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核心观点 全球央行火力全开，海外市场高歌猛进 农历春节期间，海外市场延续着高歌猛进的表现，除了美联储货币、财政带来的双宽松，欧日央行也在延续QE，因此出现指数级表现不足为奇。一如年初时展望，我们仍然看好Q1美股表现，对应4000点的位置。$标普500(.SPX)$ 上半年美股有哪些投资主线? 风格方面，一季度财政纾困资金可能外溢到权益市场，加上风险偏好以及温和波动的美债利率，可能加速推动海外成长股配置， 1）基于人民币升值和企业增长的长期主线：我们认为未来1-2年中概股仍将跑赢主流权益资产；$KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)$ 其次未来宽松边际拐点的必然出现，大概率会令内生能力更强的成长股迎来配置潮，我们重点看好具备国际化业务和能力的海外科技。(图4） 2）预计4月份疫苗全面接种，相应的美国通胀进入预警阶段，经济上行带动价值和周期前景提升：比如业绩对通胀比较敏感的银行股（尤其是消费类银行），重点看好$美国银行(BAC)$ ，$花旗(C)$ ，$摩根士丹利(MS)$ ； 还有具备抗通胀属性的比特币概念股，重点看好海外支付龙头

上周快手IPO申购，虎妞发起了晒单有奖活动。成功参与晒图的虎友，均会获得66虎币奖励[贱笑]。$快手科技(01024)$ 以下5位幸运虎友，将特别获得2021老虎投资日历1本： @非典型伪价值投资 @FrankTBag @贝壳找房董事长 @一夜暴富一夜暴瘦 @ddter 请添加虎妞微信（微信号：tigerbrokers），告知收件信息吼[比心]。

桑杰·梅罗特拉（Sanjay Mehrotra） 大家下午好，新年快乐。美光在第一财季实现了强劲的收入和收益。我为美光团队持续的业务发展势头而感到骄傲，尽管该大流行带来了持续的挑战，但美光将技术和产品置于前所未有的高度。我们开始交付业界最先进的176层NAND。在DRAM中，我们在1-alpha节点上取得了良好的进展，并有望在2021年上半年开始批量生产。我们相信DRAM已经超越了行业周期的底部，并预计2021年日历前的趋势将有所改善。人工智能，云，5G和智能边缘（包括智能车辆）推动了全球经济的数字化。在这种背景下， 我将从快速更新我们的制造业务开始。在12月初，两个单独的事件影响了我们的台湾DRAM业务。第一个事件是我们桃园工厂的停电，这发生在我们第一财季的最后一天12月3日。第二件事是12月10日发生在台湾东北沿海的6.7级地震。我们的桃园和台中都感受到了地震。过去几年中，我们在设施冗余和洁净室控制方面进行的投资大大减轻了这两个事件的影响。但是，这些中断减少了我们第二季度可用的DRAM供应，并在短期内对我们的成本产生了负面影响。这些事件的预期影响已纳入我们的展望。 美光继续在我们的关键目标上取得坚实的进步；首先，提供行业领先的技术并改善我们的成本结构；第二，将差异化产品推向市场并改善我们的产品结构；第三，增加我们在行业利润中的份额，同时保持稳定的份额。从16财年到20财年，我们大幅提高了DRAM和NAND合并业务的EBITDA利润率，而整个行业的总体总体持平。在过去的几年中，我们加快了DRAM和NAND技术路线图。结果，美光公司有史以来第一次在DRAM和NAND领域同时拥有技术领先地位。现在，我们在技术能力方面处于行业领先地位， 在DRAM中，我们在1-alpha节点上取得了良好的进展。对于Micron而言，这将是一个杰出的技术节点，与我们的1z相比，每片晶圆的位位数提

操作员 女士们，先生们，感谢您的支持，并欢迎您参加Snowflake Q3 FY '21收益电话会议$Snowflake(SNOW)$ 弗兰克·斯洛特曼 谢谢吉米，大家下午好，也感谢您加入我们的首次收入电话会议。 让我们回顾一下结果。我们在第三季度看到了整个客户群的强劲消费趋势，但是产品收入同比增长了115％，达到1.48亿美元，净收入保留率为162％。伴随着这种快速增长，我们继续看到单位经济的现金流量和运营效率得到改善。 我们的增长是由云规模计算支持的数据科学和分析的长期长期趋势驱动的。随着数字化转型的猛烈冲击，数据操作已成为现代企业的跳动心脏。大流行对我们的业务几乎是中立的。 在需求情绪方面，一些企业受到了负面影响，但由于健康危机和经济影响的新复杂性，其他企业则加快了其数据战略。值得一提的是，雪花不是SaaS业务模型。我们是消费公司，在此期间，我们报告的收入与平台的消费有直接关系。 消费模型是可变的，不是固定的，这意味着我们的模型位置不受平台，客户可以消费的平台数量的限制，这有助于我们保持强劲的收入保持率。现在，该技术领先于人们利用几乎无限的容量规模和性能的能力。 在过去的一年中，Snowflake增强了其推销活动，以宣传世界上一些最大的企业和机构。Snowflake现在在《财富》 10强中的8个中具有很好的代表性，我们在第三季度增加了12家《财富》 500强客户，其中包括Fiserv和GEICO。对雪花的兴趣与日俱增。两周前，我们举办了Snowflake数据云峰会，注册人数超过40,000，而6月份的Snowflake Summit则为15,000。 换档，我想在这里花点时间向您介绍Snowflake数据云，因为它是我们的使命和战略的核心。作为一个行业，我们