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芝能科技出品 在智能驾驶领域，电装（Denso）作为传统的汽车供应商，仍然是从零部件的角度来寻找解决方案：围绕安全功能包“GSP（Global Safety Package）”进行迭代。 目前电装已经推出了第三代产品“GSP3”，功能包括移动自由、减轻驾驶负担、减轻停车负担和避免碰撞。 01 围绕部件和功能进行开发 2021年电装发布的GSP3系统提供了全方位的停车避障、交叉路口避撞、远程泊车等功能，有效减轻了停车的压力。 此外，GSP3还通过城区车速辅助等功能减轻了驾驶负担，提供了驾驶员所需的支持。 下一代GSP正在开发中，将进一步扩展功能，包括脱手脱眼自动驾驶系统、自动代客泊车、盲区及远距避障等。 市场需要更高性能的毫米波雷达，对雷达系统的要求也在不断增加。自动驾驶系统需要在不同地点、天气和时间条件下准确识别行人、车辆、行驶空间和道路标志等目标。电装认识到毫米波雷达是一种在恶劣环境下稳定检测的传感器，但市场对更高性能功能的需求正在增加，尤其是对更高分辨率的需求。 为了实现更高分辨率，电装正在研发下一代成像雷达。 ● 通过以下方法，电装试图满足高分辨率和微型化等要求： ◎ 利用超宽带（UWB）提高距离方向的分辨率； ◎ 利用多输入多输出（MIMO）技术实现虚拟多通道； ◎ 采用测角算法MUSIC克服计算量问题，提高角度估计的精确性。 测角算法MUSIC是一种通过接收信号的相位信息计算角度的方法，其精度高于传统方法。 02 GSP3的毫米波雷达 电装的GSP3毫米波雷达系统致力于扩大检测范围、提高速度分辨率并实现小型轻量化。而成像雷达预计将在垂直和水平方向上实现0.5度的分辨率。这项技术的垂直方向检测还能够提供有利信息，例如检测车辆与高架桥之间的间隙。 电装还提出了一种名为“Occupancy Grid Map”的点云处理

芝能汽车出品 在欧洲车企转型的过程中，大众、奔驰和宝马都努力尝试围绕纯电动想做一劳永逸的转型。 随着中国电车的崛起，奔驰是首先改变策略的公司——围绕品牌和设计来进行建设。但在目前全球经济的波动影响下，策略能否奏效是存在挑战的。 我们来看看奔驰的第一季度财报： ● 第一季季度销售额359亿欧元（同比下降4%） ● 息税前利润 (EBIT)：39亿欧元（同比下降29.8%） ● 调整后息税前利润 (EBIT)：36亿欧元（同比下降33.6%） ● 净利润：30亿欧元（同比下降24.6%） ● 工业业务自由现金流：22.3亿欧元（同比增长3.2%） ● 每股收益 (EPS)：2.86欧元（同比下降22.5%） ● 整后销售回报率 (RoS)：9.0%（同比下降5.8个百分点） 销量来看： ● 一季度销量：463,000辆（同比下降8%） ● 其中电动汽车 (xEV)：90,177辆（同比下降1.7%） Part 1 奔驰的一季度情况 奔驰的汽车销售，主要分为： ● Top End 奢华 ：6.7万台，去年是9.2万台，如果进一步细分，S系列3.5万台，AMG销售2.9万台，大G销售0.9万台，Maybach迈巴赫为0.5万台； ● Core 核心 ：26.8万台，去年是24.8万台，这是奔驰的支柱； ● Entry 入门 ：12.9万台，去年是16.3万台，下降比较多。 从新能源来看，基本持平略有下降，总量9万台： ● 纯电动销量为4.8万台，去年同期5.2万台； ● 插电混动销量为4.3万台，去年同期为4万台。 奔驰这样的企业，想要赚钱一方面是基础销量，从50.3万下降到46.3万，少了4万台车还是有影响的，导致乘用车业务收入从2

