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$台积电(TSM)$ 操作员 第一个提出问题的人是瑞士信贷银行的兰迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams）。 兰迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams） 好的。是的。我想问第一个关于英特尔的问题。他们确实宣布了重新进入铸造行业的计划，而且，我认为很明确地说，他们的目标是恢复制造领导地位。那么，您能否讨论一下您现在如何将其视为客户，以及您在业务可持续性方面获得的保证，以及如果他们改进了制造业并撤回了一些外包计划，则如何管理潜在风险？ 苏Jeff 好的。兰迪，让我总结您的第一个问题。兰迪的第一个问题与英特尔及其最近宣布的重新涉足代工厂并重新回到制造业领导地位有关。因此，兰迪的问题是，台积电如何将英特尔视为客户？我们对业务的可持续性有什么样的业务保证？以及我们如何管理这些潜在风险？ 魏伟 兰迪，让我从台积电开始吧，台积电是每个人的铸造厂，并公开、公平地支持我们的所有客户。英特尔是重要的客户，我们将在某些领域进行合作，在其他领域进行竞争。并且我们始终与客户合作，以开发必要的技术来支持他们的产品。 现在让我对竞争发表一些评论。作为领先的纯晶圆代工厂，台积电在我们30多年的历史中从未缺少竞争，但我们知道如何竞争。我们将继续专注于提供技术领先地位，卓越制造并赢得客户的信任。最后一点，客户的信任非常重要，因为我们没有与客户竞争的内部产品。因此，我们可以成为值得信赖的技术和容量提供商，并且在未来的几年中。 如果您有其他意见，我们将如何支持英特尔，我们会作为重要客户来支持他们。我们还规划了长期行业大趋势的产能。不是为了短期需求。 苏Jeff 好的。这回答了您的第一个问题吗，兰迪？ 兰迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams） 是的。不，第一个问题很好。您在准备好的发言中提到了我想讨论的第二个问题和话题，即-地

日本野村证券(Nomura)美国子公司亏损20亿美元，取消了债券发行。 这一消息导致野村证券的股价在早盘交易中短暂下跌了16%以上，开盘时抛售订单大量涌入。 日本最大的经纪和投资银行在一份声明中称，截至3月26日，根据市场价格，该子公司对客户的索赔金额估计约为20亿美元。 它表示，这一估计可能会随着交易的解除和市场价格的波动而变化。 周五，在美国进行了一系列大宗交易后，野村宣布了这一消息。投资者称，这些交易导致多家公司的股票大幅下跌。 一位知情人士周六对路透表示，高盛参与了大宗交易。另一位知情人士对路透表示，这些交易与家族公司archgos Capital Management出售所持股份有关。 交易员们周一表示，目前尚不清楚野村最新的亏损是否与Archegos有关。 这一潜在亏损可能打击野村证券。该公司此前在全球市场和投资银行业务强劲的背景下，公布了15年来最好的第三季获利，并表示有信心维持高企的获利。 包括投资银行、股票和债券交易在内的美国业务一直是这一业绩的主要推动力。 日经新闻报导称，美国业务的亏损可能与机构经纪部门的交易有关，但未说明消息来源。 "野村控股应该能够消化如此规模的亏损，"一名经纪人对路透表示。由于未获授权接受媒体采访，该经纪人拒绝透露姓名。 “这的确引发了一个问题，即日本其他投资银行是否也存在亏损，只是尚未披露而已，但目前看来，这个问题似乎只影响到野村。”这不会拖累整个股市。” 野村证券周一在另一份声明中表示，将取消发行价值32.5亿美元的高级债券的计划，因其美国部门的潜在亏损可能影响该公司的综合财务业绩。 野村证券表示，仍在评估潜在亏损对其综合获利的影响。$野村控股(NMR)$ 来源：https://www.reuters.com/article/us-nomura-u-

投资要点 一、拜登时代投资线索。 二、Q4财报季进入核心期，美国银行业延续复苏 1.1）拜登时代投资线索 美股进入拜登时代，首先聚焦政策纾困，民主党横扫国会让财政刺激和货币政策正好可以处在“双蜜月”的阶段，我们仍然看好Q1美股表现，对应$标普500(.SPX)$ 4000点的位置。 Q2附近，更多的需要观察通胀对这轮宽松边际拐点的影响。 具体看拜登时代的执政政策的话（图1），上半年，2万亿新能源气候项目预期，包括建充电桩，鼓励生产零排放汽车，大概率会支撑以$特斯拉(TSLA)$ 为代表的新能源；年中的主题可能会是金融监管收紧话题；$金融ETF(XLF)$ 下半年复苏后，不排除还有加税可能，这部分影响更多的是科技股。$高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 1.2）Q4财报季进入核心期 本周有350家公司公布业绩，其中包括113家标普500成分股公司，到本周末，将有35%的标普500成员完成财报披露。 在$纳斯达克(.IXIC)$ 历史高位之际，大型科技公司的财报显得至关重要，FAAMG的业绩是纳指能否突破历史高点的核心力量。本周苹果、特斯拉、Facebook、微软将悉数登场，市场预期科技股普遍会在本季度交出超预期的答卷。此外，军工股洛克希德马丁、3M、波音等也将在周中发财报。风格上，我们继续看好美股复苏主题，建议持续关注盈利、经营现金流修复，且经营杠杆较高的饮

小米手机：小米11产品包装中讲取消附送充电器恭喜粉丝，可惜我没买$小米集团-W(01810)$[流泪]