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$京东(JD)$ 徐磊 谢谢你瑞雨大家好。我是JD Retail的首席执行官徐磊。感谢您加入我们今天参加本季度的收益电话会议。 今年是京东成立18周年，这是中国铁路经济与数字经济深度融合的核心，我们面临着许多机遇和挑战。京东创建了独特的商业模式，其成功的核心理念是提供卓越的客户体验，成本优化和运营效率。这些追求也构成了我们的核心竞争优势。我们长期坚持做正确的事的商业原则和独特的商业模式，帮助我们赢得了用户和合作伙伴的更大信任，同时使我们能够在经济周期中保持韧性并抵御所有风险。如您所见，基于此的JD的业务物流已变得越来越开放。我们正在增强赋予他人权力的能力，不仅迎接了我们面临的挑战，而且看到了长期增长的机会。在这里，我要分享JD Retail在过去一个季度中从以下三个方面取得的一些关键进展。 首先，随着业务和用户的高质量增长，JD Retail的收入在第一季度保持了高增长，并且运营效率和利润率都在不断提高。我们的首席财务官桑迪稍后将详细说明。这为接下来几个季度的业务奠定了坚实的基础。我们更加感到鼓舞的是，我们许多供应商和合作伙伴通过与JD的合作伙伴关系，在充满挑战的市场环境中实现了健康，可持续的业务增长和盈利能力扩展。 加上强大的运行性能，我们也受到高质量活跃用户增长的启发。到4月1日，我们的年度活跃用户数量已达到5亿大关。截至第一季度末，年度活跃用户同比增长29％。在过去的12个月中，我们获得了1.12亿新的活跃用户，其中80％以上来自较低级市场。同时，我们在优质产品和独特购物体验方面的独特消费者意识份额与客户产生了强烈共鸣，因为我们看到他们的参与度更高。在第一季度，我们发现现有和新用户的保留率，购物频率，在更广泛的产品类别上的购买以及每位用户的平均支出方面都有所改善。这表明京东平台上的用户数量及其

搜集今日计划或正在进行SPAC合并的公司消息，可能不是很全，聊胜于无，大家凑合看。 $Sustainable Opportunities Acquisition Corp(SOAC)$ 来源：EV battery metals firm DeepGreen to go public in SPAC deal 加拿大的DeepGreen Metals Inc.公司计划通过深海采矿生产用于电动汽车电池的金属，该公司计划与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并上市。 DeepGreen在周四的一份声明中表示，与总部位于美国的可持续发展机会收购公司（SOAC）进行的交易将使合并后的实体价值29亿美元，其中包括来自Allseas Group SA，马士基供应服务公司和嘉能可在内的投资者的3.3亿美元注资。 合并预计将在第二季度完成。 总部位于温哥华的DeepGreen计划从2024年起在太平洋深处发现的多金属岩石生产金属，用于为电动汽车（EV）供电的电池。 它将使用的方法是深海采矿，批评家说这是未经测试的采矿方法，对环境的影响很大程度上未知。 由于对环境的潜在影响，澳大利亚上个月禁止在其北部海岸的部分海域进行海底采矿。 $Altimar Acquisition Corporation(ATAC)$ 来源：Shutterfly in Talks to Go Public Through SP

前半句话是夸$蓝月亮集团(06993)$ 的，毕竟招股时被诟病高估值。 一手中签率高达55%，且大甲组和乙组的差距巨大，这意味着投资者更不愿意下重金在它头上。不过根据暗盘目前的表现，其实还是可圈可点的。 就是不知道进入连续交易的暗盘之后表现如何，是否会一泻千里呢？ 另外，今天招股的这家$瑞丽医美(02135)$ 真的令人大开眼界。 这绝对不是夸它，大家稍微翻翻它的招股书，就会感觉“怎么与我们想象中暴利的医美公司不太一样呢？” 调整后的净利率只有13%左右，这还是已经调整加回上市开支的。要知道，整形医院行业的净利润一般在50%以上，差距在哪里？ 另外，公司在2018年开始就大量支出上市费用，说明它动这个念头已经由来已久。 医美这么赚钱，很多都是闷声发大财，它却老想着上市，难道是为了想圈一波韭菜？ 虽然公司base在杭州，但是公司4家医院中，只有一家是在杭州，其余是在一些二三线，定价可能也会相对偏低。 最后，基石也是相当小器，虽然有昊海生物，但总计购买发售部分的21%。 本着宁买龙头，不买凤尾的原则，要投资医美行业，我是万万选不上它的。 是不是庄也就无所谓了~

等了大半年的泡泡玛特终于来了。 因为独特的盲盒概念，泡泡玛特自6月份递交招股书时便已是万众期待，很多投资者宁肯放弃京东健康也要上车泡泡玛特，可见市场热度。 从第一天的招股情况来看，目前的认购倍数已超80倍，孖展认购额超500亿港币，在京东健康超购420倍、冻资5600亿的情况下，尚能实现如此佳绩，可见盲盒的诱惑力！ 这么热门的一支新股也颇有争议，一来无基石投资者认购，二来发行估值较贵，吹上天的泡泡玛特值不值得申购？申购多少手才能稳中呢？ 预估一手中签率约15%，100手-150手稳中一手 价格区间：31.5-38.5 一手股数：200 公开发行数量：1628.6万股 保荐人：摩根士丹利、中信证券 泡泡玛特超额认购倍数超过79倍已经毫无悬念，按照回拨比例47%计算，甲组乙组各159467手，预计申购人数可能在40-50万之间，一手中签率约10%-15%，稳中一手需申购100-150手。 从热门程度和发售手数来看，泡泡玛特可参考的新股有农夫山泉，当时70万人申购，甲乙组各18万手，一手中签率12%，申购150手稳一手。 介于京东健康有将近80万人申购，预期泡泡玛特的一手中签率在10%左右的概率较大。 这次的乙头需要1000手，777万，老虎15倍融资需要本金52万，预计能获配6手，对应市值4.6万港币，融资费6000+，首日涨幅14%即可覆盖成本，从概念和营收增速来看，泡泡玛特覆盖成本问题不大。 由于甲尾是389万，与乙头差距较大，估计很多资金不足的都会集中在这个区域，竞争会比较激烈。 泡泡玛特贵不贵？ 这次让人惊讶的是泡泡玛特竟然没有基石投资者。 如果要猜背后的原因也不难，大概率是机构嫌贵。不然按照泡泡玛特稀缺的概念属性和极佳的成长速度，一堆机构等着上车。 当然，泡泡玛特也有底气，基石来不来都不影响发行。 从市值上看，泡泡玛特肯定按照最高价发行了，预计市值为532亿港币。 2