芝能智芯出品 恩智浦半导体（NXP）公布了2024年第一季度财报，营收为31.3亿美元，调整后的毛利率为58.2%，调整后的营业利润率为34.5%。 Part 1 恩智浦一季度的情况 第一季恩智浦的营收同比增长0.2%（环比下滑9%）至31.26亿美元， ● Non-GAAP营业利润同比下滑0.5%（环比下滑11%）至10.80亿美元； ● Non-GAAP毛利率为58.2%，与去年同期相同； ● Non-GAAP营业利润率也自去年第四季的35.6%降至34.5%，低于2023年第一季的34.8%。 分市场的情况： ● 来自汽车市场的营收18亿美元，同比下降1%，环比下降5%。 ● 来自工业和物联网市场的营收5.7亿美元，同比增长14%，环比下滑13%。 ● 来自移动市场的营收3.49亿美元，同比上涨34%，环比下滑14%。 ● 来自通信基础设施和其他市场的营收3.99亿美元，同比下降25%，环比下降12%。 恩智浦收入份额最大的汽车市场正开始出现库存增加的迹象，其他芯片企业也反映出目前全球汽车销售放缓的情况，汽车芯片的需求也在放缓。 公司CEO Kurt Sievers表示：“我们第一季度的业绩、第二季度的指导以及我们对下半年的初步展望，均支撑这一看法，那就是对恩智浦成功度过这次全行业周期性衰退持谨慎乐观态度。恩智浦将继续管理好可控事项，以便在充满挑战的需求环境中保持稳健的盈利能力和收益。” Part 2 二季度展望 对于第二季度的展望，恩智浦预计销售额在30.25亿美元到32.25亿美元之间，调整后的毛利率为58%到59%，调整后的营业利润率为33.1%到35%。 恩智浦在2023年将产品定价提高了约8%，以帮助在成本上升的背景下维持利润，这个8%的调整确实是帮助恩智浦的收入相对稳定。 小结

芝能科技出品 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）启动了对福特BlueCruise辅助驾驶系统的缺陷调查，目前为初步评估（PE24012）。 截至2024年4月25日，NHTSA缺陷调查办公室（ODI）已经收到两起关于福特电马（Mach-E）与静止车辆碰撞的事故报告。 这两起碰撞都发生在高速公路行车道内，当时受撞车辆都停在控制出入的位置上，且事故发生在夜间。这两起事故造成至少一人死亡。NHTSA对这两起事故的初步调查证实，事故发生前，涉事车辆都在使用BlueCruise辅助驾驶系统。 01 福特的Blue Cruise方案 BlueCruise是福特在2020年推出的全球首个满足SAE标准的L2+级高级驾驶辅助系统。在高速公路和城市快速路段的特定路段上，驾驶员甚至可以放开双手（在部分法规允许的国家和城市），但仍需保持视线关注前方道路。 系统基于Mobileye的EyeQ4平台，由安波福负责开发和系统集成，融合了ADAS地图数据、摄像头、雷达和GPS/IMU定位，提供全速域自适应巡航和车道居中辅助，可以同时控制加速、减速和转向，并陆续升级了转向灯变道辅助和车道内智能避让功能。 BlueCruise主动驾驶辅助功能，他们在美国、加拿大、欧洲和中国等地累积了约110万公里的真实路况测试，涵盖了雪、雨、阳光、夜晚等不同的气候条件，以及拥堵和开阔的不同道路交通条件。还进行了各种极端条件的测试，确保BlueCruise已经过全面验证，能够应对驾驶者每天面对的复杂情况。福特BlueCruise目前仍处于上限为变道辅助的L2+阶段！ NHTSA此次启动初步评估的目的是调查BlueCruise系统在动态驾驶任务和驾驶员监控方面的性能。 根据美国汽车召回相关法规和监管程序，大部分缺陷调查都是从初步评估（PE）开始的。通常这个阶段持续大约4个月，在此期间，NHTSA会要求制造商提供相关

芝能汽车出品 随着特斯拉的重心转向人工智能，围绕FSD和Robotaxi去布局，那接下来Q2的预期甚至是2024年的销量增长可能都不尽如人意，特别是10%以上的裁员，对员工也有很大的影响。 芝能继续对特斯拉每个月在全球各地的销量进行分析。 Part 1 在欧洲的销量 从目前来看，特斯拉在欧洲的销量可能回到了1万出头的样子，这主要是由于法国和英国的销量回落导致的。 欧洲电车的高地： ● 德国的销量为1637台， ● 法国的销量为2128台， ● 英国为1364台， 这直接使得4月欧洲的特斯拉销量甚至不如1月份。 Part 2 在美国的销量 特斯拉在美国的基本盘受政策影响比较大——磷酸铁锂版本不再享受7500美元退税。加拿大的数据待查。 Part 3 在中国的销量 根据周度数据推算，国内大概的销量在3万台左右。 中国销量在前三周只有较低的量，最近的一周也是通过Model Y 降价实现的。 Part 4 其他区域的情况 ● 澳大利亚回到了2000左右， ● 韩国回到了1700左右。 ● 泰国市场，由于中国电车很早布局，现在特斯拉也只有200+的销量，很难实现销量的突破。 这些其他市场里，真正有价值的只有韩国和澳大利亚两个市场，能支撑几万台的销量。 小结：跟踪特斯拉的销量，主要看分布情况。目前特斯拉也没有特别好的办法来提升销量。

