想是一位聪明的CEO。成功的享受了国家发展新能源汽车的政策红利，面对电动车发展初期的里程焦虑，采取了一个投机的方式—-增程式。最大限度的利用了电动车和燃油车各自优势，再加上对目标用户的精准把握，产品完美匹配用户需求，从而目前销量连连创造奇迹。

但是，理想的差异化打法，当前受到了严峻的挑战。首先在增程赛道上，问界是它贴身的竞争对手。而且依靠华为，无论产品还是营销，理想都处于弱势。

未来理想肯定会all in 电动车，但是它在增程市场的优势很难复制到纯电领域。因为目前所有细分产品线都有好几家非常强大的对手，不管是车机智驾系统，还是内部舒适度以及外观。（在我前面的文章中有详细分析，这里就不展开）

等到理想回到纯电赛道会发现自己变成了一个跟随者，而不是以前增程领域的领跑者。曾经的用户口碑，和客户粘性，如果没有持续的产品竞争力做依托，可能瞬间也会崩塌。这次推出的纯电MPV，就已经受到了小鹏X9强大的挑战。

回到股价，由于理想是新势力中唯一的盈利企业，所以享受着高溢价。但是这种高溢价，当理想未来进入纯电市场后，就会充满着极大的不确定性。

所以从安全性考虑，理想目前的市值，不应该超过小鹏两倍以上。换一种思维，就是小鹏的市值相对而言会有更大的向上空间。特别是在推出了X9以后，相对理想的Mega竞争力肉眼可见。小鹏明年目标价维持22-27，极限33。由于波动较大，可以波段操作。具体分析可以参考我前面的文章。