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近期港A市场走势十分震荡，港股市场也显著弱于欧美，但无论$恒生指数(HSI)$ 还是$沪深300(000300.SH)$ 更多属于历史偏高位附近的调整。 考虑国内和海外货币政策的差异性，我们认为对于在国内相对低的通胀预期压力，还有货币政策常态化约束性下，港A市场涨幅上半年虽不及海外，但积累的风险也相对较小，这样的差距有望在下半年欧美流动性边际收紧后，逐渐收敛。 从资金面的角度看，港股两大主要资金，南下资金和海外资金又分别受到国内经济，还有海外美元流动性的影响。 目前国内常态化、进退有序的货币政策，加上美联储QE减量前，海外流动性压力尚不大，也包括海外通胀峰值过后，明年美国通胀问题可能因为高基数缓解，同样会给货币政策预期预留出了喘息的时间。（目前的加息预期提前，或许可以理解为货币政策弹性的一面）。从长期来看，这些都为当下的港股提供了更友好的环境。 陆港通观察：消费、金融、产业升级 从资金流向看，近期陆港通资金保持对于消费、金融等传统经济板块公司的关注，作为指标股，这些公司在二季度时支撑了港股的表现。 从配置风格看，由于全球资本集中度高，无论是消费，还是科技、金融领域，各路资金中期仍然以配置行业龙头为主。另一方面，消费同样具备抗周期、现金流健康等属性，尤其是对于货币政策不敏感的价值股，在下半年海外央行流动性边际收紧的过程中，可能会是下半年各路资金考虑的配置的方向之一。 另一方面，和美国对于通胀提升的诉求相比，货币政策稳定的中国市场更关心产业升级。这也直接影响到了两地市场风格。如果说上半年美股是周期价值、成长共舞，那么对于港A市场，涉及到产业、科技升级的行业则更容易脱颖而出，成为陆港通资金更青睐的选股方向。

2021年6月21日～25日美股IPO数量：12家，咳，改成17家了 。 周四和周五上市公司太多，因为下拉查找不方便所以另外单开，这里只做周二周三上市详解和周四周五的目录汇总。 周二上市：、 $满帮(YMM)$ 数字货运平台 市值：约190亿 收入：截止2020年12月31日年度，25.8亿人民币 利润：截止2020年12月31日年度，亏损34.7亿人民币 发行：发行价17～19美元，发行8250万股 承销商：Morgan Stanley /CICC /Goldman Sachs / 周三上市： $First Advantage Corp.(FA)$ 人力招聘筛选平台 市值：约20亿 收入：截止2020年12月31日年度，5亿 利润：截止2020年12月31日年度，亏损5986万 发行：发行价13～15美元，发行2130万股 承销商：Barclays/ BofA Securities/ J.P. Morgan $Sprinklr, Inc.(CXM)$ 客户数据AI管理平台 市值：约48亿 收入：截止2021年1月31日年度，3.87亿 利润：截止2021年1月31日年度，亏损4118万美元 发行：发行价18～20美元，发行1900万股 承销商：Morgan Stanley/J.P.Morgan/Citigroup/ 周四上市：

$贝壳(BEKE)$ 操作员 您好，女士们，先生们，感谢您为KE Holdings Inc.的第四季度和2020财年收入电话会议所支持。此时，所有参与者都处于仅侦听模式。今天的电话会议正在录音中。 我现在将呼叫移交给您的主持人，该公司的IR主管Matthew Zhao先生。马修，请继续。 马修·赵 谢谢接线员。大家晚上好，早上好。欢迎参加KE Holdings Inc.或Beike的第四季度和2020财政年度收益电话会议。该公司的财务和经营成果已在今天早些时候的新闻发布中发布，并发布在该公司的IR网站www.investors.ke.com上。在今天的电话会议上，我们有共同创始人兼首席执行官彭永东先生和我们的首席财务官陶涛先生。彭先生将概述我们的战略和业务发展，徐先生将提供有关公司财务业绩的更多详细信息并讨论财务前景。 在继续之前，我请您参考我们的收益新闻稿中的“安全港”声明，该声明适用于此次电话会议，因为我们将做出前瞻性声明。还请注意，Beike的收益新闻稿和此次电话会议包括对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅该公司的新闻稿，其中包含未经审核的非GAAP措施与类似GAAP措施的对帐。最后，除非另有说明，否则本次电话会议中提及的所有数字均为人民币。 这样，我现在将电话转交给我们的首席执行官彭志刚先生。先生，请继续 彭浩 谢谢你，马修。大家好，谢谢您今天加入我们的第四季度和2020财年收益电话会议。我们在2020年实现了惊人的增长，以强劲的第四季度运营和财务业绩结束了这一年。 我们庞大的规模，运营效率和优质的服务，再加上强大的网络效应，创造了一个自我强化的良性循环。这推动我们的全年GTV增长64.5％，达到3.5万亿元人民币的历史新高，并帮助我们巩固了其在中国

2020即将过去，它是个大牛市，标普500指数按年涨幅14.81%，纳斯达克指数按年涨幅42.16%。 这样的upupup市场中，喜欢做空的小伙伴可还安好。 和您盘点2020十件做空案例，一起康康专业做空的那群家伙收获如何。 瑞幸：这次直接退市了 2020年1月31日，浑水发布长达89页的做空报告，指控瑞幸涉嫌财务造假，夸大门店销量等重要数据。报告撰写者聘请92个全职和1418个兼职调查者，收集25000多张小票 ，录制了10000个小时的门店录像，还附有大量内部微信聊天截图。 报告发布当日瑞幸咖啡一度大跌26.5%，最终收跌10.7%。然而之后收复失地。 有意思的是，做空报告出来后作为审计的安永慌了，派出了一个十几人的反舞弊团队介入瑞幸咖啡。再之后的4月2日，瑞幸咖啡自爆财务造假，当日跌幅75.6%，最终摘牌退市。 瑞幸当真为做空机构2020第一荣耀。 跟谁学：最狗血，最撕逼 如果做空机构也有最爱，跟谁学说第二，谁敢说第一。 4个机构轮番上场，灰熊浑水香橼天蝎创投，十多次次做空报告， 2月、4月、5月、6月、9月、11月。老总亲自下场撕，自媒体大V甚至开启英文教学模式。这份荣耀独属跟谁学。 就是酱紫，2020年跟谁学一路创新高。空头估计是郁闷的。 即便Q3大跌，也是因为业绩。和瑞幸相比，跟谁学和做空机构大概都在比拼：看谁更坚韧。 爱奇艺：也许被躺枪 也许是瑞幸的成果太过辉煌，空军们似乎要乘胜追击。4月2号瑞幸自爆造价股价狂跌，大有推倒中概股“爆雷”的多米诺骨牌势头。4月7日， Wolfpack Research推出做空爱奇艺报告，报告中称爱奇艺利用多种手段夸大营收和会员数量。 爱奇艺很快回应，引用数据与结论严重失实，与实际情况不符；坚决否认，并保留法律追诉权力。尽管当日公司一度大跌13.4%，最终却收涨3.2%。接下来几天，爱奇艺股价上演了反弹的走势，做空者散。 蔚来：人