芝能智芯出品 德州仪器（TI）发布了2024年一季度财报： ● 营收为36.61亿美元，同比减少16.4%，环比减少10.2% ● 净利润为11.05亿美元，同比减少35.3%，环比减少19.4%。 需要注意的是，这次收入下降主要是由于所有终端市场营收的下降所致。 Part 1 分业务概览 TI在芯片制造商中拥有最广泛的客户群，涵盖消费电子产品到工业、汽车等各个行业，从目前来看： ● TI在汽车、工业和通信等领域的收入都呈下降趋势 ◎ TI来自汽车市场的收入出现同比下降低个位数，环比下降中个位数； ◎ 工业领域的收入更是同比大幅下降25%，环比下降大个位数。 ● TI在通信领域也受挫，2024年一季度来自通信设备领域的收入同比下降约50%，环比下降约25%。 当然TI的个人电子产品市场收入出现了同比个位数增长，显示出了一些积极信号。 TI的首席财务官拉斐尔·利扎尔迪认为，“这个季度所有工业终端市场都在下跌”，这些下降主要是由于市场需求不佳和客户库存的削减所导致，代理商库存水位偏高，更倾向于清库存出现货。 2024年第一季度的分产品线来看： ● TI的模拟芯片业务实现收入28.36亿美元（约205.51亿元人民币），同比减少14%，环比减少9.1%，占总收入的比例为77%，模拟芯片业务的营业利润为10.08亿美元，同比减少36%。 ● TI的嵌入式处理器业务实现6.52亿美元，同比减少21.6%，环比减少13.3%，占总收入的比例为18%。 嵌入式处理器产品线的收入及盈利下滑幅度比模拟芯片产品线相对更大，受终端需求下滑影响更明显。 Part 2 预测 进入2024年第二季度，TI的业绩有望出现一些好转，二季度可能会更加明显。 此外，TI每个月的订单量都在增加，预计二季度营收将环比增长。

芝能汽车出品 智行盒子是一家专注B端出行的科技公司，前段时间携手海马汽车推出定制化网约车海马EX00。这款车型以其独特的设计、运营模式和智慧商业座舱系统，吸引了众多关注。 我们近期有机会与智行盒子创始人、董事长张署光进行了深度的交流：智行盒子不仅是一个出行平台，也是一家专注于大数据和物联网的出行科技公司，要围绕不同的细分市场，以“数据的升维再融合”理念，将各方数据无缝连接，创造出行市场的全新价值。 Part 1 海马EX00的特点 1 定制模式 定制化的概念可以参考鸿蒙智行的解决方案——通过华为这样第三方的技术和服务全面助力车企进行智能化升级。 最核心的是全方位、全周期：通过从产品规划、整车开发、工程实现、品控管理、供应链管理、生产制造、渠道销售、品牌营销到交付售后等各个环节，全方位介入车企的生命周期，提供技术和服务支持。 海马EX00从开发之初就针对B端出行场景进行设计，拥有A级车的车长（4500mm）和C级车的轴距（2850mm）。1+1+3“L型”座椅布局将司机和乘客分区，打造舒适的乘坐体验。车辆右侧采用电动侧滑门和无B柱设计，方便乘客上下车，并可满足携带轮椅、婴儿车等大件物品的需求。 海马EX00配备了智行盒子自研的智能化商业座舱系统——“HIGH DO”，可与手机无缝连接，提供多种娱乐功能和服务。 此外，系统还可以根据乘客的个人画像和需求，提供量身定制的服务。海马EX00搭载了一台120kW水冷式永磁电机和一款专为出行服务定制的62kWh电池，可提供480公里扎实的续航里程。 2 智行盒子的运营模式 智行盒子以“定制车+大数据+后端运营+生态赋能”的模式为核心，为B端出行行业提供全新的解决方案。 ● 定制车: 智行盒子与海马汽车联合打造海马EX00定制化网约车，满足B端出行场景的特殊需求。 ● 大数据: 智行盒子通

芝能科技出品 在特斯拉首先导入底盘一体化压铸以后，中国的车企在制造领域快速跟随，迈向高效时代，超大吨位压铸技术的革新，从“9000吨”之后就开始了军备禁赛。 这一次特斯拉在Model 2上可能放弃了底盘和侧围的一体化压铸成型。这个事应该怎么看呢？ 01 一体化压铸的军备竞赛 新能源汽车的制造技术在不断创新。大吨位压铸技术正为新能源汽车的制造带来全新变革。 超大吨位压铸技术是指利用压铸机对大型汽车零部件进行一体化成型的制造工艺。不同吨位级别的压铸机可以完成不同规模、不同复杂度的汽车零部件制造。从6000T到20000T以上的压铸机，每一级别对应着不同的制造能力和应用范围。 ● 6000T级别的压铸机可以生产一体化的后地板，如特斯拉的Model Y的后地板就是采用的6000T级的压铸机成型的； ● 9000T的压铸机可以生产更大吨位的前机舱或后地板，如小米的后地板、特斯拉Cybertruck的后地板； ● 12000T的压铸机可以生产一体化的电池壳体； ● 16000T的压铸机才可以实现A00级的车型底盘一体化成型。 ● 20000T+的压铸机将实现B级车以及更大尺寸车型的底盘和侧围的一体化压铸成型。 02 2 为什么特斯拉不再继续了？ 特斯拉的Model Y后地板和Cybertruck的后地板等关键部件可以实现一体化成型，大幅减少零部件数量。 这里的固有优势是很明确的： ● 零件数量将大幅减少：下车体约100多个零件,合为1个零件；侧围单侧约几十个零件,合为1个零件； ● 整车减重的降低：下车体+侧围双侧，减重10%以上； ● 整车工艺减少焊点数量的大幅减少：下车体+侧围双侧约减少几千个焊点，减少约八成； ● 整车工艺减少、工序减少：下车体和侧围双侧，均约减少几十个工序； ●&nb

芝能智芯出品 SK 海力士，全球第二大内存芯片制造商，近日发布了令人振奋的第一季度财报。公司预计，随着人工智能相关需求的急剧增长，内存芯片市场将全面复苏。 今年 3 月的第一季度： ● SK 海力士的营收达到 12.4 万亿韩圆（约合 90 亿美元），高于预期，较去年同期增长 144%，创下 2010 年以来最快增速。 ● 营业利润达到 2.89 万亿韩圆（约合 20.98 亿美元），是有史以来第二高的第一季度营利表现，大幅超过市场预期的 1.8 万亿韩圆。 Part 1 SK 海力士强劲的业绩 SK 海力士表示，整体内存芯片需求正在稳步增长，DRAM 市场价格的涨幅已达到两位数，NAND 价格也出现反弹，这是推动该公司第一季度营收大涨的重要原因之一。 正在增加其尖端 HBM3E 芯片的供应，并正在与一些客户就这类半导体的长期合同进行谈判。对于 AI 服务器产品的强劲需求也有助于提高DRAM的价格。 SK 海力士首席运营官 Kim Woo Hyun 在财报电话会议上表示，对企业固态硬盘的需求帮助该公司的 NAND 业务在第一季度恢复盈利。2024 年的投资将略高于年初计划，大部分支出将集中在高利润产品和基础设施上，以实现中期持续增长。“对短期常规产品供需的任何影响都将是有限的。鉴于我们目前的现金流水平，我们将在投资未来增长与确保财务稳健之间取得平衡。” SK海力士将在韩国投资约 150 亿美元，以满足市场对 HBM 芯片的持续增长需求，还计划投资 39 亿美元，在美国印第安纳州建立一家先进的封装厂和人工智能产品研究中心。 Part 2 HBM的销售收入 预期 2024 年，SK 海力士预计 HBM 销售累计收入将达到 100 亿美元左右，SK 海力士已经售空了今年和 2025 年的 HBM 产能，HBM 领域现在市场需求的持续增长。H

芝能汽车出品 大众集团发布2024年第一季度财报： ● 销售额755亿欧元，同比下降1%； ● 营业利润46亿欧元，同比下降20%； ● 全球销量210万台，同比下降2%。 今年第一季度表现疲软，但大众集团仍保持对2024年全年业绩的乐观展望。随着3月份市场回暖，对第二季度表现有积极影响，因此重新调整了全年预期。 2024年计划销售额预计增长5%，营业利润预计增长7.0%至7.5%，净现金流预计在45-65亿欧元之间，我们来看看第一季度的细节。 Part 1 大众第一季度业绩概述 大众乘用车销售超过200万台，同比增长3.4%，其中中国市场销售69.3万台，同比增长7.7%。大众集团在2024年第一季度推出了多款新车型，包括新高尔夫、第三代途观、第九代帕萨特等，其中特别引人注目的是Škoda Epiq，这是一款入门级纯电动车（BEV），预计售价约为25,000欧元，计划于2026年上市。 纯电动车销售13.6万台，目前占比大概在7%左右，几款主力车型： ● ID4和ID5加起来3.5万台， ● ID3销量为2.6万台， ● Q4 e-tron销量2.3万台， ● Enyaq ：1.4万台。 大众汽车集团依然对2024年全年保持乐观预期，大众集团在中国市场继续展现出强劲的增长势头，通过“在中国，为中国”的策略，计划到2026年在A-Main细分市场中与当地的BEV市场领导者竞争。 ● 计划今年推出超过30款新车型，预计第二季度将出现强劲反弹。 ● 设定目标：营业收入增长5%，营业利润增长7%至7.5%，净现金流450亿至650亿欧元，汽车业务流动资产390亿至410亿欧元。 ● 核心品牌：大众乘用车、ŠKODA、SEAT等品牌在第一季度表现出色（提前降成本），销量为1